从恒定价格、恒定乘积做市到集中流动性算法，DEX做市算法效率越来越高。集中流动性方案中，UniV3，CurveV2，DODO三者采用不同的算法来集中流动性，以此提高LP资金效率。
今天将多维度剖析三者的底层做市算法，比较算法数据表现，并对比整体市场表现。
1.集中流动性是通过改变做市曲线流动性分布，将流动性集中在市场交易最频繁的区间，来提高做市资金效率。广义上，任何调控做市曲线、改变资金池流动性分布，使流动性集中在市场价格附近的行为都是集中流动性。
UniV3，CurveV2，DODO都在改进资金利用效率，满足代币交易和做市需求。
2.从算法特点、设计分析，我们对UniV3，CurveV2，DODO，三者采用的集中流动性做市曲线做了个对比。
律师John Deaton：Ripple不会将XRP列入其流动性中心:5月5日消息，区块链支付公司Ripple Labs Inc与美国SEC之间旷日持久的法律纠纷正在影响XRP的流动性多样化。支持Ripple的律师John Deaton指出了这一主要压力，并回应了同行律师Bill Morgan的一条推文，该推文说明了为什么Ripple作为XRP的主要支持者，已经从其流动性中心（Liquidity Hub）中移除了这一代币。
Morgan向一位推特用户澄清说，Coinbase和Ripple之间早些时候的会面并不能保证XRP在Coinbase上重新上线。此前在美国SEC于2020年12月对Ripple提起证券诉讼后，Coinbase将XRP下线。
Deaton对Morgan的说法表示赞同，他称，在Ripple甚至没有自己的Liquidity Hub平台的情况下，社区不应该期望Coinbase上线。因为围绕XRP的监管不确定性使得很难采取行动支持交易或在加密相关支付交易中使用该资产。（U.Today）[2023/5/6 14:45:55]
数据：逾1.68万枚ETH从Lido：Curve流动性挖矿合约地址流出:4月25日消息，据 Whale Alert 监测，逾 1.68 万枚 ETH（价值约合 3063 万美元）从Lido：Curve 流动性挖矿合约地址流出，转入一未知地址。[2023/4/25 14:25:46]
3.做市曲线对比
由于做市算法各不相同，本文数据分析做了一定的处理。
比如，我们选取UniV3以太坊主网的USDC/WETH0.05%池，Curve以太坊主网的USDT/WBTC/WETH3crypto池，DODOPolygon上的USDC/WETH做市商池。数据范围从22年1月1日到8月16日，间隔为1hr。
3.1/UniV3
USDC/WETH0.05%流动性整体集中的程度较高，波动较大，在不同的市场环境下波动有所不同。
Yuga Labs：Dookey Dash游戏玩家参与总时长超70万小时:2月16日消息，Yuga Labs官网发布Dookey Dash游戏数据，总计25,525名“下水道通行证（Sewer Pass）”NFT持有者参与了7,487,850次游戏，游戏总时长达到706,436小时（80年），平均每个玩家参与时间约为27.7小时；共有8,094名通行证持有者使用Powershart Packs来加速游戏，总计支付424,566枚APE。在Dookey Dash游戏推出期间，BAYC生态增长了40%。[2023/2/16 12:10:38]
如市场波动较大时，池子的流动性分布发生较大变化，市场价格附近的流动性集中程度迅速降低。此外，大多数时候，流动性最高的tick价格与市场交易价格较为贴合，但某些时候会发生较大偏离。
OKX上线储备金证明页面，储备金率超100%:11月23日，据官方消息，欧易OKX今日宣布正式上线储备金证明（POR），所有用户可以在官网页面主动查询，对比OKX的链上钱包地址资产和默克尔树（Merkle Tree）内的用户总资产，从而验证其资产储备情况。据OKX官网查询显示，其BTC、ETH、USDT等币种储备金率均超过100%。[2022/11/23 8:01:07]
3.2CurveV2
池子的流动性分布集中程度较高，波动性较低。市场价格和拥有最高流动性的价格之间在大部分时间会有一定的偏离，但最大不超过1%。
Curve的内部预言机价格与市场价格存在一定偏离。虽然偏离程度较小，但大多数情况下都有些许偏离。这说明了Curve内部预言机的价格调整存在一定时滞。
3.3DODO
池子的流动性分布的波动较大，流动性集中在市场价格附近的程度非常高。
总体来看，DODO的做市商最低会将K值设定到0.01，并且高频率更新参考价格，从而将流动性集中。同时，由于DODO做市商报价频率较高，市场价格和拥有最高流动性的价格之间保持高度锚定。
3.4资本效率
由于三个样本池之间的交易量和TVL绝对值相差较大，我们将直接比较资本效率。
从表现来看，DODOUSDC/WETH的资本效率高于UniswapUSDC/WETH，高于Curve3crypto池，这与流动性分布表现一致。
4.市场表现
从交易量来看，UniV3的交易量绝对规模超过Curve和DODO。DODO增速度快，7月中旬之后，其交易量持续领先Curve。由于稳定币行情的波动，Curve在5、6月份的交易量跳涨。
4.1TVL上，Curve在稳定币行情出现波动后开始急速下降，不足峰值一半。Uni的TVL总量较大，波动性不高，并在较差的市场行情下保持了稳定。相对而言，DODO的TVL较低，稳定币占比很高。
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