12月9日，原算法稳定币项目Ampleforth推出了一种抗通胀的价值存储工具——SPOT。AMPL此前作为算法稳定币的代表之一，以1美元为目标，后转为以2019年以来CPI调整后的1美元为目标。现在AMPL的目标价格会根据CPI随着时间的推移逐渐上升，阈值仍为5%，当价格超过CPI调整后的美元5%时进行通胀，低于5%则进行通缩。截至12月16日，Ampleforth官网显示，AMPL的目标价格为1.137美元，预言机显示价格为1.239美元。
SPOT的实现借助了Ampleforth生态中已有的工具：以AMPL为资产、以ButtonwoodTranche为结构化工具、以FORTH为治理代币。简单的说，SPOT代表的是链上一揽子资产的赎回权，比如持有总量1%的SPOT即可赎回抵押品的1%。这也满足Vitalik在Terra/Luna崩盘后提出的算法稳定币需要“能够安全地减少到零用户”的想法，避免其它稳定币可能遇到的挤兑问题。
Ampleforth的创始人EvanKuo称，SPOT反映了他们过去4年在稳定币设计方面的工作。要作为一种抗通胀的价值存储工具，SPOT至少需要具备两个特征：价格相对稳定且会随着时间的推移而上涨。如果能够排除AMPL的数量变化，SPOT确实可以实现它的目标，那么SPOT是怎么做的呢？
国内首家区块链+WEB3创投联盟成立:金色财经报道，上海金融信息行业协会、上海金融数据港、清华大学全球私募股权研究院、InnoSpace、泰和泰律师事务所等机构宣布共同发起成立了国内首家区块链+WEB3创投联盟，将在行业指导、孵化与创投服务、科创风险股权投资、行业咨询、创业空间、法律等方面，为投资者和创业者提供一个一站式、全方位区块链+WEB3创业服务、合作共赢的平台，打造一个安全高效的区块链+WEB3生态圈，促进形成完整的区块链与WEB3产业链和成熟健康的市场。该联盟发起方之一上海金融数据港还宣布将启动金融数据港科技创新中心，中心将设有展示中心、培训中心、孵化加速器和大企业创新中心。（新浪香港）[2023/7/8 22:25:28]
ButtonwoodTranche
SPOT作为Ampleforth的一部分，理应使用AMPL为抵押品。但AMPL会在目标价以上通胀，目标价以下通缩，实际使用中经常面临螺旋上升和下跌的情况，波动性过大。首先需要借助Buttonwood的Tranche来解决AMPL的高波动性问题。
Buttonwood包含一套用于构建去中心化金融的工具，Buttonwood认为，大多数金融产品实际上只是某种形式的tranche或tranche的组合。基于Buttonwood的两个基本协议ButtonwoodTranche和ButtonTokens可以构建多种工具，如动态可转换债券Hourgalss、免清算债券Zero、双向拍卖Auctions。
Robinhood Web3加密钱包候补名单超过100万:金色财经报道，Robinhood首席执行官Vladimir Tenev在Twitter上宣布，该公司即将推出的Web3加密货币钱包现在有超过100万人的候补名单。这款钱包将于下周开始进入beta测试阶段，Robinhood的Web3加密货币钱包预计将于2022年底推出。Robinhood早在5月就宣布了其非托管Web3钱包，该钱包专为去中心化金融生态系统中的交易者量身定制。（u.today）[2022/8/11 12:17:14]
Tranche原本是一个法语单词，意为“切片”或“部分”，在投资中，指被分割售卖给投资者的小额证券。例如MBS，就经常被打包成不同的Tranche。MBS的发行人购买按揭贷款后，用按揭池的未来现金流来作为发放给投资者的回报。稳健型的投资者希望能尽快收回本金，激进型投资者希望能够获得更高收益。对应的，高级的Tranche每个月可以得到固定的利息和本金返还，而初级的Tranche前期只能获得利息，需要在高级的Tranche获得全部本金后能开始获得本金返还。
回到Buttonwood中的Tranche，它也具备类似的功能，可以对加密资产的风险进行分级。ButtonwoodTranche允许用户存入一项资产，换取多项Tranche资产，每种资产代表不同的风险水平。高级资产更为安全，波动性更低；初级资产则相当于标的资产的杠杆头寸。
CNBC主持人：“财富”是通过对加密货币的投机产生的:金色财经报道，前对冲基金经理、 CNBC 节目主持人 Jim Cramer 分享了他对加密的最新想法，特别是投资者应该如何看待它。
克莱默告诉CNBC：如果你是一个年轻人并且你正在考虑加密，我认为这很聪明。我认为加密应该成为一个人多元化投资组合的一部分。你必须承认这是投机性的。（cryptoglobe）[2022/6/10 4:15:37]
这样就可以将AMPL的价格波动和数量波动分开，通常情况下，A-Tranche只与AMPL的价格有关。而AMPL的价格以2019年1美元的购买力为目标，会围绕目标价格上下波动，从而满足作为抵押品的条件。
若SPOT的抵押品中仅有一种资产，波动性仍然偏大，将抵押品换成一揽子不同到期日的A-Tranche可以进一步降低抵押品的波动性。
Vybe Network完成1050万美元A轮融资，FTX Ventures领投:6月7日消息，Solana生态数据基础设施解决方案Vybe Network宣布完成1050万美元A轮融资，Sino Global Capital、Staking Facilities、Serum、Panony、Tess Ventures、Contango、Canonical Crypto Fund 和 EBT Group 等参投。据悉，Vybe 将利用这笔资金来推进实现数据访问和存储的去中心化，从而允许任何用户参与网络，共享并货币化他们的数据。[2022/6/8 4:09:26]
SPOT的铸造、赎回与轮换
由于存入Tranche后，能够用于SPOT抵押品的A-Tranche仅占很小一部分比例，且这些抵押品需要保证A-Tranche在到期时能够优先受偿，因此也可以将SPOT简化理解为是用这些资产超额抵押铸造的。SPOT包含以下关键特征：
由AMPL支持的衍生品完全抵押。不会进行rebase，持有者不会经历供应量的变化。价格将接近于AMPL仍然由Ampleforth的治理代币FORTH管理。通过官网上Mint、Redeem、Rotate这三个功能，即可保证SPOT的正常运行。
4月份全球比特币ETP产品净流出量逾1.4万枚BTC:5月3日消息，Arcane统计数据显示，4月份全球比特币ETP产品（交易所交易产品）净流出量达14327枚BTC，创下2021年7月以来的月度流出记录。[2022/5/3 2:47:52]
Mint：存入AMPL，铸造SPOT。在智能合约中，这个过程包含了两步，先将AMPL存入Tranche得到高级的A-Tranche和初级的Z-Tranche，再将A-Tranche1:1地铸造为SPOT。因此，参与Mint的用户以AMPL为本金，得到SPOT和Z-Tranche。同一个Tranche中，A-Tranche加上Z-Tranche的价值理论上始终等于参与铸币的AMPLrebase后的价值。
Redeem：将SPOT按比例赎回为一揽子抵押品，当抵押品有很多种时，会同时按比例赎回为多种抵押品。这一过程不需要考虑资产的价格，仅需按比例执行，所以SPOT敢保证能够让所有用户赎回，不会发生挤兑。
Rotate的：将快要到期的A-Tranche换成远期的A-Tranche，类似于期货中的展期。如果不进行展期，A-Tranche在到期后就等于AMPL，在SPOT的抵押品中保留会进行rebase的AMPL会让这个产品失去意义。
从区块链浏览器上的数据看，SPOT和A-Tranche的数量是对应的，每存入1A-Tranche即可铸造1SPOT。截至12月16日，SPOT的发行量为225512枚，抵押品包含3种类型的A-Tranche。那么用户赎回时，也会同时得到这3种抵押品。
按照Fragments联合创始人Brandon在Discord中的说法，目前Tranche的到期时间设置为4周，当距离到期不足一周时，会进行展期。
SPOT中的问题
SPOT的机制已经具备较好的创新性，但因为AMPL的性质过于特殊，要想将AMPL用于SPOT的抵押品，也会面临诸多限制。
风险与资金利用率的权衡
SPOT称自己是完全抵押的，由于铸造之后不会发生清算过程，要想避免A-Tranche到期无法赎回的问题，只能减少SPOT的铸造比例，这么做又会造成资金利用率的低下。截至12月16日，官网给出的三种A-Tranche抵押品的CDR分别为628%、624%、505%，CDR也代表着用于Mint的AMPL与得到的SPOT的数量比例。如现在铸币会经过最新的第三种Tranche，每有5.05AMPL进行Mint，才能得到1SPOT。AMPL的资金利用率很低。
Tranche资产的流动性
根据Tranche的机制，在使用AMPL进行Mint后，只有少量的A-Tranche能够作为抵押品铸造SPOT，大多数AMPL的价值仍以Z-Tranche的形式返还。如果Z-Tranche有足够的流动性，才能方便地将AMPL全部转换为SPOT，也能方便A-Tranche、Z-Tranche、AMPL、SPOT之间的套利过程。
SPOT的价格和波动率
要想作为一种价值储备工具，SPOT的价格应当足够稳定，它的价格可以看成是抵押品中多个到期日的A-Tranche的加权平均。从上线后这段时间的观察结果看，SPOT的价格还是不够稳定，一天的波动可能达到10%，但波动率已经远低于AMPL。
SPOT不能足额赎回的风险
由于铸造SPOT后不会发生清算，若AMPL价格大幅持续低于1美元，理论上也有到期的A-Tranche不能足额赎回为AMPL的问题。但根据现在的CDR，出现这种情况的概率极低。
A-Tranche的展期
关于展期目前并没有太多资料，第一次需要展期的时间节点还未到来。理论上两个不同到期日的债券的价格并不完全相同。目前SPOT发行量和抵押品中的A-Tranche数量之和完全相等，而在展期后情况可能因为远期合约的折价或溢价而变化。
小结
在采用Tranche排除掉AMPL数量的波动后，确实可以将SPOT维持在AMPL价格，也就是CPI调整后的2019年的1美元附近。整体上，这套机制有很强的创新，将AMPL这个投机工具转变为价值存储工具SPOT的抵押品，可能刺激AMPL的使用。
但目前的资金利用率还比较低，各种Tranche资产也缺乏流动性，产品中也还有一些细节尚不清楚。
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