前情提要
2月10日，Kraken与美国证券交易委员会达成和解，支付3000万美元罚款并将终止面向美国用户的质押服务。为什么?SEC要重手整治Karken的质押服务？Karken又有哪些把柄被SEC拿住，不得不支付巨额罚款和终止服务？让我们一起进行原因的解读。
原因解读
SEC指控Kraken的质押服务是一种非法的证券发行和销售。
这里有一些值得我们注意的要点：
Jeff Booth：如果美联储继续加息，将出现债务通缩:1月16日消息，《The Price of Tomorrow》的作者Jeff Booth表示，“如果美联储继续加息，将出现债务通缩。这种紧缩政策在去年9月份才真正开始，美联储去年只将其资产负债表减少了2.7%。”
Jeff Booth作为比特币支持者。他在去年5月表示：“比特币将为数十亿人提供个人权利和自由。”[2023/1/16 11:13:57]
SEC投诉的关键论点是，与客户自己可以实现的收益相比，质押服务和质押资产池提供了优势和更高的回报，这在本质上将通过Kraken进行质押的用户，与自己独立质押的用户区别开来。首先，该服务对参与者来说是「被动的」，而不是他们自己对代币采取的主动行动。其次，与其他项目参与者共享代币提供了个人无法获得的额外优势——包括提高验证区块和赚取额外收益的机会。虽然质押的收益由软件和代码决定，同时质押服务参与者的收益部分取决于软件，但最终由Kraken决定——而且这些决定是不透明的。再次，Kraken在一个固定的时间表上支付收益，而单独质押不遵循一个固定的时间表。最后，通过Kraken的质押通常是流动的，并且不受冷却或解锁期的约束。
美国检察官建议对前BITMEX高管判处12个月缓刑:金色财经报道，美国检察官要求法院对Bitmex前业务发展主管Greg Dwyer判处12个月的缓刑，因为他违反了《美国银行保密法》。此外，检察官还要求支付 \"商定的15万美元罚款\"。（Theblock）
此前报道，8月份Greg Dwyer在刑事审判中改为主动认罪，此前BitMEX联合创始人Arthur Hayes、Benjamin Delo、Samuel Reed在各自的案件中也改为主动认罪态度，并设法避免了在判刑时入狱。[2022/11/17 13:14:43]
事实上，并不是所有存放在服务中的代币都被质押了。虽然许多质押协议要求最低质押数量，但Kraken没有。此外，在Kraken的质押池中存入代币不需要支付费用，而在链上进行质押则需要支付费用。这里的关键点是：通过Kraken进行质押从根本上改变了典型的质押过程和程序，从而使其成为一种不同的产品。参与者依赖Kraken来产生回报。(这些回报取决于Kraken规定的不透明的内部流程)在我看来，这其中两个最大的问题是：Kraken决定收益的过程不透明，并按照自己的时间表进行支付。直接持有流动代币(即Kraken本身可以挪用这些资金)
ARK基金本周累计增持超20.5万股Coinbase股票:10月2日消息，数据显示，9月26日至今，ARK方舟基金累计增持205079股Coinbase股票(COIN)，价值1323万美元。截止周五收盘，COIN收盘报64.49美元，日内上涨4.1%。[2022/10/2 18:37:28]
最终，这可以提供一种路线图，告诉我们应该避免什么，以及潜在的一些暗示。也许LSDs可能会成功，但我的倾向是，如果美国证券交易委员会要追究LSDs的行为，那将是Howey以外的另一种理论。
译者观点
加密行业一直以来都是SEC的重点监管对象，所以法律合规问题也是所有加密公司需要担心的问题。而体量越大的公司也会吸引更多的注意力，从而更有可能引起监管。
质押并不像「加密借贷」，需要交易平台寻求收益以支付给存款人，风险比类似Gemini「Earn」平台要低，但是，质押同样有其风险，即协议可能会被攻击，公司可能会作弊。Kraken提供的质押服务可以说部分背离了去中心化的理念，使整个收益过程不透明，并且Kraken对用户质押的资产有着掌控权。尽管用户能在这个过程中得到更多潜在的收益，但是风险也随之加大：我们不能不预防Kraken暴雷或者SEC对于Kraken的资产强行进行收缴的情况。在那时，普通用户将没有渠道可以追回本应属于自己的资产。译者在这里对本文的所有读者提醒，在进行明显有别于链上质押的其他质押服务时，不要被高收益蒙蔽双眼，而需要谨慎的投资自己的资产。最后，SEC对Kraken的重磅出击，不能等同于对整个加密货币的攻击，因为链上的直接质押目前没有受到影响。
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