杨民道:关于宏观经济与Crypto最新思考

宏观分析和crypto投资。

我最近频频被问到这个问题。这个周期,币圈出现了宏观派,就是分析传统金融宏观政策对加密资产价格影响。虽然巴菲特对加密资产一无所知,但对宏观分析,他一直有一套颇自洽的逻辑。对投资来说,他认为宏观预测是彻底不可知,且无用的。

Mayfield通过两个风投基金募资9.55亿美元 将投资Web3等领域:金色财经报道,投资机构Mayfield已通过两个风险投资基金完成9.55亿美元募资,将投资人工智能、数据经济、深度科技、Web3等领域,两个基金分别是规模达5.8亿美元的MayfieldXV II和3.75亿美元的Mayfield Select III,截至目前Mayfield管理的总资产规模已经达到30亿美元。此前Mayfield曾参投NFT域名服务提供商Unstoppable Domains等Web3应用。[2023/5/9 14:51:42]

大体的意思是“如果靠宏观预测能赚钱,经济学家早就成世界首富了”。他的底层逻辑分两部分:一是宏观政策本身不可知、不可控;二是宏观政策影响是背景色,水涨船高,对于个体投资标的来说,都一样的影响,操心也没用。这两点当然跟巴菲特投资的标的是紧密相关的。

Bybit宣布将于5月3日20:00上线SUI:5月3日消息,加密交易所Bybit宣布将于5月3日20:00开放SUI现货交易,现已开放充值。[2023/5/3 14:40:30]

客观地说,如果是跑宏观对冲基金或者债券基金,宏观面对这类投资策略影响还是颇大的。但他投资的是具体公司和行业,最终看的是ROE,而公司的股东权益回报,每个行业会自动pricein宏观面的影响。如利率对贴现率的影响,对公司资本结构影响,对行业的估值倍数影响。

PandaDAO 发布社区退款和解散提案:9月19日消息,去中心化自治组织 PandaDAO 核心成员 Panda 发推表示将发布社区退款和解散提案,今日审计完成后将发布至 Snapshot,社区金库的所有资金将用作退款,Panda 表示解散的主要原因是治理结构的问题和 DAO 的管理问题。根据介绍,PandaDAO 曾在 Juice Box 上募资约 1900 枚 ETH,也曾推出过 NFT 项目 Random Panda Club 和 NFT 交易协议 ERC721P。[2022/9/19 7:06:01]

对保险公司债务影响/浮金收入影响,通胀对消费类公司的成本影响等。如果你是投的头部公司,而且是长期持有,这些影响实际上就是背景色,不用瞎操心。回到crypto资产,很难找到传统投资的对照物,特别是crypto本身的货币属性。可能最接近的标的是新兴科技类的股票里的新兴代表。

这类标的的特点是所出行业本身就是范式转移。

这个新兴资产最核心的驱动力有三个:a.基本面b.监管政策c.杠杆/流动性这三者中,跟宏观面稍微有关联的是杠杆/流动性,但影响最大的是监管政策。前两个周期老外都因为Chinaban,天天f**China,而这个周期轮到f**US。

对这三个驱动力,如果要我给权重的话,现在应该是:40:40:20。我对很多传统金融犹豫的朋友一直说,等到宏观落地,花都谢了。还是那句老话:不要一叶障目,不识泰山。

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