当UST崩盘时，DeFi稳定币受到重创，但DAI、FRAX和LUSD依然坚挺。现在，GHO和crvUSD正准备加入这个领域，带来新的创新。以及，随着监管机构对BUSD的打击，DeFi稳定币也许会迎来新的牛市。
提问：你会持有哪种DeFi代币来逃避加密货币的波动，而不期望从中获得任何利息？
在我看来，这应该是DAI。
这是因为$DAI具有货币溢价——超出其价格的额外价值，这要归功于：
?现货流动性
?久经考验的美元挂钩
?支持许多DeFi协议
?在现实世界中的使用率不断增加
以太坊Layer 2总锁仓量升至88亿美元，7日涨幅0.66%:金色财经报道，据L2BEAT数据显示，以太坊Layer 2总锁仓量升至88亿美元，7日涨幅0.66%。锁仓量前五分别为： Arbitrum One（58.1亿美元，7 日涨幅1%）； Optimism（17.2亿美元，7日跌幅1.24%）； dYdX（3.42亿美元，7日涨幅0.52%）； zkSync Era?（3.26亿美元，7日涨幅15.12%）； Loopring（1.09亿美元，7日跌幅1%）。[2023/5/28 9:47:17]
相同的货币溢价适用于中心化稳定币。溢价取决于其采用情况、监管合规性、流动性和信任度。
现在，SEC对BUSD的指控正在打破BUSD的货币溢价，有利于USDC、USDT，但主要是针对DeFi稳定币。
你可以把这种溢价看作是美元对其他货币的溢价。它来自于储备货币地位、稳定、军事和经济实力以及金融市场。涉及各种因素，并且需要时间来赚取这种货币溢价。
本月底前将迎来6个Token解锁，包括GLMR、Aptos等:1月2日消息，据Token Unlocks数据显示1月16日至1月27日期间有6个Token计划解锁，总金额约合1.69亿美元。分别是：Moonbeam(GLMR，解锁46,182,879.41枚)、Aptos(APT，解锁4,543,478.03枚)、BitDAO(BIT，解锁187,500,000.02枚)、ApeCoin(APE，解锁7,343,750枚)、Axie Infinity(AXS，解锁4,893,759枚)和Ronin(RON，解锁41,932,626枚)。[2023/1/3 22:21:28]
$UST的货币溢价很低——它没有被用作躲避加密货币波动的"蓄水池"，而是作为一种风险资产，可以在Anchor上获得20%的APY。
话虽如此，像FRAX和LUSD这样的DeFi稳定币正在建立它们的货币溢价并赶上DAI。
数据：截至目前，APE质押池已质押290万枚APE:金色财经报道，据Lookonchain监测，APE质押已于11小时前开始，截至目前，已质押290万枚APE，价值约1150万美元。[2022/12/6 21:25:10]
看起来它们相互替代，但各自都有自己的目的。在监管机构允许的情况下，DAI已经将重点转移到从RWAs中获取收入。
然而，他的目标是一种由去中心化的、具有物理弹性的抵押品支持的无偏见的世界货币。
Liquity(LUSD)的使命是相同的：成为“能够抵抗各种审查制度的最去中心化的稳定币”。但是，它以最小的治理来实现这一目标，不受RWA的影响，只使用ETH作为抵押品，并且不放弃美元挂钩。
由于其设计和不可变的智能合约，LUSD不会在市值上超过DAI。然而，对于那些担心中心化和审查风险的人来说，它可以作为一个利基稳定币，同时仍然保持与美元挂钩。
美股三大指数小幅高开，标普500指数涨0.43%:6月28日消息，美股三大指数集体高开，道指涨0.53%，纳指涨0.15%，标普500指数涨0.43%。[2022/6/28 1:36:45]
Frax的策略不同。
在接受Blockworks采访时，S.Kazemian表示，与美元挂钩的稳定币不会在规模上通过"假的或真正的去中心化"来逃避监管。他们甚至已经申请了美联储主账户，以尽可能地接近美联储。
美联储主账户将允许持有美元并直接与美联储进行交易，使FRAX成为最接近无风险美元的东西。
这将使FRAX能够放弃USDC抵押品并扩大到数千亿美元的市值。
但FRAX还没有到那一步，它没有DAI的货币溢价。目前，FRAX被用来在其设计巧妙的飞轮生态系统中榨取收益。
相比之下，DAI的大部分供应都放在钱包中，以避免市场波动并保值。
The Sandbox分别以350枚ETH、64.9枚ETH购入Moonbirds #2642、#9619:4月23日消息，OpenSea数据显示，The Sandbox刚刚以64.9枚ETH（价值19.26万美元）购入Moonbirds #9619，并以350枚ETH（价值103.85万美元）购入Moonbirds #2642。[2022/4/24 14:44:21]
Frax的收益和效率最大化是其与众不同的因素。
Frax以FRAX为中心建立了整个"DeFi三位一体"的生态系统：
FraxswapFraxlendFraxferryfrxETH每一个功能都是为了加强FRAX的效用。
Synthetix的sUSD使用也很务实，与它自己的DeFi生态系统联系在一起。
Kwenta-交易所Lyra-期权Polynomial-结构性保险库Thales-二元期权sUSD的采用取决于其DeFi产品的增长，但其货币溢价很低。
有趣的是，Maker希望像Frax一样建立自己的DeFi生态系统。Maker正在构建一个借贷协议和一个合成LSD——EtherDAI——来为DAI创造更多的效用和需求。
我最初的想法是，SparkProtocol是Maker的明显竞争对手，也是$GHO的反击。但这并不意味着Maker和Aave在未来不应该合作。事实上，我认为合作是对两者最好结果。让我解释一下。
Frax所建立的一切都专注于增强FRAX稳定币的能力。同样地，Maker的新协议将有助于提高DAI的效用。对于Maker而言，DAI作为无偏见的世界货币是最终的动力，新的协议正在构建以实现这一目标。
然而，Aave的使命是不同的：它寻求成为第一大货币市场协议，而$GHO是实现该目标的一个工具。
简而言之：DAI是使命，Spark协议是工具。对Aave来说，货币市场是使命，$GHO是工具。
Venus的稳定币$VAI就是一个很好的例子。它是BNB链上一个成功的借贷协议，拥有8.55亿美元的TVL。
在其2.5亿美元的市值峰值时，$VAI比FRAX还要大--现在它的交易价格低于挂钩价格，24小时交易量仅为60K。
VAI不是Venus的优先考虑：借贷协议本身就是使命。不过，$VAI还是帮助Venus发展到了今天的地位。
无论如何，如果创始人真的是这么想的，那么所有的稳定币都可以共存，甚至支持彼此的发展。在Aave上提供DAI意味着该协议可以铸造更多的$GHO，并且$GHO也可以在Spark协议上得到支持。
同样的逻辑也适用于Curve的crvUSD。Curve是DeFi中现货流动性的支柱，而crvUSD将有助于使协议的资本效率更高。因此，crvUSD并不是对FRAX或DAI的威胁——它实际上可以增加所有DeFi稳定币的现货流动性。
因此，我看好他们，因为他们提供了独特的差异化。他们认识到监管很重要，但有不同的处理方法：
DAI和LUSD寻求使自己具有抗审查能力，而Frax正在尽可能地接近美联储。
虽然GHO和crvUSD可能看起来竞争加剧，但它们的重点是改进底层协议。他们都可以以自己独特的方式合作，相互加强联系。
此外，随着监管机构对我们的关注，现在比以往任何时候都更需要合作。
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