浅析gtcETH:或许是最“正确”的LSD产品

3月8日凌晨,去中心化捐赠平台Gitcoin于官推正式公布了其与指数协议?Index?Coop联合推出的流动性质押指数代币?GitcoinStaked?ETH?Index的详细信息,并在附带的官网文章中公开了?Index?Coop上的?gtcETH交易及铸造前端。

然而,截至发文的综合数据来看,市场对于?gtcETH所主打的“公益”叙事似乎并不太买账。截至发文,gtcETH的流通供应仅为61枚,流通总市值尚不足10万美元。

印度将为数字卢比试点加入更多银行:金色财经报道,印度中央银行正在加强两个正在进行的CBDC测试项目,这些项目研究数字卢比的零售和批发实施。印度储备银行(RBI)表示,它现在将在下一个财政年度为试点引入一系列用例和功能。储备银行去年推出了数字卢比(或电子卢比)试点。

根据该银行5月30日发布的年度报告,计划扩大零售试点,引入更多参与银行。印度的批发CBDC测试于去年11月开始。这个想法是为了使用数字卢比促进政府证券二级市场交易的结算。九家银行参与了第一阶段。零售试点于12月启动,目标是使用数字卢比作为实物纸币的替代品。中央银行表示,已有八家银行参与了零售试点,另有五家银行正在加入。[2023/5/31 11:49:20]

CoinDesk推出Consensus大会的多年期NFT访问通行证:金色财经报道,由CoinDesk策划,是加密货币和Web3领域最大的年度活动之一Consensus大会,似乎活动团队正在为2023年的迭代进行重大改进。近日,CoinDesk宣布了一系列合作伙伴关系,旨在为该活动创造一种NFT代币门控体验。它是以Microcosms为中心的一个NFT集合,将为持有者提供三年的Consensus大会通行证访问权限,以及一个从2023年到2025年展开的多层次奖励系统。[2023/3/6 12:43:52]

最“正确”的?LSD?产品

gtcETH是由Gitcoin和?Index?Coop联合推出的一款LSD指数代币,双方发行该代币的主要目的是为了探索一种全新的、行之有效的、具备可持续性的公共物品捐赠机制。

Binary X将启动Token拆分,并将推出游戏更新《CyberDragon:Boss Raid》:据官方消息,元宇宙链游平台BinaryX预计于2月23日16时完成Token拆分且去中心化用户可以开始进行新旧Token的转换。

此外,BinaryX还将于2月24日20时正式发布游戏更新《CyberDragon:Boss Raid》。该更新以CyberDragon游戏背景为框架,让玩家可以聚集在一起与强大的Boss战斗,让玩家在指定时间内消耗BNX攻击Boss。在Boss Raid中,玩家除了可以获得战斗奖励,还有额外的最终大奖池。除此之外,玩家之间还能互相邀请并获得对应的BNX奖励。[2023/2/22 12:22:36]

作为一个ERC-20标准的代币,gtcETH与我们所熟知的stETH、rETH等LSD代币有着诸多共同点,比如:

美参议院拟将比特币和以太坊视为商品由CFTC监管:8月3日消息,美国参议院拟议的立法将比特币和以太坊视为商品并由美国商品期货交易委员会(CFTC)监管。据悉,美国参议院农业委员会主席DebbieStabenow(密歇根州D.)和阿肯色州最高级别的共和党人JohnBoozman计划在周三提出一项法案,授权商品期货交易委员会监管数字商品的现货市场,数字商品是一种新的资产类别。目前,CFTC有权监管衍生品,例如期货和掉期,而不是基础商品。(华尔街日报)[2022/8/3 2:57:06]

持有gtcETH意味着拥有对相应数量ETH的赎回权益;gtcETH的流通不受限制,可以解锁质押状态下ETH的流动性;持有gtcETH也可获得参与?PoS?的质押收益。然而,gtcETH与此类代币也有一定的区别,比如:

加密借贷平台Nexo计划收购Vauld股份:7月5日消息,加密借贷平台Nexo表示已与Vauld签署了一份指示性条款清单,计划收购Vauld至多100%的股份。条款清单授予Nexo 60天的独家探索期,在此期间它将进行尽职调查。(The Block)[2022/7/5 1:52:19]

Gitcoin和?Index?Coop?本身并不直接提供质押服务,gtcETH的价值将由?stETH等一揽子由去中心化流动性质押项目发行的LSD代币组合所支撑;gtcETH会自动从质押收益中剥离一部分,用于公共物品捐赠。这一点正是gtcETH与所有LSD代币最大的不同点。在gtcETH的设计中,究竟该剥离出多少收益,取决于?streamingfee这一参数。当前,streamingfee?参数为2%?,具体由流向GitcoinGrants的1.75%以及流向?Index?Coop的0.25%组成。

Gitcoin官方举了个例子,假设ETH稳定在1700美元,质押收益稳定在5%左右,那么一年下来1单位的ETH将可获得0.05ETH的质押收益。如果用户选择持有gtcETH,那么0.05ETH中的0.03ETH将归用户所有,剩余0.02%将被剥离,其中0.0175将流向GitcoinGrants用于捐增,剩余0.0025则将作为费用流向?Index?Coop。

在该条件下,gtcETH内每?100万美元的TVL每年将为GitcoinGrants贡献约17500美元的资金,从而改善公共物品捐赠渠道较少、开发资金不足的问题。

反市场而行的路,能走通吗?

从?gtcETH的设计中不难看出,由于需要剥离一小半的质押收益,持有?gtcETH的被动收益率将永远低于普通的LSD代币,更别提其他添加了额外激励措施的衍生代币了。

根据?Index?Coop?所给的资料,gtcETH初期的支撑资产将由wstETH、rETH、sETH?2?等三种LSD代币组成,三者的比例分别约为30%?、?44%?、?26%?。

在将三种代币的实时收益率、费用情况以及组合比例加权计算后,gtcETH的实时收益率在扣除了2%的?streamingfee后将仅有约2.53%?,该收益水平在当前“卷到飞起”的LSD赛道实在有些不够看。逐利是资金的天性,因此就不难理解为什么?gtcETH的供应数据会如此“惨淡”了。

Odaily星球日报注:关于LSD赛道的收益率大战,可以参考阅读《LSD?暗藏七重收益,APR-War?终局为?TVL1?0X增长?》。不过,反市场而行的?gtcETH也并非没有自己的独特优势。

由于?gtcETH?天然的“正确”性,对于品牌、形象有着宣传需求的个人、项目和机构或许会考虑舍弃部分收益,利用gtcETH来支持公共物品的开发工作,从而换取一定社区声誉。

此外多少有些脑补的另一种可能是,gtcETH的属性决定了其持有者会持续不断地为公共事业作出贡献,因此在推特上也有部分用户认为gtcETH有潜力成为行业未来的一项空投标准。这条路子虽然投机色彩过浓,但如果能够刺激gtcETH的供应,从而扩大对公共事业的捐赠力度,也未尝不是一件好事。

综合来看,延续了Gitcoin基因的gtcETH在定位上就与常规LSD代币完全不同,将其强行列入LSD大战之内其实也不太合理。随着上海升级的临近,LSD正逐渐成为整个加密货币行业的主流叙事,在其他项目想方设法地抬高激励、抢占市场之余,我们很高兴能够看到gtcETH围绕着LSD做出方向截然不同的创新,甚至期望看到更多的项目走上类似的道路。

它或许不会带来什么财富效应,但却有望毗益整个行业。

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