次世代衍生品DEX之战打响:PVP AMM将成为“制胜武器”?

GMX去年提出X4计划,其中重要一环便是全新的交易模式PVPAMM,由于GMX转向合成资产的开发,X4便暂时搁置了

近期又冒出LionDEX,声称已实现了PVPAMM,战火突然就在眼前

本文将为你带来详尽的PVPAMM解读,提前一窥下一代PerpDEX风采

PVPAMM的核心奥义就在于:

Trader把筹码即保证金放在一个池子里“相对”赚的更多的分到更多的筹码,“相对”赚的少的就亏钱所谓PVP,核心就在于“相对”而字,如果说GMX原本是GLP和Trader对,那么PVP就是Trader之间对

Multichain推出的跨链基础设施zkRouter宣布上线测试网:金色财经报道,Multichain推出基于零知识证明的跨链基础设施zkRouter上线测试网,已实现了从以太坊到Fantom的测试网跨链转账。

此前报道,zkRouter优势包括隐私保护、无需信任、安全、高可扩展性、去中心化等。zkRouter可用于支持跨链桥、可信链上预言机、智能合约互操作性、跨链交易、多链代币及NFT等。[2023/2/23 12:24:06]

GMX的X4文档举了一个例子,我们以此为起点展开分析:

FTX Japan起草返还客户资金的计划:金色财经报道,FTX日本子公司FTX Japan制定了一份供客户提取资金的计划草案,这项尚未最终确定的提案的核心是利用一个名为Liquid的平台,从1月份开始促进资产的归还,具体过程包括数据获取、身份验证和数据传输、余额确认以及分配和提取。该计划还需得到日本监管机构的批准。(彭博社)[2022/12/1 21:14:02]

Alice以1kUSDC作为保证金,铸造了1000个GD并开了价值$10k的多头单。Bob以2kUSDC作为保证金,铸造了2000个GD并开了价值$20k的空头单。现在LPPool中有3kUSDC/3kGD,其中1GD=$1。如果ETH上涨5%,两者都平仓,那么Alice将拥有1.5kGD,而Bob则拥有1kGD。现在LPPool中有3kUSDC/2.5kGD,其中1GD=$1.2。我们分析下其中计算的逻辑,可知是把盈亏体现在GD数量上,即为:

以太坊L2网络总锁仓量为45.5亿美元:金色财经报道,L2BEAT数据显示,截至5月31日,以太坊Layer2上总锁仓量为45.5亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum,约24.7亿美元,占比54.33%。其次是dYdX,锁仓量9.56亿美元,占比20.98%。Optimism占据第三,锁仓量4.78亿美元,占比10.5%。[2022/5/31 3:51:51]

Alice:1000+$10000*5%/$1=1500GDBob:2000-$20000*5%/$1=1000GDNewGDSupply=Alice+Bob=2500GDNewGDPrice=3kUSDC/2500=$1.2可以总结得出其核心公式如下:

StarkWare宣布以80亿美元估值完成1亿美元D轮融资,Greenoaks和Coatue领投:5月25日消息,以太坊Layer 2开发商StarkWare宣布以80亿美元估值完成1亿美元D轮融资,Greenoaks和Coatue领投。[2022/5/25 3:41:43]

NewGDSupply=GDSupply+TraderPnL/GDprice

NewGDPrice=TVL/NewGDSupply?

表述即为:

池子总筹码不变Trader总盈亏反映在GD供给量上GD价格跟供给成反比就是说PVP交易者为一个整体,整体赚钱即TraderPnL为正,会带动GD供给上涨价格下降,你需要赚的相对比整体更多才能真的U本位赚到钱

PVPAMM的优势在于:

纯Alpha交易,不需要太考虑大盘行情,比市场强就行可以不需要额外的LP,交易者们自己玩就行解决所谓单边行情问题,全部开一个方向的话反正都不赚钱对于单边行情,GMX虽然在牛市如此推文所述问题不大,但是在熊市的话由于GLP价格下跌,心理压力还是会大一些的:

PVPAMM又将所面临什么样的挑战:

冷启动:需要有足够的trader,交易体验才会好,鸡生蛋蛋生鸡问题使用门槛:机制复杂导致用户理解困难,你开多ETH然后ETH价格上涨,结果你反而亏钱,这里需要教育好用户才能避免误会而LionDEX这个声称已实现PVPAMM的项目看上去主要做了4件事:

实现了GMXX4计划中的PVPAMMLP叠加GLP来做,赚两份收益做了一个保险模块,减少爆仓风险,提升高杠杆用户体验做了一套促进交易的经济模型,解决鸡生蛋蛋生鸡问题PVPAMM中两个挑战有一个已经照顾到了,还需要看看其如何降低使用门槛,教育好用户。

目前GMX转向合成资产开发,还未开始X4的开发,这块有较长的真空期,便有了新项目的机会。不过是骡子是马还得拉出来溜溜,其马上要发布公测,我们观察其公测效果如何即可。

这还体现了一点,由于GMX创始人X是一个非常喜欢分享设计思路的开发者,抢先实现X的设计也成为了DEXPerp赛道的一条路,未来这一块的竞争将会进一步提升该赛道竞争烈度。

总而言之,如果说GMX现在的模式是存在一个“庄家”GLP,交易者依靠正确的判断从庄家手里赚钱;那么PVPAMM则没有庄家的存在,或者说人人都是庄家,交易者依赖从场内其他交易者手里赚钱。这种交易模式已经和CEXPERP在本质上有了重大区别,是一种真正的DeFi原生模式,预计在不远的将来这类情况会越来越多。

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