在之前的文章《LSD套娃战争再升级：不仅要有流动性，还要追求高收益》中提到了三个LSDFi协议：YFI、PENDLE和AURA，随着以太坊上海升级的完成，更多的LSDFi协议涌现出来，并取得较好的表现。
Agility就是一个很好的例子。在上线的这段时间中，Agility凭借着高额流动性挖矿收益，吸引了4亿美金的TVL。其实在上篇文章中的标题中，我们已经点出了LSDFi最关键的一环：追求高收益。如果我们再深入引申，那便是追求更高的资本效率，即在同等条件下，通过最小化成本或者最大化产出，达到更有效地利用资本的目的。
随着时间的推进，更多的LSDFi协议被推出。接下来，我们就来介绍几个值得关注的LSDFi协议，并详解拆解其逻辑。
EigenLayer
StakeWise计划年底发布完全无需许可的V3版本，将允许任何人作为节点运营商加入:9月30日消息，以太坊质押协议StakeWise宣布正在开发帮助以太坊更加去中心化的、完全无需许可的V3版本，将允许任何能够运行以太坊验证者的人参与流动质押并接收来自其他人的质押委托。
此外，StakeWise表示，无论是单独的质押者、DeFi社区还是电信运营商，都可以使用StakeWise V3质押自己的ETH或者为他人运行验证者服务。StakeWise表示，将于2022年年底发布V3版本。[2022/9/30 6:04:04]
EigenLayer是一个以太坊再质押协议，协议允许质押者将他们的ETH重新质押到新的智能合约中，并通过ETH来保护其他网络的安全，比如维护侧链、跨链桥以及中间件的安全。除了能够提升ETH质押者的收益来源外，在广泛的意义上，EigenLayer能够促进更多的开发者基于以太坊再质押构建侧链、跨链桥和中间件，从而促进以太坊生态的进一步发展。
Ethereum Fair 硬分叉成功并正常出块:9月15日消息，以太坊成功升级合并并正式转为 PoS 算法，同一时间 Ethereum Fair 硬分叉成功将继续 PoW 算法，目前 ETF 已成功出块。[2022/9/15 6:58:25]
目前EigenLayer已经上线非激励性测试网，感兴趣的朋友可以查看攻略进行交互。
另外值得一提的是，IonProtocol?是一个基于以太坊质押头寸构建的CDP协议。协议希望能够接受不同类型的流动性抵押代币(LST)和EigenLayer抵押资产支持头寸的存款，在将这些资产合称为allETH后，使用vaETH来追踪allETH的收益。协议目标是整合所有的以太坊流动性质押衍生品，并完成收益聚合。
unshETH
美股加密概念股盘前集体下跌，Coinbase跌3%:金色财经报道，行情显示，美股盘前加密概念股盘前集体下跌，Marathon Digital跌3.59%，MicroStrategy跌3.5%，Riot Blockchain下跌3.08%，Coinbase Global跌2.9%，Block跌1.04%。截至撰稿，比特币跌破2万美元整数关口，加密货币总市值下跌3%至8790亿美元。[2022/7/12 2:08:09]
unshETH是一个通过流动性激励来促进以太坊质押验证去中心化的LSDFi协议。unshETH引入了两个概念，分别是验证者去中心化挖矿和验证者支配期权。
vdMining我们可以将其理解为一种流动性激励套娃，纯套娃是无法做到可持续性挖矿的，因此vdMining引入了去中心化激励的概念。用通俗的话来讲就是，vdMining通过治理设定了一个ODR，如果CR越接近ODR，那么池子里所有的用户的挖矿奖励就越多。如此做法就是为了激励用户通过质押?ETH到更加去中心化的LSD协议中，从而推动以太坊质押赛道整体的去中心化。
布拉德：当前缩表是一个良好的开端:金色财经报道，美联储布拉德表示，当前缩表是一个良好的开端，我们在量化紧缩上面必须要走的距离并非看起来那样远。[2022/6/21 4:41:24]
我们在上面提到了ODR的概念，而在ODR中占据主导地位的LSD资产持有者可以针对对应LSD资产编写VDOs，非主导地位的LSD持有者可以通过unshETHDAO购买。我个人的理解是，VDOs代表了你在到期日的行权资格，盈利和亏损取决于CR，到期日LSD资产占比更接近于ODR，则盈利。
这为那些非主导地位的LSD资产持有者提供了额外的收益渠道。VDOs的最终目标是通过增加一个二级市场来更好地调整CR的数值。当然，这只是我的个人理解，一切以协议最终产品情况为准。
LybraFinance
Computecoin创始人：Web3行业缺失去中心化基础设施:据官方消息，美国中部时间6月11日，由 Computecoin（CCN）主办的题为“Web3存储的未来”的圆桌会议在德克萨斯州奥斯汀开展。会议上，Computecoin创始人和CEO Max Li指出了Web3行业的发展痛点——缺失去中心化基础设施，Web3应用依然搭建在AWS和Google Cloud的Web2服务上。这就像4G的手机运行在3G的网络上，很多4G的性能无法实现。CCN对此给出的解决方法是：以用户为本位，打造一个完整的、零学习负担的Web3生态系统，使用户和开发者能在Computecoin上轻松接入去中心化计算和存储服务。[2022/6/15 4:28:42]
Lybra是一个超额抵押稳定币协议。除了常规的超额抵押、清算、套利外，与MakerDAO、Liquity不同的是，Lybra通过抵押生息资产stETH来铸造生息稳定币eUSD。Lybra通过将stETH产生的利息stETH转化为eUSD，并分配给eUSDHolder和LybraToken质押者。
本质上，Lybra是通过稳定币eUSD来捕获以太坊质押的收益。eUSD的安全质押率为160%，APY为7.2%。如果在最理想的条件来计算下，eUSD的利润效率略少于stETH。但是，eUSD是流动资产，持有者可以通过eUSD在DeFi协议中获得更多的利润，从而为Lybra协议的质押者提供更高的资本效率。
从另一个角度来看，Lybra其实是在帮助以太坊质押参与者提前将未来的利息变现。
不过，Lybra在4月20日IDO前受到了社区的广泛质疑，其原因是资金来源于Tornado、IDO合约前端设置了存款上限而后端没有，以及在IDO结束用户领币前Lybra团队便可以将募集资金提走。尽管受到了FUD，但LybraIDO代币依然在1分钟内售罄。
IndexCoop
IndexCoop推出了三个LSD相关的指数产品。
第一个产品名为dsETH指数。dsETH将由rETH、wrappedstETH和sETH2组成。这样设计的目的是为了降低单个LST的风险，并稳定整体代币范围内的回报。目前dsETH的质押数量为800枚ETH，APY为4.93%。
IndexCoop第二个LSD相关的指数产品名为icETH指数。icETH的设计思路是通过借贷协议Aave来为以太坊质押者增加杠杆，以获得更高的收益。它为icETH持有者提供了一种杠杆敞口，并通过自动化杠杆管理来降低手动管理杠杆所需的风险和工作量。简单来讲，购买icETH产品后，协议会将stETH存入Aave作为借出ETH的抵押品。之后，协议将借出ETH转化为stETH，并存入Aave来创建杠杆头寸。目前，icETH的质押数量为10139枚ETH，APY为9.79%。
dsETH、icETH将汇集「质押层」和「执行层」所捕获的价值。
第三个产品名为gtcETH指数。gtcETH是由Gitcoin和IndexCoop共同推出的一个指数产品。gtcETH推出的目的并非将收益最大化，而是质押者可以通过与Gitcoin共享质押奖励来促进公共产品的融资。
从我的角度来理解，将IndexCoop置入本篇文章的原因在于其产品运行逻辑足够简单，产品的理解门槛也足够低。虽然icETH的收益并不夸张，但是自动化杠杆执行将帮助更多的投资者轻松地获得更高的质押奖励。
最后
说到底，所有LSDFi产品的目标都是推动以太坊质押资本效率的提升，但是在其中我们也可以看到许多细分领域的出现：
推动LSD资产的采用：EigenLayer、Lybra、Aura；产品逻辑简单、门槛低的指数产品：IndexCoop、YFI；提供更高的资本效率：Pendle、Agility；推动LSD质押去中心化：unshETH；因上海升级而产生的短期以太坊价格变化并不会影响LSD赛道和LSDFi赛道的潜力。不可否认的是，LSD资产和LSDFi应用已经成为了以太坊生态的重要组成部分。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。