地平线上似乎出现了一个新的“纪元”。在加密之旅中，每隔一段时间，开拓者就会发现一种新的原语，从而改变整个行业的格局。
我们之前在讨论MEV时看到过：
首先，人们注意到一些高频交易机器人在进行这种新形式的自动套利；其次，研究人员和开发人员对这种活动的长期影响感到“Fu*k”;第三，创建了类似FlashBots的东西，这样它就不会失控;第四是我们现在所处的阶段–一个新的十亿美元产业已经创建，以太坊正在开发改变协议的EIP，MEV作为一个概念被整个行业所熟知。朋友们，我们将再次经历这个过程。
一个新项目EigenLayer引发了大量关于“重新质押/再质押”潜力的讨论。虽然没有人知道再质押的长期走向是什么，但以太坊最深刻的思想家们一致认为，质押游戏将从根本上改变。
坐稳了——再质押“纪元”已经来了。
再质押101
EigenLayer已结束其5000万美元的A轮融资，BlockchainCapital?领投，CoinbaseVentures、PolychainCapital、HackVC?和?ElectricCapital?等其他投资者参与，估值条款没有披露。
这家初创公司由西雅图华盛顿大学助理教授SreeramKannan于2021年创立，EigenLayer此前在由PolychainCapital和?EtherealVentures?领投的种子轮融资中筹集了1450万美元。该公司表示，它使用户能够重新抵押他们的以太坊并在共识层进行创新，而无需启动全新的区块链。
a16z Crypto政策负责人称愿与美国众议院金融服务委员会合作:金色财经报道，a16z Crypto政策负责人Brian Quintenz在社交媒体发文表示，美国众议院金融服务委员会最新拟议的数字资产市场架构法案并不完美，但有正确目标，也是美国政府为提供清晰的加密和去中心化区块链需求而做出的努力，旨在保护美国消费者的同时保持美国的创新和经济机会。负责任的加密货币和区块链公司一直在要求监管机构和政策制定者制定明确的规则，清晰透明的立法是无可替代的，Brian Quintenz称a16z Crypto期待与美国众议院金融服务委员会合作，提供区块链技术所需的清晰度和规则。[2023/6/4 11:56:27]
我所见过的关于“再质押”的最佳解释来自CryptoTwitter们的挚爱?GabrielHaines：“拿着你质押的ETH……然后再质押它”。
就这么简单，但它是正确的。这个简单的解释说明了为什么“再质押”如此强大。
可以再质押？为什么？质押什么？怎么做？答案是肯定的，重新质押让您可以出于任何目的质押您已经质押的ETH。
如果您熟悉曾经的PoW“合并挖矿”概念，这是类似的。合并挖矿是指可以使用相同的“工作”同时挖掘多个网络。一台采矿设备的哈希算力在两个或多个具有兼容PoW算法的区块链之间共享。一台矿机在两个区块链上进行挖矿，产生两种不同的收入来源。
Multicoin Capital在3小时前向Coinbase转入138万枚LDO:金色财经报道，据Spot On Chain数据监测，Multicoin Capital在3小时前向Coinbase转移138万枚LDO（约310万美元）。
据悉，他们从一个多签钱包收到了这些代币，该多签钱包曾于2020年12月从开发人员那里收到了1000万枚LDO，2个月前他们还通过FalconX售出了320万枚LDO（约710万美元）。[2023/4/20 14:14:46]
将此应用于权益证明，再质押是指使用相同的资本质押同时保护多个网络。你将你的ETH抵押给信标链，已经授权信标链在对网络有恶意时“削减”你的ETH。然后，你拿走你质押的ETH，并从希望质押的其他网络注册额外的削减条件。
例如，您可以在EigenLayer之上构建一个oracle网络，在那里您可以因为向以太坊提供不良数据而削减您的ETH，但也会因提供良好数据而获得奖励。
相同的ETH，不同的网络，新的削减条件，更多的奖励。
对以太坊安全的影响和风险
Restaking再质押引起了一些以太坊协议开发者的担忧。就像MEV一样，重新抵押会产生一些关于以太坊网络长期健康与否的重要问题。Restaking使ETH质押者的一致性受到质疑。在重新质押之前，ETH质押者只服务于一个网络：以太坊。ETH被抵押给以太坊——而且只有以太坊。
Decrypt推出人工策划与AI生成相结合的实验性产品News Explorer:3月9日消息，加密媒体 Decrypt 已推出人工策划与 AI 生成相结合的网络突发新闻实时摘要实验性产品News Explorer。[2023/3/9 12:51:30]
Restaking让ETH质押者从“以太坊一夫一妻制”转变为“网络多妻制”。曾经是以太坊承诺安全来源的机制现在可以选择也向其他网络承诺安全。
如果太多ETH质押者成为ETH再质押者，以太坊网络的健康是否会受到威胁？如果ETH利益相关者也用他们的ETH保护其他网络，那么以太坊的安全性显然会因此被稀释。在尝试了解相关的风险和好处时，我想与《上古卷轴5：天际》的游戏模组做个比较。
先认识下什么叫Mod，游戏模组是英文单词modification的缩写，它是游戏的一种修改或增强程序。Mod是游戏社区生成的更改，以某种方式增强或更改标题。实际的游戏工作室提供“基础游戏”，然后爱好者通过他们认为有用和有趣的修改来构建基础游戏的网络效应。
《上古卷轴：天际》最大的mods是大量的开源项目，它们是经过强化和修改的代码片段。例如：
非官方Skyrim补丁-修复核心Skyrim开发者留下的每个主要错误；新Idles-玩家和NPC的新动画和移动模式；SkyUI-一个巨大的UI升级；库存管理，技能树导航等。这些模组已被下载数百万次，并经历了来自开源贡献者的一系列更新、补丁和修复。它们是很好的代码，可以安全地安装在基础游戏之上。
摩根大通因监管风险下调Coinbase股价预期至52美元:金色财经报道，摩根大通周五发布的一份报告显示，摩根大通分析师将 Coinbase (COIN) 股票在年末的价格预期从 60 美元下调至 52 美元。摩根大通指出，该公司以数字为中心的业务（包括质押、USDC 稳定币和托管）面临持续的监管风险，这是前景变化的主要原因。分析师写道：“虽然我们继续同意这样一种共识观点，即深思熟虑的规则和法规是提高人们对加密生态系统的信心和促进其增长所必需的，但我们认为通过执法进行监管对以数字为中心的企业来说是一种风险。SEC 最近的行动将不同的加密业务置于风险之中，包括质押、USDC 稳定币和托管。”
市场数据显示，截至发稿时，Coinbase 股价周五上午下跌 0.5% 至 65.27 美元。[2023/2/18 12:14:31]
模组的问题在于它们会让人上瘾。《上古卷轴5：天际》的经典mod是安全的，但用户总有无法满足的渴望去探索新的边界。你安装的奇异mod越多，出错的可能性就越高。当你翻到mod库的第41页，发现自己安装了“小马武器和盔甲以及“GuardsAreChickens”模组时，你将面临一堆加载问题和冲突。
CoinShares：上周加密货币投资产品净流入300万美元:8月8日消息，据CoinShares周报数据，上周数字资产投资产品净流入 300 万美元。比特币流出总额达 850 万美元，其中空头比特币投资产品的流出量达到创纪录的 750 万美元。以太坊的资金流入总额为 1600 万美元， 近 7 周的资金流入总额为 1.59 亿美元。按地区，加拿大流出总额达 3,000 万美元，美国和德国的资金流入显著，分别为 1,700 万美元和 800 万美元。[2022/8/8 12:10:02]
当mod冲突的代价仅仅是游戏崩溃时，这是可以接受的，大不了就是一个令人沮丧的下午。但是，当我们将这种模式扩展到再质押时，冒险的是我们的ETH和以太坊的安全。
我们称他们为"Degens"是有原因的——可以想象再质押者将他们的ETH抵押到尽可能多的协议中，试图提高收益以最大化回报。在加密世界，这种行为与无异。
伪神圣化
继续使用mod的比喻，像《天际》这样的顶级mod往往可以被视为“神圣mod”——它们为游戏提供了如此的强化，不安装它们简直是傻子，完全不亏。
在以太坊研究领域，有“神圣rollup”或“神圣oracle”的概念，其中rollup或oracle直接构建在核心以太坊协议本身中。可以将其视为'官方赞助的基础设施'，相比其他设施，它享有更高的地位。这也可能是危险的，因为它会影响可信中立性并增加额外的风险，这就是为什么你目前在以太坊中看不到任何这样的事物。
再抵押可能会产生独特的情况，大型网络获得如此多的采用，超过50%的抵押ETH都被重新抵押给它们。在这些情况下，这些网络可能实际上成为“神圣的”以太坊基础设施，而无需任何EIP将其正式化。
伪神圣的再质押会不利于以太坊吗？
我们应该为这个未来担心吗？
像Chainlink这样的网络是否已经建立了这种关系？
一个再抵押的预言机网络会比Chainlink更符合以太坊吗？
……有很多悬而未决的问题。
巩固ETH作为互联网原生货币的地位
虽然我们提出了很多问题，但可无限修改的安全层的再质押和想法确实对ETH有利。
这是因为EigenLayer为ETH和ETH质押提供了近乎无限的效用。全新的网络可以作为安全层在ETH之上构建。引导一个网络是困难的，但是有了EigenLayer，新网络能够利用已有的350亿美元的安全性，将ETH质押商品化为新网络的通用安全性。
在加密货币中，在产生新的L1和在现有网络上构建的趋势之间有一个“钟摆”。2017年，我们在比特币中看到了这种情况，一些项目选择分叉比特币——向BTC持有者“空投”新的网络代币，而不是从头开始构建新网络。
EigenLayer将激励钟摆从多L1侧转移到基于ETH的单一共享网络。EigenLayer是资本产生资本这一思想的下游结论。ETH和ETH验证器是世界上最大的加密经济安全池。从理论上讲，EigenLayer不关心它与什么网络集成，但它被激励选择现存最大的经济安全来源——ETH和质押的ETH。
EigenLayer让全新类型的网络从ETH质押者的安全性中诞生，这些网络的价值最终流向ETH质押收益，既刺激了质押ETH的动机，也增加了原生ETH的价值。每个新网络都是一个新的债券市场，具有不同程度的生产力和收益率，每个新网络都基于系统中最高阶的货币形式：未再质押的ETH。
如果EigenLayer背后的激励和再质押是成功的，ETH是否会巩固其作为互联网原生债券的地位？Restaking为ETH提供了一条模仿TradBond世界的途径：美国国债作为最终结算的手段，然后是所有其他形式的债券（公司债券、市政债券、垃圾债券等)，它们只是基础货币的高阶表达式。
再质押作为网络引导
EigenLayer使网络的访问民主化。
它通过将ETH提供的经济安全商品化为普遍可用的产品，降低了启动网络的门槛。这将如何影响网络采用背后的激励机制？
由于安全的资本成本降低，这是否为筹集资金和网络分发开辟了新的道路？那些发现难以筹集风险资本的'长尾'网络可以简单地从EigenLayer寻找网络安全，选择成为早期网络重新抵押者的ETH抵押者可以获得早期的上升空间，代替VC融资。
以下是我如何看待EigenLayer为网络引导提供替代路线：
一些开发人员决定使用Eigen-security生成一个新网络；他们建立了一个网络，启动了一个主网，并为质押者再质押到他们的网络打开了大门；网络从发展改进、安全保障以及最终从网络产品的实际效用和消费中成长；最终，网络从以太坊“孵化/毕业”的时候到了。该网络追溯性地向再质押者发行代币，以感谢他们在网络年轻且需要培育时提供早期安全性；现在网络拥有自己的原生代币，并且掌握在那些为网络提供了真正经过验证的价值的人手中。首先，网络从ETHr再质押用户那里获取安全性，然后将其代币提供给这些用户，这是网络安全的新形式。因此，空投接收者的角色永远不会改变，只是提供安全性的资产发生了变化。再质押用户不支付开发人员工资或营销成本，因此仍然可能存在外部资本需求，但再质押确实改变了权力结构，因为早期网络可以更容易地利用替代资本来源来发展其网络的关键部分。
再质押纪元
EigenLayer为构建和引导加密网络提供了一个全新的设计空间。我认为我们有望在加密世界中看到熟悉的演变模式：早期实验，然后是概念证明，然后是生产网络……接着是模仿者、狂热，最后是大量的资本注入。
重要的是，我们在关于什么是再质押的对话中有多早，以及它如何影响行业的长期平衡。我们大多不知道再质押的未来会是什么样子。这篇文章中提出的问题只是冰山一角，旨在对这个赛道的潜力进行进一步的对话和启发。
但是，这就是旅途的乐趣，一定还会发现其他机会！
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