全球经济面临11年来最大的危机。
从理论上讲，这应该是比特币闪耀的时刻，有机会证明自己是一种不受风险影响的不相关资产。最终，结果可能会结束。但是前面还有一条崎岖不平的道路，对于比特币和nocoiners来说都是如此。
在我们进行比特币上涨或下跌之前，让我们深入了解为什么全球金融的现状如此令人不安。
背景
这一切都始于上周一，人民币兑美元汇率跌至人民币7.0元以下。
几乎同一时间，美国财政部表示将中国列为?“汇率操纵国”，这一举动理论上将给特朗普政府提供法律保护，对中国实施惩罚性制裁。?市场对中美贸易摩擦感到不安，这是针对汇率贬值的针锋相对的反馈循环，助长了贸易和增长的破坏性下行螺旋。
现在，这种恐惧可能永远不会发生。
观点：做市商Jane Street和Jump Trading的退出或进一步打压市场流动性:金色财经报道，Kaiko 分析师 Riyad Carey 表示，Jane Street 和 Jump Trading 这两家有影响力的加密货币做市商的突然退出有可能加剧整个行业脆弱的流动性。此前知情人士称，在 11 月 FTX 崩溃引发的监管打击之后，Jane Street 和 Jump 将停止其在美国的加密货币交易业务，Jump 的加密部门将继续在全球扩张，而 Jane Street 将缩减其增长计划。Riyad Carey 评论称：“考虑到最近的事态发展，这个消息并不一定令人惊讶，令人担忧的是，流动性仍未从FTX的崩溃中恢复过来，而两个最大的老牌做市商的退出可能会进一步打压流动性。该行业填补 Alameda 空缺的速度如此之慢，这有点令人惊讶。”
市场深度是一种衡量交易所流动性的指标，通过评估推高/低市场需要多少资本来衡量，数据显示，市场深度指标在 FTX 崩溃后下跌了 50% 以上，尽管加密货币价格上涨，但该指标仍未能恢复。[2023/5/11 14:56:03]
周四，中国人民银行帮助缓解了投资者的担忧。在购买更多人民币以稳定其价值时，它暗示目前不打算用汇率作为贸易武器。
观点：比特币市场迎来喘息之机:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode最新分析，虽然美国整体CPI通胀率达到了9.1% 创 40年来的新高，但比特币市场已迎来向上的喘息之机。目前比特币实现价格为22092美元，与目前的现货价格21060美元相比，比特币投资者的平均未实现损失为-4.67%。不过，随着市场价格稳定在1.76万美元和2.18万美元之间，未实现的损失总额在-1650亿美元和-1980亿美元之间，总体上证实了8-11月的反弹更类似于 \"熊市缓解 \"的反弹，而不是牛市的恢复。[2022/7/22 2:30:36]
此外，美国的声明毫无意义。
根据财政部自己的定义，操纵需要对市场进行持续的，片面的干预以削弱本国货币。但人民币的下跌是因为中国人民银行短暂地削减了之前支持?它的干预措施?。
如果有的话，中国在过去五年中一直与市场操纵相反，支持人民币升值，希望降低市场操纵率，这一切都是为了重新调整国家经济增长模式，使其远离对外国出口的依赖。
观点：比特币BTC离监管机构的范围还很远:华尔街金融分析师、比特币支持者Max Keiser周一在接受采访时表示，他认为比特币（BTC）离监管机构的范围还很远。他指出，比特币已经“达到了逃离监管机构的速度”，而且来自不同国家的大多数监管机构已经在“对比特币产生影响”。（Coin Gape）[2020/12/29 16:00:51]
在此基础上，国际货币基金组织或世界贸易组织绝不会支持特朗普政府的案例，即中国是汇率操纵国，如果单方面以此为基础对中国进行报复，美国就容易受到非常有害的国际制裁。
连锁反应
问题在于，全球经济环境并没有让人们相信政客们会理性行事。在西方主要国家纷纷退出上世纪90年代和80年代的新自由主义规范的时代，事实和多边机构的观点不再那么重要。因此，如果在不久的将来，市场因汇率战风险而出现更极端的动荡，也不要感到惊讶。
观点：2020年美国总统选举将决定未来四年的加密政策:即使没有人真正提出具体加密的立场，但2020年的美国总统选举将决定未来四年的加密政策。加密货币及区块链倡导组织区块链协会执行董事Kristen Smith表示，2020年的美国总统选举很重要。我们有重大的监管问题和立法问题，而即将上任的官员将在这方面发挥巨大作用。（CoinDesk）[2020/10/26]
任何升级都将导致全球局势螺旋式上升。人民币走弱意味着，所有与中国有贸易往来的国家都处于不利地位。因此，他们也会感到有必要压低本币汇率，这意味着他们的贸易伙伴反过来也会感到有压力。
任何名义上拥有自由浮动货币的国家都不会通过干预或直接贬值来实现这一点;相反，他们将使用降息，这将降低对本国货币的需求，从而产生类似的效果。各国央行甚至不需要证明这种货币削减是合理的;他们只会指出，一场全球贸易战正在破坏国内经济前景。
观点：加密业务应该先建立良好的产品和用户基础，再实现去中心化:CryptoBriefing文章称，为了让Web 3.0成功，首先需要集中化。去中心化长期以来是加密市场的热门词汇。因此，这个萌芽的生态系统中的公司被期望从第一天起就实现这种精神。不幸的是，由于创建真正的分布式网络带来严重的权衡问题，可能会给早期初创企业带来问题。在技术进步之前，加密初创公司一直面临可扩展性三重困境。这个问题表明，在可扩展性、安全性和去中心化方面，创始人和开发人员只能拥有三者中的两个。更重要的是，未能充分实现这三个特征可能会招致加密社区的愤怒。专注于DeFi的风险投资基金Framework Ventures联合创始人Michael Anderson建议以逆向思维方式来思考加密业务应该如何发展。作为理性主义者，他认为最开始的集中化有利于新协议。“先建立良好的产品和用户基础，然后进行去中心化。”例如，Synthetix以类似方式开始，Synthetix基金会持有每份合约的密钥。基金会也是唯一能够执行协议升级的实体。但随着协议的发展，Synthetix已开始转向DAO治理模型，ProtocolDAO执行所有主要的治理决策。（CryptoBriefing）[2020/4/23]
新西兰、印度和泰国已经宣布降息，以应对人民币贬值。与此同时，债券市场也在表达投资者最大的担忧：10年期美国国债收益率目前几乎低于3个月期美国国债收益率，不祥地接近“反向收益率曲线”。传统上，反向收益率曲线预示着即将到来的衰退和美联储(fed)货币政策的大幅走软。
这种低利率环境正在侵蚀银行成本。这就是瑞士联合银行(UBS)现在向大储户收取存款手续费的原因——负利率政策激怒了储户。
这里最可怕的景象不是大额储户的反抗，也不是1997年至1998年亚洲金融危机期间市场剧烈动荡的重演，也不是2008年至2009年更为极端的亏损。
问题在于，如果美国有意挑起汇率战争，那么这场战争将更像上世纪30年代。
那时，金本位制的终结和美国《斯姆特-霍利关税法》的出台，共同刺激了全球货币贬值周期，从而延长并扩大了大萧条。随之而来的国际紧张局势助长了第二次世界大战的战火。
当然，现在不是上世纪30年代。我们有一个更加全球化的经济，我们有互联网。经济学家和学家经常认为，这种更大的互联性将迫使人们、企业和政界人士抵制冲突，无论是经济冲突还是其他方面的冲突。
但我们现在也知道，互联互通格式对一个过去支持全球化、支持自由贸易政策的体制造成了极大的破坏。
谷歌和Facebook集中的数据挖掘算法，造就了一批对多巴胺上瘾的KOL。这些KOL，连同虚假信息机器人和“假新闻”，削弱了主流媒体的影响力。
“购买比特币”的观点
上世纪30年代，人们曾担心货币贬值、种族冲突或战争会破坏他们的福祉，如今他们往往将黄金作为避风港。黄金代表着一种古老的、被广泛认可的价值储藏手段，其财产，包括其供应，都不受动荡不安的国际环境所影响。
但现在，一个寻求对冲此类威胁的人有了一个数字替代品，一个更适合互联网时代的替代品，一个对抗银行和大型互联网公司等中心化机制的重要堡垒。
另一种选择是比特币，它的数字属性类似于黄金等“硬通货”的属性：很难开采，代表了稀缺的、可替代的和可转让的。更妙的是，就像比特币多头喜欢指出的那样，比特币供应量即将减半，这将使比特币的流通率高于黄金。。
为什么是比特币而不是更近期、技术上更先进的altcoin?
因为，与黄金作为安全避风港的地位超过白银一样，比特币拥有迄今为止最大的信徒群体，他们相信比特币有能力保护持有者的财富不受侵犯。正是这种共同的信念赋予了比特币强大的力量，而那些错误地认为分叉破坏了比特币的数字稀缺性的人，对这一点却知之甚少。
这就是当前“购买比特币”的理由：不管你自己的信仰如何，现在有足够多的人相信，比特币是对冲全球金融体系经济动荡的最佳方式。
在周一的货币市场新闻发布后，人们很容易说这种心态帮助推高了比特币的价格。但要将比特币的日常走势与现实世界的走势联系起来一直很困难。
更重要的是，比特币不像其他资产近几个月处在抛售压力下，即全球金融市场恐慌首先引发抛售，而比特币将表现出自己更好的避险属性。或许，许多在2017年的新手投机者已经离开，让市场落入了更顽固的、更相信密码的“holders”手中。
不过，如果认为从这里开始的道路是笔直向上的，那就太愚蠢了。这一观点面临的一个主要风险是，监管机构可能会产生更加严厉的监管措施，从而进入尼克卡特所称的“全面监管”阶段。
其想法是，看到金融动荡带来的投资外流，各国政府将担心比特币会导致资本外逃，因此寻求禁止比特币，或至少对交易所实施限制，使其很难使用上下坡道。
当然，全球监管反弹并不能扼杀抵制审查的“金钱蜜獾”，从长远来看，这类情况确实为拥有它提供了强有力的理由。
但就目前而言，最好的预测是市场波动将持续下去。
本文由币哩币哩news翻译整理，有删减
作者：MichaelJ.Casey，CoinDesk咨询委员会主席和麻省理工学院数字货币计划区块链研究高级顾问。
原文链接：
https://www.coindesk.com/trumps-currency-war-with-china-is-bitcoins-do-or-die-moment
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