什么是期货？
通常，当你买东西的时候，交易会立即“结算”。我给你5美元，你给我三个茄子，这笔交易就结束了。
期货合约就有点不同了，我们不是现在结算，而是
同意在未来某个特定的时间以预定的价格进行结算。
交易对手有义务在到期时履行合约条款，即一旦合约到期，必须以预定价格买入或卖出资产。
期货合约在受监管的交易所进行交易，并受到监管机构的监管。
期货合约由两部分组成——价格和交割日期。
如果我同意下周一(交割日期)给你5美元(价格)买3个茄子(标的资产)，这就相当于期货合约。还有其他一些细节你需要知道，但这是期货合约的本质。
谁会使用期货合约？
期货合约的使用者主要有两类。
1.?希望对冲价格的商品生产者和消费者
例如，如果你种植烟草，你可能会出售烟草期货，这样你就可以锁定你的烟草价格，以防烟草价格在你把烟草推向市场时下跌。
另一方面，如果你生产香烟，你可能会购买烟草期货，这样你就可以锁定你购买烟草的成本。
在这两种情况下，你都是在利用期货对冲未来的价格变化。
对于这类期货使用者来说，购买期货对冲价格上涨，卖出期货对冲价格下跌。
北京理工大学盖珂珂：区块链加入黄金供应链后从技术和多角度解决了信任的问题:12月18日，“首届中国（莆田）国际黄金珠宝文化论坛”在福建省莆田市会展中心举办。北京理工大学东南信息技术研究院特别研究员、博士生导师盖珂珂出席论坛并发表主旨演讲。他认为，区块链加入黄金供应链后从技术和多角度解决了信任的问题，对已有黄金供应链模型进行了优化，为黄金珠宝行业进行赋能，主要表现为以下几方面，第一，所有的信息流、商流写入区块链，信息统一集中、公开透明、不可篡改；第二，所有节点可以审视，实时掌握业务物流资金过程；第三，对于投资者得到一定的提升；第四，企业征信数据积累；第五，可以实现资产的跨域流通。
在黄金NFT分享方面，他作出总结：黄金艺术产品认知是在不断进步；黄金产品的用户量特别大，资金储备比较足，这也就决定了黄金作为NFT进行对标是具有先天性的优势；黄金产品特性是具有流通性，与NFT特性比较吻合；黄金产业可能会存在瓶颈，比如渠道商和黄金商的垄断，依赖中心化系统。（中国财富网）[2021/12/19 7:49:02]
在上方例子中，种植烟草的一方通过出售烟草期货来对冲烟草价格的下跌，而生产香烟的一方则通过购买烟草期货来对冲烟草价格的上涨。
2.?想要投机期货价格走势的交易员
另一种买卖期货的群体是短线交易员、投资组合经理、对冲基金和其他机构的投机者。投机者被期货所吸引，是因为期货的高杠杆率和相对较快的价格波动。
动态 | ZB 创新智库：问卷调查显示 73% 的中国企业使用区块链技术:ZB 创新智库消息，根据 Forkast.Insight 发布的《中国区块链报告》数据，截止到 2018 年底，在全球启动的全新区块链项目中，中国企业主导的项目占据了其中 25%，达到 263 个。德勤的一项问卷调查结果显示，2019 年有高达 73% 的企业受访者表示已经在业务中使用区块链技术（2018年同期为49%），高于美国的 56%（2018年同期仅14%）。中国的区块链技术应用到食品溯源、物联网、慈善金融、医疗药品和供应链等各个行业。[2019/12/11]
投机者实际上并不会交割标的资产(我可以在不需要交付一桶石油的情况下出售石油期货)，传统的期货合约通常以现金结算。
比特币期货也是一种期货合约，它可用于来投机比特币的价格变化，并且参与的投资者无须实际持有比特币。比特币期货的投资者实质上是对比特币在未来特定时期的价格进行下注。
当前的比特币期货(比如CME、BitMEX、OKEx、Nasdaq等交易所推出的比特币期货)也是现金结算，但比特币期货将有望在未来通过Bakkt、LidgerX和ErisX等交易所实现比特币结算(实物交割)。
期货交易的好处是什么?
期货合约的杠杆率很高，这意味着交易员只需拿出全部合约的一小部分作为保证金(margin)，就可以从全部合约的价格波动中获利。这使得交易员可以用少量的资金控制更大的头寸。
动态 | 世界互联网法治论坛乌镇宣言：探索区块链等信息技术在司法中的运用潜力:金色财经报道，12月5日，世界互联网法治论坛在中国浙江乌镇举行，论坛由中华人民共和国最高人民法院举办，来自世界25个国家的81名代表参加会议。在论坛上，与会各方代表宣布：维护公平公正、公开透明、便捷高效、可信赖的司法体系，合理探索人工智能、区块链等信息技术在司法中的运用潜力，提供智能、普惠、便捷的司法服务，满足社会公众的多元司法需求。[2019/12/6]
此外，期货市场允许交易员做空——如果资产价格下跌，交易员基本上可以获利。
当你想要做空传统股票或加密货币，你必须先持有标的资产并支付利息；但期货则不是这样。因此期货大大减少了卖空的摩擦。
期货是具有杠杆效应吗？
是的，如上所述，期货的一个引人注目的方面是你可以用少量的现金控制大量的资产。其运作方式是，你必须在保证金账户中保留一定比例的期货合约价值。在芝加哥商品交易所(CME)的比特币期货，这一比例设定为35%。
期货交易实行保证金制度。因为保证金制度的存在，期货交易其实就是“杠杆交易”。所谓杠杆交易就是“以小博大”，投资者买卖期货合约时，无需缴纳合约价值的全部资金，而是仅按合约价值的一定比率收取相应数额交易保证金(实则只是冻结，平仓后会释放)，即可进行数倍于保证金金额的交易。
动态 | 辉煌科技参股公司研究区块链在航空服务领域的应用 目前尚未实施具体商业项目:据问董秘消息，辉煌科技（002296.SZ）在回答投资者提问时表示，公司的参股公司飞天联合下属子公司针对区块链技术在航空服务领域的应用，进行了一定的研究和探索，目前尚没有实施具体的商业项目。截至2019年6月底，公司持有飞天联合股权比例18.72%。[2019/8/2]
这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。
我可以购买比特币期货吗？
可以，比如芝加哥商品交易所(CME)的比特币合约大小是5BTC，所以假设当前BTC的价格为14,000美元，那么每份CME的比特币合约的价值就是70,000美元。按照35%的保证金要求，你需要维持24,500美元的保证金余额来持有一份比特币期货合约。
需要记住的是，
如果价格对你不利，你将被要求增加你的保证金余额，使其保持在临界值(即保证金价值)以上。
所有这些都意味着，从金融角度来说，期货市场将不会为大量散户投资者提供期货合约——它更适合财力雄厚的个人和机构，这些机构能够毫不畏惧地经受住1万美元以上的下跌。
期货价格将如何与比特币价格挂钩?
通常，期货价格接近“现货”价格(现货价格=标的资产的当前价格)。
动态 | 重庆推出区块链政务服务平台，最快3天注册企业:据新华社消息，近日，重庆区块链政务服务平台正式上线，这是重庆首次将支付宝区块链应用于政务服务领域。借由该平台，在重庆注册公司的时间可从十几天缩短到最快只要3天。[2019/6/23]
典型的情况是
期货价格略高于现货价格。这是因为持有一项资产是有成本的，比如你必须安全地存储自己的资产(有时安全地存储比特币并不容易)。
此外，你还损失了购买合约所使用的资金可能产生的潜在利息。
所以当你买一个期货合约时，相当于你获得了由他人持有的资产的利益，且同时你可以将你的资金用于其他地方并获得利息，这就是为何期货合约通常都会比现货合约价格更高一些。
期货将如何影响比特币的价格?
这是一个非常重要的问题。
从长远来看，比特币期货应该可以提高市场效率，减少比特币的波动性。
但在短期内，我们可能会看到波动性上升，因为一批新的参与者可以通过比特币合约进入市场，他们既可以做多，也可以做空。
LidgerX推迟推出实物交割的比特币期货
LedgerX交易所于本周四承认没有像之前声称的那样推出实物交割的比特币期货。此前，美国商品期货交易委员会(CFTC)表示没有批准该交易所推出比特币期货。
LedgerX此前曾表示，计划在本周三推出美国首个实物交割的比特币期货合约，但本周四承认由于未得到CFTC批准，未能如期推出。实物交割的比特币期货就是以真实的比特币(而非现金)进行交割的合约。
LedgerX首席执行官PaulChou于本周一曾表示:“这些比特币期货不仅是实物交割的，因为我们的客户可以在期货到期后获得比特币，而且他们还可以先存入比特币进行交易。”
但本周四上午，CFTC首席沟通官MichaelShort在一份电子邮件声明中表示:“LedgerX尚未获得该委员会的批准。”
事实上，只要看一下LedgerX的数据页面，就会发现本周三只发生了期权和掉期交易，而没有期货交易。
随后，该公司首席运营和风险官JuthicaChou承认，该公司还没有交易期货合约。她表示:“我们还在运营，我们正在把产品推向零售市场。”
CFTC上月批准LedgerX为指定合约市场(DCM)，这是该公司继续推出期货所需的两项批准之一。另一项需要获得批准的是对其已经注册为衍生品清算组织(DCO)的牌照进行修改。
LedgerX目前被授权清算掉期合约，但尚未被授权清算期货合约。在CFTC6月25日发布的新闻稿中，该监管机构指出：
“自2017年7月以来，LedgerX已经注册为一个衍生品清算组织(DCO)，且自2019年6月24日起，LedgerX也注册为一个指定合约市场(DCM)...LedgerX已请求CFTC对其注册为DCO进行修改，目的是允许允许LedgerX清算在其DCM上列出的期货，因为DCO牌照将LedgerX的清算范围限制在掉期交易。”
根据CFTC的规定，该监管机构有180天的时间来批准或拒绝有关DCO的申请。
JuthicaChou表示：“我们是在2018年11月8日提交修正案的，已经超过180天了，我们不知道为什么会出现这样的情况。”Juthica似乎在暗示，由于这段时期已经过去，没有受到CFTC的反对，该公司认为很明显可以继续下去。
但CFTC一位高级官员表示，LedgerX需要得到明确的批准。这位不愿透露姓名的官员表示:“每一项新的或修改DCO的申请都必须得到CFTC的明确批准。没有作出决定并不意味着批准。”
尽管如此，这位高级官员表示，LedgerX的DCO申请“似乎处于审批过程的最后阶段”。
Bakkt将“在不久的将来”推出实物交割的比特币期货
比特币期货平台Bakkt的母公司洲际交易所(ICE)负责人JeffreySprecher于本周四表示，比特币期货平台Bakkt正准备很快推出实物交割的比特币期货合约，不过他没有给出具体的时间表。
JeffreySprecher在季度财报电话会议上表示，Bakkt正在“努力开发一个受监管的生态系统，为全球(参与者)不断变化的需求提供服务。”他补充道：“在获得监管机构最终批准后，我们计划在不久的将来推出实物交割的比特币期货。”
ICE于去年8月首次宣布将推出一项雄心勃勃的计划--成立美国比特币期货交易所Bakkt并提供实物交割的比特币期货合约，且将与微软(Microsoft)、星巴克(Starbucks)和波士顿咨询公司(BCGConsulting)开展合作。
虽然ICE最初计划在2018年12月推出Bakkt平台，但Bakkt多次被推迟，目前还没有确定的推出日期。最近，Bakkt比特币期货合约正在进行测试。
Bakkt最初打算通过商品期货交易委员会(CFTC)批准其期货合约，但至今未取得CFTC认可的合格托管人身份，CFTC主席ChristopherGiancarlo曾谈及Bakkt受阻原因，他表示该机构面临挑战之一就是评估期货交易所如何存储加密货币。
该公司目前正在等待纽约金融服务部(NYDFS)颁发的信托牌照。一旦NYDFS批准了Bakkt的交割仓库(warehouse)，该公司将能够推出实物交割的比特币期货合约。
然而，该公司正面临竞争：TDAmeritrade支持的ErisX也计划推出实物交割的比特币期货合约，而原计划于本周三推出实物交割的比特币期货合约的LedgerX团队也因“未获得CFTC批准”而延迟。
此外，ICE首席财务官ScottHill表示，ICE计划在未来几个月推出ETFHub，这是交易员参与交易所交易基金(ETF)市场的一个门户。该公司认为，ETF市场未来几年可能会翻番。
参考链接：
1.https://medium.com/swlh/the-5-minute-guide-to-bitcoin-futures-804a4935b583
2.https://www.coindesk.com/what-happened-why-the-first-us-physical-bitcoin-futures-contracts-havent-launched
3.https://www.coindesk.com/ice-ceo-bakkt-will-launch-in-very-near-future
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