来源：DappTotal
过去的10月份，数字货币市场行情整体上下波动较大，受此影响二级市场做短线和波段的活跃度较高，对于DeFi借贷市场而言，会产生一定的利好影响，因为目前借贷平台除了“理财”属性之外，更多被用于“杠杆”，市场大幅震荡会直接刺激借贷需求的增加。
DAppTotal针对5个主流的借贷产品，包括Maker、Compound_V1、Compound_V2、dYdX、Nuo的链上数据进行深度分析发现：10月份借出资产总计为8,220万美元，环比9月份增加了19.47%，借入资产总计为2.25亿美元，环比9月份增加了13.23%，未偿还贷款资产1.44亿美元，其中DAI占比84.4%，为1.21亿美元。
Bitso巴西负责人：机构客户对稳定币的需求正稳步增长:12月18日消息，加密交易所Bitso在阿根廷、巴西、哥伦比亚和墨西哥等地区运营，发现机构客户对稳定币的需求正在稳步增长。该交易所目前有1500多家机构客户。
Bitso巴西负责人Thales Araújo de Freitas在接受采访时表示，“他们希望有一定的美元敞口，但他们不是去银行、用外汇远期对冲，而是购买稳定币。即使是在（加密）寒冬，我们仍然看到各公司越来越感兴趣。”
针对Bitso上个月进行的新一轮裁员，Freitas表示是“必要的”削减，“现在是冬天，但我们相信夏天会再次到来。”他补充说公司将招聘特定的职位，“我们仍然非常乐观。”（The Block）[2022/12/18 21:52:02]
图示1：2019年DeFi项目每月借出量
BlockTower Capital交易主管：区块空间需求增加或最终导致ETH上涨:根据分析平台Glassnode的数据，整个2020年，以太坊的总Gas使用量的7天移动平均值一直在大幅攀升。与此同时，交易费用也出现了飙升，达到了近两年来的最高水平。BlockTower Capital交易主管Avi Felman就此表示，区块空间需求的增加可能最终导致ETH价格上涨：“以太坊高昂的Gas费用反映了区块空间需求的增长。ETH是否能从中获得价值，将是另一个可能引起人们关注的争论。随着EIP-1559的出现，只会使这种叙述变得更加突出，并推进ETH价值增加。”（CryptoSlate）[2020/6/23]
声音 | 中行原行长李礼辉：虚拟货币难以满足规模化应用需求:中国银行原行长李礼辉在接受专访时表示，比特币是比特币，区块链是区块链。2009年，当时比特币是基于区块链技术平台推出了一种所谓的这种虚拟货币的概念。说到比特币，其实我们也说的是虚拟货币。虚拟货币有两个最重要的问题缺陷，在技术上，它是基于这种公有区块链的平台的，在去中心化的公有区块链的架构下，以比特币为代表的虚拟货币，它的交易效率很低，速度很慢，不能够满足这种规模化的应用需求的。
另外，以比特币为代表的虚拟货币存在投机性太重的问题，所以注定不可能成为一种大众化或者能够进入公共社会生活的支付工具，或者一种所谓的这种货币形态。因为虚拟货币包括比特币在内存在的这样一些问题，所以在全球范围内包括中国出现一些关于虚拟货币炒作行为和投机行为，在这方面认为加强监管是非常必要的。任何一个新技术的应用和发展，在其发展过程中，本身的安全性是需要得到关注的。另外，任何一个新的概念都有可能会被炒作，需要我们特别关注，这才能维护新技术健康、可持续的发展。（新华网）[2020/1/15]
图示2：2019年DeFi项目每月借入量
NVIDIA：加密货币需求仍然强于预期:在NVIDIA公司第一季度电话会议记录中，该公司执行副总裁兼首席财务官Colette Kress表示，加密货币需求再次强于预期，但该公司使用特定于加密技术的GPU实现其大部分功能，这些GPU包含在该公司OEM业务中，价值2.89亿美元。[2018/5/17]
一、MakerDAO借款利率降至5.5%低点
8月份以来，MakerDAO自20.5%的利率高点，开始了前后7次的利率频繁借款利率调整，其中10月份共计进行了2次大调整，最终于10月28日将借款利率调整至5.5%的低点，已经回到今年3月份的利率水平。
图示3：2019年主流借贷平台利率变化图
经过此次利率的大幅调整，在主流几大DeFi借贷平台中，Maker的借款利率已经远远低于dYdX和Compound。对Maker而言，降低利率一方面能够稳定DAI的价格锚定至1美元，另一方面能够刺激用户抵押更多的ETH，进而产出更多的DAI以刺激DAI借出量的增加。事实上，据DAppTotal数据显示，10月份Maker平台中DAI的借出量为2,098万枚，较9月份新增加了61万个DAI，可以感知到，借款利率对于资金的市场调节还是立竿见影的。
此前我们分析过，一旦几大主流平台借款利率存在差异之后，就会产生较大的套利空间。当Maker的借款利率处于低位时，用户自然会将更多的DAI借出然后存入Compound、dYdX等平台上以赚取利息。据DAppTotal数据显示，10月份Compound平台上的DAI借入量为3,379万枚，环比9月份增加了45.89%。不难看出，套利空间存在后，DAI流入Compound的量级会明显增加。
二、换手率溢出的?DAI?成?DeFi?流通之王
我们从图四中可以看出，未偿还贷款的数字资产中DAI的债务总量已达到1.21亿美元，占总流通资产的84.4%，排名第一位，排名第二位的是USDC，总计1,900万美元，占总流通资产的13%。毫无疑问，DAI已经成为DeFi借贷平台中的流通之王，成为DeFi平台中最受欢迎的借贷资产。
图示4：2019年未偿还贷款资产分布
不过，截至目前，DAI的市场总供应量为9,991万枚，而未偿还数字资产中DAI的债务总量已达到了1.21亿美元，为何会溢出呢？DAppTotal数据分析师认为，有两方面原因：
1）DAI在借出时和应还时存在较大的价差，比方说，0.96美元借的DAI在还的时候却需要支付1.04美元，进而造成了DAI未偿还资产价值的溢出；
2）DAI在跨平台的资产流通中被重复借出了。比如，小王自Maker借出1,000个DAI，存入了Compound借贷池，然后很快又被分割出500个DAI被小李借出去了，原本1,000个DAI就形成了1,500个未偿资产的统计。
未偿还资产中DAI的溢出，足以说明?DAI在市场流通中的换手率和流通使用效率较高。
众所周知，11月18日，MakerDAO即将上线多抵押DAI，无疑DAI会成为各大数字资产在借贷平台流通的硬通货。目前9,991万个DAI已经接近1亿的供应量上限，相信随着市场对DAI需求的不断增加，DAI的供应量还会再度扩大。因为换个角度来看，未偿还资产中溢出太多的DAI会存在同时提币兑付风险，相信MakerDAO会有下一步的拓展举措。事实上，Maker过去一个月也进行了716万枚DAI的新增发，无论如何，DAI在借贷平台中的霸主地位已经确立了。
注：截至发文前，已经有消息称MakerDAO正在投票进一步提高DAI债务上限。
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