作者：江卓尔
今天谈一个基础的金融知识点：资金和总市值的关系。
写这篇的原因是在评论里看到了一个典型的认知错误：
一、你能答对吗？
先问你一个问题：
一家股票型基金，基金持有的几只股票净值100亿。请问，基金打个5折，50亿整个卖给你，你愿意买吗？
给你1分钟时间思考
花50亿买价值100亿的股票，占大便宜了吗？
答案是：得先看基金持有的是什么股票。
市价10亿元的A股票，和市价10亿的B股票，价值有区别吗？
当然有区别，并且可能天差地别，这是我们要提到的一个概念：虚市值。
二、虚市值
你手上有1亿股票，每股价格10元，那就值10亿元真金白银吗？
声音 | 江卓尔：BCH是硬分叉升级，不存在软分叉导致的意外分叉问题:博主 BlockSmoker 针对BCH 5月15日硬分叉遭遇攻击表示： BCH加了10区块防重组特性后，假如出现BTC从0.7升级到0.8过程中的这类bug，是不是无法回头了 ? 江卓尔在微博上回答表示：BCH是硬分叉升级，不存在软分叉新旧版本不一致，导致的意外分叉问题。另外Core这样为了目的强调只能软分叉，最后会带来越来越沉重的向前兼容负担，并再次导致类似事故。[2019/5/21]
不不不，市值10亿元的股票，和10亿真金白银，那差别可大了。
你要把这10亿市值股票在市场上卖出，换回的真金白银，可能远远不到10亿。
市场每一价格的买单是有限的。
声音 | 江卓尔：比特币Core下一目标是增发比特币 修改2100万上限停止减半:江卓尔刚刚发布微博称，比特币Core下一目标是增发比特币，修改其上限2100万，停止减半。江卓尔表示，不要觉得很荒谬，这是不扩容后，一步错、步步错的结果，继续减半下去，在1M区块容量限制下，矿工收入锐减，很快就不足以保护系统。
同时他强调，也不要觉不可能成功，2013年Core反对区块扩容时，我们也觉得很荒谬、不可能成功。上有中本聪的扩容计划，下有Gavin、矿工等理性力量，有哪个人会赞同不扩容呢？[2019/2/11]
你要卖出1亿股，愿意10元买的可能只有300万股，9元500万股，价格越往下，买单越多，可能要卖到2元，才能把这1亿股卖完。卖完加一起，你总共只拿到了3亿的真金白银。
那剩下7亿元的“财富”哪去了？不不不，这7亿元只是个虚值，从来都不是真金白银。把一股的最后成交价10元乘以数量1亿股，得到的总市值10亿元，和真正的10亿真金白银，中间的差距从1%到99%都有可能。1亿股占总股本的比例越大，差距百分比也越大，总共就1.1亿股的话，卖掉1亿股足以砸掉90%以上的价格。
“总市值”只是个统计值，不是真金白银。
这是经济里一个重要知识点，还有个更形象的说法：
价格是三维的
三、如何利用虚市值赚钱
其实很简单，
声音 | 江卓尔：区块链等技术和方法可以限制最终暴力:莱比特矿池CEO江卓尔在回复网友问题时称，第一，自由是手段不是目的，自由手段的目的是效率，效率目的是生存，生存目的是生存。第二，自由主义并不反对最终暴力（政府）的存在，只是主张最终暴力越小越好（小政府），并通过各种方法和技术（三权分立，区块链）限制最终暴力。[2019/1/1]
只要用?“总市值”这个统计值，去换低认知的人的真金白银就行了。比如一开始举的例子，基金这100亿股票怎么来的？可能
只是基金只花30亿元，购买控盘几只股票，逐渐做出来的。
再复习一下这个图，既然市值10亿的股票砸下来，最后只能卖出3亿真金白银，也就意味着如果花3亿真金白银逐步吸筹，在控盘度越来越高的情况下，只要花少量的钱，就能推高很大的总市值。
不过到最后，这10亿市值做出来了，但只是虚的，要是再卖出去，又只能卖出3亿真金白银，白忙乎一场，那怎么办呢？
简单，这股票是用基金逐渐买入的，把基金卖给低认知的散户好了：看看，我这基金很优质的，每年都盈利20%哦，现在基金持有市值100亿元的股票，卖你100亿真金白银，你不亏的哦。
声音 | 江卓尔：人气见底后才开始下一轮牛市:莱比特矿池江卓尔刚刚在微博发布文章称，按他之前的大周期预测，现在离市场最冷虽然还很久，但离底未必远了。按市场规律，一般会先币价恐慌崩盘见底，然后人气逐渐散去，然后市场逐渐变冷，币价见底早于人气见底。例如上一轮熊市，币价见底是在2015年初，但那时候人气还是比较旺的，各种恐慌抄底还是挺热闹的，真正市场最冷，人气见底是在2015年底，人气见底后才开始下一轮牛市。[2018/12/6]
看到了吧？不好好学习，提高认知能力，就是这个后果，被卖了还不知道是怎么卖的。
四、如何推高虚市值
其实很简单，关键就一点：
控盘度/锁仓度。
因此平台币/POS币/模式币都喜欢玩锁仓，你要持有XXX个币，才能获得某种好处，大量币被锁定后，只要少量的资金，就能拉起很高的市值。
凡是见到这种模式，你都要清楚：这种统一锁仓的行为，带来的市值很虚，一旦锁仓的币蜂拥而出，互相践踏，不要说腰斩了，轻轻松松就能砸个脚踝斩。
声音 | 江卓尔：比特大陆IPO失败的概率微乎其微:莱比特矿池CEO江卓尔在微博表示，比特大陆招股书提交给交易所，不代表一定能成功IPO，但按惯例，失败的概率微乎其微了，并且还是中金（中国国际金融股份有限公司）站台。[2018/9/27]
更有意思的是，如果这个锁仓，是分散由N多人自发完成的，那这个“虚”值却有可能很"实"，最典型的就是房价。房价从交易的角度看，尤其是大城市限购+高交易税费导致的低交易量下，其实是非常虚的。例如上海住宅总量913万套，2018年全年二手住宅成交量16万套，也就意味着每100套住房，只有1.8套交易，交易的这1.8套决定了剩余98.2套的价格，从交易的角度看，毫无疑问是很虚的。
但事实上，房价却在市场共识下，坚若磐石，大量聪明人因为法币的滥发，选择将财富储存在不能增发的房产上，在限购、高税费等政策导致的低交易量下，把房价推高到了一个令人瞠目结舌的程度。在上升通道中，价格不仅坚若磐石，而且在一直涨。
五、如何推高比特币的虚市值
比特币本身就是一个天然锁仓度极高的币种，早期大量的币都丢失了，后面很多币都在屯币死忠手上，再加上比特币早期体量极小，所以创造了惊人的上涨倍数：第一次减半涨583倍，第二次减半涨129倍。
以前死忠屯币有个蛋疼的事情——花钱要用法币，币涨了不卖出来改善生活需要很大的毅力。上一轮牛市有件事很有意思，在币价6000人民币，我大举借钱挖矿屯币时，一个早期老人四海，却在6000人民币卖币买了一辆奔驰。
别看四海现在一副奶王样，左一句“永恒牛市就要来了”，右一句“不要等涨上去后再后悔”，其实只心理过度补偿而已：）
我能做到判断周期位置，只投资不消费——我到现在都没有驾照，出门靠滴滴，居住靠租房——而大部分人都是像四海一样的普通人，只是机缘巧合踏入了币圈，既不能准确判断现在的周期位置，又不能延迟满足，忍住不消费。因此死忠虽然屯币，但长期来看，还是会因需要消费、币价大涨忍不住改善生活而卖币，降低了锁仓度。
而本轮牛市，一个重要的金融工具终于比较成熟了——抵押币借款。虽然上一轮牛市也有抵押币借款的平台，例如中币的八荣，火币的当铺，我也都借过钱，但终究市场小，不成熟，后来两个平台都关掉了。
而这轮，终于出现了一些比较专业的抵押借款平台，例如吴忌寒的新金融公司?Matrixport.com，赵东的人人比特。以前死忠虽然名义上身家丰厚，但只能看不能用，大部分位置卖币消费都是亏——四海那辆奔驰已经值一辆高配法拉利了，未来值一辆布加迪威龙也不是难事——但现在死忠有了个新选择：抵押币借款消费。
对另一个主要空头：矿工卖币交电费来说，也出现了一个新选择，在电费占比较低时，矿工可以选择抵押币借钱交电费，从而大幅加快屯币速度。
六、抵押币借款的安全性
6.1、币价上的安全性
这点上死忠借钱消费好一些，日常消费就算奢侈一点，也用不了多少钱，大件尽量租不要买，用的杠杆比很低，享受好了，还能大幅改善心态，更拿得住币。
有风险的主要还是矿工借钱交电费：
首先，一旦用杠杆，就要有被强平的觉悟，但必须主动平而不是被强平，例如平台规定90%抵押率平仓，那最好90%之前主动充USDT进去还，避免额外多损失10%。有的平台平仓线比较坑，那就更要主动平。要把主动平当做主动止损，不要下跌后一路补币死扛。
其次，抵押币借电费的精髓在于：亏时主动平，涨时永远不平。实际上只要币价涨一波，那之前抵押的币就已经回本了，剩下再涨就是纯赚。根据平台的不同，可以选择提回超额抵押币，或者再借更多的钱，总之不要留多余币在平台上。
6.2、平台的安全性
平台最重要的是透明性：能看到你的币屯在哪。如果是个人对个人的借贷也一样道理，最好用一个2/3签名钱包，由双方可信的中间人持有一把私钥，确保对方不能随意挪用币，如果做不到，至少也要确保币放在某个地址里不动。
之所以这样说，是因为市场上有些模式是很危险的：
1、有的无良平台，并没有借款资金来源，而是空手套白狼：拿到抵押币后，卖掉其中65%给抵押人，然后拿剩余35%币，通过期货或期权的组合方式，模拟出持币仓位。这种模拟可靠性非常低，仓位随时可能随着黑天鹅的出现而飞灰烟灭。
2、有的平台或资金方，会再拿抵押币二次借给其他人，来提高利息收入。但这个世界上没有任何安全的以币赚币方法——注意是没有任何方法——任何赚币的方法都伴随着相当大风险，否则的话2000万币都投入赚币，难道可以赚出2200万币吗？这就意味着借出币有可能在涨几十倍后，根本收不回来。
因此，一定要能见到你的币在哪，如果看不到，宁可不借，必须要借的话，一定要约定好上涨后退币的方式，这样万一出现风险，最多损失百分之几十，而不是出现币价涨几倍后，资金方告诉你，你的币因为XXX意外坏账没了。
七、总结
1、“总市值”只是个统计值，是个虚值，不是真金白银。
2、提高“锁仓度”是推高“虚市值”的重要手段。
3、发达的抵押币借款，能减少“死忠消费卖币”和“矿工卖币交电费”，增加牛市的锁仓度。
4、抵押币借款将外部不会买币的资金，通过抵押借贷的方式，注入区块链市场。
因此，比特币涨到十万美元需要多少资金？
不好算，但是需要的资金倍数将少于以前，因为锁仓度提高了：）
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。