作者:江卓尔
今天谈一个基础的金融知识点:资金和总市值的关系。
写这篇的原因是在评论里看到了一个典型的认知错误:
一、你能答对吗?
先问你一个问题:
一家股票型基金,基金持有的几只股票净值100亿。请问,基金打个5折,50亿整个卖给你,你愿意买吗?
给你1分钟时间思考
花50亿买价值100亿的股票,占大便宜了吗?
答案是:得先看基金持有的是什么股票。
市价10亿元的A股票,和市价10亿的B股票,价值有区别吗?
当然有区别,并且可能天差地别,这是我们要提到的一个概念:虚市值。
二、虚市值
你手上有1亿股票,每股价格10元,那就值10亿元真金白银吗?
声音 | 江卓尔:BCH是硬分叉升级,不存在软分叉导致的意外分叉问题:博主 BlockSmoker 针对BCH 5月15日硬分叉遭遇攻击表示: BCH加了10区块防重组特性后,假如出现BTC从0.7升级到0.8过程中的这类bug,是不是无法回头了 ? 江卓尔在微博上回答表示:BCH是硬分叉升级,不存在软分叉新旧版本不一致,导致的意外分叉问题。另外Core这样为了目的强调只能软分叉,最后会带来越来越沉重的向前兼容负担,并再次导致类似事故。[2019/5/21]
不不不,市值10亿元的股票,和10亿真金白银,那差别可大了。
你要把这10亿市值股票在市场上卖出,换回的真金白银,可能远远不到10亿。
市场每一价格的买单是有限的。
声音 | 江卓尔:比特币Core下一目标是增发比特币 修改2100万上限停止减半:江卓尔刚刚发布微博称,比特币Core下一目标是增发比特币,修改其上限2100万,停止减半。江卓尔表示,不要觉得很荒谬,这是不扩容后,一步错、步步错的结果,继续减半下去,在1M区块容量限制下,矿工收入锐减,很快就不足以保护系统。
同时他强调,也不要觉不可能成功,2013年Core反对区块扩容时,我们也觉得很荒谬、不可能成功。上有中本聪的扩容计划,下有Gavin、矿工等理性力量,有哪个人会赞同不扩容呢?[2019/2/11]
你要卖出1亿股,愿意10元买的可能只有300万股,9元500万股,价格越往下,买单越多,可能要卖到2元,才能把这1亿股卖完。卖完加一起,你总共只拿到了3亿的真金白银。
那剩下7亿元的“财富”哪去了?不不不,这7亿元只是个虚值,从来都不是真金白银。把一股的最后成交价10元乘以数量1亿股,得到的总市值10亿元,和真正的10亿真金白银,中间的差距从1%到99%都有可能。1亿股占总股本的比例越大,差距百分比也越大,总共就1.1亿股的话,卖掉1亿股足以砸掉90%以上的价格。
“总市值”只是个统计值,不是真金白银。
这是经济里一个重要知识点,还有个更形象的说法:
价格是三维的
三、如何利用虚市值赚钱
其实很简单,
声音 | 江卓尔:区块链等技术和方法可以限制最终暴力:莱比特矿池CEO江卓尔在回复网友问题时称,第一,自由是手段不是目的,自由手段的目的是效率,效率目的是生存,生存目的是生存。第二,自由主义并不反对最终暴力(政府)的存在,只是主张最终暴力越小越好(小政府),并通过各种方法和技术(三权分立,区块链)限制最终暴力。[2019/1/1]
只要用?“总市值”这个统计值,去换低认知的人的真金白银就行了。比如一开始举的例子,基金这100亿股票怎么来的?可能
只是基金只花30亿元,购买控盘几只股票,逐渐做出来的。
再复习一下这个图,既然市值10亿的股票砸下来,最后只能卖出3亿真金白银,也就意味着如果花3亿真金白银逐步吸筹,在控盘度越来越高的情况下,只要花少量的钱,就能推高很大的总市值。
不过到最后,这10亿市值做出来了,但只是虚的,要是再卖出去,又只能卖出3亿真金白银,白忙乎一场,那怎么办呢?
简单,这股票是用基金逐渐买入的,把基金卖给低认知的散户好了:看看,我这基金很优质的,每年都盈利20%哦,现在基金持有市值100亿元的股票,卖你100亿真金白银,你不亏的哦。
声音 | 江卓尔:人气见底后才开始下一轮牛市:莱比特矿池江卓尔刚刚在微博发布文章称,按他之前的大周期预测,现在离市场最冷虽然还很久,但离底未必远了。按市场规律,一般会先币价恐慌崩盘见底,然后人气逐渐散去,然后市场逐渐变冷,币价见底早于人气见底。例如上一轮熊市,币价见底是在2015年初,但那时候人气还是比较旺的,各种恐慌抄底还是挺热闹的,真正市场最冷,人气见底是在2015年底,人气见底后才开始下一轮牛市。[2018/12/6]
看到了吧?不好好学习,提高认知能力,就是这个后果,被卖了还不知道是怎么卖的。
四、如何推高虚市值
其实很简单,关键就一点:
控盘度/锁仓度。
因此平台币/POS币/模式币都喜欢玩锁仓,你要持有XXX个币,才能获得某种好处,大量币被锁定后,只要少量的资金,就能拉起很高的市值。
凡是见到这种模式,你都要清楚:这种统一锁仓的行为,带来的市值很虚,一旦锁仓的币蜂拥而出,互相践踏,不要说腰斩了,轻轻松松就能砸个脚踝斩。
声音 | 江卓尔:比特大陆IPO失败的概率微乎其微:莱比特矿池CEO江卓尔在微博表示,比特大陆招股书提交给交易所,不代表一定能成功IPO,但按惯例,失败的概率微乎其微了,并且还是中金(中国国际金融股份有限公司)站台。[2018/9/27]
更有意思的是,如果这个锁仓,是分散由N多人自发完成的,那这个“虚”值却有可能很"实",最典型的就是房价。房价从交易的角度看,尤其是大城市限购+高交易税费导致的低交易量下,其实是非常虚的。例如上海住宅总量913万套,2018年全年二手住宅成交量16万套,也就意味着每100套住房,只有1.8套交易,交易的这1.8套决定了剩余98.2套的价格,从交易的角度看,毫无疑问是很虚的。
但事实上,房价却在市场共识下,坚若磐石,大量聪明人因为法币的滥发,选择将财富储存在不能增发的房产上,在限购、高税费等政策导致的低交易量下,把房价推高到了一个令人瞠目结舌的程度。在上升通道中,价格不仅坚若磐石,而且在一直涨。
五、如何推高比特币的虚市值
比特币本身就是一个天然锁仓度极高的币种,早期大量的币都丢失了,后面很多币都在屯币死忠手上,再加上比特币早期体量极小,所以创造了惊人的上涨倍数:第一次减半涨583倍,第二次减半涨129倍。
以前死忠屯币有个蛋疼的事情——花钱要用法币,币涨了不卖出来改善生活需要很大的毅力。上一轮牛市有件事很有意思,在币价6000人民币,我大举借钱挖矿屯币时,一个早期老人四海,却在6000人民币卖币买了一辆奔驰。
别看四海现在一副奶王样,左一句“永恒牛市就要来了”,右一句“不要等涨上去后再后悔”,其实只心理过度补偿而已:)
我能做到判断周期位置,只投资不消费——我到现在都没有驾照,出门靠滴滴,居住靠租房——而大部分人都是像四海一样的普通人,只是机缘巧合踏入了币圈,既不能准确判断现在的周期位置,又不能延迟满足,忍住不消费。因此死忠虽然屯币,但长期来看,还是会因需要消费、币价大涨忍不住改善生活而卖币,降低了锁仓度。
而本轮牛市,一个重要的金融工具终于比较成熟了——抵押币借款。虽然上一轮牛市也有抵押币借款的平台,例如中币的八荣,火币的当铺,我也都借过钱,但终究市场小,不成熟,后来两个平台都关掉了。
而这轮,终于出现了一些比较专业的抵押借款平台,例如吴忌寒的新金融公司?Matrixport.com,赵东的人人比特。以前死忠虽然名义上身家丰厚,但只能看不能用,大部分位置卖币消费都是亏——四海那辆奔驰已经值一辆高配法拉利了,未来值一辆布加迪威龙也不是难事——但现在死忠有了个新选择:抵押币借款消费。
对另一个主要空头:矿工卖币交电费来说,也出现了一个新选择,在电费占比较低时,矿工可以选择抵押币借钱交电费,从而大幅加快屯币速度。
六、抵押币借款的安全性
6.1、币价上的安全性
这点上死忠借钱消费好一些,日常消费就算奢侈一点,也用不了多少钱,大件尽量租不要买,用的杠杆比很低,享受好了,还能大幅改善心态,更拿得住币。
有风险的主要还是矿工借钱交电费:
首先,一旦用杠杆,就要有被强平的觉悟,但必须主动平而不是被强平,例如平台规定90%抵押率平仓,那最好90%之前主动充USDT进去还,避免额外多损失10%。有的平台平仓线比较坑,那就更要主动平。要把主动平当做主动止损,不要下跌后一路补币死扛。
其次,抵押币借电费的精髓在于:亏时主动平,涨时永远不平。实际上只要币价涨一波,那之前抵押的币就已经回本了,剩下再涨就是纯赚。根据平台的不同,可以选择提回超额抵押币,或者再借更多的钱,总之不要留多余币在平台上。
6.2、平台的安全性
平台最重要的是透明性:能看到你的币屯在哪。如果是个人对个人的借贷也一样道理,最好用一个2/3签名钱包,由双方可信的中间人持有一把私钥,确保对方不能随意挪用币,如果做不到,至少也要确保币放在某个地址里不动。
之所以这样说,是因为市场上有些模式是很危险的:
1、有的无良平台,并没有借款资金来源,而是空手套白狼:拿到抵押币后,卖掉其中65%给抵押人,然后拿剩余35%币,通过期货或期权的组合方式,模拟出持币仓位。这种模拟可靠性非常低,仓位随时可能随着黑天鹅的出现而飞灰烟灭。
2、有的平台或资金方,会再拿抵押币二次借给其他人,来提高利息收入。但这个世界上没有任何安全的以币赚币方法——注意是没有任何方法——任何赚币的方法都伴随着相当大风险,否则的话2000万币都投入赚币,难道可以赚出2200万币吗?这就意味着借出币有可能在涨几十倍后,根本收不回来。
因此,一定要能见到你的币在哪,如果看不到,宁可不借,必须要借的话,一定要约定好上涨后退币的方式,这样万一出现风险,最多损失百分之几十,而不是出现币价涨几倍后,资金方告诉你,你的币因为XXX意外坏账没了。
七、总结
1、“总市值”只是个统计值,是个虚值,不是真金白银。
2、提高“锁仓度”是推高“虚市值”的重要手段。
3、发达的抵押币借款,能减少“死忠消费卖币”和“矿工卖币交电费”,增加牛市的锁仓度。
4、抵押币借款将外部不会买币的资金,通过抵押借贷的方式,注入区块链市场。
因此,比特币涨到十万美元需要多少资金?
不好算,但是需要的资金倍数将少于以前,因为锁仓度提高了:)
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