作者:张先生?
来源:加密谷
借贷是门古老的生意,很老很老。中国古书上记载着,犹太人历史上记载着,红顶商人胡雪岩从经营钱庄发家,现代銀行家靠着借贷作为资金杠杆发家。
极其相似的金融历史,在数字资产领域也正在发生。中心化借贷的出现与蓬勃,去中心化借贷的革新。
下一次借贷市场变革掌握的玩家又会是谁?
借贷生意的本质是:“一手拥有便宜的资金,一手拥有借款需求的客户”
谁掌握了两者,谁就掌握了金融,呼风唤雨都是资源。
依照“资源”的逻辑看数字资产圈最厉害的借贷公司,毫无疑问是依托于超大型矿池的中心化借贷公司:
贝宝后面是币印矿池
Cobo后面是鱼池
Matrixport后面是比特大陆
这些巨头掌握了币圈最重要的借款需求——矿工的借款需求。
更重要的是掌握了BTC矿工的借款需求,BTC矿工撑起了数字资产圈早期的借贷市场。
当DeFi开放式金融吹起号角,想以去中心化的方式,重新定义信任,不在信任中心化实体,而是信任代码。
DeFi这股开放式金融潮流究竟会到何方?
Tether与KriptonMarket合作为阿根廷的小企业推出支付方案:5月18日消息,Tether 宣布与出入金解决方案 KriptonMarket 建立合作关系,允许阿根廷用户能够在布宜诺斯艾利斯中央市场获得稳定币。布宜诺斯艾利斯中央市场是拉丁美洲最大的水果和蔬菜市场。Tether 和 KriptonMarket 的合作可能会让该中央市场的 900 家批发商和 50 家零售商能够接受 USDT,通过 KriptoPayments 直接用 USDT 支付账单,以 USDT 支付员工部分工资等等。[2023/5/18 15:12:00]
对比一下数据
最大去中心化借贷平台Compound上的抵押物为1亿美金左右,其它去中心化借贷平台量都不大。
中心化借贷平台光是贝宝一家就号称去年有超过2亿元美金的贷款量,3.5亿美金的存币,国外Nexos号称受理超过10亿美金贷款量,还有很多大平台如BlockFi,Cobo,Maxtrixprot,Celsius。
只从数据来看,去中心化借贷市场是远落后中心化借贷的。那为什么还会有DeFi这股趋势?
除了上面说的重新定义信任,扛着开放式金融大旗的DeFi,目标是链接全球的资金市场,把美国人便宜的钱,日本人便宜的钱,欧洲人便宜的钱,通过数字资产价值流动的转移优势,倒流到发展中国家的借款需求。
其实就是发达国家找不到更好投资标的,热钱到海外投资,而数字资产开启了资本流动的大门。
DeFi开放式金融的好处在于:
资管公司WisdomTree Q3管理的加密资产价值同比下降36%至1.78亿美元:10月28日消息,根据周五的收益报告,总部位于纽约的资产管理公司 WisdomTree (WETF) 的平均加密资产持有量在今年第三季度同比下降 36% 至 1.78 亿美元。去年第三季度末,WisdomTree 报告其加密资产持有量为 2.65 亿美元,加密市场在三季度的三个月中持续调整,导致 WisdomTree 资产折旧 8700 万美元。相比今年二季度末的 2.65 亿美元环比下降 33%。[2022/10/29 11:54:18]
1.可扩展性强
DeFi是一个协议,业务发展后具备全球的网路效应,借贷业务不再只是局限于一个区域内,而是一个全球的市场,借款方与存款方都可以来与全世界。
2.边际成本非常低
这是中心化借贷的短板,每一个扩展的边际成本都高。
从这个角度看去中心化借贷是一件非常有价值的事。
回到现实问题
存款是由借款创造的。因为有了真实扩张业务需求,借款人愿意付出利息。因为有了利息,存款人愿意存款。整个货币的基数就放大了,借贷市场规模就放大了。
Acala:8个地址向Polkadot转账超17万枚DOT,约4.2万枚DOT已转入交易所:金色财经报道,Acala发推称,第三方追踪发现,16个已识别地址中,8个从Acala向Polkadot发送了176,725DOT。其中1个地址向交易所发送了41,999DOT,还有134,726.44DOT仍留在Polkadot上。Acala还表示,任何一方若能返还至少95%的转移资金,将获得最高5%的奖金。
此前消息,Acala社区发布提案,拟以追回iBTC/aUSDLP中的16.8亿枚aUSD错误铸币,以及从aUSD错误铸币获得的其他资产。[2022/8/18 12:33:39]
借款的规模又取决于抵押物的总量,传统金融世界里抵押物价值可以是无限大,只是依照每一个抵押物去评价可以借出的金额。
但DeFi开放式金融的借贷市场土壤是相当贫瘠的,缺乏抵押物是无法回避的问题,拥有BTC的矿工通过DeFi方式是借不了美国人的钱,拥有其它主流数字资产的人通过DeFi方式是借不了欧洲人的钱。
根本原因是开放式金融建立在以太坊之上,而其上最好最广为接受的抵押物就是以太坊,抵押物的天花板非常明显,能借款的数量就相当明显,借贷市场规模也就扩张不起来。
趋势上未来更多的资产会进入以太坊一旦抵押物的总类丰富,价值提高,DeFi开放式金融的土壤就能长出更多的可能性。
更多的资产比如ERC-20BTC,黄金代币PAXG,链上直接发行债券,以及各种链下资产的引进。
众多资产中最直接的就是BTC。
以太坊开发者:Solana官方库中存在一个任何dep更新都可能将木马带入SOL应用程序的漏洞:金色财经报道,以太坊开发者Evan Van Ness分享了一位开发者的帖子,他注意到该项目官方web3.js 库中有一个潜在的关键问题,该问题可能会损害普通用户和愿意构建基于 SOL 的应用程序的开发人员。在下载该库后,该开发者在一个202MB的软件包中看到了723个依赖项。在解压库时,又有310MB的文件被创建,其中有17000多个文件。问题是,所有的存储库都有一个非绑定的版本范围,这意味着任何更新都有可能通过库给基于SOL的应用程序带来恶意软件。
库的安全漏洞是一个严重的问题,需要修复以避免未来的安全问题,但考虑到各种技术问题和最近的网络停机,很明显,生态系统充满了错误、技术问题和其他问题,使Solana无法取代以太坊等网络。[2022/8/12 12:22:00]
BTC拥有借款的实际需求
BTC矿工的借款需求远远大于以太坊矿工的借款需求,从市值来看BTC作为抵押物是以太坊的8倍左右,从矿机的未来需求来看更是如此。
ERC-20BTC,必然会是币圈的下一个趋势
Immutable Games Studio已解雇多名区块链游戏设计师:金色财经报道,据高级游戏设计师詹姆斯韦克汉姆(James Wakeham)在社交媒体披露,Immutable Games Studio 已经解雇了包括他在内的多名员工。Immutable Games Studio是以太坊二层解决方案Immutable X背后的公司,推出过多个区块链游戏,包括NFT卡牌游戏Gods Unchained、以及和即将推出的移动动作角色扮演游戏Guild of Guardians,此前以25亿美元估值完成了2亿美元融资。[2022/7/27 2:40:05]
考察一下现有的ERC-20BTC
1.WBTC,最早的ERC-20BTC解决方式,由Kyber以及Bitgo牵头进行,一年时间的发行量也就600个。
2.imBTC,近一个月imToken团队通过托管后映射的发行方式,再加上imBTC持有即生息的方式作为激励,发行量目前120个。
3.TBTC,V神看好去中心化解决方式,BTC从中心化托管到智能合约托管,TBTC发行有两个环节,“存入”及“验证后发行”,通过抵押金模式,确保存入个人以及验证节点不作恶,同时又将一部分手续费激励验证节点,目前依然在实验阶段,主网还未上线。
其它例外:ChainX的xBTC是建立于Polkadot生态上。
上面不管是中心化还是去中心化的ERC-20解决方案在短期是很难起来的,有激励问题,也有信任问题,缺少了一个强行推动的催化剂,100个BTC是激荡不了水花,1000个也是,但10000个,20000个BTC进入DeFi开放式金融里就可能就能带出不一样的变化,更多的借贷平台愿意接入,交易所愿意接入,更多衍生型金融商品也因此有了流动性。
1万个BTC的进入就能产生是7000万美金的抵押物资产,对比有BTC总量2100个,DeFi开放式金融的抵押物有10倍或是100倍的增长都是可以期待的。
ERC-20BTC的强行催化更有可能是交易所这样的巨头玩家来牵头,通过将交易所内一部分的BTC资产用中心化托管方式发行,ERC-20BTC就能正式进入DeFi市场内,比如国内的三大交易所,或是国外的Coinbase或Bitfinex。
巨头玩家这么做的好处
1.作为ERC-20资产的发行方,能创造出其交易对需求,过往Bitfinex交易所通过自己是USDT的发行商,拥有了其它交易所没有的流动性。
2.加强自己的生态,比如交易所未来想发展自己的公有链,扶持自己的DeFi体系与稳定币,ERC-20BTC作为一个资源可以吸引更多的DeFi项目在自己生态上建立。
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ERC-20BTC一旦进入市场,顺带也会搅动BTC借贷市场的格局
以往只有中心化借贷能够承接BTC矿工的借贷生意,去中心化借贷市场碍于BTC不能作为链上抵押物而苦恼;
以往早入场的中心化借贷形成了规模效应,新入者非常难以竞争,现在新入者可以通过底层接入去中心化市场找到初期的流动性,去中心化的借贷市场拥有来自全球的借款者与存款者,新入者可以依托于此再优化自己的服务抢夺市场;
以往中心化借贷靠垄断达到高额利润,高借款利率与高存款利率,中间存在可操作空间多,这次额空间就可以成为平台的利润,未来资金的供给方将来自于全球,现有的中心化借贷平台的利润会持续下降。
PS:在中国中心化借贷平台还面临着合规的问题。
中心化借贷与DeFi开放式金融的合作模式,取决于双方各自的商业模式
1.Dharma选择了Compound作为底层,Dharma团队专心于产品服务,做流量,未来也会通过法币渠道引导非币圈用户进行存贷,这样模式下Compoud赚取了借款人万2.5的息差作为利润,Dharma则是有流量后再去寻求变现模式。
2.某交易所选择了Lendf.Me作为底层,交易所提供用户理财产品得到粘性,也赚取一部分息差,Lendf.Me团队的商业模式依托于借贷市场做大后,通过生态的平台币DF赚钱,。
未来DeFi协议将会逐渐下沉,各种中间层或是应用层将会浮现,中间层是让第三方接入DeFi协议有更多的自主调控性,应用层是针对用户需求打造产品。
其它可能的组合性
1.交易所部分
BTC或ETH为抵押物的杠杆产品,可以通过质押用户BTC或ETH在去中心化的世界找到更便宜的资金源,而交易所赚中间的利息差,以火币为例杠杆交易的日息为0.098%,按小时计息,简单算一下一个月的借款成本大约是3%,而去中心化借贷协议Lendf.Me上一个月借款利息不到1%,中间是有空间的。
2.中心化借贷公司
类似上面提到过的合作方式,新进入的中心化借贷公司可以与DeFi协议团队一起合作,做出好的产品去服务矿工,努力拉动资金端以及借款端需求,盈利方面中心化借贷公司依靠赚取息差,DeFi团队如Lendf.Me依靠借贷生态做大后Token的价值,这样没有利益冲突的合作模式,双方还可以在BD资源上共享。
3.去中心化钱包
作为流量入口,DeFi是钱包少数能够变现的渠道之一,通过在DeFi之上建立一个中间层,去中心化钱包可以在拥有流量后,通过提供用户更好服务并收取一定比例费用盈利,用户实际发生的借贷行为是在底层的DeFi协议。
上述提到的合作模式都是基于双方有足够了解后产生,Compound团队也提到未来会协助交易所建立借贷系统,DeFi开放式金融的运作方式,产生利息方式,最终中心化机构如何包装产品,这之中有很多的可能性与创意。
最后看ERC-20BTC带来的趋势。未来一段时间链上资产的竞争战场一定是中国,因为中国聚集了大多数的BTC矿工。
谁能提供矿工
1.更便宜的借款成本;
2.更好的服务;
3.更高的信任。
那谁就有机会在下一次的借贷市场竞争中脱颖而出。
可以预见,在资本的自由流动下,借款将会越来越便宜,存款利息将会越来越低。
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