作者:?CoinMetrics
翻译&校对:?闵敏&阿剑
编者注：原标题为《观点|以太坊token的演化之旅》
在2015年，以太坊迎来了区块链世界的新纪元：代币时代。
从广义上来说，“token”代表了一种效用或资产，通常发行在某条区块链上。相比之下，“coin”指的是某条链上原生的密码学资产，主要作为货币使用。举例来说，BTC和ETH属于coin一类，而MKR和BAT属于token一类。
在以太坊诞生之前，数字token的概念就已经以各种形式存在。例如，“彩色币”就可以利用BTC将某种物品token化，无需另外发行一种新的资产。这一过程叫作“着色”，即，使用OP_RETURN操作码来标记特定的coin。另外还有一种方式是，同意用Satoshi来代表现实世界的某种资产。
然而，以太坊采用了一种全新的方式来创造token，这种方式对用户更加友好。只要通过简单的智能合约，任何人都能轻松在以太坊上发行自己的token。
很快，以太坊上就发布了成千上万种token。随着token种类的暴涨，亟需解决token标准化问题，以确保不同种类的token之间可以互换。ERC-20实现了一种标准接口，可以让不同ERC-20token之间的交易变得更加容易，也让钱包和dApp更容易整合ERC-20token。在2018年初，ERC-721也被吸收成了社区正式标准，专门用来代表具有数字稀缺性的非同质化token。
自此以后，以太坊token的演化速度不断加快。
全网价值/token价值之比
衡量token价值的一种方法是，将以太坊上原生货币的市值与所有发布在该平台上的token的总市值进行比较。就像ChrisBurniske所提议的那样，我们称其为“全网价值/token价值”比。
定投工具Mean Finance上线以太坊:12月29日消息，基于美元成本平均法（DCA）的定投工具Mean Finance上线以太坊，用户可以选择固定时间买入支持的以太坊上资产并存储Euler Finance获取额外收益。[2022/12/29 22:13:29]
我们将ETH的市值除以几大主流ERC-20token的总市值得出这个比率。虽然在以太坊上发布的token多达上万种，我们只选取主流的几种ERC-20token来计算总市值。具体名单可见下文图表的脚注。
以太坊的NVTV比率在稳步下降中。在2019年4月1日，以太坊的NVTV比率跌至1.57，创了历史新低。截至11月10日，该比率为1.90。
ERC-20资产：ant、bat、bnb、cennz、ctxc、cvc、dai、fun、gnt、gusd、ht、icn、knc、leo_eth、link、loom、gno、lrc、mana、mkr、omg、pax、pay、poly、powr、ppt、qash、rep、salt、srn、tusd、usdc、usdt_eth、wtc、zrx
数据：6月比特币、以太坊矿工总收入分别下降42%和52.8%:据TheBlock数据显示，6月比特币矿工总收入约为8.39亿美元，相较于5月14.5亿美元的总收入下降约42%。6月以太坊矿工总收入（区块奖励及交易费用，不包含MEV）约为11.1亿美元，较上月23.5亿美元的总收入下降约52.8%。[2021/7/1 0:20:42]
这种情况同样体现在已实现市值上。已实现市值是CoinMetrics提出的一种衡量指标，根据每单位供应量的最后易手价格计算得出。相反，传统市值是是统一按照当前的市场价格进行估价。已实现市值可以用来衡量平均成本基数。
从已实现市值来看，以太坊的NVTV比率一直在稳步下降，目前已经跌到了2.57，创了历史新低。从不断降低的NVTV比率可以看出，ERC-20token在估值方面正在稳步逼近ETH。
自2018年年中以来，这部分增长主要来源于某一类ERC-20token：稳定币。
下图反映了效用型token、交易所token和稳定币的市值份额。我们使用了一种简单的方法来对这些token进行抽象分类；不过也可以采取其他分类方法。
1inch以太坊版本交易额突破450亿美元:链上交易聚合器1inch Network宣布，1inch以太坊版本交易额突破450亿美元。[2021/5/30 22:56:48]
“效用型token”是一类“可以确保买币者能够使用这个网络中的某些产品，从而为整个网络提供资金”。效用型token通常是在ICO热潮期间发行的，用来筹集资金，作为生态系统中的支付方式，获取某种服务或功能，或是参与投票之类的活动。
“交易所token”是一类由数字货币交易所创建的效用型token。交易所token通常被用来筹集资金，并用来抵扣部分交易费。
“稳定币”是一类将自己的价值锚定在另一种资产上的token，通常是锚定像美元这样的法币。从大多数方面来衡量，Tether目前是规模最大的稳定币，其他搭建在以太坊上的稳定币还有DAI、USDC、PAX和TUSD。
虽然交易所token在2019年年初发展势头强劲，但是BNB在4月份从ERC-20版本转变为主网版本，导致以太坊上交易所token的市值暴跌。
在2018年7月1日，以太坊上效用型token的总市值达75.2亿美元，而交易所token的总市值是29.8亿美元，稳定币是1.09亿美元。截至2019年11月10日，效用型token的市值是51.9亿美元，交易所token的市值是25.5亿美元，稳定币的市值达到了30亿美元，比一年半之前增加了28亿美元。
下图显示了上述三类token中每种token的市值份额比例。针对每种类别，我们选取的资产名单见下图的脚注。
观点：ETH 2是以太坊的中枢神经系统 可以解决可扩展性等问题:3月12日，因为整个市场都急于在价格暴跌的情况下出售其代币，以太坊每日费用也创下第二高的记录。CoinMetrics最近在推特发布ETH费用飙升的消息，原因是人们在市场波动中急于进行交易。在这种背景下，SetProtocol市场营销总监兼ethhub_io联合创始人Anthony Sassano最近接受采访时指出，ETH 2.0可能是一个有前途的生态系统解决方案。Sassano将ETH 2称为以太坊的中枢神经系统，并断言该升级可以解决很多问题，包括可扩展性问题。他还指出，ETH可以很好地扩展到第二层，并引入Optimistic Rollups和其他附加协议。“因此，我们实际上可以在ETH 1和ETH 2之间实现这种互操作性，而不必等到第二阶段。”（AMBCrypto）[2020/3/20]
效用型token：?ant、bat、cennz、ctxc、cvc、fun、link、loom、gno、gnt、icn、lrc、mana、mkr、omg、pay、poly、powr、ppt、qash、rep、salt、sr、wtc、zrx
稳定币：?dai、gusd、tusd、usdc、pax、usdt_eth
交易所token：?bnb、ht、knc、leo_eth
此外，大部分增长都源自一种稳定币——Tether。
正如我们在上一篇关于网络状态的文章中所述，Tether分散在多个不同的协议上，其中最大的两个分别是Omni协议和以太坊协议。在过去的几个月来，Tether的使用量从基于Omni协议的版本转移到了基于以太坊协议的版本上。
动态 | V神发5篇博文谈以太坊2.0未来将遇到的难题:据Coindesk文章报道，在以太坊Devcon大会期间，V神笔耕不辍，连发5篇博客文章，谈论以太坊2.0未来将遇到的难题。现整理如下：
1.在短期内（指如果ETH2.0发布），将ETH从以太坊2.0转移到以太坊1.0仍然存在这个可能。以太坊2.0开发人员Preston Van Loon表示，在ETH 2.0和 ETH 1.0之间创建双向桥的复杂性给两个链带来了“安全风险”。Buterin提出了两种可能的方法来在两个区块链之间建立“桥梁”。他承认，“如果以太坊2.0遭到破坏，这两项建议都需要在以太坊1.0方面采取紧急补救措施。”为了降低此类风险，Buterin建议在投票期间启用“人为干预”，以逆转从以太坊1.0网络进行的迁移。目前这仍然是项建议，研究人员还没在 ETH 2.0中设计迁移“桥梁”。
2.在ETH2.0和ETH1.0完全合并之前，以太坊2.0可能会与ETH1.0并行使用多年。区块链研究员Mihailo Bjelic表示，在开发人员确定其可靠性之前，以太坊2.0这样的复杂系统不应取代当前的以太坊主网。V神在博客文章中称，希望这种过渡是平稳的。
3.调用有关以太坊2.0区块链的数据将比以前更加昂贵。V神针对这些问题，在博客文章中建议开发人员可以在编写验证器时控制其规模等。
4.以太坊将失去原子交易的能力。ETH 2.0将破坏以太坊上原子交易能力，即一次完成所有交易（交易拆会在不同分片间完成）。V神认为，不同应用之间可以具备更强交互能力，但也会使一些活动受阻，使得更难吸引加密货币交易者。
5.V神在博客文章中提出ETH 2.0 在发布时分片数量会降低，先前为1024个分片，现在提出的为64个分片，主要好处是以太坊2.0的分片之间可以通信更快，更简单。[2019/10/25]
交易反转
一直以来，以太坊上各类token交易的总笔数都低于非token交易笔数。然而，自2019年5月以来，token交易一直都有要超过非token交易的势头。截至11月10日，ERC-20token的日交易笔数在30.3万笔左右，而ETH的日交易笔数在29万笔左右。
下图显示了ERC-20token的交易笔数、ERC-721token的交易笔数和非token的交易笔数，都使用的是7日滚动平均值。
ERC-20token交易笔数的增量很多都是usdt带来的。下图显示了2019年日交易笔数最高的10种ERC-20token的市场份额。usdt在5月份异军突起，占据了前10种ERC-20token市场份额的80%。
ERC-721崛起
虽然ERC-20token一直都是主要的token类型，但是ERC-721token正在崛起。
截至10月末，ERC-721token的转账笔数已经超过了ERC-20token和ETH的转账笔数。在2017年末的加密猫热潮期间，ERC-721转账笔数达到了峰值。11月，ERC-721的转账笔数飙升，已经超过了加密猫当年创下的峰值。
相比每个ERC-721资产实际交易活动产生的交易笔数，总的转账笔数所反映的情况稍微全面一点。由于每个ERC-721token都是独一无二的，许多ERC-721token通常都会捆绑在一起，然后通过同一笔交易发送出去。下图显示了ERC-20token的转账笔数、ERC-721token的转账笔数和ETH转账笔数，都使用的是7日滚动平均值。
ERC-721token的转账笔数之所以会出现大幅上涨，主要是因为以太坊上的卡牌游戏“GodsUnchained”。
GodsUnchained是一种交易类卡牌游戏，与《炉石传说》这款游戏类似。与《炉石传说》不同的是，GodsUnchained是构建在以太坊区块链上的，每张卡牌都是一个ERC-721token。也就是说，每位用户都可以真正拥有自己的卡牌，还可以像其他密码学货币那样在公开市场上进行自由交易。
……
虽然尚处于发展初期，GodsUnchained是加密货币在游戏行业实际用例之一。链上游戏的玩家可以控制自己在游戏里的资产。也就是说，他们的资产是不可能被剥夺或审查的。使用非同质化代币的链上游戏有很多，GodsUnchained不过是其中之一。在以太坊域名服务之类的应用和Decentraland之类的链上游戏也在使用NFT，之后会涌现出各种其他类型的游戏。
虽然ERC-721合约的数量目前依然只有4600个，远比不上ERC-20合约的数量有18.4万个，ERC-721合约的数量在2019年得到了飞速发展。自1月1日起，已部署的ERC-721合约的数量增加了近350%，反观ERC-20合约和非代币合约的数量分别增加了39%和36%。
此外，以太坊智能合约的整体使用量正在增长。以太坊合约调用量正在稳步攀升，最近主要在GodsUnchained的影响下达到了历史最高点。随着以太坊智能合约经济继续发展，token在整个生态系统内会变得日趋重要。
以下是根据7日滚动平均值绘制的以太坊合约调用次数统计表。
以太坊token在其短暂的生命周期中已经有了巨大发展，势必还会随着进一步的发展而发生改变。我们将继续密切关注以太坊的NVTV、以太坊上稳定币的发展情况，以及ERC-721的发展潜力。
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