比特币是一种货币，对不对？好吧，是的，它可以用于购买，出售和定价商品，就像美元和欧元一样。
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商品？想到比特币，它的行为就像石油和黄金一样，可以在现货市场或通过诸如期货的衍生品进行买卖。
证券呢？从某种意义上讲，许多加密货币。它们在“初始代币发行”中就像股票一样发行，并用来表示网络项目中的股票。
ARK基金创始人Cathie Wood：耶伦不懂数字货币，比特币远比黄金更节能:3月2日消息，Cathie Wood 再次为比特币站台。在一段最新视频中，这位方舟投资（ARK）创始人针对美国财长耶伦对比特币的最新批评做出回应，直指其根本不懂数字货币。她表示，耶伦并不了解加密领域，她这么说只是为了缓解价格波动罢了。
耶伦……不遗余力地向外界展示比特币的投机性有多强，它如何不环保或不可持续，以及它会如何助长非法活动……我不太明白她为什么这么说。
恕我直言，我只知道她不懂加密领域，这不在她的理解范围内。在我看来，她是在对剧烈的价格波动做出回应。想想吧，去年三季度末至今币价翻了 5 倍。这太极端了，所以我能理解她这么说。
关于能源浪费，Wood 断言，比特币所消耗的能源只是它开采黄金、以及维护传统金融基础设施所需能源的一小部分。[2021/3/2 18:08:02]
关于比特币是什么的这场辩论可能看起来很抽象，对这个沸沸扬扬的金融世界几乎没有影响，但是它引起了经济学家和律师越来越多的兴趣，他们说这个问题可能对加密货币的未来产生重大影响。
律师：数字遗产包括比特币等虚拟货币，处理应视情况分别对待:上海正策律师事务所律师董毅智接受采访时表示，数字遗产大致可以分为3类，一类是社交平台账号及发布的信息，一类是和传统财产如银行卡等绑定在一起、具有一定支付功能的账号，此外还有比特币等虚拟资产。不同类别的数字遗产特性不同，处理起来也应该视具体情况分别对待。（人民日报海外版）[2020/9/25]
比特币和其他数字币的定义方式可能会影响它们在全球的监管方式。反过来，它们所遵循的规则可以确定他们是否从小众市场跃升为主流资产。
那么监管机构将如何对待他们呢？
在美国，联邦监管机构表示，他们看到比特币等数字资产中的证券和商品的元素，但像大多数主要经济体一样，并未提出一套监管规则。然而，欧盟将在今年概述一个框架，该框架可能会将加密货币纳入现有法规或创建一套全新的规则。
动态 | 美国有1170万人考虑来年购买加密货币，与加密相关的网络犯罪大幅上涨:据cryptonewsz报告，nobl Insurance在一项电话调查后发布报告称，超过1600万美国人拥有加密货币，另有1170万人正在考虑在来年购买加密。报告显示，美国加密市场价值超过1000亿美元。报告中提到，只有10％的加密所有者将他们的代币存放在冷钱包中，这是存储数字资产最安全的模式。根据该报告，代币所有者被黑客和网络犯罪分子攻击的风险大幅增加，并且这种趋势似乎不会很快下降。数据显示，与加密相关的网络犯罪相比2017年增加了300％以上，而与2019年6月同比增长了355％。[2019/9/20]
对于市场参与者而言，如何监管比特币及其同类将产生严重后果。
声音 | Roger Ver：投资Libra是因其可能成为最大加密货币，希望在那时自己拥有发言权:据Investdiva消息，Roger Ver表示，投资Libra是因为它有机会成为世界上最大的加密货币，如果当那发生的时候，他希望拥有发言权或权力。[2019/8/29]
商品市场在较少的监管监督下运作。另一方面，证券通常受价格透明度，交易报告和市场滥用等更为苛刻的规则约束。
洛杉矶投资经理WaveFinancial总裁本杰明·蔡说：“当我们完成安全流程时，我们要花费大量费用和律师以确保我们遵守法规。”
“我们真是如坐针毡。”
特征线索
加密货币身份的某些危机在于这样一个事实，即比特币最初被认为是一种支付手段，但现在很少带有美元，欧元或英镑的特征。
由于它的波动性，它几乎没有用作价值存储，并且由于其网络速度慢和转移成本高而阻碍了其作为交换手段。
蓬勃发展的比特币借贷市场正在为其特征提供线索。
比特币借贷为希望通过使用传统货币来支付费用的加密货币公司提供信贷额度。此外，不想出售其持有的比特币的交易者也将其用作抵押品，借以现金以用于算法交易或高频交易。
对于那些贷出的钱来说，相对高的收益率是在最低利率时代的一个有吸引力的主张。
市场参与者和经济学家认为，该市场的关键特征，例如以市场为主导的价格发现和寻求流动性的动机，与大宗商品租赁相仿。
“比特币的商品市场非常合适，”卡内基梅隆大学金??融学助理教授DeekshaGupta说。
“二者最大的相似之处之一是，它们也受到希望获得流动性的人们的推动。”
作为加密货币领域的一个不透明角落，比特币借贷市场已悄然增长，而该领域本身因缺乏透明度而臭名昭著。尽管没有多少数据可以用来衡量贷款市场的规模，但在过去一年中，人们普遍认为它已经迅速扩大。
总部位于纽约的GenesisCapital是市场上最大的贷方之一，该公司表示，其未偿还贷款于去年年底猛增至约5.45亿美元，而上年同期为1亿美元。
Genesis首席执行官MichaelMoro表示，这些市场中的隐含利率约为4-5％。在人们借以比特币现金借贷的平台上，利率高达8％。
金融工具
加密货币与证券的关系主要源于其发行和在初始代币发行或ICO中的功能，在ICO中，它们被用来筹集传统资金。
ICO通常由寻求为区块链相关或其他在线项目筹集资金的公司持有。他们通过发行数字币筹集资金，使持有人可以使用新系统或软件，或者分享所产生的利润。
例如，总部位于瑞士的Aragon管理平台）在2017年筹集了大约2500万美元，发行了代币，赋予了该系统开发方式投票权。
监管机构可能会根据其具体特征的不同而区别对待加密货币，这是英国去年采取的一种方法。
一些参与者表示，将加密货币指定为类似于证券的金融工具可能是积极的，而繁琐的监督与允许资金向更广泛的投资者推销加密货币的潜力相平衡。
伦敦加密货币基金PrimeFactorCapital的首席执行官NicNiedermowwe说：
“如果将它们以某种方式归类为金融工具，那将产生连锁反应，即有资格获得零售基金。”
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