投资人看区块链项目，重技术还是重商业？当下价格与未来价值，哪个是真正机会？toG、toB还是toC，2020行业趋势究竟是什么？
3月24日晚，巴比特产业大课第二期《金融是陷阱还是财富宝藏？——“区块链与金融”学习周》精彩继续，分布式资本合伙人黄凌波线上解密“分布式“投资心法。
分布式资本成立于2015年，是中国首家专注于投资区块链技术相关企业的风险投资企业。沈波为分布式资本创始人，万向区块链董事长兼总经理肖风和以太坊创始人VitalikButerin均为联合创始人。
杜均：分布式账本技术具有四大优势:新加坡时间12月6日，火币联合创始人杜均受邀出席2020硅谷高创会，会上杜均以“区块链将如何重构全球金融基础设施”为主题发表了演讲。杜均表示，作为金融“新基建”，区块链的分布式账本技术在理论上具有四大优势：
1.效率高，区块链通过共享账本，就可以做到把跨行、跨境交易在公共账本上，一次性完成结算，这大大缩短了交易环节，简化了交易流程，降低了交易摩擦；
2.透明度高，去中心化的账本是公开的，任何人都可以查看交易记录，透明度很高，更加便于监管；
3.开放&全球化，所有人都可以自由加入区块链，并得到所有信息，整个系统高度透明，只有各方的私有信息是加密的；
4.自动化&智能化，用代码来管理客户的资产，降低人工管理的成本和风险，提高自动化程度。[2020/12/6 14:17:08]
在2个小时的授课中，黄凌波解析了分布式资本的整体投资逻辑，从三个类别详细地分析了各个类型项目的特点，并引用大量投资实例讲解她对各类项目的理解和判断，让学员看清顶级区块链投资机构眼中的投资市场。
DFund杨林苑：分布式存储在未来5年将保持每年20%的增长:金色财经报道，DFund管理合伙人杨林苑8月4日在西安举办的“新基建新机遇 区块链分布式存储行业大会”会上表示，当前有广泛的存量数据、增量数据、娱乐数据和生产数据存在，整个存储赛道非常广阔且在向云存储领域不断迁徙，而分布式存储作为存储新概念，在未来5年将保持每年20%的增长。[2020/8/4]
此外，她还从资金流和现金流两大方面对金融体系进行解构，详解金融体系如何重构。同时，她还结合实例介绍了区块链在传统场景的应用，对2020年的行业趋势做出研判。
“分布式”投资逻辑：看区块链项目，“不可能三角”竟是关键？
一级市场的投资逻辑主要有三类：企业技术服务类、区块链原生类以及行业生态服务类。
声音 | 微众区块链负责人范瑞彬：单链性能结合平行扩展能力是解决分布式系统性能问题的根本之道:微众银行FinTechDay区块链分论坛活动现场，范瑞彬认为，优秀的单链性能基础结合优秀的平行扩展能力，是解决分布式系统性能问题的根本之道。 他进一步解释称，单链的性能固然重要，但更重要的是在保持单链性能的情况下拓展出平行扩展能力。平行扩展能力有弹性、可伸缩才能适应未来的更大规模、更多样化场景下的不同用户需求。[2019/7/26]
企业服务类项目类似于传统投资的企业服务，需要从技术和场景两个层面看待，主要看BD能力和团队的产品理解及技术经验，一般的商业模式是收项目费或定期收取服务费。由于近期国内对区块链技术的支持，这个赛道的发展可能会较之前加快许多，会出现更多的新企业需要区块链的技术服务。区块链在企业服务类的场景应用上，主要是对内的去信任机制。黄凌波建议，企业应该尽早介入到联盟链中。
金色独家 Hydro Protocol 联合创始人：传统分布式交易大致需要4步链上操作:Hydro Protocol 联合创始人王博闻在接受金色财经独家专访时表示：在传统分布式交易所中，一笔交易大致需要4步链上操作：链上充值、链上挂单、链上撤单、链上成交。如此一来，一笔成功的交易就需要在以太坊上完成4次链上交易，这不仅花费4笔gas费，每一步的完成还要花费很长的等待时间。[2018/6/14]
区块链原生类项目整体投资逻辑比较特殊，与传统VC不同，会比较注重非中心化性、安全性和效率之前的平衡，即“不可能三角”的平衡，无论是技术还是经济模型，均是为这三点服务。去信任(即非信任机构或是个人，而是信任算法本身)是这个行业真正的红利，无论之前的BTC还是ETH，真正能够落地并被应用其实是因为实现了这点。原生协议项目应该自下而上，野蛮生长。
行业生态服务类项目互联网属性比较强，更多的看流量，即toC的产品和运营能力，整体来说，这个赛道属于流量入口的概念。
纵向+横向，金融体系如何重构？
金融生态，从本质来说，由资金流和数据流组成。由于传统金融生态相对封闭，机构间、地域间等形成孤立，造成了金融体系数据流和资金流的不畅通。中心化的信任机制是传统金融的根本，并通过金融监管来强化这种信任，但同时也增加了整个体系的摩擦成本。
从纵向架构来看，底层公链负责清算、监督、信息储存，基础协议层通过链上功能载体打通数据流、现金流，应用组件层由金融机构重组，衍生至娱乐消费等领域。应用层要实现DeFi，核心在于公链和基础协议层的去中心化。
从横向架构来看，基础协议层的各种功能以模块化形式出现，应用方可根据自身需求1)对底层公链进行选择2)对数据或金融协议进行选择，然后通过插拔模块的组合化方式形成应用组件，从而产生新的开放金融生态。
推演区块链发展，2020行业趋势究竟有哪些？
2020年机会更多的还是在企业服务类项目。今年企业服务将带动行业数据的增量发展。在政策和需求的支持下，政府、金融机构、大型企业开始通过联盟链或者私链的方式将数据上链。这些机构本身掌握着大量可应用数据，包括各类金融、身份、消费、内容等，这些数据的上链，为行业将来的发展打下了坚实的基础。
toBtoG业务将支持政府、金融机构将内部数据上链；toBtoC类的业务将和有流量的线上传统场景合作，让区块链走向普通消费者。区块链在传统场景的应用主要有物联网、金融业、政务、商业和民生。
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3月23日至3月27日，每天晚上7：30-9：30，来自区块链行业与传统资本市场的五位金融大咖，嘉楠科技副总裁张丽，分布式资本合伙人黄凌波，X-Order创始人陶荣祺，NGCVentures董事总经理蔡彦，通证通研究院创始人宋双杰将亲自授课。
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