作者：江小渔
来源：碳链价值
产量减半还没有来临，但比特币的价格却率先减半了。与此同时，人们对比特币的信心似乎也随之减半了。
例如，知名风投基金PlaceHolder合伙人ChrisBurniske在推特发文称，如果比特币重新回到2018年底的3000美元附近，他不会对此感到惊讶。
又例如，加密货币商业银行GalaxyDigital创始人兼首席执行官MichaelNovogratz最近强调，自己目前对比特币信心不足，市场低迷还会持续一段时间。
从自身的经历来看，在比特币价格减半后，笔者陆陆续续加入了好几个微信群。现在所在的几个群的群名很有意思，有「Bitcoinbelow3000$」群，有「Bitcoin$14000」群，还有「比特币百万神教」群。
观点：DeFi资产是加密技术中最被低估的资产之一:DTC Capital投资者Spencer Noon表示，多项指标表明，DeFi资产是加密技术中最被低估的资产之一。他指出，Aave协议目前每天在未偿债务和独特贷款人方面都创下了历史新高。它还录得4.4亿美元的闪电贷款。“闪电贷款”让开发商无需提供抵押就能获得贷款。尽管Spencer Noon是DeFi的乐观主义者，但他同时表示他也对比特币持乐观态度。Spencer Noon警告说，美国总统选举可能会在短期内造成一些行情波动。其他知名交易员也警告说，DeFi泡沫肯定会破裂。但Spencer Noon认为，宏观经济气候将推动长期牛市。（The Daily Hodl）[2020/9/17]
群名关于比特币的价格前景预测虽然极度分化，但情绪却又非常类似。那就是在比特币3月价格减半后，圈内都陷入了一股蒙圈的、消极的甚至是颓废的情绪中了。
观点：比特币市场的成熟可能会让交易所在功能上出现趋同现象:Kraken首席执行官Jesse Powell在Flippening博客中详细阐述不断发展的加密交易所领域以及交易所将看到越来越多整合的可能性。他强调，上述整合以及加密市场已达到一定成熟程度的事实，可能反过来意味着交易所可能具有类似的功能集。“我想你会看到基本上每个人在非常相似的功能集上趋同。然后竞争可能会归结到执行和界面，甚至可能只是营销和品牌。”
虽然大多数市场和行业都是如此，但这也引出一个问题：加密货币是否是成熟市场。与传统金融机构相比，提供数字资产相关服务的交易所仍然是相对较新的现象。随着交易所间的竞争减弱，交易所在规模和类似功能集方面的整合可能会对用户产生负面影响。
根据Glassnode，过去6个月加密交易所的比特币提取量稳步增加，这不仅反映市场普遍情绪，也反映用户对交易所的看法。而Powell指出，加密交易所之间的转移仍相当便宜，许多用户倾向于根据需求来做这件事。“我不认为散户投资者（他们对加密货币没有深入了解）只是想买些比特币并持有它。”
Powell表示，关于交易所之间的竞争，对于那些率先上线新代币的交易所来说，仍然有着显著的优势。（AMBCrypto）[2020/7/12]
比特币还是那个比特币，技术社区还在，网络依然安全稳定，全球都有关于比特币的交易市场，24小时营业。然而，投资者的信心却在发生动摇。不仅从2010年起开始挖矿的「上古矿工」开始抛售比特币，就连囤币多年、在2018年比特币将近3000美金时都没有卖币的持币者，也开始动摇起来。
观点：加密经济活动99%都发生在比特币和以太坊上:一位关注以太坊的知名投资者Arthur转发推特网友关于投资一些山寨币后蒙受巨额损失的推文，并评论称：“这也是为什么我从2019年初开始就从基金中删除了所有非比特币和ETH Layer 1加密货币的部分原因。加密的经济活动99%都发生在比特币和以太坊上，这一点没有改变。”[2020/6/14]
为什么他们会动摇呢？很多人可能觉得，是因为币价大跌所以圈内人士就没信仰了。然而，笔者想要指出的是，本轮大跌导致的信仰危机，远甚于比特币从2017年至2018年价格不断回落带来的信仰危机。在那个时间段里，比特币从2万美金跌至了3000美金，跌幅达到85%。而这一轮中，比特币价格仅仅是减半，可本轮的「信仰杀伤力」却远高于前一次大跌。
这是为什么呢？
「数字黄金」叙事暂时失败
观点：相较于数字黄金比特币 ETH更像“数字钨”:据两位加密基金人士Steven McClurg和Leah Wald的说法，以太坊既不是好的投资标的，也不是好的价值存储。相较于数字黄金比特币，ETH更像“数字钨”。ETH既没有BTC可预见的稀缺性，围绕发行的政策机制也不连续，这使得其容易通胀且不适用于价值存储。（cointelegraph）[2020/6/12]
首先是「数字黄金」和「避险资产」叙事的失败，这一点非常关键。由于中本聪发明比特币的时机，以及中本聪对比特币的愿景期待，再加上比特币自身的特性，许多持币者认为，比特币是对冲全球性金融危机和各国央行大放水的最佳避险工具。还有一些持币者认为，如果美元崩溃，比特币将是最大的受益者。这也是年初一些人加仓的原因。
然而，在潜在的流动性危机面前，比特币领先于美股崩跌。甚至还连续两天出现了30%、40%这样的巨大跌幅。当时的恐慌情绪到了这样一种程度，以至于比特币在「归零」的道路上一路狂奔。而这样的情况根本不可能在黄金身上发生！幸亏BitMex即使宕机，才让比特币止步于3800美金，没有继续跌下去。这样的恐慌体验，显然与长期以来圈内对比特币「数字黄金」「避险资产」的期望差得很远。
观点：推出央行数字货币的临界点正在趋近:4月20日消息，英国金融机构Autonomous Research策略总监Lex Sokolin表示，由于比特币的普及程度有所提高，加上其他外部因素，推出央行数字货币的临界点正在趋近。Lex Sokolin称，现在肯定有很多人对央行数字货币感兴趣。从比特币到Libra的威胁，压力已经累积了一个量级，此外冠状病实际上对该行业也产生了相当大的影响。同时Lex Sokolin指出，央行数字货币对银行零售业务将产生潜在影响。零售业务与批发业务不同点在于，批发业务的重点主要是成本节约、资产定案等，但在零售领域，确实会出现政府信任和隐私问题。（AMBCrypto）[2020/4/20]
预期与现实的反差，让「数字黄金」的概念一时间显得有些尴尬了。在市场疯狂抛售的时候，币圈有人调侃道：「危机来了你们卖比特币，这对得起消失的中本聪吗？」可在恐慌面前，大多数人在意的是手里的比特币能够换回多少法币，想要捍卫中本聪的人却寥寥无几，这无疑是极为讽刺的。
危机将至，人们身上的现金流收入日益紧缺，然而比特币却不能作为避险工具，反而大跌。此外，由于短期内看不到经济繁荣的可能，衰退的征兆却一天比一天明显，这意味着进入比特币市场的增量资金可能迟迟无法到来。这是让大多数内心产生动摇的原因。
02「自由主义」叙事危机
其次是「自由主义」理想的失色。这一点我想着重分析一下。
长期以来，比特币最吸引人的核心要素，就在于它的自由主义理想。它是去中心化的，也是反对国家垄断货币的。直到现在，圈内的哲学思想根源依然会追溯到哈耶克、安·兰德。2019年，一些圈内「有理想」的公司做线下活动，还会将哈耶克的《货币的非国家化》作为礼物，送给场内的幸运观众。
比特币真正的死忠粉们，往往是支持「自由市场」的激进分子，同时强调小政府与言论自由，甚至直接崇拜无政府主义。在经济繁荣时期，「自由市场」运转良好，这些人也就撬动了更多的人，加入到信仰的阵营中来。此外，一部分比特币圈内的早期人士，直接被神话为「自由斗士」，他们的身价越高，这种神话的受众也就越广，并且越容易被人相信。
然而2020年初这场可怕的疫情，让「自由主义」的理想受到了较大的冲击。通过这场疫情，人们看到了政府的作用和重要性，甚至是一个「大政府」在危机时刻的重要性。一味强调自由市场、要求削弱政府职权不仅显得不可行，而且也得不到受众的拥护。关于这一点，从圈内掀起的关于「政府是否应该限制口罩高价出售」的讨论便可以看出。
疫情影响了许多人的偏好。它使在繁荣时期散漫、较容易倾向于自由化的群体，逐渐变成了一股在大方向上支持主动政府干预的力量。这一点，对于比特币最核心的群体来说，是非常不利的。试想一下：如果有一个自由主义者因为自己的信念坚持8年一直持有比特币，而他突然发现这种信念不一定是正确的，他会怎么对待比特币呢？
已经有思想较为深远的社区成员提出了疑问：「如果我们认为在危机的时候还是应该依靠中心化政府，那么我们持有比特币又是为了什么呢？」还有人说：「我很难想象持有比特币的人不支持自由市场。既然你寻求甚至渴望政府干预市场，你为什么选择持有比特币？」
在笔者看来，这种深层次的信仰冲突，才是致命的。在这次危机之前，自由主义者们高声呐喊了10年，他们把比特币看成了某种对抗中心化政府的武器，并且收获了不少信徒。这也是相较于其他资产，比特币最为迷人的地方之一。——毕竟，避险资产有很多种，买「数字黄金」可能还不如直接买黄金，但自由主义的理想光环却是其他中性的资产所不具备的。
「减半行情」的破灭
最后是所谓「减半行情」的破灭。但老实说，只要在圈内呆过4年以上时间，你就会知道其实没啥真正的「减半行情」。「减半行情」这个概念是被人刻意塑造出来的，说的是前两次比特币挖矿产量减半后比特币都暴涨了，因此这一次比特币产量减半价格也会暴涨。可是没人能够保证在历史上发生过两次的事件，现在一定会发生第三次。
「减半行情」的破灭，击溃的是从2019年后被这个概念吸引加仓的散户们的信心。同时，这也击溃了那些入圈时间不长的矿工们的信心。在比特币暴跌后，许多人也戏称所谓的减半行情说的是「币价减半」「资产减半」。
小结
随着上述三种叙事的失败，人们对比特币的信心产生了动摇。
每一个金融产品背后都需要一个好听的故事。币圈尝试赋予比特币这样或者那样的意义，然而目前来看，这些故事暂时失效，剩下的只是一个24小时不关门的全球大。这让不少人感到失望——尤其是理想主义者。
一直以来，圈内人士认为比特币的价值是坚挺的，可疑的是山寨币。然而在大危机面前，这种怀疑也开始蔓延到比特币上来，这才是真正令市场感到恐慌的。
无论如何，若想恢复加密货币市场的信心，我们恐怕得给出另外一套令人信服的叙事了。
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