编者注：原标题为《大跌之下的教训与反思》。
市场面前，人人平等。享有“华尔街教父”之誉的格雷厄姆曾早先曾经亏得倾家荡产，从那以后，格雷厄姆的投资理念把安全放到第一位。他投资的重要定律是：永远不要亏钱。钱是赚不完的，但能亏完。每个来投资的人，没有人是抱着亏钱的想法来投资的，但是不知道怎么做才能不亏钱。
关于如何不亏钱，只有经历才会懂得。看过了再多书，了解了再多的分析方法，都不如市场中给的教训更深刻，更让人反思。
3月12日，继全球股市的史诗级大跌后，币市也撑不住了，来了一波史诗级大跌。从今以后，3月12日，不再仅仅是植树节，还是“全球熔断日”。全球熔断，世界大同，谁也别笑谁。
这次大跌，堪称极速，从7000多起，突然跌到2019年初的位置。下跌速度之快，让人惊慌失措，也让我得到了不少教训与反思。
观点：区块链技术为艺术家提供了一种与观众联系的强大方式:金色财经报道，电影导演、Film Squad和MetaCannes Film3电影节的联合创始人Jordan Bayne表示，区块链技术为艺术家提供了一种与观众联系的强大方式。[2023/5/30 9:49:56]
一、当所有人预期一致时，主力总会出其不意反向操作
观点：目前中国区块链投资主要来自本土，但未来外国投资比例将增加:BitriseCapitalPartners的KevinShao表示，目前中国的区块链投资主要来自本土，但预计在不久的将来会有更多的外国资金：“目前，（中国区块链领域的）投资者主要是国内风险投资机构和个人投资者作为早期投资者。然而，我们相信随着区块链技术的日益国际化，外国投资机构的比例会随着时间的推移而增加。”[2020/4/12]
在这之前，大部分人的意见是：参照历史，2020年5月的减半前后，必然会迎来一轮上涨，行情会延续到2021年。
虽然偶尔也会有疑惑，按照这个逻辑，减半时间是明牌，何时上涨也成了明牌。可是大家意见如此一致，都坐等减半时BTC的上涨，谁会抛售？没有卖哪来的买？主力真的会如我们所期待的那样，到点拉盘吗？
声音 | 观点：应提请全国人大常委会增加数字货币的相关条款:1月23日，南财经政法大学教授乔新生在证券时报发文《中国金融立法需要考虑五个问题》。文章指出，中国金融立法应当重点解决以下几个关键问题：
1.关注我国金融体制改革问题；
2.金融市场监管必须加强对货币的监管；数字经济时代，货币一定会进化为数字货币。中国人民银行应当考虑加快我国数字货币研发工作，并且提请全国人大常委会在中国人民银行法或者货币法中增加有关数字货币的相关条款，从而为我国数字货币的发行和流通打下坚实的法律基础。
3.坚持储蓄经济发展模式不动摇，坚持保护居民存款不动摇；
4.建立在储蓄经济基础之上的金融法律体系具有独特性。居民将自己存款存入银行，银行必须担负起特殊的责任。；
5.金融监管水平高低关键在金融人才。[2020/1/23]
但是，因为减半改变供需的这个逻辑似乎更强大，那么多大佬都说减半一定会涨，于是也站在减半一定会上涨的一边。以为苦熬了这么久，再过两个月就有肉吃了。
专家观点：现在是比特币的绝佳买入时期:比特币再次回到10000美元上方，不过今年以来已经下跌逾26%。公众对数字货币盛极而衰的担忧愈演愈烈，不过Fundstrat Global Advisors研究主管Tom Lee不以为然。在最新的报告中，他审视了22次比特币超过20%的回撤，发现复苏所用时间大约为回撤的1.7倍。他称，9000应该是比特币的大底。Lee在上个月预测比特币在年底前会走上2.5万，在2022年前达到12.5万。Interactive Investor股市策略主管Lee Wild认为比特币不到两个月内的暴跌提供了绝佳的买入机会。“监管介入最终被接受为成熟的标志和新资产类别的良性发展，而非威胁”。[2018/2/17]
结果，最不想看到的事情还是发生了。主力果真反向操作，走出了另一个走势。
虽然，有人说，只要币还在，就不要慌。但是，为什么很多人慌？其实，恐慌的不是跌，恐慌的是现在跌。现在是什么时候？现在距离减半还有2个月左右的时间。这就好像跑了一场全马，还差最后1公里就到终点了，突然裁判告诉你，还要再跑10公里才行。这个时候，你就觉得很难再坚持下去了。
反思一：投资不是投票，不是遵循少数服从多数的原则，更多的时候投资是少数派取胜，所以才有“二八法则”。当所有人预期一致时，要保持质疑的态度。
二、加密货币也是金融资产，在经济形势恶劣的时候很难独善其身
所有人都知道，比特币是诞生于2009年，那一年是美国发生次贷危机的第二年，当年美联储降息降准放水，像极了现在的经济环境。
既然比特币因对抗法币贬值而诞生，在全球央行大放水货币面临贬值风险的当下，现金靠不住，所以要找去处，比特币就有了上涨的逻辑。
但是，这个逻辑的漏洞是，疫情之下，全球经济崩塌，企业倒闭，员工裁员降薪，人心惶惶，大家都缺钱，首先想的是怎样活下去。比特币现在更多的不是做主流金融的人在玩，这些人看不上加密数字货币市场，或者更关注资金的安全性。现在数字货币的主要玩家是想通过这个渠道逆袭的年轻人。这些年轻人，在面对史诗级危机时，想到更多的是房贷怎么办？生活费怎么办？而不是要不要去买比特币。
反思二：加密货币不是小龙女，无法遗世独立。加密货币也是金融市场的一部分，虽然体量很小，但它的上涨逻辑和其他传统金融产品一样，就是资金，资金，资金。经济大势不好，钱荒的困境下，币价也很难独自上涨。
三、留有余地，永不满仓
在生活中或在工作中，常常都会有一个PlanB，是指如果原计划不能实施下去，要有一个备选方案。
在投资中，永不满仓就是这个PlanB。
数字货币的波动特别剧烈，3月12日一天振幅达40%，再往前看，单日震幅超过20%也是经常的事，而且这样的行情下，技术指标也往往失效。在这样高度不确定的市场下，走势很难提前预判，总有时候会有极端的事情发生。如果满仓，则完全没有腾挪的空间应对这种突发行情。要么眼睁睁地看着机会溜走，要么看着资产缩水无能为力。
反思三：不满仓有三个好处：一是避险，投资的首要一点就是保证资金的安全，一定要留有余地；二是心态会比满仓的好，投资的心态决定了你会不会因为情绪化而追涨杀跌；三是一旦出现极佳的短线机会，可以短期抄底，但是上涨后，还是要套现把这个空间留出来。
四、后续怎么操作：
1、疫情总会过去，各国央行已开启野兽印钞模式。虽然这次比特币跌幅很大，但与法币相比，不会增发的比特币让人觉得更有希望。所以，拿好币，虽然价格又跌到底，但总会有机会爬出来。
2、把期待牛市的时间延迟。如果提前来了，就是惊喜，如果不能，就安静等待。
3、启动熊市思维，如果在大跌时短线补仓的，记得反弹时及时止赢。
以上，是对这次大跌几点浅显的反思和总结，但是知道和做到之间还有很大的距离，未来还需要不断的市场实践验证自己的想法，并做到知行合一。
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