数字资产与传统资产的相关性:市场暴跌是如何影响数字资产的?

作者:BinanceResearch

翻译:子铭

来源:加密谷

编者注:原标题为《BinanceResearch|近期的市场暴跌是如何影响数字货币的》

高市值的数字货币在2020年第一季度显示出创纪录的高相关性。BTC和以太坊与其他15个高市值的数字货币一度表现出了较高相关性,而中值相关性大约也在0.81左右。

尽管价格存在波动,某些特质因素仍在数字资产中发挥重要作用,其中某些数字资产表现出正季度收益的同时还具有与其他资产的低相关性,我们可以用他们各自获益的不同时间点来解释。

惠誉:数字资产将在美国金融领域变得更加制度化:9月14日消息,惠誉表示:数字资产将在美国金融领域变得更加制度化。(金十)[2021/9/14 23:24:48]

由于COVID-19大流行和全球经济动荡,除了长期持有到期的国债的价格没有下降外,所有资产价格均在2020年第一季度下降。

2020年第一季度BTC价格下跌了10%,且S&P500的回报率为-19%。它们之间显示出较高的相关性,我们可以用他们每日业务模式的相似性来看待这一问题。然而,在这三个月中,黄金与BTC之间却没有呈现任何相关性。

BC科技集团:数字资产及区块链业务成营收主力:8月17日晚间,BC科技集团公布了2021年上半年业绩报告。财报数据显示,截止2021年6月30日,集团收入1.53亿港币(约合人民币1.27亿元),同比增长54%;净亏损1.58亿港元(约合人民币1.31亿元),同比增长58.5%。BC科技目前的营业收入主要分为三个部分:旗下OSL数字资产平台为香港及新加坡地区提供数字资产服务,面向内地的商业园区管理服务以及广告营销服务。其中,OSL数字资产及区块链业务是集团的核心收入来源。上半年这项业务贡献了1.14亿港币的营收,同比增长70%,占集团总收入的75%。

尽管数字资产及区块链平台业务带来的增收抢眼,但根据财报,2021年上半年,BC科技的净亏损也达到了1.58亿港元,同比增长58.5%。股东应占亏损1.58亿港元,同比扩大54.97%,基本每股亏损0.44港元。BC科技方面称,净亏损增加主要由于认股权证开支及数字资产及区块链平台业务扩展。(财联社)[2021/8/18 22:21:03]

2020第一季度数字货币相关性和市场表现的报告

摩根士丹利数字资产市场负责人:DeFi将继续在2021年保持发展动力:在The Block举办的一场“发展数字资产战略”圆桌中,摩根士丹利数字资产市场负责人Andrew Peel表示,就市场对DeFi的显著兴趣而言,目前这种势头的演变将持续到2021年。可能DeFi发展得如此迅速,以至于DeFi领域明年基于食物的名字就将被用完。这种演变的技术很可能在未来2年被应用到更传统的设定。我认为DeFi阶段的一些技术肯定将在2021年到2022年用于一些更合规的方式。DeFi技术的可编程属性是一种重新考虑数字金融基础设施的方式。(The Block)[2020/12/19 15:46:50]

如果我们使用CMC200指数作为行业基准的话很显然加密行业表现不佳。1月显示出正收益,随后在2月中旬出现了负收益,最后3月中旬市场崩盘。

听证会 | Circle首席执行官:监管部门首先要区分数字资产 如比特币和libra是不一样的:金色财经直播报道,美国加密货币监管听证会正在进行。Circle首席执行官Jeremy Allaire表示,监管部门要做的第一件事就是区分数字资产,比如比特币和libra是不一样的,对托管服务的监管也很重要 。[2019/7/30]

具体来说,BTC在2020年3月12日损失了其价值的37.5%,这是有史以来最差的每日收益之一。BTC的价格从4,000美元以下的底部反弹,并于3月31日收于6400美元以上。在本季度中,BTC的价格下跌了-10.49%,成为我们关注的数字货币中表现最差的币种之一。

相比之下,ETH的收益则为正,季度回报率为3.07%。

值得注意的是,由于某些特质因素,BitcoinSV,LEO,ChainLink和Tezos具有显着正增长的表现。

声音 | 高盛前高管:仍对数字资产的未来持乐观态度:据CCN报道,高盛前电子交易部门高管Greg Tusar表示仍对数字资产的未来持乐观态度,Tusar认为这个领域的企业家有巨大的机会,现在还是早期阶段,有很多机会建立伟大的企业并产生影响。[2018/12/19]

所以,以上相关性矩阵可以最好地说明这些特质因素。确实他们中的一部分并不能一定同步获得正收益,这也解释了为什么它们之间没有表现出显着的关系。

这四个数字资产与其他资产的平均相关性最低。相比之下,所有价格共同负向变动的资产通常都显示出很高的相关性。

除此之外,在基础层面上相关的资产之间显示出显著的相关性。例如,与BSV的相关性最大的是BCH:因为BCH和BSV直至2018年11月份之前都共享同一区块链。

围观数字资产与传统资产的相关性:市场暴跌是如何影响数字资产的?

长期国债是所有金融资产中表现最好的,由于长期收益率曲线下滑导致了资本增值,其季度收益增长了23%。

黄金价格也上涨了8%,3月下半月的呈现出明显的涨势。

原油价格的下行压力导致石油输出国组织的混乱现象,因为成员国未能就进一步削减石油产量达成协议。供应的变化加剧了对需求端的冲击,导致原油价格相较之前的价格而言下跌了三分之二。

BTC的表现优于S&P500指数,日收益率为-10%。同样,大盘股的表现也好于中盘和小盘股。

BTC与美国股票指数呈中等正相关性:其中与S&P500指数的相关性为0.57,与Russell2000指数的相关性为0.64。

由于美国股市波动的变化VIX迅速飙升。但是,随着股票价格的下跌,VIX与S&P500,Russell2000以及与数字货币的关联呈负相关关系。

尽管价格石油的走势与其他市场相同,但我们仍然可以通过前面提到的特质因素来解释,这导致其与其他资产类别的相关性较低。

最后,与我们最初的发现不同的是,黄金在更长的时间内没有显示出与BTC任何形式的关系。这既说明了样本量的重要性,也说明了异常值对相关性分析结果的影响。

值得注意的是,由于供应与需求不匹配,白银价格在2020年第一季度也下跌了,这也导致它与黄金呈现出正相关关系。因此白银与其他数字资产如BTC呈现相关性,更不用说CMC200指数。

总结

COVID-19是导致市场暴跌的部分原因,此次行情导致大多数传统资产类别的价格出现负向变化。

在全球动荡之后,BTC和其他数字货币的价格在3月中旬也大幅下跌,与股票等其他资产保持一致。

尽管BTC在2020年第一季度与美国股票表现出显着的正相关性,但这种高相关性系数在中长期内仍不太可能持续。

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