每天精选5篇加密货币最新优质文章。
今天内容包括：1)LongHash：如何看待比特币的价格波动？2)MulticoinCapital：论DeFi协议的分叉3)治理、责任和竞争4)OurNetwork：解析稳定币链上数据5)SuZhu：概述期权产品
1）LongHash：如何看待比特币的价格波动？
长期以来有相当一部分人认为比特币价格的波动性不利于支付结算，影响了它被大规模采用，而现在我们看到稳定币层出不穷并且市值持续增长。LongHash的这篇文章带来了不一样的视角，它指出「有很多指标足以佐证比特币的高波动会是一个吸引力」。以下为文章的部分摘录：
根据区块链分析公司Chainalysis?，约90%的比特币链上活跃度与交易所相关——从这一点就可以看出价格波动对投机行为的影响。
其次，现在通过谷歌趋势数据，能够相对轻松地分析出人们对比特币的感兴趣程度。如上图所示，在比特币几次大幅波动期间，搜索量都出现激增。注意，这可不是什么西方特有现象，百度上的比特币搜索情况也出现了类似的趋势。
精选 | CCTV2：数字经济正在成为驱动经济发展的主要动力:近日，CCTV2《中国财经报道》栏目播出了题为“区块链产业联盟今日在海南自贸港落地”的新闻。节目指出“数字经济正在成为驱动经济发展的主要动力”，区块链作为数字经济的底层技术，未来三年将在实体经济中落地。目前，全球多个国家都在进一步完善区块链的监管和标准体系。[2018/9/29]
普罗大众并不关心什么Schnorr签名、分片技术等。大部分人都只是简单地盯盘。
最后一个指标就是，比特币价格波动与交易所新增用户之间的最直接联系。无论是价格涨上天，还是历史性暴跌，你都可以确定，在媒体对价格变动的报道下，交易所的注册用户量会暴增。
真本聪点评：在另外一篇文章?《比特币的神话会破灭吗》中，作者指出「BTC已经逐步变成了一个风险资产，而不是避险资产….当我们开始翘首企盼比特币ETF的时候，我们就已经输了。BTC失败了，中本聪失败了」。
他质疑道：「梦想这件事既不能买卖，也不需对冲」「今天的从业者有多少投机分子？」。
比特币的易波动性吸引了关注度和投机分子，这是一个用户漏斗，有一部分人会留下来成为建设者，比特币仍然是一个实验。
全文链接：https://www.longhash.com/cn/news/3320
精选 | 以太坊协议升级敲定 10月9号开始减产:在刚刚结束的核心开发者会议中，开发者决定在区块高度4200000的时候进行升级，大约是10月9号中午。所有主要的客户端都已经完成君士坦丁堡的部署，只需等待最后一步，即将以太坊发行率降低33%，从每个区块3eth减少到2eth。[2018/9/29]
延伸阅读：「比特币的神话会破灭吗」
2）MulticoinCapital：论DeFi协议的分叉
分叉是区块链领域内经常出现的一个词，Cdot的刘毅老师曾指出「加密协议治理的本质特征不是去中心化，而是可分叉」，即分叉最大程度地保证了加密协议社区的治理底线，是约束和协调协议参与方的方式。
而在这篇文章中，奶王MulticoinCapital则探讨了「当分叉变成可能，开源协议的护城河是什么」。以下为文章的部分摘录：
大概一年前，我写了一篇文章阐述二层资产怎样在无需许可、开放的环境下捕获价值。在那篇文章中，我特别强调了价值捕获的关键是“不可复制的状态”。就?Maker?而言，最明显的、不可复制的状态就是支撑着DAI的抵押品。
然而现在看来这个框架太片面了。我们可以这样想一下，假设Maker唯一的网络效应是抵押品。这样的话，某个资金充足的第三方可以复制Maker的所有合约，创造一个山寨版Maker系统，然后存入价值数亿美元提供流动性。接着会怎么演变呢？如果没用用户购买或生成山寨版DAI的话，这个山寨版Maker系统将毫无用处。
精选 | 中国检验检疫学会发布质量链 茅台格力等加盟:中国检验检疫学会、中国检验检测创新联合体26日正式发布全程质量支撑体系。质量链为产品生成唯一质量码，用区块链技术背书，帮助企业进行产品质量的自我声明，提高不法分子的造假成本，有效保护企业品牌。消费者通过扫描产品的质量码，即可查到所购商品的生产企业信用评价，以及产品从生产到交易的全过程信息。截至目前，茅台、格力、美的、青岛啤酒等国内千余家企业已加盟质量链。[2018/9/26]
Maker最主要的护城河不在于MKR，也不是支撑DAI的质押品，而是DAI提供的流动性和可用性。为了保证Maker系统的运转，DAI必须具备流动性。某个用户质押ETH，产生DAI债务，如果此时缺乏流动性，这些DAI就毫无用处。但可用性是流动性的一个超集。DAI的可用性在以下场景非常明显：商家接受DAI支付、在其他协议中的使用以及作为借贷协议的质押品。DAI接入的所有第三方app、服务和基础设施都使得它更有用和高效。
DAI的流动性和可用性是一个强力的护城河。融资充足的山寨版Maker团队可以提供更高的Dai存款利率、花钱让第三方接入山寨版DAI，但它能否吸引大范围的使用是不确定的。
全文链接：https://multicoin.capital/zh/2020/04/16/on-forking-defi-protocols/
精选 | 图灵奖得主Silvio Micali破解区块链在扩展性、安全性、去中心三者兼容难题:图灵奖得主、美国麻省理工学院计算机科学与人工智能实验室（MIT CSAIL）教授Silvio Micali提出了一个解决方案——Algorand，破解了区块链在扩展性、安全性、去中心三者不可兼得的难题。Silvio Micali表示，Algorand由“algorithm”（算法）和“random”（随机）两个字组合而成，有“纯粹的权益证明”（PPOS）,每一枚代币都拥有相同权利，不需要提出作为抵押;超快速拜占庭协议，即时发起与确认来形成共识;能够持续“演化”的区块链,解决分叉问题。
通过所有代币权利相等、每个步骤皆随机替换参与者，来确保整个网络可以最大程度去中心化；而 Algorand 借由加密抽签组建临时验证委员会来减轻工作量、提升效率，也保证了网络的可扩展性；且因验证者皆为随机加密选出，也来不及篡改或撤回他们对外发出的消息，下一轮又将是新一批随机选出的参与者，所以也让安全性有极大的保证。[2018/9/23]
延伸阅读：「加密协议的本质已不是「去中心化」，而是区块链的可分叉」
3）治理、责任和竞争
这是DeFiWeekly作者KermanKohli写的一篇文章，对MakerDAO和Compound近期的动态发表评论。
精选 | 比特大陆COO 刘洪刚辟谣：与“AI合约”项目没有任何关系:比特大陆COO 刘洪刚发表声明表示，其和简称“AI合约”的项目没有任何关系，在加入比特大陆后，没有参与任何公司以外的项目，也没有做过任何项目的顾问。[2018/7/25]
在过去的几周中，我们看到了MakerDAO的一系列公告，内容涉及该协议将如何走向去中心化并由代币持有者控制。对我来说，这反映出两个危险的点：
他们越来越担心法律责任，并试图摆脱任何可能出现的麻烦
委员会、投票和程序的数量太多了，以至于相比竞争者而言，该协议没有取得任何实际进展
有消息称，一群交易员因3月12日市场大跌导致的资产损失共同向MakerDAO索赔2000万美元。基于此，现在就可以理解为什么他们急于推出这些。我很好奇，为什么即使MakerDAO通过治理投票赔偿这些交易员，他们还是选择这么做。无论如何，Maker基金会现在可能无法控制这个协议，但是在他们的储备库中仍然有大量的MKR。我相信这个数字接近1亿美元。
看起来2017年这样的模式——设立基金会似乎是一个越来越糟糕的主意，因为它将责任归集到一组共同管理资金的人群中。MakerDAO也许能够洗净自己的手，并说这不在他们的控制范围内，而交易员们知道这一点，但这不是重点。在这些事件中有一条清晰的盈利之路。如果MakerDAO没有从事铸造合成美元的业务，还有有效的用例吗?
令我担心的第二点是，这标志着MakerDAO因治理而死。就个人而言，我曾多次创业，并曾在不同阶段的公司呆过。MakerDAO现在正在变得只能够以1000人公司的速度发展，而不是10人创业公司。DAI拥有良好的流动性，并且是关键护城河，但需要明确指出的是：DAI没有完成其扩展完全去中心化稳定币的使命。相比于Tether和USDC，1亿美元是非常小的。
我们将会看到越来越多的团队开始攻击MakerDAO，直到找到一个可以快速运行并扩展的模型。此外，Maker还有其他一些不是法律问题的问题需要解决:
创造更多的合成资产
改进MKR的经济模型
创造更多的借贷需求来推动存款利率DSR(目前为0%)
全文链接：
https://defiweekly.substack.com/p/governance-liability-and-competition
4）OurNetwork：解析稳定币链上数据
本期OurNetwork的推送回顾了稳定币的发展史和链上数据，去中心化的保险替代方案NexusMutual近况，主流DeFi协议的利率，Chainlink的链上数据。
在整个2019年的大部分时间里，以太坊上的Tether就链上交易量而言超过了其他所有稳定币。Tether的平均每日链上交易量约为8.35亿美元，而USDC约为1.45亿美元，拥有约9500万美元每日链上交易量的DAI排名第三。
Tether主要用于在交易所之间转移价值以及在加密资产交易对之间进行交易。这一点可以从「交易所钱包上拥有的的Tether约有13美元」中得到证明。对这一现象的解释包括：
在交易所设置限价单，等待买入的完美时机
为了应对美元的全球短缺，稳定币正在被用于更普遍的用途
此外，Binance上交易量前十的交易对都是USDT交易对。
一个稳定币健康的良好指标是链上交易数量。更多的链上交易意味着更多的使用。从我们的分析中去掉Tether后发现DAI是转账最活跃的稳定币。DAI平均每天有1.5万笔交易。需要注意的是Paxos(PAX)。Pax年初的日交易量约为4000笔，但过去30天内其平均日交易量超过了1万笔。
全文链接：https://ournetwork.substack.com/p/our-network-issue-17
5）SuZhu：概述期权产品
衍生品市场持续增长，期权是其中的一个重要角色。对冲基金三箭资本CEO对过去和现在的期权产品进行了概述，他从以下几个方面分析这些产品：
I–两面性：买卖相同期权的能力
II–中央限价订单簿：将买价和卖价放置在公开显示的订单簿中的功能，所有人都可以通过相似的方式访问该订单簿
III–?投资组合保证金/基于风险的清算：用其他期权和线性产品进行增量对冲的投资组合的保证金补偿（较低的保证金要求)。
期权市场本质上是每个期权系列有数百个不同的订单，比如与永续合约相比，每个期权订单簿的流动性要更差。在速动市场中，由于清算而出售期权可能是不明智的，因此也可以使用流动性更强的期货或期权来对冲投资组合的风险。
IV–?能够报告大宗交易。机构倾向于交易更大的规模，并经常通过聊天或其他方式协商条款。需要将这些场外交易报告给交易所以进行处理和保证金管理。
全文链接：https://insights.deribit.com/market-research/scanning-the-crypto-options-landscape/
本期真本聪手记到此结束，下次再见。
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