在前一篇文章中，我和大家分享了传统投资领域价值投资者对价值的判断：是有价值的东西一定要能产生我们看得见、摸得着的需求。
这种判断方法对成熟的行业领域适用，对新的领域我认为不太适用。对此，互联网的发展史给了我们很好的参考。
在上世纪90年代末，当互联网刚开始走入大众，在业界兴起时，一时间各种披着互联网外衣的公司和企业如潮水般涌现，在全球主要是美国引发了一波互联网热潮，而这波热潮也使得一大批互联网公司纷纷登录纳斯达克交易所，网络股成为投资界炙手可热的标的，任何一个公司只要和“互联网”沾了一点边，股价都会暴涨。
观点：加密市场没有因基础设施法案相关新闻而大幅下跌，原因在于其社区强大:Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz发推称，加密市场没有因为美国基础设施法案相关新闻而出现太多抛售现象，原因有两个：1. 美国政府意识到加密社区庞大、多样化并且积极发声。2. 他们证明了为什么人们首先想要去中心化的系统。[2021/8/9 1:43:42]
在那个年代，所有这些上市的互联网公司没有一个的盈利模式产生了正现金流，所有的公司都在亏损。因此按照传统投资界的标准，这些公司没有一个是有“价值”的。
律师观点：Ripple和美国证交会之间不太可能达成和解:商业诉讼专家、Filan LLC创始人James Filan表示，Ripple和美国证交会（SEC）之间不太可能达成和解，双方都不准备让步。Filan确信Ripple能从前SEC官员William Hinman证词中获得最大利益。据悉，Hinman透露了SEC与第三方的沟通情况。他的证词将加强Ripple的立场：它可以澄清美国SEC从2018年以来对加密货币的现状及其监管、Howey测试等的看法。因此，Filan声称，Ripple的代表可能正在与Hinman的发言人交谈，以便就此案的这方面提出最新的立场，并确信这一过程及其结果对整个去中心化和区块链行业至关重要。（U.Today）[2021/7/31 1:25:48]
巴菲特就直呼看不懂互联网公司，不理解互联网股，因此没有买入任何互联网公司的股票。
观点：灰度比特币信托可能会成为下一个崩溃的比特币信托:黄金支持者、比特币反对人士Peter Schiff发推称，过去5天里，灰度旗下以太坊信托的价格暴跌了56%，比本月早些时候的高点低了65%。
灰度的比特币信托最近发行了大量新股，可能会成为下一个崩溃的比特币信托。GBTC有史以来第一次可以以低于资产净值的价格交易。[2020/6/27]
互联网股的飙涨终于在2000年达到巅峰，然后便直线崩盘。
在这波大泡沫中，巴菲特完美躲过，但实际上也错过了互联网股后来产生的奇迹。
观点：国际组织呼吁信用卡公司停止向网站付款 或将导致加密支付浪潮:据BBC 5月8日报道，一些国际活动人士和活动组织致信10家主要信用卡公司，呼吁立即停止向网站付款。如果成功，这场运动可能会导致一波新的人们涌向比特币和其他加密货币，寻找替代的支付方式。
针对该信函对网站的指责，成人网站PornHub表示不赞同，“坚定致力于消除和打击任何和所有非法内容，包括未经同意和未成年人的材料。否则，任何建议在分类上和事实上都是不准确的。”它还声称，这封信背后的组织，包括保守派和以信仰为主导的组织，“试图控制人们的性取向和性活动，不仅是事实上的错误，而且是故意误导。”
万事达卡表示，它正在调查信中的说法，如果持卡人的非法活动被证实，则将终止任何网站的连接。（Cointelegraph）[2020/5/8]
我们仍然以亚马逊为例：在这场泡沫中，它的股价最高在1999年曾达到94.06美元，在泡沫破裂后，其股价最低在2001年9月跌至6美元以下，跌幅超过90%。然而如果有投资者即便在最高点以94.06美元买入一直持有至今，亚马逊的股价已经涨至2388.85美元了，其涨幅在20年内超过了20倍。
不仅亚马逊，谷歌、facebook等一系列新兴的互联网股票都在过去这20年取得了惊人的收益。
今天当我们再来看这些公司，它们现在的盈利模式和当年相比并没有本质的区别：比如围绕线上广告，比如依靠线上交易等。然而在20年前，当人们谈起这些盈利模式时，在以巴菲特为典型的传统投资者看来，这类盈利模式是很难挣钱的。为什么呢？因为当年互联网的生态还不完善、人们的消费习惯还没有转变，在那样的客观环境下，这类盈利模式是根本不可能挣钱的。
所以以巴菲特为典型的传统投资者当年不会买入互联网股，而当年买入的只有两种：一种就是对互联网真正有信仰，看得到它未来的人；另外一种就是跟风炒作纯粹希望在那一波热潮中挣钱的人。
在这样的情况下，像巴菲特那样执着于传统投资观念的人注定会丢失互联网的这个新兴机遇；而像跟风炒作纯粹希望捞一笔的人一定会在泡沫破裂的那几年会认为“互联网股”不过是炒作，哪里是什么代表未来的新科技。
这样的情景今天再次在区块链行业上演：以巴菲特为首的传统投资者再次否定了数字货币以及它所代表的未来，所以他们完全不会碰数字货币；而以投机为主买入了数字货币的人，在熊市就会以破罐子破摔的态度看待数字货币。
那么在这种情况下，对区块链、数字货币这个新兴的事物我们该如何判断它的“价值”呢？
我认为对价值的判断还是要回归最简单的思路：那就是一个数字货币能不能产生我们现在所不具备的应用场景，或者能不能把我们现在已有的应用场景以更高效、更低成本的方式实现。如果能，那我们就应该暂时忘掉技术的限制或人们使用习惯的限制，而去分析未来的可能性。
在数字货币中，我一直认为以太坊已经通过爱西欧和去中心化金融这两个场景证明它能够将我们现有的金融应用场景以更高效、更低成本的方式实现，只不过由于以太坊现有技术的限制使得它还无法让这种场景的效果真正发挥出来。
但以太坊2.0给我们展现了光明的前景，而且这个目标是很有希望实现的。一旦以太坊实现这个目标，那么区块链技术就能真正走入平民百姓的生活，真正改变我们的生活，同时证明区块链技术的颠覆性意义，就像今天的阿里巴巴、腾讯能够证明互联网的颠覆性意义一样。
而一旦区块链、数字货币能够证明自己的颠覆性意义，那么作为数字货币始祖的比特币必然彰显它在历史上的地位，这个历史价值和历史意义将会像文物和黄金那样在价格上体现出来。
这就是我对数字货币“价值”的理解和判断。
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