观点 | 代币化所有权与通证经济是未来的发展模式吗?

作者:JeffDorman?

简介:?Arca首席投资官,领导投资委员会,并负责投资组合的资产规模和风险管理。他曾在美林证券和全球最大的对冲基金之一的Citadel?Securities等公司工作,拥有超过?17年的交易和资产管理经验。

编译:Demo麦克斯韦妖

去中心化的货币很重要,但是像今天这样,代币化所有权可能是一个更大,更重要的概念。所谓的代币化所有权,就是将一种资产的所有权代币化,使之既具有实用性,又可以用来投资。

这一概念可能会改变投资的进程以及公司组建方式。根据政府和企业最近的采取的措施,我们可能比以往更接近实现这一目标。

在资本主义社会中,私有产权和自由市场,是贸易、商品分配和发展的基础,私有制和生产是以盈利为目的的。但现在社会开始认识到,"股东资本主义"也充满了负外部性。

观点:比特币的成功取决于鲍威尔是否能缓和通货膨胀并恢复对法币信任:金色财经报道,Coindesk发文指出,比特币的成功取决于鲍威尔是否能缓和通货膨胀并恢复对法币信任,比特币能否成功在很大程度上取决于人们是否对现有的法定货币体系有信心,如果人们对中央银行失去信心,货币就会动摇,加剧通胀压力,并促使用户转向黄金或比特币等替代品。(Coindesk)[2022/9/25 7:19:21]

您可以从各公司承担到的压力中看到一点。为了抬高股价,很多公司花费数十亿美元的闲置资金进行股票回购,以至于在疫情爆发的三个月中没有应急资金。

于是,这导致了数万亿美元的紧急救助金,为此付出代价的是社会公众,这种负面的外部性将影响数十代人。

乔·拜登最近说:、

"现在是结束股东资本主义时代的时候了--认为公司唯一的责任就是对股东负责的想法。这一概念是不对的,完全是谬论。公司应该对他们的员工,对他们的国家负有责任。这不是一个新的或激进的概念。"

观点:在欧洲发行稳定币很可能最终需要银行执照:经济学家Philipp Sandner等的观点,在稳定币方面,欧盟的加密资产市场监管(MiCA)旨在为加密资产(包括稳定币)建立一个全面的监管框架。随着欧洲议会和各成员国政府努力处理带来一些法律确定性的草案,它目前的范围正在不断变化。在欧洲发行稳定币很可能最终需要银行执照,这有利于成熟的(不一定具有巨大创新能力的)金融参与者。实际上,MiCA带来的总体监管负担可能非常昂贵,而那些拥有大量行政资源的公司最有能力遵守,即大银行和大型科技公司。

目前主要的稳定币都与美元挂钩,从本质上讲,今天的稳定币项目通过无缝和无摩擦地在世界各地分发美国货币,促进了区块链生态系统的全球美元化,普及数字欧元也可以实现同样的目标。 欧洲不仅必须认识到数字欧元对欧洲经济未来的重要性,还必须认识到需要不同类型的数字欧元。理想情况下,这不仅应该包括欧元央行数字货币(CBDC),还应该包括独立的欧元参考稳定币和其他模式。(Cointelegraph)[2021/7/4 0:26:35]

无论倾向如何,公司比以往任何时候都更能感受到这种压力。不仅仅是来自华盛顿,还有来自社会的压力。有没有一种方法可以在迎合股东的同时,还能迎合社会和客户?像往常一样,我们以亚马逊为例。

观点:比特币和黄金的相关性具有投机性:比特币和黄金的相关性具有投机性。数据显示,比特币与黄金的相关性在7月27日超过了64.3%,此后,它8月6日达到了68.76%的新高。几周之内,两者相关性上升到一个新的峰值。但是这可能是短暂的,目前已实现的相关性正在下降。而在将一个月的相关性与一年的相关性进行比较发现,这种关系可能完全是偶然的,或许是受到COVID-19大流行和寻找安全避风港等因素的驱动,由于比特币供应有限,无需进入传统的银行基础设施就可以轻易获得。(AMBCrypto)[2020/8/23]

超过1.5亿人拥有亚马逊Prime会员资格,而且每个人都为此支付同样的价格。然而,拥有亚马逊股票的人比例要小得多。你可能会争辩说,大多数亚马逊股东可能都有Prime会员资格,但肯定的是大多数Prime会员都未持有亚马逊股票。维恩图如下所示:

观点:与2019年相比 印度颁布加密禁令的几率较低:此前,印度财政部发布了一份“通知”,要求各部门就加密货币法规进行磋商,这一消息在印度加密界引发了恐慌。印度加密货币交易所CoinSwitch的创始人兼首席执行官Ashish Singhal表示,与2019年相比,印度政府全面禁止数字货币的可能性大大降低。他称,2019年该草案提出时,由于缺乏印度央行对加密技术的支持,禁止加密的可能性似乎很高。但是今年情况有所不同。今年3月,印度最高法院撤销了对印度央行的银行禁令,随后印度央行澄清,不再禁止金融机构向加密相关实体提供服务,这表明印度对加密的看法发生了变化。他说:“目前,这项拟议的法案通过的可能性很低。政府中聪明的人会采取正确的步骤,而不是完全禁止加密。”(Cointelegraph)[2020/6/29]

▲该图表是说明性的,并非基于实际数据。来源:杰夫·多曼

声音 | Roger Ver:BTC在2011就发生了变化,不再是当初的BTC,我的观点没变:比特币耶稣最近表示,BTC在2011就发生了变化,不再是当初的BTC,我的观点没变。Roger Ver一直对BTC持负面态度,3月份表示Bitcoin.com钱包将不再支持比特币核心钱包,一直认为BCH就是符合中本村白皮书愿景的BTC,并一直向外界推广使用BCH。[2018/7/29]

当你购买亚马逊股票时,你很清楚自己得到的是什么--公司利润的一部分和"未来现金流的折现"。然而,当你购买Prime会员时,你却不知道自己得到了什么。

起初,购买亚马逊Prime会员只给你带来更快、更便宜的送货服务。但在10多年以来,Prime会员新增了额外的好处,比如音乐、电影,现在还可以在全食超市享受折扣。

作为Prime会员,你已经享受到了良好的管理和网络发展的好处,但你是第一个加入的Prime会员还是最后一个加入的会员并没有区别,因为你支付的价格和其他人完全一样,获得的奖励也是一样的。

对于亚马逊的股票持有者来说,情况就不一样了,你购买股票支付的价格取决于当时的股价。

“这是资本主义和社会主义能够融合的唯一途径,目前我们正在亲眼目睹这一趋势。”

如果Prime会员资格被代币化,这个所有权的维恩图重叠速度会得更快。作为早期采用者,您将从日益增长的Prime会员需求中获得经济利益,同时还能随着Prime会员权益的增强而获得实用性。

此外,您将成为该品牌的有力宣传者,因为您将受到经济上的激励来促使其他人更快地加入Prime。亚马逊股东和亚马逊Prime会员均获得了奖励,但是有人会辩称,如果通过代币化调整激励结构,两者都将做得更好。

▲来源:FactSet,Statista和Arca的估计

正如Arca所认为的那样,这是资本主义和社会主义能够融合的唯一路径,目前我们正在亲眼目睹这一趋势。债务、股票和代币化数字资产都将在投资者的投资组合中占有一席之地。随着投资者成为他们所喜爱的公司的引导性增长的积极参与者,这些界限可能会变得更加模糊。

迄今为止,最好的例子就是币安及其发行的BNB代币。起初,拥有BNB代币只是让你在使用币安的服务时获得折扣。如今,BNB的使用案例已经扩展到:

■?1.质押推荐计划--如果一个人持有500个BNB或更多,他们就会获得双倍的推荐奖金,以及部分的交易额;

■?2.IEO投注--您可以申请的票数取决于您持有的BNB数量;

■?3.?折扣交易费--每当用BNB支付交易费时,币安将交易费折扣25%。

■4.?在BinanceDEX上使用BNB协助网络事务。

■?5.?投票权--你拥有的BNB越多,你对哪个币应该在币安交易所上市的投票权就越大。

和亚马逊一样,币安的业务线和收入也呈爆炸式增长。与亚马逊不同的是,币安的客户除了受益于增强的服务外,还在经济上受益。因此,Binance的维恩图可能看起来更接近于下图:

▲该图是说明性的,并非基于实际数据。来源:JeffDormanJeffDorman

在不清楚自己的投资到底获得了什么权益的情况下,投资于数字资产这样的东西,听起来可能很可怕。引入代币化设计可以改变这一点,而且可以增加或减少功能,这样一来,你就会认真思考,自己作为持币者所享有的权益是什么。

但是,当您对此进行深入剖析时,你会发现持币者和股东没有什么不同。那些在亚马逊成立初期就购买了亚马逊股票的人,原以为他们在投资一家在线书店。

当你投资优秀的管理团队时,你享有的是股东还是持币者的权益无关紧要,真正重要的是你和管理团队先于其他人看到了这家公司的潜力。代币使用案例的灵活性既令人兴奋又令人恐惧。

因此,最佳的代币设计应该激励客户在某个新平台尚未发挥潜力的情况下冒险采用该平台,并通过日益上涨的代币价格获得收益。随着社区围绕这些网络效应形成,在“所有权”权益和社区参与感的进一步激励下,持币者可能会加大对平台的宣传力度。

代币化所有权可能是减少垄断的有效途径,同时是推动发展和创新的有效方法。在公司和家们斗智斗勇时的时候,解决方案可能已经出现了。

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