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人民币交易与研究
高盛发布警告称，美元对全球市场的控制可能已经结束。高盛预计，明年金价将较当前水平再涨将近20%，银价则较目前水平涨约20%。美国政策正引发货币“贬值担忧”，加之美国政府债务累计达到创纪录水平，这可能将会终结美元在全球外汇市场的主导地位，而黄金将是最好的对冲工具。
高盛集团(GoldmanSachsInc.)周二发布警告说，黄金价格还会继续上涨，但美元很有可能失去全球储备货币的地位，这让人们对美国通胀问题突然加剧的担忧成为关注的焦点。本周一，美元指数创两年来新低，现货黄金和黄金期货价格创历史新高。高盛首席商品策略师JeffreyCurrie将未来12个月的黄金期货目标上调15%,从每盎司2000美元升至每盎司2300美元，将白银的未来12个月的目标价格上调36%，从每盎司22美元升至每盎司30美元。同时，高盛认为，黄金是最好的货币贬值对冲工具，石油等大宗商品则为对抗通胀的最佳对冲工具。
乌克兰危机全面爆发会如何：高盛预测纳斯达克大跌近10%:2月21日电，高盛估计，标普500指数在俄乌危机全面爆发中的下行空间为6.2%，若降温则有5.6%的上涨潜力。以Dominic Wilson为首的策略师预计纳斯达克有9.6%的潜在下行空间，反之有8.6%的潜在上行空间。(财联社)[2022/2/22 10:06:59]
美国国会即将出台新一轮的财政经济刺激措施来支撑疫情。受到重创的经济，加上美联储(Fed)今年的资产负债表已经膨胀了约2.8万亿美元这一创纪录的数字。因此，高盛警告称，美国政策正引发货币“贬值担忧”。
JeffreyCurrie在研报中表示，“黄金是最后的货币，尤其是当前这样的环境下。目前各国政府正在贬值法定货币，并将实际利率推至历史低点。”现在“对美元作为准备货币的寿命存在真正的担忧。”
高盛：预计美联储QT将加剧美债波动 损害市场流动性:2月2日消息，高盛策略师Praveen Korapaty等人表示，美联储收缩资产负债表可能会损害美国国债市场的流动性，加剧市场波动，并影响美国利率市场各部分之间的相对价值。高盛认为，量化紧缩可能使交易最活跃的基准证券与发行了较久的证券定价差距扩大，并缩小较短期美国国债收益率与掉期利率之差。预计国债期货和现货之间的收益率差将扩大。与此同时，美联储减少债券持有规模所导致的系统内超额准备金耗尽，可能对短期利率产生上行压力，例如有效联邦基金利率和短期国债收益率，不过相比2022年，2023年这些走势可能会更显著。（财联社）[2022/2/2 9:27:09]
随着金价飙升至创纪录高位，债券投资者的通胀预期几乎每天都在攀升(尽管是从非常低的水平)，有关刺激政策长期效果的辩论也愈演愈烈。据彭博社数据，美国10年期损益平衡利率(名义债券收益率与通胀挂钩债券收益率之差)已从3月份的0.47%升至约1.51%。剔除通胀影响的实际收益率进一步跌破零，同期限债券的实际收益率跌至-0.92%左右。
高盛预测第四季度Coinbase和Robinhood业绩远超预期:金色财经报道，高盛在周二发布的一份报告中表示，加密货币交易所 Coinbase、银行 Silvergate Capital 和交易平台 Robinhood 预计将发布相对于预期最强劲的结果。高盛预计 Coinbase 和 Robinhood 的总加密交易收入将分别比上一季度增长 62% 和 18%。（Coindesk）[2022/1/13 8:47:43]
有预测称，美联储将很快将政策利率指导与价格挂钩，这加大了通胀预期的上行压力。这至少会为通胀率超过央行2%的目标提供一些暂时的空间。
彭博社认为，人们多年来一直在认为美元走向灭亡是错误的，其中一个重要因素是因为美国公债等美元资产的可行替代品寥寥无几。西太平洋601099.SH.S银行(WestpacBankingCorp.)外汇策略负责人RichardFranulovich称，尽管欧洲计划通过发行债券行为刺激经济提供资金，这对欧元有利，但并不会严重削弱美元的主导地位。
声音 | 高盛CFO：高盛并未放弃开发比特币交易平台:据TNW消息，在今日的Tech Crunch Disrupt大会上，高盛首席财务官马蒂?查韦斯(Marty Chavez)将高盛正在放弃开发比特币交易平台的流言斥为“假新闻”。他表示，高盛仍在探索比特币相关产品的市场，但尚未确定产品交付的最终日期。之前高盛称，将于今年6月拥有其比特币交易平台，然而并未兑现，SEC的法律压力似乎是这家投行未能提供该产品的主要原因。[2018/9/7]
在3月和4月的爆炸式上涨之后，彭博美元现货指数(BloombergDollarSpotIndex)7月的表现将是10年来最差的。在欧盟(EU)协议出台一项改变游戏规则的方案过后，市场再度呼吁美元贬值。该方案刺激了欧元，并将导致双方共同发行债券。
图源：ZeroHedge
荷兰合作银行的MichaelEvery则认为现代货币体系是不可变的，和有界的限制美元作为储备货币和金融资产作为现代家庭财富的基石，正如PaulTudorJones最近的计算，全球金融资产价值约为270万亿美元。而即使按照每盎司1万美元计算，黄金总价值也仅为50万亿美元左右，仍比需要对冲的全球金融资产价值低一个数量级。按照MichaelEvery的说法，黄金的激增毫无意义。
图源：ZeroHedge
近期金价飙升至历史新高
金价创纪录的上涨，凸显出人们对世界经济的担忧日益加剧。因此，高盛将黄金12个月期预估从此前的每盎司2000美元上调至2300美元。而目前的金价约为1930美元。美国央行认为，美国实际利率将继续走低，进一步推高金价。
金价大幅超过了世界利率的上升。JefferyCurrie认为这种脱节“是由于在地缘紧张局势加剧，美国国内和社不会确定性上升以及第二波新冠疫情相关感染案例不断增加的背景下，以及Fed可能转向通胀倾向所导致的。”
高盛还认为，金价飙升才刚刚开始：“这无情的实际利率与名义利率下降，美联储造成损益平衡通货膨胀上升的环境中，通常被视为通货紧缩，及美国劳动力市场疲软，国家重新陷入封锁。”
持有纯贵金属是最佳贬值对冲工具
JeffreyCurrie表示，“今天的风险来自于法定货币的贬值，这带来了通胀风险。而黄金是最好的货币贬值对冲的工具。
然而，这并不意味着黄金是对抗通胀的最佳对冲工具，而是许多投资者的普遍误解。黄金在世界任何地方的CPI中都没有显著的表现，因此，推动不同消费品价格指数中实际发现的石油和其他大宗商品是对抗通胀的最佳对冲工具。
从对冲角度来看，关键在于资产管理公司所关心的是通胀水平，而不是通胀的变化。从水平角度来看，大宗商品和股票等对冲通胀的工具目前的价格可能远低于未来可能出现通胀时的价格。在讨论黄金和大宗商品投资需求的驱动因素时，重要的是要区分贬值和通胀。关键在于，尽管通胀风险目前仍处于低位，当前的货币贬值和债务积累为未来的通胀风险播下了种子。虽然货币贬值在很多情况下会导致通货膨胀，但并不总是如此。同样，最好的贬值对冲并不总是对抗通胀的最佳对冲。
周三美联储将公布最近政策决定，投资者将进一步了解美联储对通胀的看法。
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