法国奥尔良大学研究员AlexisDirer发表了一篇论文，总结了Uniswap和其他基于自动做市商的交易所的数学基础。
自动化做市商是一个术语，指的是由Uniswap为代表的一种去中心化交易所，在2020年受到广泛欢迎。
简而言之，这些交易所摒弃了传统的订单簿，转而依赖由数学公式控制的流动性池。即使是流动性最差的代币，交易者也总是能与流动性池进行交易，但每一笔交易都会影响他们所交易资产的价格——这种现象被称为“滑点”。
数学公式定义了价格是如何随着特定订单的大小而变化的。例如，这个公式可能会说，将10个以太坊换成Dai可以得到3500美元，但是交易10个以太坊只能得到3400美元。这意味着在前一种情况下，1个以太坊的价格是350美元，但在后一种情况下只有340美元。这个公式通常被称为“联合曲线”，因为各种可能的组合描述了一个特定的价格曲线。Uniswap是双曲线，尽管其他AMM可能有更复杂的形状来优化不同的场景。
报告：区块链和物联网正在改变食品供应规则:由Cointelegraph Consulting和VeChain进行的一项研究报告中指出：食品价值链一直以来都遭受安全问题的困扰。研究表明，超过6亿人因食用受污染的食物而生病，每年有42万人丧生。而将区块链技术与物联网相结合可以消除食品安全中的大多数差池。区块链对食品行业具有许多优势，包括由于经过验证的出处而缩小了信任差距； 通过透明的反馈机制吸引消费者； 政府在可追溯性方面的合规性； 减少整个供应链中的信息失真。[2020/7/7]
AMM依赖于流动性提供者——将其资金投入流动性池以促进交易和降低滑点的个人和实体。作为回报，流动性提供者获得用户支付的交易费用。
报告：比特币散户交易者占96%，但“专业人士”控制着市场:Chainalysis的一份最新报告显示，大多数交易者都是散户。Chainalysis将散户交易员描述为交易价值不到10000美元的比特币的人，这一人群所占比例高达96%。散户交易员不仅在比特币上投入了大量资金，还在其他加密资产上投入了大量资金。
然而，2017年的炒作周期失去了许多这样的参与者，更具有知识和经验的机构参与者跳入加密浪潮。如今，这些专业交易者影响更大。该报告称，这部分专业交易者控制着市场的流动性，因为他们有潜力用他们的资金流动来左右市场。（AMBCrypto）[2020/6/21]
虽然这听起来像是一笔不错的交易，但流动性提供者需要承担“无常”损失。当价格朝一个方向大幅波动时，流动性提供者最终拿到的资金可能会比最初投入的少。与相关资产的50:50投资组合相比，这一组合表现明显不佳，价格偏差较大。
动态 | Gartner报告：2025年 20%的顶级食品零售商将应用区块链技术:Gartner在最新报告中预计，到2025年，全球20%的顶级食品零售商将把区块链用于食品安全及溯源之中，进而使得其生产、质量及新鲜度可见。Gartner高级研究主管Joanne Joliet表示：“区块链可以帮助零售商向客户传递信心，建立并保持信任和忠诚。随着食品零售商被要求达到更高的透明度和可追溯性标准，他们将引领区块链的发展，但我们预计它（区块链技术）将扩展到所有零售领域。”[2019/5/1]
研究人员解释说，这种现象是由于套利交易者的存在而导致的。外部市场价格不遵守联合曲线，因此必须采取持续行动，以使Uniswap的价格与其他市场保持平衡。但是，当套利者将流动性池重新调整至正确的值时，他们会按照联合曲线定义的“次优汇率”进行交易。这也让套利者从流动性提供者那里获取了价值。
这种损失通常被称为“无常”损失，流动性提供者甚至完全可以将其与50:50的投资组合进行比较。撇开价格永久地达到新均衡的情况，Direr提出了一个问题：
“两种策略产生相同的结果，这一事实乍看起来令人不安。在流动性池策略中，流动性池产生两次套利成本。在持有策略中，投资者完全避免了套利成本，但最终获得相同的最终财富。这怎么可能？”
研究人员的答案是，通常进行基准测试的方式具有误导性。Uniswap不断地在流动性池的增加或减少时对其进行重新平衡，这样流动性提供者就可以拥有更少上涨的资产，相对而言拥有更多下跌的资产。
流动性提供者在两种方式中都有效地运用了利润和成本平均法。当一种资产的价格上涨时，它们锁定了一些利润，并在价格下跌时逐步买入更多。
与这种平均法的工作原理类似，即使价格回到初始数字，一个不断进行再平衡的50:50投资组合也会获得利润。相比之下，流动性池的价值只是保持在原来的水平。
因此，“无常损失”似乎是一个误导性术语。损失永远是永久性的，但在乐观的情况下，它只是减少了同等策略所能获得的收益。
BancorV2和Mooniswap已采用减少这类损失的技术。BancorV2使用预言机来获取真实的市场价格，并相应地平衡流动性池，而Mooniswap则通过延迟价格更新，来最大程度地减少套利交易者的利润。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。