10月12日晚间，全球最大的加密资产管理公司灰度投资宣布，灰度以太坊信托产品的注册声明已正式生效，成为美国证券交易委员会的报告公司。
1、灰度以太坊信托是什么？
灰度以太坊信托基金是一个可公开交易的投资工具，由以太坊支持、灰度投资公司推出并运营。
信托是拥有固定数量的给定资产的公司，投资者汇集资金并购买信托股份，拥有代表信托所持有资产所有权的合同。持有以太坊信托则意味着你拥有其背后代表的相应数量的ETH资产。目前，灰度以太坊信托的每股份额代表0.09319195ETH，不过由于灰度基金每年会收取2.5%年度管理费，每个份额所代表的以太坊数量会逐渐下降。
灰度以太坊信托基金溢价率转正:OKLink数据显示，目前灰度以太坊信托基金（ETHE）溢价率转正，当前溢价率为0.68%。此前，6月2日ETHE溢价率为1.68%，此后至6月28日以前均为负值。[2021/6/29 0:13:43]
作为一种证券发行，灰度以太坊信托基金根据1934年《证券交易法》的第12条进行注册。自2019年5月灰度获得美国金融业监管局的批准后，场外交易市场就上架了代号为“ETHE”的信托份额，目前ETHE在OTCQX公开报价，对合格投资者开放交易。
“灰度以太坊信托基金在场外交易市场OTCQX挂牌交易”系旧闻:针对部分报道称，灰度以太信托基金（ETHE）今日正式在美国场外交易市场OTCQX挂牌交易，交易代码为ETHE。
经查询发现，该消息解读有误。ETHE其实早在2019年5月23日就被美国金融业监管局（FINRA）批准在OTCQX交易，ETHE价格一度创下526美元历史记录，与ETH真实价值溢价率达到1825%。截至今日，每股ETHE代表0.0929306ETH的所有权，ETHE报价68.07美元，溢价率54%。
今年1月，灰度比特币信托向美国SEC申请注册通过，成为首个符合SEC标准的数字资产工具；4月，灰度比特币信托正式生效；8月6日，灰度向SEC提交以太坊信托注册申请；10月12日，灰度以太坊信托注册申请正式获得SEC批准通过。[2020/11/20 21:29:51]
信托份额上市之后，所有合格的个人与机构投资者都可以通过买入ETHE的形式投资以太坊，不需要直接在二级市场直接购买，也不需要自己存储和保管ETH。灰度信托的以太坊存放在Coinbase托管所，这家托管机构在纽约注册并配有保险。
灰度以太坊信托基金溢价近800％:金色财经报道，加密货币资产管理公司灰度投资（Grayscale Investment）的以太坊信托基金（ETH）相对ETH现货价格存在巨大的溢价。目前，ETHE的每股交易价格为207美元，每股代表0.094枚ETH，这意味着ETHE中每枚以太坊的价格约2200美元，相比ETH现货价格（约245美元）溢价率高达798%。[2020/6/11]
但值得注意的是，由于灰度公司尚未获得向客户提供赎回机制的批准，所以持有的对应份额无法用来赎回信托中的以太坊。
今年8月6日，灰度投资向SEC提交以太坊信托注册声明。10月12日，灰度宣布其以太坊信托注册申请正式获得SEC批准通过。
目前，灰度以太坊信托基金ETHE是与ETH挂钩且受监管的少数几种证券产品之一，也是投资者通过IRA或者401(k)等养老账户正式获得以太坊的唯一途径。近年来，以太坊信托的需求迅猛增加，再加上锁定期限的原因，市场缺乏流动性，以太坊信托与现货之间长期存在巨大的溢价，2019年6月最高曾达1826%。
分析 | 灰度以太坊持仓量持续下滑 主流交易所相关交易量保持稳定:据 TokenGazer 数据分析显示，截止至 11 月 20日 11 时，以太坊价格为$176.39，总市值为$19,157.84M，主流交易所24H交易量约为$72.57M，保持稳定；以太坊对比特币汇率轻微下滑；基本面方面，以太坊链上交易量保持稳定，链上DApp交易量有明显增长，新增地址增速有所加快，算力有明显下滑；以太坊 30 天开发者指数约为 2.24；以太坊与 BTC 180 天关联度保持稳定，30 天 ROI 持续下滑；据TokenGazer官网六道数据显示，灰度以太坊信托溢价、持仓量持续下滑；情绪指数移动平均线有一定抬头。[2019/11/20]
目前随着锁定期限内的ETHE逐渐释放，溢价率已大幅下降。截至2020年10月9日，灰度以太坊信托基金每股持有的实物ETH价值为33.37美元，每股市场价格为54.2美元，溢价率约为62%。
2、ETHE正式获批有何意义？
对于投资者来说，以太坊信托基金作为合格的以太坊投资产品，有明显的优势也有一定的缺点。好处是合格投资者可以通过传统的股票市场接触到加密货币，规避监管不确定性和税收不确定性，且不需要自己保管钱包和私钥；但缺点便是需要承担比较高昂的年度管理费用和溢价带来的风险。
不过，这些所谓的“缺点”并未影响以太坊信托的强劲需求。根据灰度官方公告，2020年第二季度，以太坊信托平均每周流入资金达到1040万美元，创下了1.352亿美元的季度纪录。
作为全球最大的加密资产管理公司，根据10月9日公布的数据，灰度目前管理着价值60亿美元的加密资产，其中ETHE规模为8.06亿美元。
那么，以太坊信托正式获批对灰度以及行业来说到底意味着什么呢？有何影响和意义？
首先，对灰度来说，这意味着，以太坊信托基金成为了美国第一个公开报价的以太坊投资工具，也是继比特币信托之后第二个注册为美国证券交易委员会报告公司的数字货币投资工具。
这将会使以太坊信托产品得到较高的关注度，未来或将有更多合格的个人和机构投资者选择以太坊信托，从而对提振以太坊市场的信心。
其次，成为SEC报告公司后，以太坊信托证券锁仓期将从1年缩短至6个月，持有6个月即可变现。此前拥有或购买了以太坊信托的私募股票的合格投资者，将有更多流动性机会，整个流通市场的流动性也会增加。
最后，值得一提的是，以太坊信托基金将需要提交季度和年度报告，包括财务报表。
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