Uniswap停止流动性挖矿后，做市资金大幅流失，锁仓量已由30多亿美元下降至17.6亿美元。最大的受益方非SushiSwap莫属。
作为Uniswap的老对手，SushiSwap快速在对方停矿后增加了「一键迁移流动性」的功能，给Uniswap用户转移阵地提供了方便；不仅如此，它还提升了部分池子的挖矿奖励，吸引做市资金流入。
抓住竞对停矿的时机，SushiSwap主动谋变，效果立竿见影，锁仓量在11月21日达到11.2亿美元，相比一周前11月16日的4.25亿美元，大涨163.5%。在这期间，SUSHI币价也节节攀高，涨幅达80%。
Polygon上借贷协议Timeswap将于下周开放添加流动性的功能:金色财经消息，Polygon上基于AMM的无清算借贷协议Timeswap在Discord中宣布将于下周开放添加和移除流动性的功能，并将于下周初公布详细信息。[2022/6/26 1:32:36]
在FirstPool联合创始人林明看来，SUSHI能够强劲反弹，不仅因为Uniswap停止流动性挖矿带来了资金流入，还因为其经济模型的改进，塑造了新的供需关系。回购机制也为SUSHI提供了价值捕获手段。
Uni与Sushi的Swap之争背后，是流动性挖矿后时代下，DeFi治理方式的变革。除了产品的比拼，关于代币经济模型和使用场景的探索，都将成为决胜的关键。
Sushiswap搭桥引流Uniswap资金
Uniswap已按计划于11月17日停止了流动性挖矿，社区正在商讨是否继续延续这一激励政策。作为头部去中心化交易所，Uniswap在DeFi领域的分量举足轻重，在它暂停挖矿激励后，一系列连锁反应悄然发生。
MoonSwap V1已正式推出且运行稳定:9月28日，MoonSwap官方宣布已正式推出MoonSwap V1，当前网络运行稳定。[2020/9/29]
做市资金流出是最直接的结果。根据欧科云链的数据，11月17日下午，「停矿」后的Uniswap锁仓资金量大幅下滑，当时总锁仓量约合17.5亿美元，较前一日下降超40%，其中4个参与流动性挖矿的交易对的做市资金均显著流出。
截至11月23日下午3点，Uniswap总锁仓量为17.6亿美元，相比11月13日33.6亿美元的高点，缩水近一半。它在锁仓量排行榜的排名也由第1位滑落至第3位。
Sushiswap流动性近10亿美元，相当于Uniswap流动性的68%:8月31日消息，根据社区用户/img/20230515215505871524/2.jpg "/>
SUSHI近日展露出强力反弹势头
不难发现，DEX和CEX一样，需要采取各种手段为代币增值。仅依托流动性挖矿刺激短时的代币需求，这条路显然走不长远。
在治理代币运营的思路上，SushiSwap一直比Uniswap领先一步。这也无疑是流动性资本观望的焦点，毕竟，人们都希望挖来的「矿」能有升值潜力。SushiSwap持续在代币经济模型方面做变革，早就展露出借此赶超Uniswap的野心。
不只是SushiSwap，不少DeFi协议都在经历代币大跌后开始思索更完善的价值捕获机制。比如Synthetix等去中心化合成资产发行协议，将原生代币作为铸造合成资产的「硬通货」，使合成资产具备价值及得以清算。后续出现的Organix也采取了类似的手段，抵押治理代币OGX可以铸造OUSD稳定币，后续还可以使用OUSD交易合成其他资产。
DeFi们也在探索，协议内生的代币除了投票提案、社区治理之外，还能在智能合约上体现什么功能，以此来获得更多的价值支撑。
巴比特创始人长铗认为，流动性挖矿的经济模型，只是透支了未来，是即时满足投机性的一种方式。相比流动性挖矿，联合曲线发行、销毁机制等等，可能是更好的价值捕获方式。
Swap的白热化竞争给所有DeFi的参与方做出了警示：比拼产品之外，优化代币经济模型，为代币赋予更多使用场景，才是挖矿后时代的决胜关键，也是DeFi在下一波繁荣到来前必须解决的问题。
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