本文来源：区块记
矿工和市场
除了保障网络安全的作用外，矿工对比特币的市场变化也有深远的影响。由于他们可以接收新挖出来的比特币，而不是购买比特币，矿工是天然的资产净卖出方。矿工的运营支出，主要是电费和租金，主要是以货币计价，而他们的收入是以比特币赚取的，这进一步加剧了这种影响。
利用以前无法获得的与这些地址互动的账户方面的数据，这篇文章研究矿工的活动，评估他们卖出比特币的驱动力和产生的影响。
虽然链上数据显示矿工对网络的影响力正在逐渐下降，但他们仍然是生态系统中的关键参与者。随着时间的推移，矿工持有的供应量普遍减少，矿工和矿池的资金进出受到了连续减半的抑制。
供应量
为了计算矿工资金流动情况，首先将所有从coinbase交易中收到付款的地址进行汇总，并将这些地址标记为0跳地址。然后将从这组中的某个地址收到付款的地址标记为1跳地址。
研究：加密货币不太可能取代法币，但可能取代黄金成为价值储存手段:新加坡银行（Bank of Singapore）的一份研究报告称，一旦克服信任、波动性、监管接受度和声誉风险等关键障碍，加密货币可能会取代黄金，成为电子价值储存工具。一旦这些缺点得到解决，数字货币还可以作为一种潜在的安全港资产使投资组合资产多样化。
该行首席经济学家Mansoor Mohi-uddin表示：“首先，投资者需要值得信赖的机构能够安全地持有数字货币。其次，流动性需要大幅改善，才能将波动性降至可控水平，”瑞士私人银行Lombard Odier在最近的一份研究报告中表示，集中的持有和较低的市场交易量正在推高加密货币的波动性，这是加密货币在现实世界交易中应用的最大障碍之一。新加坡银行表示，资产管理公司等比散户或对冲基金眼光更长远的机构投资者增加参与，可能有助于增加流动性，降低波动性，并使价格走势更多地由基本面因素而非投机因素驱动。（The National News）[2021/1/24 13:22:11]
由于矿池钱包的结构通常的设计方式，矿池最初接收区块奖励，随后才将其分配给矿工，因此0跳地址一般代表矿池，1跳地址一般代表矿工。出于这个原因，现有的研究方法试图从0跳地址的支出情况推断矿工行为，在理论上是不健全的，并没有研究0跳地址所指向的目标。相反，它们评估的是矿池运营方的活动。
加密货币研究员：区块太大或太小都可能导致中心化风险:加密货币研究员Hasu在谈及区块大小问题时表示：一方面，如果区块太小，用户可能需要为将其交易打包进区块中支付更高的费用，或者他们可能需要等待更长的时间才能确认其交易；另一方面，如果区块太大，可能会给矿工带来麻烦，他们需要提供更多的磁盘空间和更多的网络带宽来支持网络。无论是哪种情况，规模化之后都可能导致用户转向Coinbase或BitPay等第三方来处理交易，从而让少数大公司集中控制比特币。（CryptoBriefing）[2020/5/24]
诚然，根据与coinbase交易的距离来标记矿工和矿池是一种不完美的技术。当该方法应用于早期网络时尤其如此，因为在早期网络中，单独挖矿和Eligius矿池模式更受欢迎。因为第一个矿池SlushPool在2010年12月挖了第一个区块，所以这个日期之前的计算结果只能作为参考。此外，没有从0跳地址收到资金的矿工地址将不会被标记。不过总的来说，这种启发式方法比目前的技术水平有了很大的提高，应该能准确地捕捉到大致的趋势。
巴黎大学研究员：比特币可以包含在对冲特定市场风险的各种工具中:巴黎大学研究员在最新论文中提到，在《金融时报》证券交易所指数中，比特币可以用作对冲股票的工具，以及在短期内用作对冲美元。目前比特币具有与黄金相同的对冲能力，可以包含在市场分析师用来对冲特定市场风险的各种工具中。（Ambcrypto）[2020/5/24]
矿工，尤其是那些活跃在网络早期的矿工，控制着大量的比特币。在整个网络历史上，0跳地址和1跳地址持有的比特币数量普遍下降。然而，2019年下半年和2020年上半年，这一趋势在减半前出现了明显的逆转，矿工们从低谷到高峰期积累了38.3万枚BTC。这一结果主要限定于1跳地址，0跳地址的供应量大致持平---因此，这一积累的大部分仍然不会被以前的估计技术所发现。
动态 | 新浪微热点大数据研究院将推动媒体传播大数据在区块链等领域的新技术等发展:据中国新闻网报道，新浪微热点大数据研究院日前正式宣布成立，新浪微热点大数据研究院执行院长刘益东介绍了研究院的基本情况，研究院将通过搭建学术平台、开展产学研项目合作、人才培养等模式推动媒体传播大数据在云计算、大数据、人工智能、全媒体融合、区块链等领域的新技术、新业态、新模式的发展，最终形成大数据——深度学习——分析模型——场景应用的良性发展。[2019/6/30]
矿工持有的供应量有几次激增是可见的。这些增长通常是由具有大量余额的地址引起的，这些地址挖出他们的第一个区块或与先前已标记的0跳地址进行了第一次互动。这些激增中最突出的一次发生在2012年8月16日，当时一个持有超过50万BTC的巨鲸获得了194,256区块的部分coinbase交易的奖励。在今年减半之前，新入场者也是矿工控制的供应量增加的原因。
斯坦福大学高级研究员：比特币去年有泡沫，现在没有:世界著名历史学家、斯坦福大学胡佛研究所高级研究员Niall Ferguson在Reddit上进行了一场AMA，在被问到是否认为比特币存在泡沫时，Ferguson表示：“没有，比特币泡沫是在去年。我去年曾说过比特币达到10000美元时就会存在泡沫，现在比特币已经达到了。我想比特币会在那里停留一段时间。我不认为它会归零。我在10000美元高位的时候买了一些币来验证我的假设。我18岁的儿子在350美元时买的比特币。他比我聪明。”[2018/3/2]
由于通胀，从总供应量来看，矿工和矿池持有的供应量逐渐减少的现象更为显著。这种减少与比特币的供应量分布程度普遍增加是一致的。这也符合矿池模式更普及的情况，这意味着非矿工地址越来越不可能被过多地标记为1跳地址。
不过即使在今天，矿工和矿池也控制了比特币总供应量的很大一部分。
矿池和报酬
流入和流出矿工和矿池的资金是另一个强有力的链上信号。由于矿池通常是coinbase交易奖励的直接接受者，0跳地址的流动情况是矿池活动的有用指标。除了几次高峰，其中最显著的是归因于上面提到的巨鲸，自比特币网络早期以来，0跳地址的比特币的流入和流出数量都呈下降趋势。
矿工收入，或者说区块奖励的收入，占了0跳地址流入资金的大部分。虽然矿工收入在短期内会因为费用和挖矿区块数量的波动而变化，但在各个时期相对稳定。
虽然流入和流出有很强的相关性，但流出的波动性要大得多，因为它们不太受到协议既定规则的影响，而且矿工可以选择何时从矿池钱包中提取资金。2016年和2020年减半的影响很明显，矿工和矿池的流动数量都在减少。自2020年减半以来，流入的价值普遍超过了流出的价值，一反历史常态。
原文来源：https://coinmetrics.io/following-flows-a-look-at-miners-on-chain-payments/
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