大家好，我是Keven，莱比特矿池产品经理，也是一名小矿工。我本人持有比特币和以太坊矿机，最近又加仓了一些以太坊矿机。
12月1号ETH2.0信标链启动后，很多人问我：
ETH2.0要来了，ETH要转PoS了，现在还能不能买显卡矿机挖ETH？
在这里，我跟大家分享一下我最近投资以太坊矿机的逻辑。
ETH2.0已经提了很多年了，对于以太坊矿工而言，ETH2.0犹如悬挂在头顶的达摩克利斯之剑。一旦ETH2.0开发完成，以太坊网络的数百万台矿机都会被淘汰掉，除少部分流入其他币种外，大部分显卡矿机都会在二级显卡市场抛掉，这对于还没有回本的以太坊矿工而言，无疑是灭顶之灾。
作为一名厌恶风险又想获得稳定高收益的小矿工，这个时候我在思考：目前是不是还可以继续买以太坊矿机挖矿？
Pudgy Penguins地板升至2ETH，团队或被Luca Nets收购:4月2日消息，据Opensea数据，Pudgy Penguins交易量短时上涨，24小时成交量上涨119.09%，地板升至2ETH。一位买家在Gem平台购买了13个该系列NFT。
据悉，Pudgy Penguins或已更换管理团队，其团队成员在推特上透露该项目已被推特名为/img/20230515214657965999/1.jpg "/>
ETH跌破2200美元关口 日内跌幅为5.56%:火币全球站数据显示，ETH短线下跌，跌破2200美元关口，现报2199.99美元，日内跌幅达到5.56%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/5/30 22:55:55]
数据来源：https://launchpad.ethereum.org/时间：2020.12.1511：00
信标链启动意味着目前以太坊网络同时有两条链，PoW和PoS两种共识机制。那么什么时候PoW链并入PoS链，ETH不能挖矿了呢？其实这个过程还需要挺长时间。
我们看一下ETH升级的几个阶段：
Phase0：启动以PoS为共识机制的信标链
Phase1：数据分片，引入分片链
Phase1.5：ETH1并入ETH2
Phase2：继续执行分片机制，各条分片链正式执行各项功能
我们可以看出，在Phase1.5实施后，以太坊才不能继续挖矿，在Phase1.5实施前，以太坊还是可以正常挖矿的。可以说，在1.5阶段前对矿工没有影响。
分析 | XLM是Ethereum ICOs的最大竞争对手:据Coincryptorama分析文章，虽然Ethereum这个平台仍然主导着ICO的市场，但Ethereum的可可扩展性和交易速度问题以及频繁的网络堵塞已经开始将新的ICOs驱逐到其他平台。Stellar（XLM）平台主要致力于低成本、快速支付和价值转移，但也有简单的ICO启动能力。其次，Stellar提供内置的令牌功能，可以支持多签名授权、产生红利等。可能最重要的是，Stellar系统拥有一个分布式交易所，而无需依赖第三方交易所来列出令牌。[2018/10/24]
那么Phase1.5什么时候实施呢？这个我们可以从ETH11月18日在Reddit论坛举办的AMA中找到答案：
以太坊核心开发者Justin对于合并方案的进展并不乐观。在他看来，由于涉及到ETH1.0和ETH2.0的协调，没准会触犯了ETH1.0保守派。Justin认为，2021年估计是等不到ETH1.0和ETH2.0合并了。也就是说，存入到ETH存款合约、参与Staking的资金，至少要等一年多时间。
从Justin的回答中，我们可以看出，在2021年Phase1.5完成不了，所以ETH最少还能挖13个月。考虑以太坊2.0的开发难度以及多次延期，预测以太坊还能挖一年半到两年。
动态 | Digix项目方宣布已将7万枚ETH换成法币 5.4万枚转入交易所钱包:项目方Digix于9月2日宣布：“将众筹地址DigixDAO持有的46.5135万枚ETH转至DigixDAOMultiSig（0x75打头）安全地址；取出价值2000万美元的ETH，使用北京时间9月4日12时Kraken和Gemini交易所的第一根小时线开盘价的均值作为结算价，将ETH换成美元。”昨日该项目方已完成46.5万枚ETH大额转移。不久，近7万枚ETH转至0x7b打头的地址，价值恰好约2000万美元。随后，该0x7b打头的地址将5.4万枚ETH转入了Gemini的钱包地址。[2018/9/5]
对于矿工而言，暂时不用考虑转PoS的影响。
02、为什么目前是购买矿机很好的时间点？
1、显卡矿机价格不贵
关注矿业的小伙伴可能注意到，从9月比特币破一万大涨开始，比特币矿机价格也跟着币价大幅上涨，目前市面上现货矿机被一扫而空，蚂蚁目前销售的已经是2021年7月左右的期货。我统计了一下必挖上矿机销售价格：
楷书：EOS上的项目会比ETH上的更具有杀伤力:EOS Cannon 的楷书在《欧链·宁话区块链》第二季的节目中称 “EOS现在的技术、资金和生态，决定之后在EOS上开发出来的项目，比现在所有在以太坊上开发出来的项目更具有杀伤力。之后在EOS上会爆发比以太坊上多更多的投资机会。 ”[2018/6/12]
在九月的时候，由于DeFi热潮，以太坊网络拥堵，手续费甚至超过正常爆块收益，以太坊矿工赚得盆满钵满，所以ETH矿机也水涨船高，现货5600xt价格在2万左右。
根据上表格的对比，从9月到现在：
ETH的价格涨了61.2%，以太坊的矿机价格却微微下跌；
BTC的价格涨了85.4%，比特币的矿机价格涨了20%。
从数据可以看出，目前显卡矿机价格不算贵，溢价并不明显。
2、全网算力预测
与比特币不同，预计未来1~2年，以太坊挖矿算力并不会显著增加。
1）挖矿算力滞后于币价涨幅
一般情况下，币价上涨，回本周期变短，矿工购买更多矿机入场挖矿。大家可以看一下，2020年以太坊全网算力变化：
数据来源：qkl123
大家可以看到8、9月算力涨幅比较多，尤其是9月算力涨了17.36%，本质是因为当时DeFi热潮，以太坊网路拥堵，当时挖矿一天顶平时挖3天，回本周期很短，差不多是在4个月左右，刺激了矿工大量购买矿机。
由于ETH转PoS带来挖矿的不确定性，目前显卡矿机并没有明显溢价，11月、12月显卡算力也没有大幅上涨，由此可以判断矿工入场意愿不强烈，后续以太坊全网算力增幅有限。
2）DAG文件限制4G显卡挖矿
基于Ethash算法的特性，DAG文件会逐渐增大，DAG文件直接在GPU内存中，如果DAG文件大于GPU内存，那么GPU就不能继续挖矿。12月底，4G显卡就不能继续挖ETH了。当然目前已经有一些4G显卡改装了或者正在改装，有一些17年入场的老显卡可能会直接淘汰掉，现在很难预估到底有多少4G显卡被淘汰，可以确定的是，4G显卡改装为8G显卡有一定的时间周期，部分4G显卡也会淘汰掉。
DAG文件限制了4G显卡，有利于购买6/8G显卡挖矿的矿工，可以让他们挖到更多的ETH。
3）ETH转PoS形成算力真空期
ETH转PoS对目前的显卡矿工是把双刃剑。转PoS后，显卡矿工失去了一直下蛋的金鸡，这确实让人很失落。在转PoS前，在目前时间点，矿工还能享受到短暂的挖矿红利。
转PoS相当于在矿工头上悬挂了一把利剑，阻挡了部分矿工入场挖矿。
挖矿看的是回本周期，一般大家都以静态回本周期作为参考，目前静态回本周期是10个月，我们有理由相信在2020年4月份以后，将会有越来越少的显卡矿机入场挖矿。在明年4月后，将会形成一个算力真空期，将会形成一个很有趣的博弈局面，以太坊价格上涨，而算力不涨，矿工赚得盆满钵满，回本周期大大缩短。
03、以太坊矿机的回本周期计算
5600xt6G显卡矿机，算力320G，功耗1200W左右，ETH价格3600元，在挖币网上计算静态回本周期：
目前差不多10个月回本，考虑到实际的上涨趋势中，不论是币挖出来就卖还是囤到后面再卖，矿工的实际回本周期，都远远小于静态回本周期。
挖矿本质是算力和价格的博弈，以太坊全网算力未来不会出现大规模增加，以太坊价格却有可能暴涨，悬于头顶的达摩克里斯之剑筛选了那些善于学习、理解ETH挖矿的人群，让他们获得超高收益。
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