DeFi是2020年发展最迅猛的领域之一，借贷平台Compound以流动性挖矿引领市场，而去中心化交易所一路前行。很多人错过了2020年4月到10月的机会，而今DeFi与CeFi融合产生化学反应，又一次创造了高收益的机会，今天我们来讲的就是目前在火币生态链Heco上的去中心化交易所Mdex。
Mdex的使用体验
Mdex是基于火币生态链的去中心化交易平台，功能上类似以太坊生态中的Uniswap、Sushiswap等DEX，优点是快捷方便，消耗gas用HT，gas费用极低，我个人亲身体验每次swap费用基本上0.03-0.06美金，也就说1HT够用户做100次以上交易费用。
上图是2021年1月19日晚，亲自测试的gas费情况。
而交易确认时间一般是2-5秒钟，基本确认时间为3秒以内。比起Uniswap上10-50美金一次的swap费用，十几秒到30秒的实际交易体验，Mdex的使用体验确实好了很多。
关于Mdex、CeFi与DeFi的结合，以及火币生态链HECO上的Mdex有怎样的发展，不是本文的主要内容，Mdex最直观的优势这里只是简单提及。今天要说的是Mdex的平台币的估值核算与平台挖矿策略选择。
Uniswap DAO“在BNB Chain上部署Uniswap V3”提案投票获得通过:金色财经报道，Uniswap DAO 已完成最终投票，该投票将用于在 BNB 链上执行 Uniswap v3 的拟议部署。根据Tally 投票页面，投票于周五结束，66% 的 DAO 代表支持此举。包括以太坊软件公司 ConsenSys 和 Compound Finance 创始人 Robert Leshner 在内的拥有主要投票权的代表投票赞成该提案。与此同时，风险投资巨头 Andreessen Horowitz 对该提案投了反对票，投了 1500 万张选票。[2023/2/11 12:00:01]
Mdex平台币初期估值：2.4亿美金
我们先来看一下这个刚刚上线的去中心化交易所Mdex的数据表现。
用了不到两周的时间，锁仓流动性池资金达到3600万美金以上，日交易额最高超过4000万美金。这个速度是相当快的，如果对比Uniswap现在的交易金额和流动性池的体量，Mdex还很小。
Uniswap日交易金额有7.3亿美金，大概是Mdex的10倍。不过Uniswap作为ETH生态中的龙头经历了漫长的发展。在2020年5月1日，DeFi已经热度起来的时候，其交易量也不是很大：
在zkSync上部署Uniswap V3的提案已开启投票:10月9日消息，据相关页面信息显示，在zkSync上部署Uniswap V3的提案已开启投票。该投票将于10月14日结束。
此前报道，9月14日，Uniswap社区发起关于在zkSync上部署UniswapV3的新提案，该提案由PennBlockchain（FranklinDAO）与MatterLabs合作创建。提案指出尽早部署到zkSync有助于巩固Uniswap作为第一大DEX的地位，它将有助于增加可在UniswapV3上构建的项目。[2022/10/9 12:50:07]
2020年5月1日，Uniswap的日交易金额不过约740万美金，而后进入快速增长期，到现在交易量级别。大概用了半年的时间。Mdex在火币生态的催化下，增长10倍-100倍的时间会大幅度缩短。
DeFi借贷协议UniLend Finance将推出Moonriver借贷奖励:2月6日消息，DeFi借贷协议UniLend Finance宣布，其无需许可的协议将于2月7日推出Moonriver借贷奖励。UniLend V1已在Moonriver上推出，在Kusama网络上提供闪电贷。UniLend上的贷方（lender）将获得更多MOVR奖励。[2022/2/6 9:34:26]
而Uniswap的平台币市值，与交易量相关，更加重要的参数是TVL，现在Uniswap的TVL达到29.7亿美金，Uni流通市值达到19.88亿美金。
如果简化模型可以认为，Uni市值大概是锁仓总金额的2/3或者66.7%。
Mdex挖矿刚刚上线，其势能还没有完全爆发，按照未上线时期十倍的交易量和锁仓量来推算，其锁仓量应该达到3600万*10=3.6亿美金。
Mdex平台币的市值将会达到3.6亿美金*66.7%=2.4亿美金。
而在2021年1月19日晚上八点正式上线流动性挖矿和交易挖矿之后，MDX上线2小时总锁仓量突破5亿美元，流动性质押额突破2.5亿美元，总交易额突破2亿美元，手续费收入60万美元。在1月20日早上09:30分，流动性质押金额为2.7亿美金左右，交易额也突破5.5亿美金。
Dharma发起Uniswap首份治理提案 建议降低发起投票门槛等:据官方消息，Uniswap社区发起首份治理提案，建议降低发起投票的门槛以及投票通过所需的最少参与票数，发起者是Dharma。Dharma建议将发起投票门槛从1000万UNI降至300万UNI，将投票通过最低参与票数从4000万UNI降到3000万UNI。另外，Dharma指出，该提议需要新的GovernorAlpha合约，为此已经部署了包含此更改信息的新合约。[2020/10/13]
这个表现和锁仓量走势是很不错的，上线平台币MDX挖矿之前的锁仓量十倍的量级会在一周左右稳定下来，而后向上走。这是一个良性的发展。
当然，这里面还有一项指标值得注意的就是用户数。
这几天时间已经是Uniswap用户数量的高峰期，日活不超过两万。Mdex日活保持在1万以上，TVL和市值之间的估值是用数理逻辑推算的，而用户数是对于平台长期发展最重要的指标之一了。
可以看到Uniswap占据了75%的以太坊生态DEX用户数，而Mdex的日活用户已经破万，这个数字还在增加。那么，Mdex平台的发展就会非常稳固，这得益于火币生态CeFi与DeFi的协同作用，也受惠于Mdex本身良好的用户体验。如果日活用户能保持一万以上，并且能够做到增长，那么2.4亿美金的估值也只是初期的预估，后续还有数倍的增长，10亿美金的估值也是可能推理得出的。但是，为了文章逻辑的严谨性，这里只能粗略预估并且将市值压低，未来的增长可以预期。
9月份加密交易所平均网站流量环比下降超一成 Uniswap网站流量上涨逾40%:ICO Analytics通过对比 8、9 月份最受欢迎的加密交易所的网站流量后发现，9 月份加密交易所的平均网站流量环比下降 11.5%，其中，币安下降 14%，Coinbase 下降 23%，BitMEX 下降 21%。另外，Bittrex、Bitfinex 以及韩国交易所 Bithumb 和 Upbit 的网站流量下降幅度均超 30%。相比之下，Uniswap 网站流量环比上涨 43%，成为全球第六大交易所。[2020/10/8]
关于币价估算：
经济模型会放于文末，在此简单核算。流动性挖矿的早期流通量不足1000万枚，那么按照2.4亿美金的估值，2.4亿美金/1000万枚=24美金，而在初期流通量非常稀缺的情况下价格涨到24美金以上都是正常的，一个月之后市值扩大的同时，流通量扩大，MDX的价格很有可能维持在10美金以上。
MDX挖矿策略分析
交易挖矿策略
从上图中可以看到交易挖矿收益最高的是HUSD/USDT的收益每区块生产系数为16，而HT/HUSD、ETH/USDT、HBTC/USDT的挖矿系数为6，前者是后者的267%，挖矿效率高出一倍以上，建议交易挖矿的朋友选择在Mdex平台上进行两个稳定币之间的兑换，这样挖矿效率最高。
流动性挖矿
双币LP矿池
各位需要关注挖矿系数，其中最高的为5个LP对：HBTC-USDT、HETH-USDT、HUSD-USDT、WHT-HUSD、MDX-USDT，而这5个LP挖矿分为两类：
第一类是BTC、ETH、HT、MDX，这里面如果价格在挖矿期间剧烈波动可能会有一定的无常损失，不过这个无常损失也非常小。MDX在初期可能会有价格的剧烈波动，不过价格如果向上，而收益高，无常损失也还可以接受，另外，MDX-USDT池子的收益率也是最高的。
第二类是HUSD-USDT，这个特殊在这是两个同时锚定1USD的稳定币，日常观察二者价格波动在万分之五以内。也就是说几乎没有波动，所以不存在无常损失等问题。考虑到交易挖矿，可以在Mdex平台进行USDT和HUSD的兑换，而后注入流动性池进行挖矿。
单币矿池
单币矿池相对简单，HT、USDT、BTC、ETH、HUSD这5个挖矿系数为0.6或者0.7差别不大，相对于其他资产单币挖矿收益要高出两倍对于有这些资产的朋友又不想过多操作，单币挖矿也是不错的选择。
当然上线几天后，根据每个池子的锁仓量大小，策略也可以做相应调整。举例：USDT和HUSD单币挖矿效率一样，而前者锁仓量比后者大很多，那就迁移至HUSD挖矿。
以上就是关于LP流动性挖矿和单币挖矿的不同策略选择，选择标准是高收益且相对稳定。
总结
本文对火币生态链HECO上的去中心化交易所Mdex进行了简要介绍，着重分析了其平台币MDX的市值以及对应的币价，并且对挖矿策略进行了点评与筛选。希望对各位有所帮助。Mdex的发展速度惊人，很可能成为未来Uniswap的最大竞争对手。
Mdex交易所链接：https://ht.mdex.com/#/swap
流动性挖矿链接：https://hpool.mdex.com/#/menu
交易挖矿链接：https://ht.mdex.com/#/reward
挖矿APY计算工具：https://apy.mdex.com/
参考资料：
MDX经济模型
MDX是Mdex平台交易代币的核心媒介，可用于Mdex的社区治理，比如交易费用比率投票、审查其他重要规则、以及在面对定期回购和销毁代币时可决定实现通货紧缩。
Mdex平台代币名称：MDX
总量：约10亿
出块时间：每3秒
区块奖励：每个区块80MDX
减半时间：每六个月减半
MDX总供应量约为10亿，分配如下：
10%作为团队奖励，用于团队运营、技术研发等，上线一个月后分24个月智能合约解锁。
7%作为早期投资者份额，以便为Mdex的发展提供更充足有利的资金与资源；
3%用于市场推广和品牌建设；两者均为上线后分12个月解锁；
剩余的80%用于Heco上的流动性挖矿和交易挖矿。
Heco上每个区块挖矿奖励为80MDX，其中流动性挖矿占50%，交易挖矿占50%，每半年减半。
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