2月25日，美国规模最大的合规数字货币交易平台Coinbase提交的S-1文件已获SEC批准，其将在纳斯达克直接上市，股票代码为「COIN」，高盛、花旗集团、摩根大通等公司担任交易顾问。这意味着Coinbase将成为全球第一家公开上市的加密货币交易所，这使得加密货币行业获得了更多主流机构的认可。
Coinbase上市的消息一经推出，就引起了业内轰动。这家公司到底隐藏着什么秘密？接下来我们将从Coinbase向SEC提交的S-1文件中找到答案。
Coinbase简介
Coinbase是美国最大加密货币交易平台，2012年成立，使命是为世界创建一个开放的金融系统，伴随加密货币市场发展，逐步成为加密经济领域全球领先的金融基础设施与技术提供商，专注为加密经济发展提供动力。通过Coinbase，我们可在线购买、销售、转移和存储我们的数字货币。
根据招股书，截至2020年底，Coinbase平台支持90多种加密货币的交易、托管、借贷等；拥有来自100多个国家与地区约4300万认证用户、7000家机构客户、11.5万个生态系统合作伙伴，2020年月均交易用户280万；客户通过Coinbase平台累计交易额4560亿美元，2020年交易额1931亿美元；客户在Coinbase平台共存储超过900亿美元资产，占全部加密货币总市值11.1％。
加密货币初创公司LBRY将于未来几个月内清盘:7月12日消息，基于区块链的文件共享网络LBRY发推称，依据法院命令和自身承诺，预计将在未来几个月内清盘LBRY Inc.。LBRY表示，目前LBRY网络上有3000万条内容和170万个链上身份。[2023/7/12 10:50:22]
Coinbase的营收情况
根据Coinbase的资产负债表显示，2020年的利润为3.22亿美元，较2019年增长128%，在2019年加密货币交易所亏损约3040万美元。
从收入来源来看，Coinbase盈利主要分为数字货币交易费用、订阅与服务收入。根据招股书，前者收入达到10.96亿美元，约占总收入的85.8%；后者约为0.45亿美元，约占总收入的3.5%，这部分收入主要是客户支付的资产托管费用。可以看出，Coinbase的收入绝大部分收入来自交易费，而这高度依赖交易量。
某巨鲸今日再次从币安买入1290枚ETH，约合240万美元:金色财经报道，据Lookonchain监测显示，北京时间4月7日06:18:47，以0xB79c开头的巨鲸地址再次从币安买入1290枚ETH（约240万美元）。该巨鲸地址自1月15日以来一直从币安购买ETH，总共持有25,255枚ETH（约4680万美元），平均买入价格为1649美元。[2023/4/7 13:50:13]
在支出部分，Coinbase2020年的运营费用为8.69亿美元，较上年的5.80亿美元同比增长50%。Coinbase的行政费用是占比最高的，为2.79亿美元；其次是技术与发展费用，为2.71亿美元；以矿工费为主的交易费用为1.35亿美元；销售与营销费用为5678万美元。
在现金流方面，Coinbase截至2020年年末，持有的现金及现金等价物为10.62亿美元。其年末总资产为58.55亿美元，负债总额为48.29亿美元，股东权益总额为9.63亿美元。
Coinbase的交易情况
ShowMeta元宇宙平台宣布完成84万美元融资:3月16日消息，ShowMeta元宇宙平台在社交媒体平台宣布已完成首轮融资，共获得840,000美元的投资。ShowMeta元宇宙平台将进入最后一轮测试阶段，以确保平台的可靠性和性能。参与测试的先驱用户将会获得10万枚Token奖励。
据悉，ShowMeta元宇宙平台旨在为用户提供一个无缝的游戏世界。[2023/3/16 13:07:07]
交易作为Coinbase的主要收入来源，呈现逐年增长的趋势。根据数据表明，Coinbase从2018年至2020年，平台上的季度交易额中位数为170亿、210亿和380亿美元，一直在不断增长。从交易的币种来看，2019年比特币交易额占比达58%，而到2020年下降至41%，ETH交易额变化不大，其他数字货币交易额则从2019年的18%上升至2020年的44%。
法官要求SEC解释比特币期货与现货价格之间的关系:金色财经报道，针对美国证券交易委员会（SEC）拒绝Grayscale Investment将GBTC转换为比特币现货ETF的申请一事，双方已在哥伦比亚特区上诉法院展开法庭辩论。SEC认为，比特币期货ETF比现货市场更加抗操纵，并以此作为拒绝Grayscale现货ETF申请的理由之一。
法官Rao对此表示了质疑，Rao表示，SEC需要解释它如何理解比特币期货与现货价格之间的关系，一种期货本质上只是一种衍生品。他们99.9%的时间都在一起，那在SEC看来，二者有何差距?
SEC称，99%的相关性并不等同于因果关系，期货数据仅指每日一次的价格，而非日内价格。在SEC看来，比特币现货市场无可争议是去中心化的，与仅在CME交易的比特币期货形成鲜明对比。[2023/3/8 12:48:02]
根据数据显示，Coinbase平台上用户所持有的资产绝大部分为比特币，占比高达70%，且2019到2020年的占比没有变化。以太坊的持有量占比从2019年的占比9%增长至2020年的13%，其他数字货币占比则从2019年的15%下降至2020年的13%，法币占比从2019年的6%下降至2020年的4%。
韩国通信委员会将联合Meta共同加强元宇宙安全性:9月20日消息，韩国通信委员会 (KCC) 副主席Ahn Hyoung-hwan本周一会见了Meta Platforms, Inc.产品政策和战略副总裁Andy O'Connell，将对于元宇宙平台的安全方面进行合作，并讨论如何加强对元宇宙用户的保护。
据悉，Meta旗下运营的Horizo??n Worlds，是由VR技术支持的元宇宙平台，现已在北美和欧洲部分地区上线。此前报道，有用户在Horizo??n Worlds上遭受性侵犯，这促使Meta采用了个人边界系统。（forkast）[2022/9/20 7:08:07]
Coinbase的用户情况
Coinbase不仅交易呈现增长趋势，用户数量方面也是一样。从2018年至2020年，Coinbase平台上的认证个人用户数量呈现每季度增长的趋势。但在进入2020年后，这一增长趋势进一步明显。数据显示，2020年全年Coinbase平台上的认证个人用户一年增长了1100万，较2019年底增长34%，年末认证个人用户总数达到4300万。
与此同时，Coinbase上的机构用户数量不断叠加，从2017年12月31日的1000多家增加到2020年12月31日的7000家。Coinbase数据显示，在2020年第四季度交易量中，零售用户交易量占比为36%，机构用户占比为64%。而在2018年第一季度的交易量中，零售用户交易量占比为80%，机构用户占比仅为20%。
机构投资者的涌入，改变了Coinbase的业务构成。数据显示，2020年第四季度，Coinbase平台上的机构用户贡献了570亿美元交易额，占到总交易额比例的64%，为历年来最高。Coinbase认为平台上机构用户越来越多将有助于减弱交易额与数字资产波动性之间的相关性。
Coinbase为何要上市？
合规！不难发现，2年来，Coinbase一直在监管与合规的边缘试探、摸索，它与监管部门时有交锋。早在2018年就传闻Coinbase要上市，但是由于美国的政策影响，一直进程缓慢。经历了美国商品期货交易委员会要求其关闭保证金交易以及美国财政部要求Coinbase等金融机构必须收集非托管钱包的接收者和所有者的身份信息的规定后，Coinbase终于迈向了上市的最后一步。
如今，Coinbase公开宣布要登陆纳斯达克，这可能使它成为第一个公开上市美股的知名加密货币交易所。这也意味着Coinbase带领加密货币行业走向合规化。
Coinbase上市后谁将受益？
Coinbase上市的第一重受益者，当然是Coinbase自身及其早期创始团队。根据招股书显示，目前Coinbase第一大股东，其创始人兼CEOBrianArmstrong，占股20.7%；第二大股东是a16z关联实体，占比15.4%；第三大股东为联合广场风投关联实体，占比为7.2%；第四大股东是RibbitCapital，占比6.2%，此外老虎基金与Paradigm均持有约1%股份。
由于Coinbase采取了直接上市的方式，所有股票没有锁定期，这意味着早期员工和投资者可以立即出售股票，因此，Coinbase也发出提醒：“现有注册股东可能会在短期内出售其A类普通股的股票，从而导致A类普通股供过于求，对价格产生不利影响。”
对于Coinbase来说，Coinbase上线纳斯达克后就意味着打开了传统金融市场融资通道，所获资金可以帮助其进一步扩大经营规模，并拓展业务线，不排除未来Coinbase将触手伸向其他司法管制区进行交易。
Coinbase未来发展方向
在招股书中，Coinbase表示，未来业绩增长主要依靠数字资产价格和波动、增加支持新的币种、提供更多产品和服务、扩大投资、使价格更具竞争力、控制交易费用、战略并购与投资合作、美国及国际市场法规等方面。
Coinbase的上市是加密货币行业的里程碑，其意义要远高于矿机厂商上市，这意味着加密货币世界与传统金融领域的连接将更加紧密。
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