比特币价格最近的快速上升引起了市场的更广范围的关注。在今天，比特币价格达到23318美元。比特币的价格现在是历史的最高点。市场中现在非常关心的一个问题是比特币价格此后的走势。比特币价格的长期走势受其基本面的影响(见我的文章“比特币市值同互联网泡沫有何不同？”,“再谈比特币的价值与风险”)。总的来说，长期来看，比特币会处于一个长期上升的趋势。但是即使是在近期，一些市场因素也表明比特币依然存在着非常大的上涨空间。目前同比特币交易相关的一些合规交易溢价表明依然有很大的资金量有待于直接进入比特币。
谷燕西：美国货币监理署的政策影响的不只是美元数字货币:针对“最近美国货币监理署（OCC）发表了一份政策说明信”，谷燕西发文指出：在这份政策说明信中，OCC明确表明美国的联邦银行和储蓄机构可以参与成为INVN的节点，并使用稳定币作为支付手段。 OCC的这个政策不仅仅会决定美元数字货币的发展，同时也会对金融行业的发展带来本质上的改变。这些改变会具体发生在以下几个方面：
第一、美元CBDC在未来的几年中不会推出；
第二、会有更多的美元稳定币在市场中出现；
第三、会促进美元在更广范围内的使用；
第四、会推动加密数字金融设施的建设和推广；
第五、会促进美元以外的数字稳定币的产生和流通；
第六、给美国银行业带来更大的挑战和机会。[2021/1/8 16:42:56]
比特币现在还没有成为一个主流金融交易产品。所以它依然没有在所有的合规的交易场所中进行交易。而机构的大部分资金只能在这些合规的交易场所中进行交易。它们为了在自己的持仓中持有比特币，只能通过间接的方式购买比特币。这就形成了比特币交易的一个间接的合规溢价。这个溢价可以从以下三个案例中明显看出。
谷燕西：欧洲财长们或应考虑同科技公司合作制定Libra应对策略:9月14日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，欧洲的财长们或许应该换个角度考虑对Libra应对的策略。他表示，欧洲的财长们应该调整其策略，允许像Libra这样的数字稳定币在一个可控的范围内运行。这样就能对数字稳定币对货币市场带来的影响有更准确的认识，也有助于其开发出更能满足市场需求的欧元CBC。从技术应用发展带来的趋势来看，科技公司在一些方面比商业银行更具有实现中央银行货币政策的优越性。因此欧洲的财长们或许应该考虑如何更好的同科技公司合作，而不是将它们作为对立面而排斥了。[2020/9/14]
首先是美国上市公司MicroStrategy。媒体最早于8月11日报道MicroStrategy使用了2亿5千万美元购买比特币。此后这个公司不断地大量增持比特币，甚至通过发行债券的方式筹资6亿5千万美元来购买比特币。现在MicroStrategy已经成为大量持有比特币的机构之一。它的股票交易价格也出现了大幅的增长。这样的增长从下图可以看出。这表明股市正在通过持有这个公司的股票来间接地持有比特币。
谷燕西：美国银行托管加密数字货币能帮助市场实现更多增量:8月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《美国银行开始托管加密数字货币的意义》称，美国监管开始允许美国银行托管加密数字货币，对加密数字货币和加密数字资产行业的影响是非常深远的。主要影响表现在：1.加密数字货币托管业务有了更加多的选择；2.加密数字货币市场实现更多的增量；3.提供加密数字货币托管服务的市场会改变；4.美国加密数字资产的市场基础设施进一步加强；5.托管业务是美国银行业进入数字金融业务的开始。[2020/8/8]
此方面的第二个公司是PayPal。 PayPal在10月20日宣布，它会向其用户提供比特币的买卖服务。自那以后PayPal的股票也出现了大幅的上升。由此可见股市对PayPal的这个策略的认可。
第三个更直接的案例是灰度比特币信托。这个信托早在2013年就成立。但是在最近，其比特币信托份额的价格形成了对比特币现价的高度溢价。从以下两图中我们可以看出，灰度比特币信托交易价格相对于比特币现价已经形成了17%的溢价。这样的一个溢价的形成，是因为很多机构投资者无法直接持有比特币，因此它们宁愿支付高度溢价来购买比特币信托份额，从而间接持有比特币。由此可见这些投资者对比特币未来走势的判断。
我们都知道全球的大部分资金都是通过机构进行管理的。这些机构只能以合规的方式进行运作。这些合规内容包括交易媒介，交易场所和交易产品。目前比特币的交易无法满足机构投资者所需的所有的合规条件，但机构投资者显然有非常迫切的需要现在就持有比特币，因此才产生了以上的合规溢价。这样的溢价显然是不会持久的。比特币的交易最终需要满足所有合规的条件，机构投资者才能开始持有。到那个时候，市场中就不会存在着这样的溢价。这也表明比特币价格会进一步地上升。
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