截止4月1日下午，FIL单价已经突破200美金，已经涌入加密资产排行榜前十，根据CoinMarketCap显示Filecoin市值高达136.8亿美金。那么我们会思考FIL的价值多少？本篇我们会分享一些估值模型，下篇我们会针对模型进行估值FIL到底价值几何？
笔者借鉴的估值模型分别有：现金流贴现估值法、费雪方程式、梅特卡夫定律、网络价值交易量比、锁仓估值法。
V神最初估值10亿美元的Covid Relief加密捐赠仅变现4.64亿美元:2月22日消息，以太坊联合创始人Vitalik Buterin最初估算价值达10亿美元的印度Covid Relief加密捐赠仅变现了4.64亿美元，而目前仍处于救济基金钱包里的加密货币价值约为2.74亿美元，大约 4000万美元的法定货币存放在波多黎各银行FV Bank的账户中，还有1亿美元已退还给了Vitalik Buterin本人，他创建了自己的慈善基金，另有150万美元被转移到Alameda Research钱包，截至目前，总共只有5800万美元的资金流向了提供救济工作的慈善机构。（dlnews）[2023/2/22 12:22:51]
现金流贴现估值法
NFT工作室Candy Digital以15亿美元的估值完成1亿美元A轮融资:10月21日消息，NFT工作室Candy Digital以15亿美元的估值完成1亿美元A轮融资，Insight Partners、软银的 Vision Fund 2共同领投，Connect Ventures、Will Ventures、Gaingels、Athletes Syndicate、退役NFL球员Peyton Manning及其他未透露姓名的职业运动员等参投。Candy Digital计划利用这笔资金扩大其团队，以进一步扩大其NFT业务。据悉，体育商品公司Fanatics是Candy Digital的大股东，Candy Digital由Fanatics首席执行官Michael Rubin与Galaxy Digital创始人兼首席执行官Mike Novogratz以及投资者和NFT企业家Gary Vaynerchuk共同创立。（Decrypt）[2021/10/21 20:47:11]
现金流贴现估值法是巴菲特推崇的，其内在价值是一个Token/公司的关键，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。
Messari将Coinbase估值为280亿美元:在Coinbase向证监会递交S-1表格（上市申请）后，Messari根据Coinbase的不同业务，比如交易、托管、借记卡，评估出Coinbase的估值为280亿美元。据悉，Coinbase日交易额超过10亿美元，托管资产已经从2019年的70亿美元增长至200亿美元，最近的一轮融资数据显示该公司在2018年10月份的估值为80亿美元。
在提供280亿美元估值时，Messari的分析员表示这样一个加密领域的主要IPO事件非常重要，“本次上市对于代币估值甚至也很重要，因为Coinbase将提供一个估值锚（范例），不仅仅为未来的证券上市，也为区块链原生的交易所代币。”（Cointelegraph）[2020/12/20 15:51:34]
内在价值的定义很简单，它是一家区块链项目/企业在其余下的寿命中可以产生的现金流的折现值。在区块链世界，购买Token就是购买公司的未来现金流折现。
独家 | 嘉楠耘智将于11月8日上市纳斯达克 整体估值为20亿-30亿美金:10月10日，网传的一张某打新宝APP的截图显示，全球头部矿机生产商嘉楠耘智将于11月中旬在美上市，拟发行新股1.26亿，估值15亿美元。
就此事，金色财经独家采访到相关从业者，该人士称：嘉楠耘智原计划是在10月中下旬附近披露招股说明书，并于10月底公开路演、认购，若无意外，具体上市时间为11月8日上市，不过就算推迟，其上市时间也会在11月下旬。
关于此次嘉楠耘智上市纳斯达克的估值，该业内人士表示：此次嘉楠耘智的整体估值为20亿-30亿美金，当前预估以PE（市盈率）8-10上市，具体估值看机构认购情况，二级市场对嘉楠耘智的估值以及未来业绩是否充满信心。
金色财经就此事查阅了市面上同类芯片类公司的PE，其普遍PE在25左右，可以看出嘉楠耘智的PE相对偏低，具备较强的吸引力。[2019/10/10]
现金流贴现计算的大致过程，对未来三到五年的现金流进行预测，并且预测未来现金流的增长速度，最好是可加上通货膨胀的考虑，然后通过折现算法得到内在的价值。现金流贴现估值法等于息税前利润加折旧减去资本支出再减去营运资本增加，折现的概念就是把未来的钱折成现在的钱。而在区块链项目当中，需要把Token换成法币来进行核算。
以Filecoin为例，把Filecoin视为一家企业，而矿工视为其的合作伙伴。Filecoin未来3-5年的发展规模可以目前的增长率或者协议实验室规划的基线增长要求进行预估。而在此构建存储规模生态的过程中，矿工投资的行为可理解为Filecoin的营业收入。
如此一来则可通过Filecoin未来的营业收入和流通的Token可进行估值，称为现金流贴现估值法。
FIL单价=/流通的Token。
费雪方程式
Vitalik曾在博客中谈及使用费雪方程式为交易媒介类token估值的方法。对此，我们可借鉴费雪方程式来估值Filecoin的估值。
费雪方程：M?V=P?Q。M表示一定时期流通中货币的平均数量；V表示一定时期单位货币的平均周转次数即货币流通速度；P表示商品和劳务价格的加权平均数；Q表示商品和劳务的交易数量。
我们可把FIL看成Filecoin生态的唯一货币，M即是FIL流通货币数量，V代表换手率，P可视为在构建存储规模时的劳务价格，Q可视为规模增长率。
通过观察一定时期的数据以及预测未来一段规模的数据来进行计算=V=P?Q/M。
锁仓估值法
DeFi中进行基本估值的一种常用方法是，查看项目的TVL与其市值的关系。但是很多人认为TVL是一个可靠的指标，因为协议可以从其“锁仓价值”中产生的收益方面差异很大。
Filecoin与DeFi有很大的相似之处，因为Filecoin本身机制可视为PoS+PoW，如前置抵押和后置抵押都可视为一段时期内容的锁仓金额。这意味着矿工实际上愿意将自己的FIL锁定在协议中，在一定程度上信任它，以换取它所提供的任何效用。
Filecoin的挖矿收入即是DeFi的协议收入，等于支付给矿工参与者的总费用，可视为分红，那么FIL即是股票。
这样一来，我们可通过市盈率来计算出FIL一段时期的合理单价，P/E=代币价格/代币收入。
下篇，我们会展开其他模型分析，并代入运算作为参考。
PS：本篇文章仅做研究分析，不做投资建议。
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