北京时间4月4日凌晨3点，去中心化稳定币协议FEI完成了为期3天时间的GenesisGroup阶段，据悉，此次活动共募集到63.9万ETH，并铸造了13亿FEI，而其也为Uniswap带来超过26亿美元的流动性，数据方面，FEI的热度超乎了绝大多数人的想象，它也一跃成为目前规模最大的算法稳定币项目。
而FEI协议之所以吸引到如此多的资金以及关注，无疑与其规则设计及背后的投资机构有着十分密切的关系。
根据设计，GenesisGroup阶段会为存入ETH的参与者分配近乎等值的Fei，并按比例分配协议的治理代币TRIBE，而在GenesisGroup阶段期间，参与者还可以选择将换得的FeiPre-swap成治理代币TRIBE，而参与者整体的Pre-swap比例越高，IDO时的价格也就越高，这也导致了所谓的“白嫖套利”机会。
Unshackled Ventures旗下第三支基金完成3500万美元募资，已开始在Web3领域投资:金色财经报道，风险投资公司Unshackled Ventures宣布旗下第三支基金完成3500万美元募资，其中约73%来自于机构投资者，包括Cambridge Associates、Cendana、Emerson Collective、加州基础设施和经济发展银行以及 Sorenson Impact Advisory等，据悉新资金已开始在人工智能和Web3领域投资，包括Web3身份识别基础设施初创公司Masa Finance、以及生成式AI法律科技公司Formally。（TechCrunch）[2023/6/28 22:06:04]
而在获得A16z、CoinbaseVentures、Framework等顶尖投资机构的1900万美元融资之后，FEI协议的受关注程度开始不断飙升。
印度风投Fundamentum第二支基金完成2.27亿美元募资，将专注于Web3和电动汽车等领域:金色财经报道，印度风投Fundamentum宣布旗下第二支基金已经完成2.27亿美元募资，其中25%的资金来自于Fundamentum团队，该风投曾在今年五月透露这只基金将专注于Web3和电动汽车等领域的投资，据悉该基金每年将选择4-5家初创公司进行种子轮阶段的投资，预计投资规模将在2500-4000万美元之间。Fundamentum的第一支基金曾募集到1亿美元，由Nandan Nilekani和Sanjeev Aggarwal于2017年推出，目前担任该风投联合创始人兼普通合伙人的Sanjeev Aggarwal透露，得益于首支基金的成功，他们才打算进一步深化投资计划。（recentlyheard）[2022/8/20 12:37:14]
几天前，包括笔者在内的很多人还保守地预测称，FEI协议能够在GenesisGroup阶段吸引到10-20万ETH，而在神鱼等业内大佬的“白嫖教程”科普之下，关于FEI协议的Fomo情绪被彻底引爆。
Pantera Capital计划为一只新加密基金募资2亿美元:4月6日消息，加密投资机构Pantera Capital正在推出一只新基金，目标是在5月初募资2亿美元。
该公司周二在一篇博客文章中称，该基金名为Pantera Select Fund，旨在帮助其有限合伙人获得三笔已锁定的成长期交易的敞口，并在未来一年内获得七至九笔其他交易的敞口。
Pantera表示，与典型的成长型基金相比，Select Fund规模更小、更有针对性，因此也更集中。该公司已经完成的三笔交易包括对加密货币投资门户Amber的投资、一家产出NFT域名的未具名公司以及一家印度加密交易所。（The Block）[2022/4/6 14:08:37]
“白嫖鲸鱼”VS“梭哈鲸鱼”
按照设计规则来看，理论上鲸鱼参与者会更偏向于选择“白嫖”参与方式，但实际的参与情况更为复杂一些，根据duneanalytics.com的统计数据显示，在参与金额排名前70的鲸鱼玩家当中，采用梭哈方式的参与者达到了15名，其中投入金额最大的一位鲸鱼参与者，pre-swap了整整9999ETH。
Gryphon募资1400万美元以启动零碳足迹比特币挖矿业务:Gryphon Digital Mining已筹集1400万美元的A轮融资，以启动碳足迹为零的比特币挖矿业务。机构投资者占该轮融资的30％以上。（雅虎财经）[2021/4/14 20:16:00]
(数据来自：https://duneanalytics.com/tm1296/fei-eth-locked)
而白嫖鲸鱼则占到了42位，他们奉行风险最小化原则，只为获得GenesisGroup阶段的空投奖励。
其余的13名鲸鱼参与者则或多或少Pre-swap了一定比例的TRIBE治理代币，其中排名第一的参与者投入了10031.88ETH，并Pre-swap了5530ETH。
截至目前，“白嫖鲸鱼”多数已将获得的TRIBE治理代币兑换成了Fei，其中仅有少数已成功抢跑兑换成了ETH，其余多数“白嫖鲸鱼”则因为FEI协议的“烧伤机制”而被困在了Fei的“牢笼”内，他们目前正等待Fei回归水上位置，时刻准备逃离。
反观另一边的“梭哈鲸鱼”和“挖矿鲸鱼”，尽管目前他们都处于“水下位置”，但短期似乎并没有逃离FEI协议的倾向。
很显然，今日凌晨发生的TRIBE治理代币暴跌一幕，正是“白嫖鲸鱼”集体砸盘所致，这也符合此前的预期。
而根据63.9万ETH参与资金，以及IDO那一刻Pre-swap的整体比例计算，参与者Pre-swap的买币成本大约为3.2美元，将空投的计算在内，则每个TRIBE治理代币的成本大约为2.6美元。
截至目前，TRIBE治理代币的价格已回升至2.59FEI，但由于FEI的价格仍在水下，Pre-swap比例较多的参与者整体仍处于亏损状态。
Fei如何回到水位线，之后又会发生什么？
在经历早期混乱的踩踏期后，参与者们对Fei算法稳定币的机制已有了一个初步的直观认识，开发者设定的“直接激励”机制会抑制参与者在低于0.99美元的价位卖出Fei，同时通过奖励鼓励套利者低价买入Fei，以缓慢将Fei拉回至水位线，而在这种机制无法奏效的情况下，Fei协议便会Reweights以动用PCV资金将Uniswap上的Fei稳定币推回至1美元。
也就是说，如果你不想被无辜烧伤，你可以选择等待Fei回到0.99美元，或者Reweights的发生。
在这种情况下，白嫖党和套利党将会争先恐后地逃离这个协议，而PCV值的降低，则可能会导致TRIBE治理代币的价值降低。
那如何避免让Fei协议陷入这种负循环呢？重点便在于吸引新的资金进入PCV池子。
目前来看，似乎有三种可能。
一种便是大型交易所上线TRIBE治理代币，从投资机构以及项目规模来看，这是存在较大可能的。
第二种则是流动性挖矿的收益能够吸引更多资金的进入，从2年时间Staking奖励线性降低的设置规则来看，这也是存在可能的。
而第三种，则是为Fei协议添加更多的功能，比如参与Fei协议融资的Aave创始人和Compound创始人便有可能会宣布整合消息。
尽管如此，我们说Fei协议所采用的全新稳定币模式，目前仍存在着很大的不确定性，算法稳定币的实验能否成功，仍需要时间来检验。
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