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1月14日，中国人民银行营业管理部（北京）向社会公示了首批6个金融科技创新监管试点应用。从涉及的主体看，本次试点包含了“国有商业银行、全国性股份制商业银行、大型城市商业银行、清算组织、支付机构、科技公司等多家机构”；从创新业态看，则“聚焦在物联网、大数据、人工智能、区块链、API等前沿技术在金融领域的应用”；从监管目标看，则旨在“纾解小微企业融资难融资贵问题、提升金融便民服务水平、拓展金融服务渠道”。北京大学数字金融研究中心（IDF）副主任、北京大学国家发展研究院教授沈艳撰文指出，金融科技监管沙盒首批应用的落地，可被视为我国金融监管从被动监管转向主动监管、从静态监管转向动态监管、从规则监管转向原则监管的重要举措。目前我国一些金融科技实践已经居于世界前沿，但伴随着新技术在金融领域深度应用，也出现一些严重损害消费者权益、影响金融稳定的风险事件，监管部门面临“松监管引发风险、严监管扼杀创新”的困境。沈艳认为，这一困境只是表象，根源在于现有的监管框架不足以实现防范金融风险与鼓励创新之间的平衡。而中国金融科技监管沙盒首批6个应用的落地，标志着监管部门迈出了为实现这一平衡而展开监管业务模式创新的重要步伐。“通过加强监管技术开发、调整监管力度、做好监管协调，金融科技监管沙盒就有可能发挥作用，从而实现保护金融消费者、帮助金融科技企业缩短创新周期、帮助监管部门及早发现潜在风险，最终实现促进高质量经济增长的目标。”沈艳表示。
美国CFPB援引旧规则来扩大对金融科技和加密货币公司的权力:金色财经报道，4月25日，美国消费者金融保护局CFPB宣布，它正在援引《多德-弗兰克法案》中一项基本未使用的条款，该法案在2007-2008年金融危机之后催生了该局。
该规定赋予了CFPB相当广泛的权力，可以根据潜在风险对从事面向消费者的金融服务的 \"非银行 \"进行监管。这个定义的范围是任何非银行 \"其活动被CFPB以合理理由确定为对消费者构成风险。这项权力并不具体针对任何特定的消费金融产品或服务\"。
尽管该版本发布的内容没有特别提到加密货币，但 CFPB 对该行业的兴趣一直在上升，对其参与加密货币的兴趣也是如此。去年10 月，参议员伊丽莎白沃伦，根据现有的法定权限，CFPB应该打击加密货币。
今年1月，该局聘请了反垄断公开市场研究所的 Alexis Goldstein 领导其数字资产应对工作。（the block）[2022/4/27 5:14:24]
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金融科技公司Upvest获得BaFin颁发的加密货币托管许可:3月25日消息，总部位于德国的金融科技公司Upvest日前获得了证券交易和加密货币托管的银行牌照。
据悉，Upvest提供了一个投资API，客户可以通过该API向终端用户提供投资渠道。该公司从德国联邦金融监管局（BaFin）获得了加密货币托管许可证。此BaFin许可是该初创公司获得的第五个许可证。通过这些许可证，Upvest可以为客户提供其他托管解决方案和资产类别，如股票、证券和ETF，以及加密货币。
这家初创公司正在开发一种经纪服务。未来的客户将通过API接口将Upvest解决方案集成到他们自己的产品中。该公司的投资者包括N26、Earlybird、HV Capital、Notion Capital、ABN AMRO Ventures和Speedinvest。（The Paypers）[2022/3/25 14:18:01]
沈艳 资料图
金融科技监管沙盒：
平衡防范风险与鼓励创新的新举措
德国上市金融科技公司 NAGA 拟启动“NAGAX” Web 3社交加密服务平台:金色财经报道，1 月 13 日，德国上市金融科技公司 NAGA宣布拟启动一个名为“NAGAX”的Web 3社交加密服务平台，其中将包括一个加密钱包、NFT 和 Staking 平台、一个拥有约 700 种可交易资产的现货交易平台以及一个期货和衍生品交易平台。NAGAX 的目标是提供“独特的 Web3 社交交易体验”，从而将平台上用户生成的内容转换为NFT。根据公开信息显示，NAGA是法兰克福证券交易所上市公司，目前市值约为 2.7 亿欧元（3.1 亿美元）。[2022/1/14 8:48:06]
文 | 沈艳
2020年1月14日18时20分，中国人民银行营业管理部（北京）向社会公示了首批6个金融科技创新监管试点应用。不到七百字的公告，凝练体现了中国金融科技监管沙盒设计中的核心元素。
北京发布首批资本市场金融科技创新试点项目名单:11月19日消息，中国证监会北京监管局、北京市地方金融监督管理局公布了首批拟纳入资本市场金融科技创新试点的16个项目名单，向社会公开征求意见，技术应用涉及了大数据、云计算、人工智能、区块链等新一代信息技术。
首批拟纳入试点的16个项目中，涉及区块链和隐私技术的项目包括：中国证券业协会的基于区块链和隐私保护技术的行业风险数据共享平台项目、中信建投证券股份有限公司的基于区块链的客户交互行为体系管理系统项目、中证机构间报价系统股份有限公司的基于区块链的证券业务电子签约与存证服务平台、中诚信国际信用评级有限责任公司的基于隐私计算的债券估值体系建设项目、北京股权交易中心有限公司的基于区块链的私募基金份额转让平台。[2021/11/19 22:04:06]
从涉及的主体看，本次试点包含了“国有商业银行、全国性股份制商业银行、大型城市商业银行、清算组织、支付机构、科技公司等多家机构”；从创新业态看，则“聚焦在物联网、大数据、人工智能、区块链、API等前沿技术在金融领域的应用”；从监管目标看，则旨在“纾解小微企业融资难融资贵问题、提升金融便民服务水平、拓展金融服务渠道”。
宇信科技：将利用区块链等技术优势 为银行在数字货币方面提供金融科技赋能:宇信科技（300674.SZ）在深交所-互动易上回复投资者提问时表示，我们相信数字货币将是未来金融科技发展的一个重要战略，在底层技术架构层面，公司将与百度紧密合作，充分利用百度在人工智能、区块链、大数据方面的技术优势，同时结合自身服务金融行业二十多年所积累的行业know-how，推出适合各个金融服务场景的产品和解决方案，为银行在数字货币方面提供金融科技赋能。[2020/4/7]
图源 / 网络
可以预见，金融科技监管沙盒的设立对建设金融科技新业态，提升中国金融核心竞争力具有战略意义。
目前，我国一些金融科技实践已经居于世界前沿。根据IMF的测算，我国金融科技公司估值已经超过全球总估值的70%，其中2016年中国个人移动支付总额达7,900亿美元，是美国的11倍。
但伴随着新技术在金融领域深度应用，也出现一些严重损害消费者权益、影响金融稳定的风险事件，监管部门面临“松监管引发风险、严监管扼杀创新”的困境。
但这一困境只是表象，根源在于现有的监管框架不足以实现防范金融风险与鼓励创新之间的平衡。中国金融科技监管沙盒首批6个应用的落地，标志着监管部门迈出了为实现这一平衡而展开监管业务模式创新的重要步伐。
对企业的创新活动，监管者的监管工具箱包括传统微观审慎监管和沙盒监管模式，其目标都是保护投资者、防范风险的同时促进创新。在我国金融体系远远落后于发达国家的时代，金融创新的主要方式是将发达国家的成熟业务模式应用到中国。这一阶段涉及到的业务模式创新程度低，监管的重心是识别出能够诚信经营的企业。通过事前规定金融机构的资本充足率、资产质量以及流动性指标等，传统微观审慎监管就可以约束金融机构过度的风险承担。
当下，我国一些金融业态已经到达甚至引领创新前沿，业务模式创新逐渐成为焦点。但是，基于新科技的金融新业态的出现加大了监管部门识别有真实盈利潜力的创新型企业的难度。
具体来说，在新技术下，不少业态的业务模式和盈利模式发生了重大变化，高风险在短期内未必带来高收益：2018年全球市值最大的前六家公司的市值总额为42626亿美元，利润1154亿美元，市值利润比高达37。这就意味着不挣钱未必是坏企业。
另一方面，金融科技风险在业务、法律、技术、网络、数据等方面均出现新特征，使其比传统金融风险具有更高的传染性、渗透性和复合性。这也意味着出风险的也可能是好企业。
换言之，识别业务模式好坏和企业好坏不再有简单清晰的标准。为防范风险，传统微观审慎监管倾向于“一刀切”，但此时不仅从市场上清除了虚假创新企业，真实创新但是短期没有带来巨大收益的业务也会被终止，也就出现了“扼杀创新”的局面。
从首批公布的应用看，监管部门旨在通过建立一个受控、安全、有界的框架内，对新业态、新产品作小规模、短期的测试；通过充分考察创新成果和潜在风险，淘汰真实创新含量低的产品和业务。
本次金融科技监管沙盒的测试主体为持牌金融机构，以及和金融机构合作的科技公司。这体现出为了解决同时识别业务模式好坏与企业好坏难度大的问题，目前的沙盒策略是通过选择持牌金融机构，以及可以和持牌金融机构合作的科技公司进入沙盒的方法，将沙盒测试的重点聚焦在识别金融创新业务模式好坏这一问题上，并期待这些企业为未来申请进入沙盒的企业作良好的示范。
在沙盒监管的具体执行上，公告指出，“下一步人民银行营业管理部将在总行指导下，会同相关部门深入开展“信息公开、产品公示、公众监督”等柔性管理方式的监管效能评估”，这表明企业披露信息、公众社会监督、监管指导都将在沙盒监管执行过程中发挥较大的作用。
也就是说，在监管推进过程中，企业、公众、监管部门三方的互动是防范金融风险同时识别创新的重要途径。强调动态多互动的做法，也是和传统监管相对静态的监管方式不同的创新。
公告最后指出，将“进一步探索构建符合我国国情、与国际接轨的金融科技创新监管工具”。因此，我国监管沙箱的具体执行细节尚存在较大调整空间。值得注意的是，监管沙箱并非万灵药，要能发挥其作用需要满足一系列条件。
例如，适当的监管力度是沙盒激励创新的前提，而如何匹配与创新活动风险特性相应的监管力度是推行难点。如果监管力度过低，沙盒会因无法有效筛选诚信创新企业和虚假创新企业而损害投资者利益；但如果监管力度过高，诚信创新企业的合规成本无法覆盖其收益，则会抑制激励创新。
要注意即便是在沙盒中，仅仅强调推行监管沙盒并不足以摆脱“虚假创新数目多—监管力度高—诚信企业占比提升—监管力度下降—虚假创新企业变多”监管困局。因此，有效的沙盒监管还需要搭配其他监管科技手段。
简而言之，金融科技监管沙盒首批应用的落地，可被视为我国金融监管从被动监管转向主动监管、从静态监管转向动态监管，从规则监管转向原则监管的重要举措。
通过加强监管技术开发、调整监管力度、做好监管协调，金融科技监管沙盒就有可能发挥作用，从而实现保护金融消费者、帮助金融科技企业缩短创新周期、帮助监管部门及早发现潜在风险，最终实现促进高质量经济增长的目标。
关于北大数字金融中心
2015年10月，经北京大学校长办公会批准，上海新金融研究院等机构发起的“北京大学数字金融研究中心”正式成立，目前挂靠北京大学国家发展研究院。中心致力于数字金融、普惠金融、金融改革等领域的学术、行业、政策研究，提升理论水平，为行业发展提供借鉴，为政府决策提供参考。自成立以来，中心研究人员已经独立或联合开发、发布了四个数字金融方面的指数，推出了新金融书系，完成了36个研究项目，并发表多篇学术论文和政策报告。中心目前已有29名全职、兼职研究人员。
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