今年6月初，南美国家萨尔瓦多(EISalvador)的国会以“绝对多数”赞成的投票结果通过《比特币法》，成为全世界第一个将比特币作为法定货币的国家。然而，国际货币基金组织(IMF)依旧没有对加密货币产生兴趣。IMF的知名经济学家TobiasAdrian和RhodaWeeks-Brown在最近的一篇文章中表示，将比特币等加密资产作为本国货币可能导致宏观经济不稳定。以下为IMF于7月26日发布的文章译文：
将加密资产作为本国货币？步伐迈得太大了
作者：TobiasAdrian?&RhodaWeeks-Brown
新的数字货币形式有潜力提供更便宜、更快的支付，增强金融包容性，提高支付提供商之间的弹性和竞争力，并促进跨境转账。
IMF总裁：储备货币配置发生改变是一件好事:10月20日消息，国际货币基金组织（IMF）总裁Kristalina Georgieva表示，储备货币的配置正在改变是一件好事，不过她也警告称，国际社会需要避免货币体系的“碎片化和缺乏监管”。（Ambcrypto）[2021/10/20 20:43:39]
但实现起来并不简单。这需要大量的投资，也需要做出艰难的政策选择，比如澄清公共和私营部门在提供和监管数字货币方面的作用。
一些国家可能会受到一条捷径的诱惑：采用加密资产作为本国货币。许多加密资产确实是安全的，易于获取且交易成本低廉。然而，我们认为，在大多数情况下，风险和成本大于潜在的好处。
加密资产是基于加密技术的、由私人发行的Tokens(代币)，以其自身的记账单位计价。它们的价值可能极不稳定。以比特币为例，它在4月份达到了6.5万美元的峰值，两个月后跌至不到这个价格的一半。
IMF前首席经济学家：疫情推动世界转向数字货币:国际货币基金组织前首席经济学家、美国哈佛大学经济学和公共政策教授肯尼思·罗戈夫近日发表题为《新冠疫情是否会让各国放弃现金采用数字货币？》的文章，文章称，新冠危机加快了无现金化趋势（至少是在遵守税务规定的合法交易中），有关数字货币的官方讨论正在升温。从脸书即将启用的天秤币，到中国拟议中的央行数字货币，现在发生的事件可能会重塑下一代全球金融格局。美国30人团最近发布的一份报告称，如果央行希望有所影响，它们需要开始快速行动。此事关系重大，包括关系到全球金融稳定和信息控制。如果管理不当，金融创新往往会造成危机，而美元使美国具备了强大的监督和制裁能力。美元的主导地位不仅关乎使用何种货币，而且关乎结算交易的制度。包括中国和欧洲在内的世界各国越来越希望挑战这种制度，这些地区正在孕育着创新。央行可以采取三种不同的做法。一是对现有系统进行重大改进：降低信用卡和借记卡的费用，确保金融包容性，并升级系统，从而使数字支付能够立刻结算，而不用等待一天。(参考消息)[2020/8/11]
然而，比特币继续存在。对一些人来说，它代表了一个以匿名的方式进行交易的机会，无论目的好坏；对于另一些人而言，它代表了一种多样化投资组合和持有一种投机性资产的方式，可能带来财富，但也可能带来重大损失。
声音 | IMF总裁拉加德：鼓励开放加密货币监管:9月4日，欧洲央行(ECB)行长候选人、国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯蒂娜?拉加德表示，各国央行和金融监管机构应保护消费者，但也应对加密货币等创新持开放态度。拉加德在IMF新闻发布会的开幕词中对欧洲议会经济和货币事务委员会表示，各国央行和金融监管机构应该对变革带来的机遇持开放态度。“就包括数字货币在内的新技术而言，这意味着要对金融稳定、隐私或犯罪活动方面的风险保持警惕，并确保适当的监管到位，引导技术走向公共利益。”但这也意味着要认识到创新带来的更广泛的社会效益，并允许它们有发展空间。”她还承诺，如果她成为欧洲央行行长，她的首要任务将是致力于该机构的使命、灵活性、包容性和多样性。所有这一切都集中于确保各机构能够迅速适应迅速变化的环境。（cointelegraph）[2019/9/4]
因此，加密资产从根本上不同于其他类型的数字货币。比如，各国央行正在考虑发行数字货币，即以央行债务形式发行的数字货币。私营企业也在开拓新领域，使用可以通过移动手机进行发送的货币(这在东非和中国很受欢迎)，以及稳定币(其价值取决于其支撑性资产的安全性和流动性)。
动态 | 前瑞银、IMF高管加入USC项目运营实体Fnality:Fnality International任命了三名高管，其中两名曾就职于瑞银集团（UBS）及国际货币基金组织（IMF）。Fnality为“公用事业结算代币”（USC）项目的运营实体，于5月由包括巴克莱（Barclays）、瑞士信贷（Credit Suisse)、瑞银（UBS）和纳斯达克（Nasdaq）在内的十多家创始股东在经过一轮5000万英镑的融资后成立。（The Trade）[2019/8/21]
加密资产作为法定货币？
比特币等加密资产在很大程度上仍处于金融和支付领域的边缘，但一些国家正在积极考虑授予加密资产法定货币的地位，甚至将其作为第二种(或可能是唯一的)本国货币。
如果一种加密资产被授予法定货币的地位，它将必须被债权人接受，用于支付包括税收在内的货币义务，类似于央行发行的纸币和硬币(货币)。
IMF表示加密货币中没有宏观金融系统性风险:国际货币基金组织（IMF）并不十分担心加密货币带来的金融稳定风险。尽管如此，该组织对加密货币的杠杆交易、将加密资产纳入主流金融产品以及加密货币应用于跨境支付表示了一定的担忧。在国际货币基金组织（IMF）2018年4月的“全球金融稳定报告”中，该组织发现“目前，加密资产没有造成宏观金融稳定风险。”[2018/5/1]
一些国家甚至可能更进一步，通过立法鼓励将加密资产作为本国货币使用，即作为官方货币单位(承担货币义务)，以及日常购买的强制性支付手段。
但在通胀和汇率稳定、机构可靠的国家，加密资产不太可能流行起来。家庭和企业几乎没有动力为比特币这样的加密资产进行定价或者将之进行储蓄，即使它被授予法定货币或货币的地位。它们的价值太不稳定，而且与实体经济无关。
即使在相对不太稳定的经济体，使用美元或欧元等全球公认的储备货币也可能比采用加密资产更有吸引力。
加密资产可能会成为无银行账户的人进行支付的工具，而不是作为存储价值的工具。他们会在收到后立即将之兑换成真正的货币。
但真正的货币可能并不总是唾手可得，也不容易转移。此外，在一些国家，法律禁止或限制使用其他形式的货币进行支付。这可能会推动加密资产的广泛使用。
谨慎行事
广泛采用比特币等加密资产的最直接成本是对宏观经济稳定的影响。如果商品和服务同时以真正的货币和加密资产定价，家庭和企业将花费大量时间和资源来选择持有哪种货币，而不是从事生产活动。同样，如果税收是预先以加密资产的形式报价，而政府支出在很大程度上以当地货币计价，那政府收入将面临兑换率风险，反之亦然。
此外，货币政策将失去效力。中央银行无法设定外国货币的利率。通常，当一个国家采用一种外国货币作为自己的货币时，它“进口”了外国货币政策的可信度，并希望将其经济--以及利率--与外国商业周期保持一致。但在广泛采用加密资产的情况下，这两种情况都不可能实现。
其结果是，国内物价有可能变得非常不稳定。即使所有的价格都以某种加密资产(比如比特币)?定价，但进口商品和服务的价格仍然会随着市场估值的变化而大幅波动。
财政方面的稳健性也可能受到影响。由于没有强有力的反和打击恐怖主义融资措施，加密资产可能被用于、资助恐怖主义和逃税。这可能对一个国家的金融体系、财政平衡、与外国和代理银行的关系构成风险。
金融行动特别工作组为如何监管虚拟资产和相关服务提供商制定了标准，以限制财政稳健性风险。但该标准在各国的执行还不一致，考虑到跨境活动的可能性，这可能会带来问题。
这还会产生进一步的法律问题。法定货币的地位要求某种支付手段的广泛使用。然而，在许多国家，转移加密资产所需的互联网接入和技术仍然稀缺，引发了有关公平和金融包容性的问题。此外，官方货币单位的价值必须足够稳定，以便将其承担中长期的货币义务。而要改变一个国家的法定货币地位和货币单位，通常需要对货币法进行复杂而广泛的修改，以避免创建一个脱节的法律体系。
此外，银行和其他金融机构可能会受到加密资产价格大幅波动的影响。目前还不清楚，如果加密资产(例如比特币)获得法定货币地位，针对银行外汇或风险资产敞口的审慎监管是否可以维持。
此外，加密资产的广泛使用将破坏对消费者的保护。家庭和企业可能会因其价值大幅波动、欺诈或网络攻击而损失财富。虽然加密资产的底层技术已经被证明非常稳健，但技术故障可能会发生。就比特币而言，由于没有合法的发行者，追索权很难实现。
最后，挖矿加密资产(如比特币)需要大量电力来驱动验证交易的计算机网络。采用这些加密资产作为本国货币带来的生态影响可能是严重的。
找到一种平衡
将比特币等加密资产作为本国货币，对宏观金融稳定、金融完整性、消费者保护和环境都存在重大风险。它们的底层技术的优势，包括更廉价和更具包容性的金融服务的潜力，不应被忽视；而各国政府需要加强提供这些服务，并利用新的数字货币形式，同时保持稳定、效率、平等和环境可持续性。试图让加密资产成为本国货币是不可取的捷径。?
原文链接：
https://blogs.imf.org/2021/07/26/cryptoassets-as-national-currency-a-step-too-far/
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