雪崩协议AVAX的成功奥秘是什么?TVL与价格又能否持续

最近一个多月,Avalanche(AVAX)涨幅高达514%,最高涨至59.4美元。截止8月30日,Avalanche的流通总市值约为83.6亿美元,位列加密资产市值排行榜第19位。一同增长的还有该链上的DeFi锁仓总额,DefiLlama数据网站显示,8月18日总锁仓量(TVL)仅为2.2亿美元,8月22日首次突破10亿美元,8月25日达到20亿美元,三日内流入10亿美元。目前TVL在公链项目中排名第6。

今年“公链之争”此起彼伏,从2月份的BSC,到5月份的Polygon,再到8月份以Avalanche为代表的新一代公链,上一次出现如此盛况似乎还是四年前。

然而细想会发现,这些号称挑战以太坊的新公链几乎都是借了以太坊的光(TVL超过100亿美元的公链中,只有Solana不与以太坊兼容),才得到市场的青睐。

雪崩协议Avalanche推出测试平台Kurtosis:12月2日,去中心化服务平台雪崩协议Avalanche (AVAX)官方宣布正式推出端到端测试平台Kurtosis。该平台主要是为了帮助开发人员在Avalanche网络进行相关技术整体集成测试,以便确保在协议实施中任何潜在错误在未部署主网之前被捕获。[2020/12/2 22:55:06]

Polygon从当年的“马蹄”变成如今的layer2聚合器,Avalanche在更新了以太坊跨链桥后出现TVL的暴涨,更不用说直接复制以太坊的BSC了。共识是一种不可理喻的默契,你或许不是最好的,但只要是第一个出现的就难以被取代。比特币如此,以太坊亦是,无论此前Avalanche如何宣称雪崩共识超越中本聪共识、TPS超越以太坊,但真正实现TVL和币价一飞冲天的助推器还是跨链桥的更新。

雪崩协议(AvalancheGo)发布节点v1.0.6版本:12月2日,雪崩协议(AvalancheGo)发布节点v1.0.6版本,进行了一些升级和改进。包括:增加了对从密钥存储API导入和导出的用户的十六进制编码的支持;将golang要求设置为v1.15.5,以避免在golang标准库中发现DoS漏洞;增加了API客户端来充当与节点软件交互的助手;修正了在UTXOs引用多个地址时GetUTXOsapi的问题等。[2020/12/2 22:49:24]

公链说到底就是平台,如果一个平台没有参与者,再好的理念设计也是枉然。Avalanche在设计之初发明了独特的三层网络结构,分为X链(交易链)、P链(平台链)和C链(合约链)。三条链看似复杂,但实际上C链就相当于Bsc或Polygon,操作体验相差不大,只是在生成地址时需要通过雪崩钱包生成,而不能直接用Metamask生成。

雪崩协议Avalanche主网已上线 1.6亿AVAX参与质押:9月22日,雪崩协议Avalanche正式上线主网。目前主网有78个验证节点,1.6亿AVAX参与质押,质押率达44.77%。随着主网的启动,Avalanche原生代币AVAX也将进行分发,分发对象包括私募及公募投资者、捐赠者以及协议贡献者。[2020/9/22]

7月29日,Avalanche将之前的跨链桥Avalanche-EthereumBridge(AEB)更新为AvalancheBridge(AB),新的跨链桥使用英特尔SGXEnclave技术构建,解决了之前资产转移困难的痛点,提升了性能与安全性。目前,以太坊的跨链确认时间约为5分钟;而Avalanche可以在10秒内完成,且Gas费是以太坊的1/10。

雪崩协议Avalanche将于9月21日上线主网:去中心化服务平台雪崩协议Avalanche宣布将于9月21日上线主网。随着主网的启动,该平台的本地代币Avalanche(AVAX)可以在加密交易所中列出。此外,Ava Labs还将启动一个开源平台,用于构建去中心化金融应用程序和企业区块链工具。(Cointelegraph)[2020/9/17]

随即,基金会趁热打铁,于8月18日宣布推出1.8亿美元的流动性挖矿奖励计划AvalancheRush,将在Avalanche公共区块链上启动Aave和Curve。此前,Avalanche总计获得了约6000万美元的投资,分别为A轮融资600万美金(a16z、Polychain等)、私募轮融资1200万美元(GalaxyDigital、比特大陆等)、公募轮融资4200万美元。

雪崩协议AVA Labs正式启动公募,出售代币总数达1700万枚:雪崩协议官方已于北京时间7月8日22:00开始启动代币AVAX公开销售,销售将持续至7月22日22:00,并且为购买用户提供了三个选项:选项A1:以0.5美元/枚价格出售,一年内按季度进行解锁,购买上限为2.5万美元。选项A2:以0.5美元/枚价格出售,一年半内按季度进行解锁,无购买限制。选项B:以0.85美元/枚价格出售,无锁定期,最大购买限额为5000美元。需要注意的是,选项A1和B中所有未出售的代币在7月21日22:00之后将转入选项A2之中。24小时后仍未售出的,将捐赠社区和开发商捐赠基金。此外,不论是种子轮、私募还是公募,重点强调了锁仓期,这个锁仓期是从主网上线(官方预计在今年秋季)开始算起。从官方公布的代币发行情况来看,AVAX总发行量为7.2亿枚 ,其中50%的代币——3.6亿枚将用于staking奖励,另外3.6亿枚将用于私募、公募、团队和基金会以及测试网奖励等,本次公开销售中出售的代币总数最多为1700万枚,占主网供应量4.72%。[2020/7/9]

目前,Avalanche生态内锁仓百万美元以上项目共有11个,超过1亿美元的有Benqi(QI)、TraderJoe(JOE)、Pangolin(PNG)和YeildYak(YAK),其中Benqi锁仓量为11.4亿,占据半壁江山。

Benqi是Avalanche生态系统中的第一个原生贷款项目,用户可以通过AB桥将以太坊上的资产迁移到该应用内。目前,Benqi支持AVAX、LINK、USDT、WETH、WBTC、DAI等5种资产的存贷业务。

Pangolin是Avalanche生态系统中的第一个DEX,利用Avalanche底层性能提高交易速度并降低交易成本,将交易费的0.30%返还给流动性提供者。根据CoinGecko数据,在去中心化交易所24小时总交易量排名中,Pangolin位列第12。TraderJoe是最近几个月在Avalanche生态系统中崛起的较新的DEX,但后来居上,目前TVL与24小时总交易量均超过了Pangolin。YieldYak是Avalanche生态系统中的第一个收益类平台,为用户交易时寻找最低滑点,DeFi挖矿时提供APY选择。

由于Benqi占据了超过一半的TVL,可以说,Benqi的估值决定了当下Avalanche的估值水平。截止8月30日,Benqi通证Qi的流通市值约为6400万美元,Mcap/TVL仅为0.056,这个比值是相对较低的,这或许和它还未上市CEX有一定关联。但另一方面,Benqi支持的存贷币种大多为稳定币,因此其TVL受二级市场行情波动较小。其他三个项目的Mcap/TVL目前大约都在0.35左右,并不算很大,但对于还未上市CEX的token而言也并无亮点,且无论是DEX赛道还是收益类项目的TVL含金量都没法和存贷类项目相比。更不必说诸如Snowball、PangolinFinance等Avalanche生态中的其他重要项目,它们的Mcap/TVL普遍超过1,溢价比较严重。

综上,此前由于Benqi的存在,Avalanche的链上TVL可谓下限不低上限不高,除Benqi无特别出彩的项目。但是Aave和Curve的加入改变了这一局面,两大龙头借贷项目的加入使人们对其TVL的上升产生更大憧憬,这也是为什么最近对比Avalanche和Polygon的声音甚嚣尘上。目前,Avalanche的流通市值为79.3亿,链上TVL为21.6亿,Mcap/链上TVL为3.67,对比Polygon的0.96还存在不小的溢价。因此,如果那1.8亿美元的刺激计划不能最终带来流动性,那么Avalanche的高估风险就需要警惕了。

值得一提的是,Avalanche的经济模型类似以太坊的1559协议,包含交易费销毁的机制,这使得avax存在通缩的可能。目前Avalanche的交易费仅为以太坊的1/10,燃烧效果不明显,但随着交易量的上升,流通市值的增长会得到一定程度的减缓,这有助于Mcap/链上TVL的下降。因此,虽然目前相较Polygon存在一定差距,但作为同样兼容以太坊的公链(Polygon是侧链,功能上可视作公链),Avalanche存在挑战Polygon的机会,关键还在于生态的繁荣程度。

最后,Polygon的定位是以太坊的layer2网络,旨在协助以太坊提升性能与安全性。相较其他公链,Polygon拥有最多的同时在以太坊上运行的DApp,类比莱特币之于比特币的关系,我们可以将Polygon视作以太坊的先行链,这与Avalanche的定位有很大不同。

吴说作者?|?吴卓铖

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