当DeFi从草莽时代向精细化发展时，DeFi领域的产品也开始寻求差异化，开始注重使用者的体验，为不同受众提供不同风险指数的投资类型。
Tranchess就是这类DeFi产品中的一个。
本文主要给大家介绍Tranchess的产品结构、运行机制以及相应的投资者策略。
在介绍Tranchess之前，我们先了解一下传统金融世界中的私募基金的结构类型。
非结构化基金与结构化基金
「非结构化基金」即在同一个基金投资组合中，所有投资人承担着相同的风险以及收益；
「结构化基金」即在一个投资组合基金中，根据风险及收益分解为不同层级的基金份额，从而能够同时满足不同的风险偏好者。----满足不同风险偏好的不同类别投资者的需求，这是一种更复杂但高效的资产管理方式。
「结构化基金」又称「分级基金」，在一个投资组合下，通过对母基金收益和净资产进行分层拆解，从而形成两级或多级呈现差异化风险收益表现的基金份额。
目前DeFi领域更多的是类似于非结构化基金，比如我们熟悉的流动性挖矿和单币质押等，而Tranchess要做的则是DeFi里面的结构化基金。
Tranchess:?加密资产管理及衍生品交易协议
Tranchess目前是部署在BSC上的加密资产管理及衍生品交易协议，未来将向多链发展。为满足不同风险偏好投资者的需求，Tranchess由三种基金：Queen,?Bishop和Rook以及平台治理代币CHESS组成。
巴西加密货币交易所Digitra.com推出使用纳斯达克云技术的交易平台:8月31日消息，巴西的加密货币交易所Digitra.com推出了一种新的加密货币交易平台，该交易所由纳斯达克云的加密交易服务提供技术支持。纳斯达克的市场服务平台将支持Digitra的新“Trade to Earn”功能，该功能为每笔执行的交易奖励代币。
Digitra.com创始人兼首席执行官Rodrigo Batista表示，纳斯达克为Digitra.com和我们的行业带来了资本市场技术方面的丰富经验和专业知识。我们之间技术合作将为客户发展和构建新功能奠定了坚实的基础。
纳斯达克的市场服务平台是一个基于云技术的平台，支持数字资产交易所和加密市场，允许交易所吸引流动性并扩大交易量以适应市场状况。该技术还使交易所能够为其客户构建新功能。（CoinDesk）[2022/8/31 12:59:07]
Tranchess于2021年7月15日在币安智能链BSC上线，并获得ThreeArrowsCapital,BinanceLabs,LonghashVentures等众机构150万美金的种子轮投资。
截止到8月30日发文，平台总锁仓金额达12.35亿美金。
Queen,?Bishop与Rook基金结构
「Queen」代表与BTCB价格指数挂钩的母基金，持有Queen相当于将BTCB存进了Tranchess来进行BTCB单币挖矿。Queen的净值与BTCB价值完全正相关。
Bison Trails宣布支持Acala及其先行网Karura:据官方公告，全球知名区块链基础设施提供商Bison Trails支持兼容EVM的波卡一站式DeFi平台Acala以及其先行网Karura，帮助优化基础构建以满足日益增长的用户需求 。
在网络的早期阶段，Bison Trails将在Karura和Acala上提供基础设施服务。随着网络的不断发展，Acala生态系统合作伙伴将有机会在Bison Trails平台上一键运行收集人节点基础设施。
在Acala主网早期运行收集人节点的参与者将有助于使网络更加健壮和更灵活，对于早期参与者来说，这增加了一开始加入Acala网络的机会。
Bison Trails对波卡网络和更广泛的Substrate生态系统拥有深厚的技术知识，不仅可以分享最佳实践与提供协议见解和指导，还能帮助用户更畅通加入Karura和Acala网络。[2021/7/5 0:28:39]
投资者可以通过将持有的BTCB存入平台铸币成Queen，也可以直接使用USDC来购买Queen。
持有Queen即相当于持有BTC，同时Queen又可参与挖矿获得平台代币CHESS。
目前平台上Queen总体年化约52.9%。
「Bishop」是母基金Queen的子基金之一，可以看作是一种USDC收益产品。Bishop持有者以每周变化的特定利率收取利息。每周，平台都会从Venus读取USDC的利率，并将由社区投票决定的溢价添加到该利率中，得出的利率将成为Bishop下周的固定利率。
Bishop本质上是一个资金池，持有Bishop相当于将USDC存至Tranchess进行USDC单币挖矿。
目前Bishop总体年化约126.1%。
MicroStrategy首席执行官：比特币是通往繁荣的道路:MicroStrategy首席执行官Michael Saylor发推表示，努力工作赚取现金会削弱人们进行风险投资的意愿，这是通往农奴制的道路，而比特币是通往繁荣的道路。[2020/12/21 15:53:18]
「Rook」是母基金Queen的另外一半子基金，持有Rook相当于将BTCB存至平台，并以存入的BTCB作为保证金，向Bishop持有者借款，继续购入母基金Queen，并支付一定的利息给Bishop持有者。
Rook本质上是一种杠杆产品，但无强制清算的风险，有点类似于ETF产品。
Rook持有收益=基金收益/损失-支付给Bishop持有者的借款利息。
Rook的杠杆率=/Rook净值
目前Rook年化约21.9%。
Queen,?Bishop与Rook三者关系
Queen,Bishop,Rook三者都可以参与平台质押挖矿，获取平台代币CHESS，目前三者的挖矿权重分别对应为：3-4-2。
Tranchess平台是一个协议，支持用户创建与不同代币挂钩的基金。首支基金Tranchess1.0是BTCB/USDC指数基金，但理论上可以跟踪任何单个的加密资产或者一篮子加密资产，如ETH/USDC等。
每个TokenQueen代表一份母基金。母基金Queen可以进一步1:1拆分为两个子基金，即Bishop和Rook。同时，Bishop和Rook也可1:1合并为母基金Queen。
BitMEX母公司HDRGlobalTrading任命David Wong为非执行董事:BitMEX母公司HDR Global Trading宣布任命David Wong为非执行董事，与联合创始人Arthur、Ben、Sam一起成为董事会成员。David Wong在全球市场、投资银行、资产管理、保险和资本市场相关业务方面拥有30年的经验。曾在中国银行(香港)集团和荷兰银行等主要金融机构担任多个高级职位，并担任多个独立非执行董事职务。[2020/6/30]
Tranchess主要运行机制
PrimaryMarket为用户提供存入BTCB铸成Queen及将Queen赎回成BTCB的服务。
需要注意的是，铸币之后不能立马领取，必须在每日结算时间后才可领取当天铸币的Queen，每日结算时间为UTC时间14:15。
同时，赎回原则上没有锁定期，但是有大概24小时的响应期，也就是24小时候才可收到赎回的BTCB。
在PrimaryMarket，用户也可以进行Queen分解和Bishop&Rook的合成操作。
动态 | EOS 纽约发布 The Transit API ：连接 dApps 和签名供应商:据 IMEOS 报道，EOS 纽约今日发布 The Transit API 。EOS 纽约认为用户体验是王道，The Transit API 是一个开源的、易用的、极简主义的API，使得 dApps 与签名供应商之间更容易兼容。[2019/1/10]
在Swap页面，用户可直接使用USDC来购买Queen,?Bishop及Rook，也可将Queen,?Bishop及Rook卖成USDC。
不过需要注意两点，第一就是为了防止价格操纵带来的闪电贷攻击，Tranchess采用的是30分钟的时间加权平均价格，也就是你的交易需要等待30分钟，并非立即成交，在交易时平台会提示预计成交的时间。
第二就是Tranchess的交易系统采用的是升水-贴水订单簿模型，交易时需要手动设定交易基点，且在流动性差时可能会遇到无法成交的情况。
用户可在Staking页面进行质押Queen,Bishop以及Rook获取平台代币CHESS的操作，同时也可以将CHESS锁定获得BTCB分红。
用户可在Governance页面参与平台管理投票，投票将通过veCHESS进行，调整Bishop下周的浮动利率。
veCHESS主要由锁定CHESS获得，veCHESS获得数量与CHESS锁定周期有关，比率如下：
1CHESS锁定1年=0.25veCHESS
1CHESS锁定2年=0.5veCHESS
1CHESS锁定3年=0.75veCHESS
1CHESS锁定4年=1veCHESS
目前平台仅开放了最长半年的锁定期。
为保障极端行情下，Bishop用户收益不受损失，同时避免RookNAV急剧下跌，控制杠杆率，Tranchess设立了Rebalance机制。
当NAVRook?/?NAVBishop<0.5或者NAVRook?/?NAV?Bishop?>2时，Rebalance机制将被触发，使Queen,Bishop及Rook三者的净值回到1美金。
具体运行如下：
当NAVRook?/?NAVBishop<0.5时，Rebalance之后，Queen的持有者账户中Queen数量减少，Rook的持有者账户中Rook数量减少，Bishop的持有者账户中Bishop数量减少。由于Bishop数量减少，为了保证Bishop持有者账户资产在Rebalance前后保持一致，在Rebalance后Bishop的持有者账户中将收到Queen代币。
Bishop代币数量+Queen代币数量=Bishop代币数量*Bishop净值
在极端行情下，Rook的净值可能跌至0，那么即使Rebalance后，Rook的数量也将是0。同时，由于Rook与Bishop的数量是1:1，当Rook数量为0时，Rebalance后的Bishop将全部被Queen代替。
当NAVRook?/?NAVBishop>2时，Rebalance后，QUEEN的持有者账户中QUEEN数量增加，ROOK的持有者账户中ROOK数量保持不变，同时将收到额外的QUEEN代币，BISHOP的持有者账户中BISHOP数量保持不变，同时也将收到额外的QUEEN代币。
资金管理费：每年1%
Queen铸币费：0
赎回费用：本金*0.2%
Queen拆分/合并费：本金*0.05%
CHESS代币机制
1.参与社区治理，投票决定Bishop下周增加的固定利率；
2.锁定CHESS获得每周BTCB分红，瓜分当周平台资金管理费用的50%。
质押Queen,?Bishop或者Rook挖矿
总量3亿枚，其中：
社区激励：50%；
核心团队：20%；
未来投资者：15%；
财政部：10%；
种子轮：5%；
社区激励的50%部分，上线起释放1.2亿，6月24日-7月1日为第一周，第一周分发30万枚，第二周到第四周，每周在原来基础上增加30万枚，第四周分发120万枚，第五周分发240万枚，从第六周开始，每周分发量递减4%，预计四年释放完。
种子轮部分，13周锁定期，锁定期结束后释放10%，然后剩余部分104周线性释放；
团队部分，13周锁定期，然后157周线性释放；
发文时单价：4.96美元
流通总量：约1510万枚
流通市值：约7489.6万美元
投资者策略
Queen适合长期看好BTC的投资者，持有QUEEN可从BTC的单边涨跌中获得收益，另外还可以用QUEEN来挖矿CHESS。
Bishop适合低风险爱好者，保本收益。可以把Bishop理解为高收益储蓄账户，持有者为ROOK持有者提供流动性，每天赚取固定的利息收入，不受市场波动的影响，也不会因为BTC涨跌而获取收益或者遭受损失。
Rook适合喜欢高风险高收益的用户，本质上是比特币的2倍杠杆代币，但无强制平仓。原理：ROOK持有者每天向BISHOP持有者借款，用来购买追踪BTC的主要基金，然后向BISHOP持有者支付利息。
如需获取更多关于Tranchess信息，请参阅Tranchess官方文档：
https://docs.tranchess.com/
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