对信仰者来说，开放的公共区块链为构建数字经济提供了第二次机会。构建在这些区块链之上的应用相互协作，且它们存储的信息对所有人都是可见的，这一事实让人回想起互联网早期架构师们的理想主义，那时大多数用户还没有接受科技巨头提供的「围墙花园」。过去一年，随着构建在各种区块链上的应用在规模和功能上蓬勃发展，一种新型「去中心化的」数字经济成为可能。?
也许这种数字经济中最重要的部分是去中心化金融(DeFi)应用，这些DeFi应用使用户能够交易资产、获得贷款和存储存款。现在，这一领域的市场份额争夺战正愈演愈烈。最重要的是，以太坊，这个领先的DeFi平台，似乎正在失去其近乎垄断的地位。这场竞赛显示了DeFi是如何受到其他新兴技术中爆发的标准之战(standardswar)的影响——想想20世纪70年代索尼Betamax和VHS录像带之争——也说明了DeFi技术是如何以闪电般的速度进步的。?
Chainalysis首席经济学家：市场流动性降低或将继续推动比特币价格上涨:Chainalysis首席经济学家Philip Gradwell表示，预计随着市场试图在供需之间寻求平衡，未来几天比特币价格将出现大幅波动。Gradwell称，在2020年，比特币作为一种金融资产已经成熟，非常适合当前的宏观环境，并且由于庞大的投资者已经购买了数百万个比特币，因此大大减少了可供购买的剩余供应。此外，Gradwell表示，由于宏观环境不会很快改变，因此高价会吸引更多需求，可能推高价格。他还强调，当前市场的流动性要比2017年小得多，这可以解释本周价格的快速上涨。（Cryptonews）[2020/12/19 15:44:17]
DeFi背后的想法是，区块链——也即分布在许多计算机上并通过加密技术保持安全的数据库——可以帮助取代像跨国银行和技术平台这样的中心化机构。这个新生的金融体系(DeFi)中存储的资产价值已从2020年初的不到10亿美元攀升至今天的逾?2000亿美元，见下方图表。?
声音 | 经济学家Preston Pysh：比特币是法定债务的解决方案:经济学家Preston Pysh表示，通货膨胀是一种货币供应现象，而不是需求崩溃。他以委内瑞拉为例，并断言该国公民并没有突然降低对本国货币的需求，进一步强调供应是根本原因。他认为，比特币是“解决法定债务这一灾难的技术方案”。 他表示，美元的价值或需求不会很快崩溃，因为人们仍然要缴纳税款和账单。然而，他认为，一旦人们开始持有比特币并将其用作价值储存，他们就不必依靠债务生活，因为他们将不再处于没有钱的情况下。（AMBCrypto）[2019/9/10]
金色相对论 | MakerDao经济学者潘超：区块链无法实现信用担保:本期金色相对论中，对于发行稳定币的讨论，MakerDao经济学者兼中国区负责人潘超表示：法币托管模式取决于其背后的信托基金以及存款保险。信用贷款和担保品贷款是商业银行创造货币的主要方式，目前的区块链无法实现信用担保，担保品发行货币是可行的模式。对于市场处于熊市中，缺乏创建新的 Dai 平复溢价的问题，关键在于背后的抵押物种类，多担保资产模式以黄金为抵押物会减少此时创建 Dai 的风险。同时，TUSD和 GUSD 其实是一个很好的抵押物。而ERC20的 TUSD 和 GUSD 都直接可以纳入 Dai 的担保品当中。稳定币也好，货币也好，关键在于能不能进入政府的资产负债表。[2018/9/20]
上图：自2020年以来，存储在DeFi应用中的资产的增长情况。数据来源：DeFiLlama
金色相对论 | MakerDao经济学者潘超：交易所是单一法币托管模式稳定币的最大应用场景:本期金色相对论中，对于发行稳定币的讨论中，MakerDao经济学者兼中国区负责人潘超表示：交易所是单一法币托管模式稳定币的最大应用场景，这取决于稳定币的发行机制。如果是单一法币担保模式，那么这一信任便是来源于托管公司及其审计公司。如果是像 Dai 这样链上资产抵押生成模式，那么机制本身就是完全透明的，所有生成、赎回、交易记录都在以太坊链上。任何人都可以审计，而且代码开源。[2018/9/20]
?直到最近，以太坊区块链是所有这些DeFi活动的无可争议的主导者。以太坊创建于2015年，是一种更通用的比特币版本。比特币的数据库存储了相关加密货币(即BTC)的交易信息，提供了谁在任何时候拥有什么的证明。相比之下，以太坊存储更多信息，比如计算机代码行。通过代码编程的以太坊应用程序可以保证会按照编写的代码来运转，从而消除了对中介的需要。但正如以太坊在比特币基础上不断改进一样，它现在也被更新、更好的技术抢占市场。Circle是一家发行了受欢迎的美元稳定币USDC的公司，其老板JeremyAllaire表示，这场竞争就像电脑操作系统之间的竞争。
众多知名经济学家认为比特币对金融稳定性不构成威胁:对于比特币风险，投行圈大呼小叫，学者界波澜不惊。尽管包括包括摩根大通和高盛CEO在内不少投行高级金融专家一再对比特币发出警告（苏格兰皇家银行董事长将比特币比作“但丁的地狱”），但学者圈却有不同看法。根据欧洲宏观经济研究中心和经济政策研究中心对欧洲各地大学学者进行的一项匿名调研显示，包括伦敦经济学院的沃特·丹·哈恩和尼古拉斯·奥尔顿在内的很多知名经济学家认为比特币对金融稳定性不构成威胁。[2017/12/19]
?目前的区块链技术既笨拙又缓慢。比特币和以太坊都使用一种称为「PoW」(工作量证明)的机制，计算机竞相解决数学问题来验证交易，以换取奖励。这降低了网络的速度并限制了容量。比特币每秒只能处理7笔交易；以太坊只能处理15笔。在网络繁忙的时候，交易要么很慢，要么成本很高(有时两者兼有)。当以太坊网络上完成交易的需求很高时，支付给验证这些交易的计算机(节点)的交易费用会上升，结算时间也会增加。你可能需要花费了70美元来把500美元兑换成ETH，然后等了好几分钟才从一个加密钱包转到另一个钱包中。?
长期以来，开发者们一直试图提高以太坊的容量。实际上，其中的一个方向就是变革区块链的共识机制。今年晚些时候，开发者们计划将以太坊转变为一个更容易扩展的机制，称为「PoS」(权益证明)。另一个想法是将区块链拆分?(通过一个称为「分片」的过程来实现)。这些分片将分担这些负载，从而扩大容量。此外，一些开发者还在致力于研究捆绑交易的方法?(比如?Rollups)，以减少必须直接(在L1主网)验证的交易数量。
?问题是，每一次进步都伴随着成本。DeFi的支持者吹捧其优点是能够安全地进行交易，而且没有中心化的中介机构参与。但可扩展性提升必须与安全性或去中心化的损失相权衡。在交易到达区块链之前将它们集中起来，这通常是由中心化实体来完成的。对于黑客来说，攻击区块链的一个分片可能比攻击整个区块链更容易。因此，以太坊开发者们一直在缓慢地对其进行更改。?
这种缓慢以另一种方式对该网络带来不利——推动了竞争对手的崛起。在2021年初，几乎所有锁定在DeFi应用中的资产都在以太坊的网络上。但摩根大通银行(JPMorganChase)最近的一份研究报告估计，到2021年底，锁定在以太坊上的DeFi应用中的资产份额已经降至70%。越来越多的其他网络，比如Avalanche、BinanceSmartChain、Terra和Solana，现在使用PoS来运行区块链，这些区块链做着与以太坊相同的基本工作，但速度更快、成本更低。举例来说，Avalanche和Solana这两个区块链网络每秒都处理数千笔交易。?
美元稳定币USDC经历的情况说明了这些转变。USDC于三年前在以太坊网络上推出，但此后已在许多竞争对手网络上推出，包括Algorand、Hedera和Solana。USDC背后的发行公司Circle的老板JeremyAllaire表示，以太坊上的交易受到成本和速度限制，而Solana上的交易可以处理「Visa规模的交易量」，「结算时间约为400毫秒，交易成本约为二十分之一便士」。其他DeFi应用，比如成立在以太坊上的交易所SushiSwap，也已经在其他几个区块链网络上推出。?
摩根大通的NikolaosPanigirtzoglou写道，由于以太坊计划中的一些变更很可能需要至少一年时间(如果不是更长时间的话)，「风险是……以太坊网络将进一步失去市场份额」。对JeremyAllaire来说，当下的格局充满了竞争。「就像在网络领域，Windows、iOS和Android都存在竞争，区块链平台之间也存在竞争。」他认为最终的胜利者将是吸引最优秀的开发者来构建应用并因此获得网络效应的网络。?
但这个操作系统的比喻可能只能延伸到此为止，部分原因是开放的公共区块链的性质。任何人都可以访问它们产生的数据并查看它们的操作代码，这使得构建跨多个区块链网络的「桥梁」或应用成为可能，也使得构建在不同的区块链之间聚合信息的应用成为可能。一些应用，比如去中心化交易所聚合器?1inch，已经在「扫描」各个区块链上的交易所，以找到加密货币交易的最佳执行价格；而像?Polkadot?和?Cosmos?这样的「多链」区块链，其运行方式就像是在不同网络之间的「桥梁」，使得跨网络运作成为可能。?
只要DeFi有潜力获得成功，那么围绕成为DeFi网络选择的竞争自然而然会愈演愈烈。但是，「赢家通吃并获得对数字经济及其发展方式的全面控制权」的想法，有一天可能会像录像带一样过时。
原文来源：TheEconomist原文编译：Unitime南风
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