CoinGecko数据显示，截至3月4日，全网稳定币流通量已超过1800?亿美元，其中USDT以795亿美元位列第一，USDC以532亿美元排名第二。
稳定币走向加密市场的前排
更关键的是，二者不仅占稳定币总市值的70%以上，同时也都挤入加密货币总市值排名前五，除了比特币、以太坊、币安币之外，走向了加密市场的前排关键席位。
数据来源：coingecko
2020年下半年开始的「DeFiSummer」，通过激增的DeFi原生场景大幅刺激了稳定币的需求，尤其是稳定币场内的收益组合可能性被挖掘，使得市场迎来了真正「需求带动供给」的井喷。
BIS创新中心负责人：稳定币在以中央银行为中心的体系之外进行大量支付，从而分裂货币体系:10月8日消息，BIS创新中心负责人Beno?t C?uré在2021年10月7日于日内瓦举行的第23届日内瓦世界经济会议上演讲表示，全球稳定币被宣传为提供更快、更便宜的跨境支付和更深层次的金融包容的一种方式。但它们也带来了巨大的风险：通过在以中央银行为中心的体系之外进行大量支付，从而分裂货币体系。稳定币也可能对金融稳定构成风险。货币归根结底是一种公共物品，中央银行数字货币（CBDC）本质上是为了确保下一代货币继续为公共利益服务。如果设计得当，CBDC 可以成为一种安全且中立的支付和结算资产方式，作为一个通用平台，可以围绕该平台开发新的支付生态系统。它可以实现一个欢迎竞争和创新的开放式金融架构；并保持对货币的民主控制。Beno?t C?uré相信事实上CBDC可能会对财政政策产生更大的影响。（国际清算银行官网）[2021/10/8 20:13:07]
后续逐步兴起的U本位合约等二级市场交易模式则为USDT为代表的稳定币进一步拓展了使用场景，稳定币增发也明显加速，进入典型的飞速扩张期。
美财政部官员与金融业高管讨论稳定币监管问题:美国财政部官员本周会见了金融业高管，讨论了潜在的稳定币监管问题。美国金融监管机构表示正努力了解加密货币给美国传统金融体系带来的风险和机遇，并计划在未来几个月发布一系列相关报告。本周的会议表明相关工作正在加快步伐。据悉，美国官员在本周的一次会议上询问，如果稳定币变得非常流行，是否需要直接监管。他们还讨论了监管机构应该如何试图降低太多人同时兑换稳定币的风险，以及主要稳定币是否应该由传统资产支持。本周会议收集的信息可能有助于财政部在未来几个月拟定一份有关稳定币的全面报告。 （金十）[2021/9/11 23:17:11]
而经历了一年多的膨胀，据CoinGecko数据显示，截至2021年底，全网稳定币总市值已突破1600亿美元，一年内稳定币市场体量增长逾千亿美元，在过去一年走完了过去若干年增量总和的10倍。
与此同时，在稳定币市场突破千亿美元且增长势头丝毫不减的势头之下，从市值排名也可见目前三个赛道的发展态势，虽然锚定法币类稳定币依旧占据绝对主流，但主流之外的长尾需求，资产抵押类稳定币、算法稳定币也在一方天地里野蛮生长。
稳定币发行商Paxos获得美国信托执照:稳定币发行机构Paxos已经成为第三家通过美国货币监察长办公室（OCC）获得联邦信托执照的加密货币本地公司。美国国家银行监管机构宣布，已授予Paxos信托执照，允许该公司将提供托管服务、稳定币管理、支付、交易和其他服务。（CoinDesk）[2021/4/24 20:53:13]
稳定币的内部“更替”
稳定币体量在一路狂奔，愈发在加密市场扮演举足轻重的角色的同时，其内部也在发生悄然的格局更替，其中最核心的便是两件事：
中心化稳定币层面，USDC相对USDT迅速扩张，有力挑战了USDT曾经不可动摇的“霸主”地位；
去中心化稳定币层面，以UST为代表的算稳异军突起，MIM等新兴算法稳定币紧随其后，算法稳定币似乎逐步有了走出「螺旋通缩、通胀」的希望。
USDT不再独大，USDC强势扩张
火币链新一代稳定币DBC即将开启头矿开采，初始量为1000枚:据官方消息，火币链稳定币DollarBalance.cash将于近期开启头矿，并产出1000枚初始供应量，为防止科学家抢购，取消直接通过流动性购买，全部通过单币池开采，对玩家更加公平；同时，项目DBS也将于今晚19点结束预售，详情见官网公告。
Dollarbalance.cash为火币链新一代的算法稳定币，融合ESD+BAC+USDX机制，优化稳定算法，为稳定币的革新打下基础，项目由虫草团队开发。[2021/1/24 13:19:49]
作为“加密世界最大的一只灰犀牛之一”，2017年Tether就收到了美国商品期货交易委员会的传票，即便遭遇了2018年10月15日，那次“空仓也被割”的信任危机，USDT也依然凭借“大而不能倒”的姿态活了下来，甚至2020年疯狂增发，进一步与市场深度绑定。
正因如此，即便是最被寄予厚望的“挑战者”USDC，在2021年之前市场的信心也是寥寥。
独家 | 天风证券李炼炫：稳定币都存在一个“三角不可能”:针对“USDT信任危机是否会在其他稳定币上会重演”一事，金色财经独家采访到天风证券李炼炫，他表示，会的，无论稳定币的稳定机制如何设计，也需遵循客观经济规律。稳定币面临的最大风险是信用风险，即当人们对一款稳定币丧失信心时，就会发生挤兑现象。只不过根据信用风险程度大小划分，信用程度最高的是数字资产抵押发行的稳定币，其次是以法币抵押发行的稳定币，最差的是无抵押算法发行的稳定币。
对于所有的稳定币而言，都存在一个“三角不可能”，即在货币政策的独立性，货币的自由流动以及价格的稳定性三者之间只能选择其中的两者，第三者必须放弃。具体而言，稳定币选择了数字货币的自由流动和币值的稳定，就必须放弃货币超发的权利，这里会产生一个矛盾：如果稳定币的项目方不超发货币，就很难盈利；如果超发了货币，那么就会产生信用危机，投资者会怀疑稳定币是否能及时兑付而出现挤兑，最终被市场抛售；正如现实中我们所观察到的，USDT正是因为人们对其丧失信心发生了挤兑，进而出现暴跌。[2018/10/25]
直到2021年，一切开始变得不同，USDT之外，USDC的增长几乎远超DAI、BUSD、UST、TUSD、PAX等所有其它稳定币，甚至有直逼USDT的势头。
数据来源：coingecko
截至目前，USDC的流通量已从牛初的25亿美元增长到530亿美元左右，一年半时间流通量增长近20倍，?USDT占比更是以历史性地首次降至50%以下——而USDC已经突破USDT的一半市值。
这在稳定币的发展历史上可谓是从未有过的事，如果不出意外，按目前的增长趋势此消彼长，?USDC可能在2022年就可完成对USDT的逆袭。
“算稳龙头”UST的异军突起
去中心化稳定币层面，算法稳定币“扛把子”UST这半年来的异军突起是最令人惊喜的市场演变。
算法稳定币相比于传统USDT、USDC、DAI等不同类型的几代稳定币，最大的区别就在于其完全抛弃了抵押锚定模式，而只是通过市场供需关系建立货币体系，没有具体的中心化发行方。
而UST?自从“519大跌”一度导致发生10%的负溢价之后，在近半年时间里经历了一场漫长的自我恢复——伴随着Anchor等生态“蓄水池”的建设壮大、“Col-5升级”的完成、Terra应用场景的扩张，UST逐步开启了加速。
尤其是11月10日Terra生态「销毁8867.5万枚LUNA以铸造至少30亿UST」的提案通过后，UST的流通总量更是在数周内从曾经的30亿美元大幅提升至逾70亿美元，这也为Terra生态各DeFi协议的创新增长带来了足够的想象空间。
而1月6日，Terra更是发起新提案，计划将其UST稳定币跨链部署扩展至以太坊、Polygon和Solana上的五个DeFi项目，提供超1.39亿美元的UST和LUNA。
这无疑将进一步巩固UST作为算稳龙头的地位，截至目前UST的总市值已经突破105亿美元，超越目前为90亿美元的老牌抵押类稳定币DAI。
且除了UST外，MagicInternetMoney作为新生代的稳定币最近规模也增长迅速，以46亿美元的规模排名第六，紧随DAI之后。
可以说算稳在经过了2021年的实践检验之后，已经迈出了关键的第一步，尤其是UST已经趟出了一条足以自证逻辑的应用之路，在此基础上，2022年算稳赛道不出意外将成为最值得关注的方向之一。
稳定币的2022展望
USDC在2021年的急速扩张，进一步验证了“在稳定币市场中“合规”，就是最大的变量”。
不过饶是USDC，伴随着体量的快速扩张，与监管之间的关系也变得愈发微妙。尤其是在央行数字货币竞争逐步摆上台面的大背景之下，各国金融监管机构对合规稳定币的态度也开始明显刹车。
最令人惋惜的就是去年Coinbase与USDC发行方Circle合作，旨在为数字银行、金融科技初创企业以及持有大量美元的用户提供将美元无缝兑换为USDC并存入Compound借贷市场中的服务。
在该项服务中，海量的新用户无需自己直接接触DeFi，只需要将美元存入，即可享有年化4%的固定利率，这无疑会成为DeFi与传统金融世界交融的有趣尝试。
而2021年9月份，美国证券交易委员会以诉讼警告为由，迅速叫停了Coinbase推出的这款稳定币借贷产品，Coinbase随即服软，表示将不会推出“账户生息”项目。
紧接着，11月份美国银行业监管机构就2022年围绕加密托管、贷款抵押、稳定币发行等专门发布相关指南，「这些稳定币现在几乎就像里的扑克筹码一样」，SEC主席GaryGensler更是明确表态自己不喜欢稳定币，并将这种日益流行的加密资产视作对投资者的威胁。
欧盟同样也在行动，去年11月份欧盟委员会敦促其成员国就加密货币资产市场监管法规达成一致，并专门提到要为以前未受监管的加密资产引入一个定制制度。
总的来看，稳定币市场将来要进一步体量膨胀，得到更大范围的认可和参与，那一定程度的监管和规范也是无法避免的事。
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