美国总统在2022年3月9日出了一个行政法令。网络上已经有一些非常好的解读。我们这里补充一些我们对行政法令上文字分析。我们这里的解读不是分析这文字内的观点是不是正确，也不代表我们支持或是反对这些文字上的观点。本文的分析是根据翻译的中文版本。
首先我们先分析里面的关键名词，分析结果如下图：
如图所示，行政法令一文中常见的关键词为：数字资产、美国、金融、机构、风险、CBDC、国家安全、货币等词汇。从这些关键名词可以看出里面的10大观点：
1）数字资产?是国家安全级别的题目
文章中“数字资产”出现最多次，而“国家安全”也出现多次，例如“我们必须减轻滥用数字资产带来的非法金融和国家安全风险”。这表示数字资产对国家非常重要。
2）数字资产促进经济发展
法令中“经济”出现15次，而且多次出现都是以数字资产促进“经济成长”出现。?例如“基于可能的设计选择，美国CBDC对国家利益的潜在影响，包括对经济增长和稳定的影响。”
文中还多次提到美国人在传统银行系统中得到的服务不足，跨境汇款和支付的成本很高，同时也无法获得更具成本效益的金融产品和服务。因此美国有兴趣确保所有美国人都能公平享受金融创新的好处。
VEX已获得美、加MSB牌照和美国数字银行的资格:据官方消息，总部位于英属维尔京群岛（BVI）的火山数字资产衍生品交易平台（VEX）目前已获得美、加MSB牌照和美国数字银行的资格，合规换汇通道即将开放。
VEX是数字金融衍生品服务平台，于2020年11月成立，目前已在美国、 日本、英国 、 新加坡等地设立办公室， 由国际化区块链领域专业团队研发运营。[2022/2/20 10:03:51]
法令中特别提到数字资产不到6年却成长214倍，“2021年11月，非国有发行的数字资产总市值达到3万亿美元，高于2016年11月初的约140亿美元”。这里提到数字资产“产业”成长如此高速，一般上一个产业只有在爆发期才会有这样的高速成长速度。
而且这法令中其实根本不需要提出这些数据，但是却特别提出，其目的是让读者得到一个重要信息：数字资产经济活力巨大无比。
3）数字货币降低成本
文中提到“美国CBDC可能有潜力支持高效和低成本的交易，特别是跨境资金转移和支付，并促进更多地进入金融系统，减少私营部门带来的风险——管理的数字资产”。?
发行央行数字货币“可以促进更快、成本更低的跨境支付，并有可能促进经济增长，支持美国在国际金融体系中的持续中心地位，并有助于保护美元在全球金融中扮演的独特角色。然而，也有潜在的风险和不利因素需要考虑”。
美国银行：美国数字货币可以保持美元的霸主地位:金色财经报道，美国银行在一份题为 \"美国央行数字货币：漫长旅程中的第一步 “的报告中说，央行数字货币（CBDC）将不同于现有的面向大众的数字货币，因为它将是美联储的负债，这将意味着数字货币没有信用或流动性风险。美国将从发布CBDC中受益，因为它有可能保持美元作为世界储备货币的地位。
报告还称，预计美国的CBDC将在2025年至2030年之间发行，潜在的好处包括保持美元作为世界储备货币的地位，改善跨境支付（21年第二季度，从美国汇款200美元的平均成本是交易额的5.4%），提高金融包容性（2019年约有5%的美国家庭没有银行账户），以及利用数字货币提供的新用例。（Decrypt）[2022/1/25 9:11:12]
4）CBDC助力美元
法案中“CBDC”共提到37次，在全球货币当局共同探索的国际局势下，美国政府为保障主权货币的良好运作金融体系，将研发工作置于美国CBDC的潜在设计和部署选项中的“最高紧迫性”，并列举了美国CBDC具备的潜在优势和影响：
“美国CBDC可能有潜力支持高效和低成本的交易，特别是跨境资金转移和支付”。
Circle CEO：稳定币法案将是美国数字货币创新的一大倒退:Circle联合创始人兼CEO Jeremy Allaire今日在推特发文表示，稳定币法案将是美国数字货币创新的一大倒退，限制了区块链和金融科技行业的加速发展。他指出，这一行业正在提供解决方案，极大地提高支付和银行业务在美国和世界各地的速度、可访问性和成本效率。国会在这一领域的任何法案都应该专注于拥抱、投资和支持正在稳定币和区块链基础设施中发生的令人难以置信的开放创新步伐。Jeremy Allaire认为，虽然美联储在制定与稳定币相关的标准和监管方面扮演着重要的长期角色，但这应该来自于高水平的公私合作。这种合作应该集中在稳定币的技术和治理标准上，最终可能需要新的监督形式，而这些甚至还没有被考虑到。不过他最后表示，作为私营部门的主要行动者，他们期待与联邦机构进行建设性接触，继续在这个迅速发展的领域进行创新。此前报道，美国国会议员提出了一项新法案，将要求稳定币发行商在发行稳定币之前必须获得银行特许执照并获得监管部门的批准。[2020/12/3 22:56:11]
“基于可能的设计选择，美国CBDC对国家利益的潜在影响，包括对经济增长和稳定的影响”。
声音 | 美国数字商务协会主席：加密货币的合法化不应该受到“反”风险的限制:据AMBCrypto消息，根据美国数字商务协会(Chamber of Digital Commerce)主席 Perianne Boring的说法，2020年已经是加密时代“非凡的一年”。她表示，随着时间的推移，加密技术的增长速度加快了，因此，政府“帮助制定该流程要比围绕您自己制定流程更好”。Perianne Boring称，她对财政部长提出的反和恐怖融资的论点感到震惊，并表示：“如果这是你真正关心的，你应该对比特币感到兴奋，因为它是一个完全透明的系统，如果你的工作是追踪货币，我们实际上给了你最好的工具，这是前所未有的。”所以这种抵制真的很奇怪。”她表示，，由于“反”和恐怖主义融资是主要和真正的担忧，追踪资金可能是执法机构的“一大进步”，因为任何人都可以公开查看账簿。Boring补充道：“AML（反）作为加密货币的风险并不是不接受这项技术的合理理由。有一些工具可以解决这个问题，需要执法机构去学习。”[2020/1/18]
“?美国CBDC可能对金融包容性产生的潜在影响”。
“本届政府认为展示美国在与CBDC相关的国际论坛以及涉及CBDC的多国对话和试点项目中的领导力和参与度是有益的”。
动态 | BitPay等五家区块链公司加入美国数字商会:据Globe Newswire消息，BitPay，Civic，DocuSign，Nexus和SALT五家区块链技术创新公司今日宣布加入全球最大的区块链贸易协会数字商会，成为其执行委员会成员。[2018/7/16]
文中所述以上几点表明了美国CBDC发展的重大意义，文章也多次强调美元在未来全球支付体系中的任何设计都应符合美国优先事项和民主价值观。
5）世界已经开始数字货币竞争
2019年11月由哈佛大学Rogoff教授开启了数字货币的全球化竞争，后来包括伯克利大学等教授也跟进。法令提到多种竞争场景。
第一种场景是CBDC带来的竞争，例如全球货币当局也在探索中央银行数字货币，并在某些情况下引入这种货币”。法令提到外国CBDC可能带来货币取代的现象，例如“外国CBDC可以在多大程度上取代现有货币并以可能破坏美国金融中心性的方式改变支付系统”；而且这些外国CBDC对美国可能带来的影响?例如“评估外国CBDC的增长可能对美国总体利益产生的影响”。
第二种场景是和私人货币的竞争，例如法令中出现“全球主权和私人生产的货币的未来以及对我们的金融体系和民主的影响“。
6）美国在数字资产领域领先世界
法令中出现“美国在这一领域一直处于全球领先地位”，但是说美国还是需要通过行政手段的方式提升美国及美元在全球数字货币竞争中的主导地位，例如“我们必须加强美国在全球金融体系以及技术和经济竞争力方面的领导地位，包括通过负责任地发展支付创新和数字资产”。
拜登政府“鼓励美联储主席继续研究和报告CBDC可以在多大程度上提高现有和未来支付系统的效率并降低成本，继续评估美国CBDC的最佳形式，并酌情为美联储和更广泛的美国政府行动制定战略计划，评估潜在实施和启动美国CBDC的必要步骤和要求CBDC。还鼓励美联储主席根据潜在的设计方案评估美国CBDC的程度”。
文中还强调“在本命令发布之日起180天内，美国科技政策办公室主任和首席技术官与财政部长、美联储主席协商，以及其他相关机构的负责人应向总统提交对相关机构所需的技术基础设施、能力和专业知识的技术评估，以促进和支持引入CBDC系统”。?
7）监管数字资产是关键，例如让监管来确保金融稳定性
美国的金融监管机构，如SEC等正在建立和监督整个金融系统的保护措施以保障其完整性和促进其稳定性方面发挥着关键作用。例如：“自2017年以来，财政部长召集了金融稳定监督委员会?(FSOC)，以评估持续采用数字资产带来的金融稳定风险和监管漏洞。美国必须评估并采取措施解决数字资产对金融稳定和金融市场完整性构成的风险”。
而拜登政府此次的行政法令则要求编制一份报告，概述各种类型数字资产造成的具体金融稳定风险和监管缺口，并提供解决此类风险的建议。文中提到：“报告应考虑各种类型的数字资产的特殊特征，并包括解决这些数字资产所带来的金融稳定风险的建议，包括任何关于增加或调整监管以及新立法的提案。报告应考虑FSOC、机构和总统金融市场工作组之前的分析和评估，包括联邦银行机构正在进行的工作”。
8）美国参与制定国际数字货币标准
美国政府通过G7、G20、FATF和FSB等论坛的方式推动了数字货币整体标准的制定和实施、合作与协调以及信息共享。
关于G7“在美国担任2020G7主席的同时，美国成立了G7数字支付专家组，讨论CBDC、稳定币和其他数字支付问题。G7报告概述了CBDC的一套政策原则，是对建立管辖区探索和潜在发展CBDC的指导方针的重要贡献。虽然CBDC将由一个国家的中央银行发行，但支持性基础设施可能涉及公共和私人参与者。G7报告强调，任何CBDC都应基于G7对透明度、法治和健全的经济治理以及促进竞争和创新的长期公开承诺”。
关于G20，“美国继续支持G20解决跨境资金转移和支付的挑战和摩擦的路线图，其中包括改进现有跨境资金转移和支付系统、国际层面的工作CBDC设计，以及监管良好的稳定币安排的潜力”。
关于FATF，“在美国担任FATF主席的同时，美国领导该组织制定并采用了第一个数字资产国际标准。美国必须继续与国际合作伙伴合作，制定数字支付架构和CBDC的开发标准和适当的互操作性，以减少支付效率低下并确保任何新的资金转移和支付系统符合美国的价值观和法律要求”。
关于FSB，“国际金融稳定委员会?(FSB)与标准制定机构一起，正在领导与稳定币、跨境资金转移和支付以及数字资产和支付的其他国际层面有关的问题，而FATF继续在制定数字资产的AML/CFT标准”。
对于数字资产而言，美国政府将努力确保的核心民主价值观得到尊重；消费者、投资者和企业受到保护；保持适当的全球金融系统连通性以及平台和架构互操作性；维护全球金融体系和国际货币体系的安全和稳健。
9）数字资产重点是跨境支付，需要国际合作
美国政府有兴趣进行负责任金融创新，降低跨境资产转移和支付的成本，从而提升美国人民群众的生活幸福指数。文中提到：“美国也有兴趣确保所有美国人都能公平享受金融创新的好处，并减轻金融创新的任何不同影响”。
而美国的CBDC可能有潜力支持高效和低成本的交易，特别是跨境资金转移和支付，不过这一点需要国际上其他国家的支持和配合，并需要考虑金融风险等问题。例如：“与其他货币当局发行的CBDC互操作的美国CBDC可以促进更快、成本更低的跨境支付，并有可能促进经济增长，支持美国在国际金融体系中的持续中心地位，并有助于保护美元在全球金融中扮演的独特角色。然而，也有潜在的风险和不利因素需要考虑”。
10）美国政府内多部门合作完成数字资产战略布局
在2021年2月4日签署的国家安全备忘录中描述了跨机构程序进行协调，执行此命令所需的各行政部门。此次拜登政府签署的行政法令则强调：“跨部门程序应酌情包括：国务卿、财政部长、国防部长、司法部长、商务部长、劳工部长、能源部长、国土安全部长、环境保护署署长，管理和预算办公室主任，国家情报局局长，国内政策委员会主任，经济顾问委员会主席、科技政策办公室主任、信息与监管事务办公室主任、美国国家科学基金会主任、美国国际开发署署长。可酌情邀请其他行政部门和机构的代表和其他高级官员参加跨部门会议，包括在适当尊重其监管独立性的情况下，联邦储备系统理事会、消费者金融保护委员会代表局?(CFPB)、联邦贸易委员会?(FTC)、证券交易委员会?(SEC)、商品期货交易委员会?(CFTC)、联邦存款保险公司、货币监理署和其他联邦监管机构”。
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