作为区块链行业的基础设施，公链一直是加密领域无法绕开的讨论话题之一。伴随着一代一代的公链的发展和崛起，NFT、DeFi、GameFi、元宇宙等生态热潮也相继迎来爆发。反过来这些赛道项目的爆发也促进了公链的发展与价值提升。
我们不难发现，在市值前十的项目中，超过半数是公链项目。有许多新一代公链项目例如Terra、Solana、Avalanche等从去年以来迎来了爆发式发展态势，给投资者带来了许多机会。那么，2022年，公链赛道是否能够继续赛出亮眼的成绩？又有哪些公链项目值得关注？
以太坊仍有想象力的逻辑是什么？
作为公链的龙头老大，以太坊是投资者与从业者最为关注的项目之一。近一个月以来，以太坊代币ETH从低位上涨了41%左右。受战争局势影响后行情回温，有了较大幅度反弹。
以太坊作为最老牌的公项目，承载了大多数的生态应用，目前以太坊链上锁仓的总价值超过1200亿美元，占所有公链TVL的54.19%。基于以太坊之上的有超过5个市值达10亿以上的DeFi项目，例如MakerDAO、ConvexFinance、AAVE、Uniswap、Lido等。
以太坊生态能够发展得稳健且迅猛，主要得益于其强大的技术基础和经济机制，当然同时还有其在区块链领域强大的共识，这使得大多数项目都愿意优先考虑布局在以太坊上。反过来，这些生态应用的爆发也促使以太坊公链的价值得以进一步提升。ETH也自然而然成为众多散户投资者选择公链项目资产标的的首选之一，同时也获得了越来越多主流机构投资者的认可。
那么，从中短期来看，我们如何判断以太坊的价值呢？换句话说，2022年，ETH还会继续上涨吗？以太坊代币价格主要受供需影响，而目前主要影响供需的因素主要在于两个层面，其一是持有者的买卖行为，其二是以太坊本身的机制对发行及流通的影响。
分片公链Zilliqa网络节点内存管理出现问题，暂时禁用主网内的交易处理:官方消息，昨日分片公链Zilliqa主网和测试网都曾下线，Zilliqa团队修复并曾恢复主网。Zilliqa官方表示，资金是安全的。但后续Zilliqa合伙人Milan Shoukri更新表示，在网络恢复中引入新的内存限制管理后，注意到有几个节点内存不足，正在对网络进行重新恢复、消除管理限制、增加节点内存以缓解此问题。
分片公链Zilliqa联合创始人兼高级副总裁，安全和平台工程师Jun Hao Tan表示，注意到内存管理与处理非常大的智能合约有关，暂时禁用主网内的交易处理，区块将以0个交易产生。Zilliqa将在未来24小时内实施并升级主网，以解决这一问题。
火币昨日曾发公告，由于BAND和ZIL主网升级，火币全球站已暂停BAND（Band Protocol）和ZIL（Zilliqa）的充提业务。[2021/7/14 0:50:58]
首先来看第一层面，目前从短期来看，已经市场上已经释放出一些看好以太坊的潜在信号可以为投资者提供参考。一方面是长期持有者3月28日，据市场情报公司IntoTheBlock的数据显示，持有ETH超过一年的地址在近几周内增持逾400万枚ETH，价值超过130亿美元。另一方面是以ThreeArrowCapital为代表的机构在不断增持ETH。据Etherscan数据显示，近一个月，标记为“三箭资本”的地址连续增持超过8.6万枚ETH，且三箭资本转出了大量ETH参与Curve等协议。
其次是第二层面，以太坊本身的机制对ETH价格可能造成的影响。根据OKLink数据显示，在去年EIP1559提案实施之后，以太坊网络目前总销毁数量为209.1万枚ETH，ETH当前供应量为1.18亿枚。随着以太坊上每笔交易费用中的基础费用被销毁，从而造成ETH的通缩，这在一定程度上会增加ETH的价值，成为价格上涨的动力。
现场｜了凡社区CEO张冠森：公链的价值要形成市场、应用、用户、机构的良性循环:金色财经现场报道，10月30日，由太平洋岛国贸易与投资专员署主办，深圳市了凡超算网络科技有限公司协办的“中国—太平洋岛国投资推介会暨数字经济发展论坛”在深圳举办。在主题演讲环节，了凡社区CEO张冠森探讨了如何实现公链价值。从宏观角度来说，他认为整个公链生态圈需要的是在市场、应用、用户、机构这几个方面之间形成价值良性循环。从微观角度来说，他认为公链实现价值的根本在于落地应用，外加社区运营及市场宣传就能很大程度上解决流量入口等问题。最后他强调，未来公链的发展不看高，看的是基本面，只有基础夯实，上层建筑才能盖得好。[2020/10/30 11:16:32]
另一方面，以太坊预计将在今年6月进行eth1与eth2的合并，正式转向PoS机制。届时，随着ETH的质押量的不断增长，且原本由矿工产出的ETH数量减少，短期可能造成ETH流通量减少，从而对其价格产生一定积极影响。据链上分析平台OKLink4月8日的数据显示，以太坊2.0当前质押总量为1126万枚ETH，创历史新高。从下面的趋势变化图中不难发现，ETH2.0的总质押数量在不断增长。
FCM公链将于5月12日18：30正式公布开源代码:根据Future Cloud Mine未来云矿官方公告，FCM公链将于5月12日18：30（GMT+8）正式面向全球公布开源代码。届时，所有用户可通过开源代码查询FCM公链的底层技术及FCM公链的流向。FCM公链开源代码的公布后，未来云矿矿工可通过开源查询每日挖矿量的真实性，每天的挖矿量会更加公开透明。
FCM公链是由Future Cloud Mine美国未来云矿自2018年8月公布白皮书，2019年3月开始发行和主导开发的基于SPOS共识机制、应用分布式云端数据存储结合实体矿机，为服务商业领域打造的公平、便捷、高效、安全的商业生态公链。具体详情见未来云矿官方信息。[2020/5/12]
以上这些层面反映出了普通投资者和机构投资者对以太坊潜力的看好信号以及以太坊本身机制所影响的潜在上升动力。这也是为什么以太坊是最值得关注的公链项目之一的原因。
当然，尽管以太坊在公链赛道中发展最为稳健，共识最为强大，但其实纵观2021年至2022年，除了以太坊之外，有许多公链项目正在成为后起之秀。从数据表现来看，有不少公链项目在今年的发展速度甚至超越了以太坊，例如Terra、Cardano等。那么，这些公链项目是否具有潜力，值得关注呢？
追赶者Cardano和Terra
在技术和机制上各具代表性
近期，Cardano这条以技术理念著称的老牌公链再一次崭露锋芒。
首先，币价方面，近期ADA有所上涨，从3月初的0.93美元涨至4月初的1.17美元，月内上涨约25.8%。截至4月11日，ADA总市值为340.31亿美元，位列第8。链上数据表现方面，持有ADA的地址数从今年年初至今增长48.8%。截至4月11日，Cardano链上锁仓总量达到2.98亿美元，在公链之中排名28，3月涨幅超过97%。其中值得注意的是，ADA的质押率高达71.92%，位列第四，为ADA币价提供了较强支撑。
动态 | 底层公链2019 Q2研究报告：市值在行业中占比尚不足15% 以太坊仍居榜首:TokenInsight发布底层公链2019 Q2研究报告。报告显示：
1. 2019年第二季度，底层公链在行业中的市值占比14.9%，较第一季度的17%略有下降。主要原因可以归结于市场上涨导致大量资金涌入Bitcoin所致，Bitcoin的市场占比一度达到61.7%。
2.除Tezos以外，各项目的投资回报率均为正值，底层公链整体延续第一季度的增长势头。在市值排名前十的项目中，Ethereum, Qtum投资回报率最高；Ethereum与Ontology的最大回撤最小。
3.?底层公链类项目评级得分较高，主要原因是底层公链在项目启动和开发方面的难度较大，因此定位于此类别且取得一定成绩的项目质量相对较高。
4.?底层公链的头部项目中，Ethereum, EOS, Tron延续Q1的态势，市值与交易量仍占前三，其中Ethereum以69%的比例占据绝对的主导地位。
5. 市值排名前十的底层公链均已主网上线，但从生态建设上仍然是Ethereum、EOS、Tron三家为主。
6. 头部底层公链上开发的DApp数总体有所提高，目前开发者主要集中在Ethereum，EOS，Tron进行DApp开发。从DApp数量上来看，依次为Ethereum，EOS，Tron。
7. 头部底层公链及新晋区块链项目方，纷纷寻求在技术上进行突破以实现区块链性能的提高，第二季度主要集中在跨链、分片、隐私计算等方面。
8. 区块链的安全性问题在第二季度仍然比较严峻，2019年初至第二季度末所造成的安全事件导致的经济损失为7.31亿美元。[2019/8/19]
Cardano近期的亮眼表现离不开它独特的技术结构，以及团队与社区所秉承的学术严谨态度，其共识算法Ouroboros与代码编程语言Haskell都大幅优于同赛道的大部分项目。另外，随着生态的繁荣与采用率的增加，Cardano在近半年的时间里通过扩容、发布2层协议套件等方式大幅提高了性能。
动态 | 南京发起产业公链百亿基金:在首届产业公链（南京）高峰会议暨区块链技术发展CTO论坛上，江北新区管委会、北京元道资本、江苏金茂投资管理股份有限公司共同发起“百亿级南京公链共同体创新投资基金”。据悉，该基金将投向“产业+区块链”领域创新创业。百亿规模中，政府引导金与社会资金比例为3:7，计划30%投向早期区块链技术公司、高校创业，40%投向拥抱区块链的成长型实业，剩余30%用于谨慎地寻找区块链通证项目。[2018/7/23]
那么，未来Cardano还能延续第一季度的涨势吗？我们可以从两方面来分析其潜力。
第一，生态潜力巨大。目前Cardano生态内有886个项目正在建设中，预计今年6月Vasil硬分叉后，将会有大量新项目涌现。生态的拓展将持续凝聚共识，为上涨提供动力。
第二，获得越来越多主流人群的认可和参与。近期芝商所正在计划推出Cardano期货合约，3月，灰度与WisdomTree也各推出了包含ADA在内的投资产品。这些新的投资产品为机构/个人投资者提供了更加安全、便捷、合规的交易途径，有望吸引大量新资金进场。
总之，经过多年发展，Cardano稳扎稳打，厚积薄发，已经坐稳了加密市场前十的位置，并在今年进入发展“快车道”，投资者们不妨持续关注。
另一个近期倍受瞩目的公链项目是Terra。Messri在3月发布的一份报告中，将Terra认定为2022年发展最好的公链生态。
3月，LUNA的质押回报率多次达到6%以上，成为了质押回报率最高的Token之一，这吸引了越来越多用户开始质押LUNA，DeFiLlama数据显示，截至4月11日，TerraTVL达到192.5亿美元，位列第二，相较2月初上涨111.2%。代币质押也在一定程度上带动了币价上涨，Coinmarketcap数据显示，LUNA3月上涨17.3%，在4月5日达到116.46美元历史新高，当前市值312.4亿美元，位列第9。
追根溯源，Terra的成功主要由于它良好的基本面。Terra以稳定币为核心，创造性地设计了“双代币弹性供应机制”，将LUNA和UST深度绑定，形成了生态发展与代币上涨的正向循环。然而，伴随Terra不断发展，始终有投资者担心LUNA可能陷入死亡螺旋。针对这一质疑，Terra从1月份起开始买入比特币等各主流数字资产，构建自己的多样化外汇储蓄。
今年1月27日开始，Terra平均每两天增持约3000枚BTC，截至4月11日，已持有39,897枚BTC，其长期目标是为其比特币储备筹集100亿美元。除了比特币，Terra还宣布将从Avalanche基金会购买价值1亿美元的AVAX代币，以增加其储备。
这些储备金将有效地充当UST的赎回机制，以确保在加密市场大幅抛售期间，有效减缓新铸造LUNA进入市场的速度，保证稳定币的价格仍与美元挂钩，大幅降低了风险。
当然，公链赛道的耀眼明星或者说潜力项目可能远不止这些，本文仅分析了具有代表性的几个项目。那么，公链这一赛道为什么如此火热？今年能否继续成为投资大热点？
公链持续火热，但价值评判维度更趋多元
伴随着一代一代新公链快速崛起，公链赛道之所以如此火热，是因为它作为区块链的基础设施至关重要，是底层刚需，同时也因为各个生态领域应用的爆发，例如从去年到今年，DeFi、NFTs、GameFi、元宇宙、SocialFi等热潮的火爆，给公链提供了巨大的考验和机会。一方面，大量DApps的出现给本身“已负重荷”的以太坊带来了网络拥堵和高昂费用的考验，但另一方面这也给众多新公链提供了发展空间。
目前，各公链上的DeFi项目数量，已经超过1000个。截止2022年4月11日，DeFiLlama数据显示，按照DeFi总锁仓量排名前十的公链分别是以太坊、Terra、BSC、Avalanche、Solana、Fantom、Polygon、Tron、?Cronos、Arbitrum。以太坊的DeFi锁仓总量占比相对来说有所减少，较去年12月下降8%左右。这说明公链的市场份额在被其它公链所“蚕食”，以太坊的市场主导地位有所下降。
公链总锁仓价值占比数据来源：DeFiLlama
据DeFiLlama统计，目前累计已收录的公链数量有103条，对比2021年初相比数量增长近10倍。同时，NFT、GameFi的蓬勃发展使得市场上涌现了不少以新热潮作为差异化竞争的垂直公链。相比去年年初的以太坊“一家独大”，公链正呈现出百花齐放的趋势发展。
但是伴随着Layer2的发展，以及以太坊今年升级之后的性能逐渐提升，这些新一代竞争公链的发展空间是否会受到影响？如今的这一局面又会发生什么样的变化？
当然，有一点可以肯定的是如今的公链发展现状与2018年那一阶段有显著差别，在不断的新生态热潮涌现下，公链的发展仍有巨大空间和机会，且公链的蓬勃发展也会反过来促进区块链生态的爆发，在这一方面两者是相互利好，相互促进的。
因此，公链这一领域值得长期关注，但同时也需要认知到其中具体的机会和风险。从去年至今，公链赛道迎来了一波接一波的小爆发风口，一些明星公链选手如Solana、Avalanche、Cosmos等的发展速度非常之快，表现也颇为亮眼，那么这些热门公链项目是否还值得投资呢？我们如何去判断公链项目的投资价值？
这里有两个方面、六个维度可以供各位读者参考，两个方面分别是公链经济机制的不可能三角和技术机制的不可能三角，六个维度则是这两个不可能三角，盈利能力、成长性、公平性，以及去中心化、安全性、效率。
不同公链在这些维度中的考量和抉择，可能会影响这一公链项目的发展速度和上限，能否确立自己的竞争优势，以及可以看出其后续发展的侧重点。
此外，作为投资者，还可以关注长期有价值的公链和短期有潜力的公链，作为投资标的的组合选择。您可以通过投资数字资产或者参与链上质押参与到公链生态中，比如购买ETH、进行ETH2.0质押。具体的参与入口您可以在欧易APP首页点击-，下拉进入更多-，了解各币种的简况、行情分析，或直接跳转交易。
当然，您也可以点击APP首页，选择，在欧易一键参与以太坊2.0质押，参与以太坊生态。
总之，公链赛道在今年能否继续成为投资大热点，还取决于生态的持续发展，以及它们各自的安全性和使用性能等因素。随着越来越多的应用出现，以及新用户的涌入，公链仍然有值得期待的发挥空间，以太坊以及其它潜力公链在今年都可能仍有爆发的机会。
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