我们正见证加密历史上最大的崩溃时刻，堪比2008年雷曼兄弟崩盘时刻。
在短短5天内，LUNA从历史最高点下跌近100%归零，Luna上的算法稳定币UST完全脱钩，高达419亿美元的市值灰飞烟灭。?
我们复盘一下LUNA和UST是如何崩溃的。
LUNA和UST概述
UST是一种Luna上发行的完全由算法决定的稳定币，旨在通过$1UST=$1LUNA的铸币和赎回机制来保持和美元1:1挂钩。
工作原理如下
1、用户要铸造UST，必须燃烧等值的LUNA。比如燃烧1美元的LUNA铸造1美元的UST。
2、用户要退出UST，可以用UST兑换等值相应数量的LUNA，。
这意味着当UST交易价格高于1美元时，套利者会被激励进入并通过销毁LUNA换取UST来套利，从而增加UST供应并降低其价格。?
当UST市场价格低于1美元时，同样的机制导致套利者按1美元的UST挂钩价赎回LUNA，利用UST市场价格与挂钩价之差套利，通过减少UST供应来提升UST价格。??
金色晨讯 | 4月1日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：国际清算银行、贝莱德、东加勒比、香港
1.国际清算银行行长：CBDC可解决长期存在的支付问题；
2.投资巨头贝莱德年初曾持有CME比特币期货合约；
3.Cardano区块生产已完全由社区控制；
4.东加勒比央行公开启用央行数字货币DCash；
5.深圳测试香港居民数字人民币跨境支付；
6.外媒：V神净资产估值已升至约7亿美元；
7.小说《美人鱼月食》以NFT形式出售；
8.天线宝宝本周或发布比特币相关“大消息”。[2021/4/1 19:35:19]
直到5月7日，UST的算法机制在很大程度上成功地保持了UST的挂钩价。
金色快评 | Coinbase、币安先后获得GIC、淡马锡投资:知情人士透露，新加坡政府投资公司（GIC）是去年美国加密货币交易Coinbase 3亿美元融资的投资者之一。根据去年10月的消息显示，Coinbase宣布完成了3亿美元E轮融资，估值超过80亿美元，融资中还获得了老虎基金、惠灵顿管理公司和安德森霍洛维茨基金等公司的投资。与此同时，币安在去年10月下旬也得到了新加坡淡马锡集团旗下全资子公司Vertex Ventures的投资，以支持币安在新加坡建立法币交易所和整个南亚的其他加密服务。
由此，新加坡两家投资基金均涉入数字货币领域的投资，且当前币安、Coinbase在市场上有较大的影响力，新加坡政府投资公司（GIC）以及淡马锡(temasek)在加密行业布局上获得了客户资源上的优势，占据了整个（数字货币交易所）赛道。[2019/2/28]
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金色财经讯:莫斯科市欲推出“莫斯科币”，市民可以在“积极市民”门户网站使用该种加密货币。[2017/10/22]
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5月8日晚上，Luna基金会(LFG)加入战斗，宣布他们将部署15亿美元的储备金：
1、向做市商贷款7.5亿美元的BTC以捍卫与UST的挂钩
2、在波动性消退后，再借回7.5亿美元的UST用于回购BTC
然而，有迹象表明人们对UST的信心已经永久动摇。在5月7日至5月8日期间，Anchor里的资金流出超过28.6亿美元，两天时间存款从140.2亿美元降至111.6亿美元，下降约20.4%。与此同时，LUNA的价格从76美元跌至63美元，下跌了约17.1%。
第二次脱钩：5月9日
5月9日，再次开始脱钩。Binance上UST价格在一天内跌至0.60美元，交易所一度阻止交易者将低于0.70美元出价。
UST的绝大多数链上流动性被耗尽，UST-3pool池比率达到95:5。其他Curve资金池也遭遇了类似的命运，因为LP竭尽全力逃离退出市场。Anchor的恐慌也在继续，其货币市场又撤回了38.3亿美元。
另一个进一步加剧恐慌的关键标志是UST市值超过LUNA市值。在5月7日危机开始之前，LUNA的流通市值约为252亿美元，而UST供应总量为187.9亿美元。
尽管当LUNA价格跌至51美元市值约为175亿美元时，LUNA“重新翻转”UST发生。但对机制没有任何实际影响，这进一步削弱了人们对系统的信心，并加剧市场参与者的恐慌心理。
随着赎回的增加，LUNA的价格当天下跌48%，从60美元跌至31美元，进一步加强了UST持有者的挤兑。
恶性通胀死亡螺旋：5月10日至5月13日
尽管UST在Binance上的价格一度高达0.93美元左右，但此时它的命运几乎已经注定。
1、UST再次猛烈脱钩，交易所交易价格低至0.225美元。
2、链上流动性也完全枯竭，UST-3pool池中UST比例达到97-98%。
3、Anchor存款人继续大规模逃离，该协议仅持有21.8亿美元的UST存款，自危机开始下降84.49%。
Anchor中的UST存款来源：SmartStake
随着流动性的消失，UST持有者退出系统的唯一方式是通过赎回，即铸造新的LUNA并在公开市场上出售。这种UST无限铸造LUNA机制引发死亡螺旋，导致LUNA的循环供应从5月10日的3.86亿急剧膨胀，5月11日至15.8亿，5月12日至1760亿，5月13日至6.5万亿。
LUNA增发数据来自terrasco.pe
这种增发强度，即便是大罗金仙，LUNA的价格也已经无法救活了。
LUNA价格5月10日在30美元左右，5月11日跌至1.1美元，5月12日跌破0.01美元，5月13日更是跌至0.000001附近，连续多日下跌99.99%。币安、OKX等多家交易所直接下架LUNA、UST交易对。LFG也是多次停止Luna公链的运行。
按4月5日LUNA价格119美元时的市值419.3亿美元算，419亿美元的LUNA/UST兄弟在5天之内崩溃。
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