伊拉克的一声炮响，为我们送来了减半行情
注定不平凡的庚子年，第一只黑天鹅就飞得令人猝不及防。
美国对伊朗高级指挥官苏莱曼尼在伊拉克巴格达机场附近实施斩首行动，美伊两国的紧张危机仍在持续升级。受突发事件影响，比特币异动激活市场，提前触发春季躁动行情。
BlockVC策略研究在2019年12月24日曾发布《迎战减半行情，半年末的6500是去年末的3200》，在市场中引起较大的争议，大部分场内投资者反应异常悲观，认为比特币的小幅反弹只是回光返照，市场尚未见底，币价仍将再破新低。
但BlockVC策略研究坚定认为，当时市场利空连发，以比特币为代表的数字货币价格走势不断下挫，场内看空情绪十分浓厚，大部分人对于减半行情保持极端否定或将信将疑，反而非常有利于上涨行情启动，空仓或重度套牢的人居多，筹码结构已经完成转换。
金色相对论 | 启明星：减半行情在所有的“题材”里是属于最具有想象空间的题材:在今日举行的《危机向左，信仰向右》的比特币减半特辑之行情篇的直播中，针对“金融危机下，BTC涨跌的逻辑到底是什么”的问题，KEX首席分析师启明星表示，BTC的行情从来就没有结束一说，作为近十年最成功的投资产品，BTC的高波动性让无数的投资者为其着迷，而高波动性所伴随着的，就是种种的“行情”，今天可能是减半行情，明天可能是机构入场行情，后天则可能是战争避险行情，“放水牛”行情等等。所以说所谓的行情，是永远不会结束的。当然，以上提到的种种行情，基于它们的炒作性，持续性，想象空间等，也都各不相同。其实大家可以把以上所说的种种行情，理解为投资领域的“题材”概念。市场里的种种题材是永远不会终止的，每天都会有新的题材新的概念产生。所以大可不必纠结于一些所谓的题材的终结。当然，题材也分大小，而减半行情在所有的“题材”里，是属于最大，最有操作性，最具有想象空间的题材。像这种行情基本上是以年为级别来运行操作，所以我认为减半行情并未结束。接下来还有很大的操作空间。[2020/5/12]
从下图可见，比特币其实已走出清晰的底部箱体形态，而在比特币走横盘箱体的同时，BCH/BSV/ETC等减半龙头币种已经同步走出底部不断抬高的上升蓄势形态，行情火热启动基本处于一触即发的前夜，只是出乎意料的是，是伊拉克一声无人机的炮响，为数字货币送来了减半行情。
江卓尔：减半行情会在BTC减半后开启，BCH会受到连带效应:BCH迎来其第一次减半，BCH社区组织了一场直播，莱比特矿池创始人江卓尔在直播中表示：1、减半不是消息性利好，而是持续性利好；2、因为BTC占据多大多数市场份额，减半行情会在BTC减半后开启，BCH会受到连带效应；3、疫情对加密货币是巨大利好，比特币就是为了对抗政府发钞诞生，在疫情背景政府开闸放水时，加密货币更显其价值；4、BCH的优势在于，去中心化程度介于BTC和BSV之间；5、建议购买S19矿机挖矿，减半后小算力矿机关机，这款目前最好的矿机可以用低廉的成本挖出更多比特币。（吴说区块链）[2020/4/8]
2020减半行情 | OKEx减半指数下跌-0.72%:根据OKEx最新数据，今日减半行情指数为1083.29，近24小时下跌-0.72%；在追踪的11种减半概念币里，上涨数量为4种，下跌数量为7种，其中表现最好的币种为BCD +2.35%，表现最差的币种为ZEN -2.35%.
注：OKEx减半指数是OKEx Research采用“帕氏指数”编制而成的反映2020年减半概念行情的指数。OKEx减半指数越高，减半概念币种行情越好。[2020/3/11]
数据来源：TradingView BlockVC策略研究
聪明资金率先抢跑，减半高潮还远远未到
受短期突发事件影响，不可不说减半行情比预期早来了将近半个月，且部分枕戈待旦的聪明资金听见发令响就敢毅然决然的发动抢跑，减半币种率先发动强势行情。截至1月15日最高点，BSV最高涨幅约为3.7倍，BCH最高涨幅约为78.4%， ETC最高涨幅约为78.16%，DASH最高涨幅约为2.61倍，BTC最高涨幅约为24%，均收获亮眼涨幅。
金色沙龙 | 许英龙：减半行情下 不建议普通用户投资加密货币衍生品:在本期金色沙龙中，科银资本中国CEO许英龙针对“2020年比特币第三次减半，市场出现的机遇及行情”等问题做了回答。许英龙表示，2020年对于区块链行业来说，即使没有疫情，也注定会成为备受关注的一年，因为目前发展稳定的主流币，将先后迎来减产。之前的几次减半都孕育了比较不错的牛市行情，此次减产，使很多人对于主流币的表现有了很高的预期。但是作为行业中存活比较久的投资机构，我们会相对冷静的看待这次减产，毕竟这次减半和之前两次有很大区别。
之前的主流数字货币，操作相对单一，此前两次的减半行情，整体体量相对较小，依托于主流数字货币的金融衍生品较小，较容易形成单边行情。而这次的减半，承载了太多人的预期，也承载了太多资金压力，这就给金融衍生品已经相对完备的市场，足够的做空机会。即使是真的会有币价的大涨，对于一般投资人来说还是以现货为主，远离各类金融衍生品。如果坚定看好这个行业，就持有主流数字货币，然后去为这个行业的发展做力所能及的贡献。[2020/3/4]
从市场情绪来看，由于大部分交易者前期空仓或重仓套牢，所以减半币种的行情基本都在最后高潮的三到四天才有参与，且基本都是快进快出，大部分人获利较少，或再度被高位套牢，短期情绪激发得快，宣泄得也比较快，从比特币的波动结构来看，市场整体情绪相对稳定，波动率重回低点，近期比特币短期价格大幅波动将再度抬头。
2020减半行情 | OKEx减半指数上涨2.97%:根据OKEx最新数据，今日减半行情指数为1262.49，近24小时上涨2.97%；在追踪的11种减半概念币里，上涨数量为11种，下跌数量为0种，其中表现最好的币种为BCD +13.03%，表现最差的币种为ZEN +0.56%.
注：OKEx减半指数是OKEx Research采用“帕氏指数”编制而成的反映2020年减半概念行情的指数。OKEx减半指数越高，减半概念币种行情越好。[2020/3/3]
数据来源：TradingView BitMEX
但从OKEX合约数据的比特币季度交割合约基差来看，远期合约基差扩散到了接近2019年5月的市场水平，场内交易者对远期的预期非常乐观，这也意味着一致性预期较强，短期持续不断震荡洗盘的可能性随之大大提升。
数据来源：OKEX
OKEX合约数据的比特币合约持仓也支持我们的判断，目前比特币合约持仓量已经逼近甚至超过9月25日的前期持仓量高点，市场需要不断震荡和调整消化过分集中的一致性预期。
结合上述数据，BlockVC策略研究认为，这次行情启动得早于预期，很可能节奏也相对较慢，比特币目前正处于良好的上升蓄势中，对于比特币来说，减半行情才刚刚预热，远远没有进入高潮，二月份整体节奏仍然属于慢热扩张期，比特币仍将保持底部不断抬高的曲折向上走势。
8200美元一线是前期大部分投资人定投比特币的成本线，也是2019年5月到6月整理了将近一个月的箱体核心中枢，在这个位置存在较强的套牢盘回本减仓或获利盘成本线加仓的行为。本次比特币自1月7日起蓄势一周才突破，又用接近11天完成回踩，意味着8200美元一线的中线价格支撑已经被焊死，牢不可破。
而比特币上方9900美元至10000美元一线仍然具有较强阻力，难以一蹴而就，当前9400美元一线已经开始进入短线阻力深水区，因此比特币大概率将在10000美元以下展开稳健回调，预计二月上半旬都是震荡回调阶段，在8700美元一线以上就能企稳，并二月中下旬再度启动持续上攻10000甚至11000美元的温和攻势不改。
这种不断震荡，趋势攀升的过程，用“折返跑”来定义最恰当不过。在传统资本市场中，从进二退一的上升趋势到主升浪之间必然要经历一段“折返跑”的过程，主要特征在于反复盘整，类似于在起点附近折返跑做热身为了冲刺准备。
BlockVC策略研究仍然建议投资者坚持长线持有，对波动保持一定耐心，尽量规避短线追涨，否则极容易在震荡阶段产生磨损回撤。“折返跑”蓄势是加速上冲的必经阶段，这意味着8700-8800美元一线仍然要短期经受考验，折返跑期间波动可能加大，但极难出现跌破8300美元一线的深度回调，为期半个月左右的健康回调将有效为后期的加速上涨行情扎实基础——然而行情的真正启动可能还需要等待一个信号。
这个信号可能又将会是不知道从哪里飞出的一只黑天鹅或白天鹅，随着美伊冲突和中国疫情带来的不确定性持续升温，投资者普遍对于2020年春季的经济增长和资产价格表现大大下调了预期，美国十年长债利率已经给出了定价反应，实际利率开始下降，带动了黄金价格的提升，在某种程度上对比特币的价格也有支撑，但是对投机情绪恐怕会有所抑制。
数据来源：Bloomberg BlockVC策略研究
庚子年伊始，种种迹象就已经预示着今年仍将是一个“危机重重”的动荡年份。
在这个流感泛滥的冬天里，也许每个人都或多或少感受到了，在自己年轻的时候，感冒也不耽误吃喝玩乐，睡个觉醒来百病全消；但现在人到中年，得个感冒就浑身难受，起不来床，至少要一周才能勉强回复。假如现在是世界得了一场感冒，可如今世界也早不是几十年前那个神采奕奕的年轻人了，它的身体素质也在每况愈下，抵抗力和恢复力都大打折扣，也是时候每个人都对世（收）界（益）降低一点预期，增加一点耐心了。
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