市场普遍认知上最有价值、最有潜力的蓝筹NFT在过去一周迅速下跌。
熊市来临
近期，美联储接连加息，LUNA和Celsius相继发生闪崩，监管与股市、证券市场关联性等事件，导致了市场上各种资产的大幅波动。
市场普遍认知上最有价值、最有潜力的蓝筹NFT在过去一周迅速下跌。由于NFT市场主要由ETH计价，而其价格在过去一周持续下探接近1000USDT，导致NFT的估值也以前所未有的速度下跌。在熊市系列专题中，我们将会从蓝筹NFT表现、谁在抄底、加密市场相关性、以及巨鲸追踪等多个方面分析市场。在系列#1中，我们会关注到：
哪些蓝筹NFT更抗跌？
投资者在周期高峰买入百万美元的NFT后，遭受了多少损失？
蓝筹NFT和ETH与BTC大盘趋势的相关性
我们让数据说话，通过多维视角来探索NFT市场的隐藏趋势。
应对暴跌
在过去一年中，NFT市场虽然经历了史无前例的牛市周期。但NFT的发展还处于早期，仍有再次回到历史高点，甚至超过历史高点的潜力。
为了评估当前熊市周期中NFT的表现，我们列出了可以反应市场情绪的三个数据阶段。
1-2022年4月：加密货币的熊市周期继续，价格持续下降，一些分析师仍称之为CrabMarket。俄乌战争、美联储是影响加密货币价格的主要因素。
分析：鲸鱼账户数及矿工头寸指数显示比特币不会进入熊市:AMBcrypto今日刊文分析称，Glassnode数据显示，尽管最近比特币价格有所下降，但持有1000枚以上的比特币地址继续上升，并且没有停止的迹象。这表明投资者并没有失去信心。自2020年12月以来，这些地址数量增长了4%。矿工头寸指数（MPI）显示，造成此次下跌的矿工已完成抛售。文章分析称，随着挖矿难度达到历史新高，小型矿工将很难与大型矿场竞争。如果是这样的话，那么矿工将需要清算其持有的资产，从而推动价格进一步下跌。然而，情况并非如此，因为这一困难调整将导致小型矿工关闭，从而导致哈希率下降，并在未来进行相应的困难调整。此外，比特币已经处于熊市超过3年，价格会继续上涨，而不是像2019年那样进入熊市。然而，这次反弹与2019年的不同之处在于流入比特币的机构资金。[2021/1/12 15:55:30]
2-2022年5月：由于LUNA币价格闪崩，加速了加密货币的熊市周期。
3-当前阶段：正在经历2022年上半年最大熊市，价格急剧下跌，一些持有者开始清理资产。
市场情绪变冷极大影响了NFT的平均价格。之前在最狂热的阶段，一些蓝筹NFT的估值达到最高点。而此后这些估值持续暴跌，陷入了冷却周期。
下图展示了2022年4月到5月NFT美元均价的变化，并将其与当前的美元均价进行了对比。可以看出NFT市场的下跌行情仍在持续。从5月初市场第一次崩溃，当时UST发生脱锚、LUNA价格暴跌，美联储警告通胀将飙涨，到目前六月初开始的熊市阶段。
Josh Rager：比特币多头仍未走出熊市:3月19日比特币价格飙升20％，距离此前低点低点3,900美元已经上涨了60％以上。但加密货币交易员Josh Rager今日发推称，比特币多头仍未走出熊市。比特币必须突破6400美元的水平，才能继续其上升势头。否则，比特币可能会蒸发掉其最近所有的收益。（Bitcoinist）[2020/3/20]
?(来源:NFTGo.io)
下表是加密货币市场冲击下NFT价格的下跌情况。虽然有些NFT比其他NFT更具抗跌性，但总体趋势仍是下跌。持有者为了出售他们的蓝筹NFT，愿意承担从46%至27%不等的损失。平均而言，蓝筹NFT持有者在6月出售要比4月出售多亏损40%。下图展示了不同的NFT项目从4月到6月平均售价的降幅。
现场 | Dovey：实际上现在更像是比特币牛市掩饰下的熊市:金色财经现场报道，9月18日，在IOSG 6th shanghai meetup上，Dovey指出：其实现在行业有很多宏伟的愿景，但我要泼一下冷水，现实的问题是：行业主要用户还是投机者。看一下行业体量，火币日活也许在2—3万，币安也许是5万，实际非常小，不要想一下子步入互联网规模。
实际上现在更像是比特币牛市掩饰下的熊市，正处于一个看不到回血的周期，或者说回血周期很长。试想一下如果比特币没有减半行情怎么办？减半实际上是少了900万美金的供给（如果按照现在价格计算），其实这不算什么。我们知道比特币周期，但是很多事情是绕不过市场周期的，是要跟着周期走的。
另外，在这个行业里走固定的步骤会死的很惨，我们要足够敏感，同时要看到行业真实的现状。提及竞争问题，我认为竞争是不存在的，这个行业相比互联网行业还是太小。希望大家保持乐观，保持理性。[2019/9/18]
?(来源:NFTGo.io)
亏本交易的高价NFT
在NFT市场的成交量上，蓝筹NFT一直占有主要优势，而现在部分蓝筹NFT已经在以亏损价格被交易。NFTGo?高价交易实时排行榜反映一段时间以内最贵成交的NFT。下图展示了每周销售排行榜中NFT品类的分布情况。
分析 | Coindesk：熊市或将继续持续:据Coindesk分析，三个月来BTC首次低于关键的长期支撑位4000美元，BTC已经跌至21个月EMA支撑位下方，熊市将继续数月的可能性进一步增强。跌至EMA支撑位下方标志意味着虽然在短期内可以看到放量反弹，但目前已经排除了回升至21个月EMA以上水平的可能性。在4小时图上，BTC突破下跌通道，100EMA低于200EMA，50EMA低于100EMA，这是典型的看跌指标。BTC可能在接下来的24小时内试探近日高点4500美元，验证4小时图相对强弱指数（RSI）的看涨背离。[2018/11/27]
?(来源:NFTGo.io)
可以看出BAYC在NFT交易榜中是占比最大的。在过去一周中，超过85%的高价交易都来自BAYC。排在BAYC之后的是CryptoPunks，约占总数的3%。BAYC占据主导地位对其自身来说既是看跌也看涨。
我们发现投资者们试图在熊市买入BAYC。在其他项目的买入量相对沉寂的时候，BAYC仍然在NFT高价交易实时排行榜上占据主导地位。
但随之而来的问题是，这些持有者抛售高价蓝筹NFT的代价是什么。我们先是研究了过去一周成交价前200的交易的平均利润和损失。为了进一步说明ETH价格下跌对市场估值的影响，我们又绘制了ETH和美元计价的利润和损失表，计算方法是将卖出价减去买入价。
数据显示，虽然以ETH计价的平均利润很高，但相对于ETH的普遍正收益而言，以美元计价的利润要么是负数，要么是利润很少。而这对所有NFT持有者都是令人不安的信号，因为这种情况意味着一些持有者为了清理他们的NFT资产，甚至宁愿承担额外的美元损失，而“恐慌性抛售”一般是寒冬将至的主要信号之一。
声音 | 分布式资本合伙人：熊市之下项目价值与价格无关:金色财经金色财经11月13日现场报道，亚洲区块链风险投资公司Sora Ventures举办的区块链峰会Sora Summit13日在澳门举办，分布式资本合伙人Remington Ong在讨论中表示，熊市中项目的价值与价格是无关的，因为目前还没有一个统一的衡量标准来衡量这些项目，其价值可能在一两年之后才能显现。他认为，熊市之下，重要的是要帮助项目做好产品和团队。
投资有风险，入市须谨慎。
本资讯不作为投资理财建议。[2018/11/13]
?(来源:NFTGo.io)
蓝筹NFTVSETH
很多蓝筹NFT的美元价格都随着ETH价格同步下跌。如下表所示，以ETH和美元计价的NFT的平均卖出价都出现显著降幅。
过去一周高价值NFT的ETH均价和美元均价(来源:NFTGo.io)
过去一个月的活跃巨鲸数和蓝筹NFT指数显示，巨鲸们正在放缓NFT的交易活动。巨鲸是NFT市场中资本化程度最高的玩家，他们是驱动市场流动性和多数大规模交易活动的主要力量。当活跃的巨鲸人数开始缩减时，NFT市场也开始下探。下图说明了蓝筹NFT指数和活跃巨鲸人数的变化趋势。
过去一个月的活跃巨鲸人数和蓝筹NFT指数(来源:NFTGo.io)
由于ETH兑美元也正在贬值，蓝筹NFT指数?ETH的市场表现一度弱于美元计价。
过去一周ETH计价和美元计价的蓝筹NFT指数(来源:NFTGo.io)
蓝筹NFTVSBTC
我们对一些蓝筹NFT进行美元单位的换算，并与近期的BTC进行走势对比。
BAYCVSBTC(来源:NFTGo.io)
从3月27日到5月1日，BTC逐渐下跌的过程中，蓝筹NFT的走势主要分为两类。以BAYC、Azuki为代表的NFT未跟随其走势，而是开启独立行情，有些NFT甚至持续上涨，如：BAYC涨幅9%、Meebits涨幅29%、Azuki涨幅54%，其余的如CoolCats、CloneX则在跟随BTC走势下跌。
5月1日以后，大部分蓝筹NFT开始跌幅大于BTC，上述独立行情的NFT开始补跌。5月1日——5月10日，BTC跌幅为-19%，而BAYC跌幅为-42%、CloneX跌幅为-32%、Meebits跌幅为-43%、Azuki跌幅为-78%、CoolCats跌幅为-39%。????????????????
在最近一段跌幅中，大多数蓝筹开始跟随BTC走势，并且放大了跌幅。6月5日至今，BTC跌幅为-25%，BAYC跌幅为-49%、CloneX跌幅为-57%、Meebits跌幅为-54%、Azuki跌幅为-49%。
一些蓝筹NFTVSBTC(来源:NFTGo.io)
如此看来，美元本位的蓝筹NFT在本轮熊市中具有两个有趣的特点，一是部分蓝筹会走出独立行情对抗大盘走势，但在之后会加速下跌，二是近期的一些蓝筹NFT开始跟随BTC走势，并且放大了跌幅。
蓝筹NFT的未来
蓝筹NFT是NFT生态系统中最有价值的一些收藏品。如果你不准备投资蓝筹NFT，关注这些项目的动态也是非常必要的。我们的数据显示，蓝筹NFT指数与NFT总市值密切相关。
蓝筹指数记录了这些NFT项目的价值，而NFT市值就代表了NFT生态系统的总价值。下图显示，这两个指标是明显重迭的。
本文介绍了蓝筹NFT是如何受到加密货币市场的熊市影响的。NFT市场是最有前途的新行业之一，其中的蓝筹NFT在未来的涨幅空间也很大。除了眼下经历的炒作周期和泡沫之外，NFT想要在市场上充分展现价值还有很长的路要走。
我们一直在研究NFT市场的最新动态、关注最新的趋势。这是我们推出的熊市系列分析报告中的第一篇文章，欢迎持续保持关注。同时，您可以在NFTGo网站上实时监测NFT市场的最新数据。
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