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示例图表
如果它是一个受欢迎的农场或一段时间内的奖励很高，那么TVL可能会增加，从而稀释你在矿池中的份额。
显然，所有这些都有例外。一些农场设计了更巧妙的Token经济学，以防止或减少持续倾销。但即便如此，除非农场Token有一些真正的效用，否则很难阻止价格下跌。
如果通胀Token没有强劲的需求驱动力，价格必然会下跌。唯一的问题是多快。那么你能用这些信息做什么呢？
以下是一些实用的耕作技巧：1.了解Token经济学。如果你以低廉的农场Token获得报酬，请尽可能频繁地出售掉。2.或使用自动复合器，如beefyfinance自动出售奖励。
不要被农场Token的诱人收益所束缚：大多数农场将支付更高的年利率来提供农场Token的流动性。根据我的经验，APR几乎永远不足以弥补价格下跌。
CoinW即将于9月17日 12:00在DeFi专区上线UNI:据官方消息，CoinW即将于9月17日 12:00在DeFi专区上线UNI/USDT交易对，并开启开启“充值送UNI，-0.1%Maker费率”活动；据悉，Uniswap是用于在以太坊上交换ERC-20令牌的协议。它消除了受信任的中介机构和不必要的租金提取形式，从而实现了快速，高效的交易。在权衡取舍的地方，要优先考虑抵抗审查和安全性。Uniswap是根据GPL许可的开源软件。UNI是Uniswap协议令牌，同时，UNI持有人将立即拥有：Uniswap治理、UNI社区金库、协议费用切换、ethENS、Uniswap默认列表（tokens.uniswap.eth）、SOCKS流动性代币。[2020/9/17]
我看到一些农场做的另一件偷偷摸摸的事情是显示7天的平均值，而不是当前的APR。记得检查你在24小时后赚取了多少，以及它与你的预期每日收入的匹配情况。不出意外，它通常较低。
另一个鬼鬼祟祟的事情是：他们可能会宣传APY而不是APR。由于费率是瞬态的，APY数字非常具有误导性。APR和APY之间的差异对于较高的数字尤其重要。每天1%=365%年利率=3,678%年利率。
最后，在选择池子时不要忘记无常损失(IL)。配对2个相关性较低或市值差异较大的Token时要小心。
如何判断DeFi是否有实际收入
贷款方、质押者和一些其他流动性提供者从DeFi协议中存入他们的Token，以获得相应的百分比奖励APR。但是这些收益率和承诺的年利率真正来自哪里呢？许多项目建立在由通货膨胀Token支持的不可持续的庞氏经济学之上。识别项目是否具有真实收入来源这点很重要，因为只有可持续的收入，作为Token持有者才能获得源源不断的收益。
DeFi平台未偿债务急剧下降至1.336亿美元:根据Arcane最近的研究，DeFi的未偿债务在急剧下降，现在为1.336亿美元。3月13日，Maker总锁仓量（TVL）一度下降至3.10467亿美元。4月3日，其TVL已恢复至3.56479亿美元。截至发稿时，Maker仍在DeFi领域占据主导地位，其未偿债务占比达75.8%。根据这项研究，每个主要的集中式借贷平台——包括Gemini、Celsius、BlockFi和Nexo——现在的未偿贷款比所有DeFi平台的总和还多。然而，由于托管借贷平台在报告数字上的不一致以及缺乏链上验证，很难确定实际和准确的价值。据悉，Genisis在其第四季度报告中宣布，他们有5.45亿美元的未偿贷款；BlockFI在B轮融资期间发布了类似的数字，宣布其持有超过6.5亿美元的存款。[2020/4/4]
以下是判断DeFi是否有实际收入的一些指标：?LP的交易费用?服务的交易费用?协议费用?借款人利息接下来就详细看看这四个指标分别值得是什么。
LP的交易费用交易者为资产交易支付的费用。这些费用归提供流动性的人所有。
LP通过以下方式赚取APR：
>激励奖励
>交易费用
很多APR来自激励奖励部分。这些奖励是通过Token通胀获得的，并且是不可持续的。因为没有外部收入支持这些奖励。
服务交易费用
交易费用是真正的收入。
用户为LP提供的服务支付交易费用。X平台其他一些DEX收取0.3%的交易费。Uniswap交易费介于0.01%和1%之间。
请注意，在Uniswap的案例中，这些收入均不属于$UNI持有者。所有这些都分发给LP。所以即使Uniswap已经处理了超过一万亿美元的交易量，也没有任何费用属于UNIToken持有者。
关键要点：收入很重要，你会寻找Token的最终目的就是从这些收入中增值。例如：通过分配给持有者还是Token销毁
协议费用
协议费用这些是支付给协议以获得协议所提的供服务的费用。
示例：
>?过桥费：桥将资金从一条链转移到另一条链，并向用户收取此项服务的费用。
>基金管理费：iearnfinance的yVault收取20%的绩效费和2%的管理费用于管理资金的服务。
>?NFT市场的平台管理费用：例如LooksRareNFT匹配卖家和买家并促进交易。LooksRare从每笔NFT销售中收取2%的平台费用
LooksRareNFT自今年年初推出以来，已经获得了超过5亿美元的收入。这是人们为平台服务支付的真金白银。
可以在tokenterminal查看相关数据
借款利息借款人的利息也是实际收入，尽管其中大部分归贷方所有。
协议保留并与Token持有者共享的实际美元=借款人支付的利息-支付给贷方的利息
反面示例
现在，让我们看一下没有真正可持续收入的协议示例。以下是DeFi中不可持续收益的一些来源，以及你在评估协议时可能陷入的一些常见陷阱。
关于通货膨胀率
上图中哪个披萨更大？是分成6片的披萨还是10片的披萨？
两者都不是-它是同样的血腥披萨。只是分成更多的片。
通胀收益示例1：LP中的激励性耕作奖励
耕作奖励只是以通货膨胀为代价印刷和分发的Token。发行的新Token奖励不是“真正的”收益。
你可以通过种植和短期倾销从它们那里赚取美元，但它们不是真正的或可持续的产量来源。如果你为通货膨胀的Token奖励而耕种，请确保你有赚取奖励的策略。
通胀收益率示例2：通胀质押收益率前25个PoSToken的平均供应通胀率约为8%。
Staking收益来自：
?新Token发行
?交易费用?
了解为什么很难确定实际收入有多少？
未知费用——费用既可以是链下的，也可以是链上的，这使得评估现金流变得困难。收入本身并不能让你全面了解资金流向。多考虑一点，你就会发现这只是一个数字。
想象一下，试图在不知道企业开销情况下仅根据收入对企业进行估值。WeWork每年创造了数十亿美元的收入——这听起来很棒！…但是你发现它每年花费的收入更多，这意味着这家公司每年都在亏损。
你应该搞清楚的是收入中有多少价值流向了Token。在大多数协议中，部分收入会返还给Token持有者。回到Token持有者的协议收入几乎就像支付给股票股东的股息一样。
不可持续的收入——?一些收入来源是不可持续的。例如：Anchor过去通过通胀奖励来补贴借款，以吸引更多借款人的需求。
利率波动——也许有一段时间你实际上可以通过借款获得报酬。借款人必须支付20%，但他们还获得了27%作为ANCToken的激励性奖励。
对借款人来说很好，但对ANCToken持有者来说就不那么重要了。当这些奖励枯竭时：→借代需求暴跌↓→收入暴跌↓
还有一些其他判断标准，比如收入是否完全依赖于新的Token购买者；如果协议在没有奖励Token的情况下是否可以正常运行等
小结
总体而言熊市对于DeFi来说也是好事，是其走向成熟的催化剂，能够让真正有价值的东西存留下来。
不过对于之前的DeFi投资，你踩过哪些坑呢？欢迎评论区互动交流~
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