研究框架：
一、什么是NFT碎片化/NFTAMM
二、产品特征和适用场景
三、赛道现状和社区调查
四、两种方式分别解决并带来了什么问题
五、观点/未来
一、NFT碎片化/NFTAMM
定义本质上，NFT碎片化就是通过部署合约，生成与不可分割的ERC-721/1155NFT相关联的多个ERC-20代币。NFTAMM是Opensea、X2Y2或MagicEden等链下订单簿中心化NFT市场的去中心化替代方案，它主要利用流动池来实现无摩擦和低成本的交易。
NFT市场Rarible已在The Graph上发布子图:4月25日消息，NFT 市场 Rarible 已在 The Graph 上发布了一个子图，一旦 Indexers 选择它，Rarible 子图将完全去中心化，任何人都可以查询 Rarible 的链上数据。[2023/4/25 14:25:33]
二、产品特征和适用场景
从实现手段来讲，两种方案各不相同，尤其在使用场景上，碎片化的场景更契合某种特定的需求，而AMM的方案更通用。
NFT碎片化特征：通过智能合约拆分NFT，多人分享该NFT的所有权；安全性取决于智能合约。场景：高价值NFT分割所有权；资产碎片化；降低购买门槛。
YouTube上观看次数最多的视频Baby Sharks发布NFT版本:11月16日消息，韩国教育娱乐公司 SmartStudy 和 Pinkfong Baby Shark 的创造者宣布与数字艺术市场 MakersPlace 建立合作伙伴关系。共同发布名为“鲨鱼宝宝：收藏1号”的NFT系列将于12月2日上市。NFT收藏家和粉丝们现在就可以在MakersPlace上一睹数字艺术品的芳容。以全息图为主题的NFT艺术作品将原来的鲨鱼宝宝角色与梦幻般的美学和重新混音的耳熟能详的旋律结合起来，并带有电子音乐的味道。SmartStudy's Pinkfong USA的CEO Bin Jeong说。\"我们很高兴为收藏家和粉丝提供机会，通过数字艺术拥有文化标志的一部分，并在我们的旅程中分享权益。作为一个在互联网上诞生的轰动事件，鲨鱼宝宝拥抱NFT是一个自然的发展过程\"。（forkast）[2021/11/16 21:55:45]
NFTAMM特征：利用AMM的机制来试图解决NFT流动性问题；允许提供NFT或ETH的单边流动性池；高度忽略NFT的稀有度和属性。场景：CC0/Meme；游戏道具；为官方NFT提供流动性；NFT做市商；Launchpad。
小云互娱李旸：NFT是未来人类社会从碳基世界到比特世界价值迁徙的基础设施:8月4日，Huobi Labs链境共创营第八期在杭州开展开营训练。小云互娱联合创始人、麦塔沃司CEO、创1&创6前浪李旸以《加密人生》为主题为学员们讲解了关于NFT的过去、现在与未来。李旸认为，NFT是未来人类社会从碳基世界到比特世界价值迁徙的基础设施，碳基世界的真实体验、物理资产、现实关系、社会身份通过Metaverse链接到现实世界之后，可映射为沙盒体验、链上资产、数字关系、虚拟身份。[2021/8/5 1:35:40]
三、赛道现状
NFT碎片化市场转冷，碎片化产品更甚：交易量严重下滑，用户活跃下降，整体市场已不复去年的光景。产品迭代趋势：整体碎片化产品的用户体验有一定程度的提升，后续的产品迭代也会继续围绕着费率，支持的NFT本身和交互界面来进行。
美国亿万富翁马克·库班表示NFT票务是大众市场的颠覆者:美国亿万富翁、NBA达拉斯独行侠球队老板马克·库班表示，他希望利用NFT金融技术来颠覆企业。他在最近的播客节目中说：“这项新技术可以颠覆哪些应用？这样我就可以颠覆一个行业，赚一大笔钱……这就是我所寻找的机会。”库班举了一个真实的例子来说明他正在做的事情，他谈到了在观看独行侠队比赛时使用NFT票务系统。NFT票务是打破传统票务模式的绝佳机会。库班表示：“我们正在努力寻找一种将门票转换为NFT的好选择。我们希望能够找到方法，不仅让我们的消费者、我们的粉丝能够购买门票并转售，而且我们还能继续从中赚取版税。”然而，库班强调，这并不像实现NFT售票系统那么简单。还有一些关于博弈论的因素需要考虑。这将涉及优化系统，使所有利益相关者都能获得利益。（Cryptoslate）[2021/3/27 19:22:02]
产品现状对比：Fractional，NFTX，Unicly，NFT20是头部的NFT碎片化产品，从数据上来看，交易量都呈下滑趋势，相比于之前都有大幅回落。
NFTAMM
目前大多数协议都处于概念探索或者开发阶段，已上线的项目中尚无超越Sudoswap交易量的产品。用户眼中AMM主要优势是：
1）提升了交易效率；
2）用户无需支付Gas费。
3）此外26%的用户承认AMM的优点是存在套利机会
四、两种方式分别解决并带来了什么问题？
碎片化：
解决的问题：
赋能价值发现；
NFT流动性差/不能成为好的抵押品；
投资民主化。
带来的问题：
所有权问题：买断后被迫出售手里的碎片；
绕开了为NFT定价的问题；
对长尾NFT不友好；
低效且会产生额外的费用
AMM:
解决的问题：
降低门槛；
Instantliquidity；
完全链上、无需许可；
高效、灵活；
另一种激励形式；
新的NFT交易、做市模式。
带来的问题：
Bondingcurve定价的曲线单一；
NFT的稀有度在使用过程中被消除；
摩擦成本；
创建LP的权限大。
简而言之，碎片化的方式引入了对碎片化后的所有权质疑，本质上未直接解决NFT流动性问题的同时引入了一个新的外部因素。而AMM的质疑声音更多在于是否能广泛适用于所有NFT的定价，以及本身为非标资产做市的LP是否风险回报不成正比。两者对比下，AMM是更有潜力的方案。
五、观点和未来NFT碎片化NFT碎片化主要针对高价值投资型的NFT，为其降低了这些资产的参与门槛，使得用户可以以降低的价格参与资产交易和投机。NFT碎片化本身没有解决NFT的流动性问题和定价问题。从资产本身来看，NFT资产本身附带权益，而权益是难以分割的。NFT碎片化市场的发展，归根到底还是依赖于整体NFT市场的发展。NFT碎片化产品的结构在未来不会发生太大的改变，产品的迭代会从几个方面来展开，比如，更灵活的费率设计，更多的钱包支持，更丰富的NFT支持以及数据展示，更友好的交互界面以及多样化的退出方式。NFTAMMAMM的模式会增加很多交易/做市的摩擦，对于低定价的NFT不友好，所以这部分群体暂时不是目标用户。AMM最大的使用场景，即UtilityNFT，是游戏资产的重要类别，标准化的市场对未来的游戏生态发展是基础。AMM为创作者激励提供了新的思路，即绑定称为利益相关者，以激励创作者持续输出。AMM的形式也为NFT的做市降低了准入门槛，策略的部署也更灵活。
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