要想完全了解LUNA的崩溃始末，就一定要了解到区块链所支持的几大类稳定币，其中包括法币资产支持的一般稳定币，加密货币超额抵押的借贷货币和算法稳定币。
锚定法币的稳定币
一般稳定币也就是常说的USDT或USDC，这类资产由公司发行，每发行一枚USDT或USDC都需要抵押一美元的抵押物，这个抵押物可以是美元现金，也可以是债券或股票类资产，公司一般会有定期的财报去披露相关数据，如果没有重大诈欺类事见，一般相对安全。
特斯拉Q2营收增近50%，但利润率连续三个季度下滑:金色财经报道，特斯拉(TSLA.O)发布第二季度财报，财报显示该公司盈利能力萎缩，连续多月的减价行动正在压缩该公司领先业内的利润率。特斯拉称，第二季度营业利润率为9.6%，连续第三个季度下滑。不过，该利润数字仍高于预期水平。剔除某些特殊项目，季度利润为每股收益91美分，高于华尔街预估的81美分。其Q2营收增长47%至249亿美元，市场预期245亿美元。毛利率录得低于预期的18.2%。特斯拉在财报中表示，上海工厂几近以满负荷运行，所以未来数月不会有实质性的增长。此外，特斯拉依旧选择不公布汽车毛利率。[2023/7/20 11:05:39]
泰达币是一种将加密货币与法定货币美元挂钩的虚拟货币。
OECD推出针对加密货币的新税收标准:金色财经报道，经济合作与发展组织（OECD）推出了一项针对加密货币的新税收标准，以及一系列对现有共同申报标准的修正。OECD是一个旨在制定气候变化、税收、教育和就业等问题的标准的国际组织。虽然这些标准都不是强制性的，但它们作为指导原则，为国内外的监管机构提供政策指引。新的规则还对旨在促进对海外金融账户税收透明度的共同申报标准（CRS）进行了修改。[2023/6/11 21:29:30]
加密货币支持的超额抵押稳定币
这类稳定币允许参与者以加密货币为抵押品，铸造挂钩法币的稳定币。全部流程在区块链协议上完成，比如我在1万美金价格购入一枚比特币，然后将这一枚比特币质押到协议之中，按协议规定，我可以借出5000DAI，DAI的价格与美元锚定，也就是借出5000美元，如果比特币价格下降到5000美金，那么协议将自动清算我所抵押的这一枚比特币，完成风险的释放。
市场调查机构：英伟达可从ChatGPT赚取3亿美元:3月7日消息，市场调查机构TrendForce集邦咨询公布的最新报告指出，如果以英伟达A100显卡的处理能力计算，运行ChatGPT将需要使用到30000块英伟达GPU。目前英伟达A100显卡的售价在10000-15000美元之间，该售价取决于OpenAI需要多少显卡，以及英伟达是否会为AI公司提供订单折扣。TrendForce预估英伟达可以赚取超过3亿美元。[2023/3/7 12:46:36]
加密交易所Gemini宣布在丹麦、瑞典、葡萄牙、捷克、拉脱维亚和列支敦士登上线:金色财经报道，加密交易所Gemini宣布，丹麦、瑞典、葡萄牙、捷克、拉脱维亚和列支敦士登的个人和机构现在可以开设 Gemini 账户来存放、交易和托管超过 100 种加密货币。
消费者可以通过借记卡、银行转帐或使用 Apple Pay 或 Google Pay 安全地访问 Gemini 的网站或移动应用程序以购买欧元 (EUR) 和英镑 (GBP) 的加密货币。[2022/10/31 12:01:04]
DAI是以太坊上的第一个去中心化稳定币
算法稳定币
这些稳定币的既定目标是创造一种挂钩的资产，以低于1:1的加密货币或法币作为抵押。通常情况下，目标是使用零外部"硬"抵押品来支持挂钩的稳定币。
就以LUNA为例，来分析算法稳定币的运作机制。
LUNA是Terra的生态治理代币；UST则是锚定美元稳定币，1UST锚定1美元。
发行之初，以一定的抵押物同时发行LUNA和UST，UST价格锚定，LUNA则由市场自由定价，并规定在Terra生态内部，1UST可以刚性兑付1美元等值LUNA。
在这种机制之下，市场是出现了一批套利者：
当UST兑美元价格在1美元之下，比如1UST=0.99USDT，那么套利者则可以在生态内使用LUNA换成UST，再到市场抛售UST获利，那么每次套利1UST可以获利0.01美元。
当UST兑美元价格在1美元之上，比如1UST=1.01USDT，那么套利者则可以在生态内将UST换成LUNA，再到市场上抛售LUNA获利，那么每次套利1UST可以获利0.01美元。
LUNA套利机制
机制理论上没有问题，可是核心矛盾是，市场为什么需要UST和LUNA，为了让UST和LUNA有更多的应用场景，权道亨尝试过许多应用场景，也和许多项目方有过合作，但是一直不温不火，没有更多的应用场景，意味着无法吸纳新的用户进来，那这个游戏就很难玩大，于是权道亨推出了一个质押收益的平台，质押UST即可享受20％的年化收益，到此已经有一些旁氏的味道了，随着高收益稳定币的平台的出圈，对于UST的需求陡增，导致LUNA币也一路高歌猛进，最高来到了120美元一个。
LUNA每天光对于UST的质押收益，就会消耗掉几百万美元，又正好碰上二池流动性抽调，分出三池的空当，狙击手精准把握时机猛烈砸盘，配合消息，让市场恐慌，UST一度脱锚至0.8，权道亨积极救市，但无力回天，导致UST价格一路向下俯冲，UST价格暴降，用UST兑换LUNA并抛售的人也越来越多，导致死亡双螺旋，权道亨救市失败，宣布让市场自行调节，直接引爆了市场，市场再无LUNA信仰者，全是瓜分这头巨兽的鬣狗。至此LUNA灰飞烟灭。
LUNA死亡螺旋
除了LUNA，市面上其实还有相当数量的算法稳定币，其手法都与LUNA如出一辙，以高年化收益吸引稳定币质押，拉高治理代币的价格，从而吸引更多人来参与这个游戏，但是几乎所有的算法稳定币都因为死亡螺旋现象而惨遭失败。因为一旦治理代币的价格下降，那么这个生态的稳定币将不被市场所信任，导致稳定比的抛售，一旦螺旋开始，几乎无法挽回，因为没有人愿意用天量的资金去补窟窿。
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