今年来，国内海上风电送出海缆高压化及柔直化的趋势渐显，而本次路演大家对国内海缆技术研究比较深度，但对欧洲相关情况不了解。因此，我们通过对欧洲送出海缆复盘，以此透视我国海风后续220kV以上的高压交流海缆及柔直海缆的渗透情况以及由此对竞争格局产生的影响。
一、直流与交流海缆的技术对比
直流海缆在输电容量、损耗、长度及稳定性方面均优于交流海缆：
输电容量：在相同的电缆类型、导体截面和敷设安装条件下，直流比交流电缆具有大得多的载流量和输电容量。
损耗对比：直流海底电缆无任何交变电磁场引起导体、金属套和铠装损耗，亦不存在绝缘的介质损耗，运行损耗远低于交流海缆。
长度对比：1）交流海底电缆由于电容电流按电缆长度正比增大，在电缆允许载流量限制下电缆线路长度受限；2）实际交流海缆系统为提高传输电流和减少线路的无功功率，抑制线路中间和末端电压过分升高，在线路末端和中间需装置并联电抗器补偿。而直流海底电缆没有如交流海缆这样的限制。
稳定性：直流方案与交流电网相互独立，风电场故障对电网无影响。在电网故障期间还能提供动态无功支撑，具有很强的故障恢复能力。
二、欧洲送出海缆的实际应用
1、直流海缆渗透率：NKT作为欧洲高压海缆厂商龙头，21年末海上风电项目在手订单中直流海缆占比超过交流海缆。
体现出欧洲风场的特点：以风电场群为单位的集中并网模式为主。输电距离增加，所需海缆长度要求更高，使用高压直流海缆的经济性更强。NKT认为高压交流的市场份额逐步被直流海缆替代，但还会有其他新兴市场对传统交流电技术产生需求。
2、直流海缆电压等级：目前，国外已经投运的项目普遍选用的直流电压为±320kV。多家厂商已具备±525kV直流海缆的技术，陆续投入使用。
3、直流海缆价值量方面：Nexans预计海缆单GW价值量在250-400m，国内目前送出海缆单GW价值量10-20亿元。海缆单GW价值量与离岸距离直接相关，离岸距离增大后，海缆所需长度增加，单GW价值量增加。
报告：欧洲必须对数字商业模式更具吸引力才能增强欧洲竞争力:金色财经报道，支付服务领域领导者Worldline参与了题为“Tokenise Europe 2025：Initiative aims to drive tokenisation”的报告的编写。报告显示，欧洲必须对数字商业模式更具吸引力才能增强欧洲竞争力。成功的代币经济有可能在许多行业创造新的服务和商业模式。然而，代币化对欧洲的重要性，即将实物资产（数字或其他）转移到区块链，通常被低估了。
由于分布式账本（如区块链）技术的突破，代币化已在许多领域得到普及，可以涵盖许多用例，例如使用数字汽车钱包、稳定币或未来的数字欧元进行支付，创建数字孪生体和数字 ID，确保 M2M 安全沟通。[2023/1/24 11:28:21]
4、分区域看直流海缆的应用：目前欧洲高压直流海缆主要用于德国北海区域。普睿司曼2022Q1生产了160km±525kV直流海缆，120km用于德国。
欧洲直流海缆渗透率高的原因：
我们认为欧洲直流海缆渗透率高的原因系：
1）欧洲海风发展战略倾向于先开发风力资源更好的远海地区。
欧洲一般选择从风力资源最好的场址开始开发，逐步过渡到风力资源较差的区域，这样有利于技术成熟和成本的快速下降。而远海项目的风力资源一般会优于近海，因此欧洲海上风电项目对直流海缆需求更高。
2）跨海输电的需求使其直流海缆技术更为成熟。
欧洲各国发电量结构不均衡，且海洋覆盖面积较大，各国电网为实现电能结构优化配置，通过海缆联网的需求较大。而海上电网输电距离大，使得直流输电优势明显，从而驱动欧洲整体直流海缆技术的快速发展。
基于直流海缆的成熟技术，欧洲的海上风电项目送出海缆在达到220kV交流技术后，会在长度及输送容量的限制下，转向直流海缆的技术方向，而并非继续提高交流海缆的电压等级。
因此，欧洲海上风电项目的送出海缆方案集中在220kV交流海缆或高压直流海缆，目前电压等级220kV以上的交流海缆几乎没有应用。
Binance欧洲副总裁：加密企业将从欧盟MiCA法案获益:金色财经报道，Binance欧洲执行副总裁 Martin Bruncko在接受采访时表示，欧洲的加密货币格局目前是分散的，欧盟的27个国家都有不同的监管制度，这对交易所财务和时间要求很高，以确保它们在不同的司法管辖区完全合规。“这就是为什么我们实际上对MiCA法案感到兴奋，因为它正在创造一个单一的市场。原则上，这对欧洲的每一位加密货币玩家来说都是个好消息，因为现在你可以再次在一个市场内运营。它只是让您的业务发展变得更加容易，以更少的成本扩展您的业务。
据了解，欧洲议会委员会于10月10日初步通过了MiCA法案，旨在为构成欧盟的27个国家/地区的行业创建一个通用的监管框架。此前欧洲议会发言人表示，可能会在2023年2月对MiCA法案进行最终投票，新规则最早可能在2024年2月实施。（cointelegraph）[2022/11/8 12:32:21]
三、国内高压直流海缆应用情况
与欧洲对比，目前我国应用高压直流海缆的需求较少，主要系：1）目前我国开发海上风电项目发展战略为先选择建设条件相对简单的近海，后开发远海资源；2）我国由于地理条件因素，陆地面积大，不同区域间多使用陆缆输电，应用高压直流海缆较少，高压直流海缆技术尚未成熟。
目前我国头部海缆厂商均已具备高压直流海缆相关的技术储备，2020年中天科技、东方电缆与Prysmian、Nexans、NKT等成为欧洲领先的电力供应商TenneT±525kV柔性直流海底电缆系统研发项目合作商，逐步缩小与欧洲海缆厂商的技术差距。
我们认为我国海上风电项目送出海缆方案之所以采用330、500kV的交流海缆而并未直接转向直流海缆的应用主要原因可能系：
1）我国直流海技术应用较晚，而高压交流系统相对更为成熟；
2）在政策的驱动下，我国海风项目基地化的速度加快，在近海的区域已有1GW的风场，近海大风场使用330、500kV的交流海缆更具经济性；而直流海缆在远海化情况下经济性优势更为明显。
欧盟议会：欧洲应采取行动覆盖加密资产监管盲点:金色财经报道，根据欧盟议会研究处的最新研究报告，欧盟监管机构应扩大加密货币定义和与加密相关的实体列表的法律适用范围。研究人员还发现，允许金融机构从事加密资产交易存在问题，并认为投资者应就加密资产的高风险性质获得更明确的指示。报告称，为了使欧洲的AML/CFT框架与当前的加密空间同步发展，欧盟可以考虑采取许多监管措施。[2020/4/11]
“十四五”期间，各省规划仍倾向于先开发并网近海项目，送出海缆用高压交流海缆更多。预计“十五五”期间，远海项目有望实现规模化，推动高压直流海缆有望逐步取代高压交流海缆的市场份额，成为海上风电项目并网的主要方式。
高压直流海缆利好竞争格局及头部企业出海：
1）国内市场：目前我国海缆厂商有高压直流海缆技术储备的仅有中天科技、东方电缆、亨通光电，而有相关运行业绩的仅有中天科技与东方电缆，远海化下高压直流海缆的应用将利好头部企业。
2）企业出海：目前我国头部企业已参与欧洲高压柔直海缆的技术攻关合作，说明其技术已经达到国际领先水平。随着欧洲高压直流海缆渗透率逐步提高，国内企业凭借先进技术出海优势明显。
目前国内海缆厂商中标欧洲市场均为交流海缆，海外营收占比较小。中天科技与东方电缆均通过与欧洲电力供应商进行技术研发合作以进入欧洲高端市场。
订单情况：
中天科技：2019年完成中国首个欧洲风电总承包项目——德电155kV海缆总包项目共1.85亿。
东方电缆：2022年中标荷兰HollandseKustWestBeta海上风电项目，中标金额量级提升达5.3亿，2020年英国岛屿输电项目中标金额为8000万。预计十四五末海外营收占比超10%。
我们认为后续国内厂商有望在海外设立生产基地，具备本土化优势后更有利于海外海风项目的中标。
动态 | Abra为欧洲银行账户提供直接交易加密货币功能:据cointelegraph援引美通社周二发布的新闻稿，加密钱包Abra已经为欧洲单一欧元支付区（SEPA）的银行账户提供了直接购买和销售加密货币的服务。用户现在可以将欧元或其他几种法币直接转入他们的钱包，在钱包内又可以将其转换为Abra提供的28种加密货币，包括ETH，LTC和XRP。[2018/9/5]
晶澳科技纪要
1、众多光伏企业都在积极布局储能板块，晶澳对储能有没有布局？会不会生产储能系统设备？
公司和领先储能供应商---海博思创签署战略合作协议，未来结合晶澳在提供光伏+应用解决方案的发展方向上，双方会就储能业务进行深度合作。
2、请问公司对销售毛利率有怎么样的要求？
一是行业随着供求关系的变化毛利率会有所波动，我们一般会参照同业友商的盈利情况进行对标，以提升弱项，加强强项；
二是公司一直至力于新技术的研发，争取走在技术前沿，来保持较好的盈利能力；三是持续加强管理，降低耗费，提高效率，通过加强管理成本来维持、提升毛利率水平。
3、公司关于美国针对中国光伏行业制裁有哪些准备措施？公司会受到很大影响吗？
公司业务海外产业链和供应链较为完善，目前公司对美国市场的组件出货正常，暂未受相关制裁，公司经营销售尚无重大影响；
未来，公司也会积极关注相关风险，继续完善海外产业链。
4、硅料继续走高，一季度中标的国内地面电站组件会亏损吗？
一季度中标的国内地面电站组件，是根据一季度及交货时的预期成本签订的组件订单，成本在公司预计范围内。
5、目前欧洲订单有大量增加么？
欧洲自主能源的需求有上升，订单有增加，公司多年来重视欧洲市场，当前局面下，会争取更多发货量，目前已看到成效。
6、晶澳的其他竞争对手都在积极部署n型组件的推进，晶澳对于n型组件有什么具体部署吗？
欧洲央行执委发声称比特币有风险:据了解，欧洲央行执委科雷发表声明称：比特币是有风险的，欧洲央行对区块链却极感兴趣。[2017/11/24]
晶澳多年来在研发上坚持量产一代、储备一代、研发一代的策略，多种新型产品均有研究和自主判断，考虑到装备、材料、良率、转换效率、质量和成本的综合因素，需要掌握合适的时机进行投产。今年年末将形成包括N型在内的
6.5GW新型技术的产能，明年预计新增15GW以上的新型技术产能。
7、请问公司新型电池片的研发及进展情况。
公司在新型电池研发上坚持量产一代、储备一代、研发一代的策略，多种新型产品均有研究和自主判断，考虑到装备、材料、良率、转换效率、质量和成本的综合因素，需要掌握合适的时机进行投产，对于主流的技术方向，公司均有量产化的储备，会根据不同市场的特点，推出差异化产品。
8、硅料持续走高是否影响2022年的业绩预期？
硅料价格走高预计不会对公司2022年经营业绩产生重大影响：
一是硅料持续走高自2021年中开始，公司已制定了相应的应对预案，通过与硅料生产企业参股、签署长单等方式来保障供应并获取较为优惠的价格；
二是公司持续加强研发，采取提升光电转化率，电池大尺寸化，提升自动化水平等措施，来提升产品的性价比，并摊薄成本；
三是公司持续完善全球化市场布局，并建立了定价快速反应机制，在符合市场原则基础上使材料价格波动与售价及时联动。
9、请问公司的单瓦净利润能否保持2022年一季度的水平？下半年预计硅料价格是否会如期下降？硅料下降后，预计组件利润是否可以继续提高？
一是光伏行业与产品具有波动性是这个行业很明显的历史特征，但在当前世界很多国家已对控制碳排放达成共识的大背景下，以及目前石油、煤炭等能源价格持续走高的市场环境下，光伏产品需求旺盛，因此我们对全年的利润水平具有信心；
二是随着光伏产品需求的增长，对上游主要原材料硅料的需求也会增大需求，而硅料产能的建设周期较长，因此我们认为下半年硅料的价格会有所缓和，但出现剧烈波动的概率较小；
三是如果硅料价格下降，在手已签的组件合同必然会提升利润水平，且价格传递也会需要一个过程，因此组件的利润会有所提高。
10、6.5GW新技术产能具体是什么技术？
6.5GW的新技术是依托晶澳多年的研究做出的选择，为N型技术，具体实现的工艺和设备方面会融入公司的研发成果，因涉及公司技术机密，暂不宜公开。
11、晶澳的各位领导好，看到公司下午有新品的发布会，请问一下公司发布的新品相比之前的产品有哪些优势？
5月18日，晶澳2022年全球新品发布会隆重举行。发布会上，晶澳发布了旗下首款n型组件产品DeepBlue4.0X，正式宣布进军n型产品市场。
晶澳储备n型技术多年，经过持续的投入研发和生产实验，当前已具备量产条件，此次推出的DeepBlue4.0X融合了最新Bycium+n型高效电池、GFI等多项高效技术，电池效率可达24.8%以上，最高组件效率可达22.4%，最高组件功率可达625W，具备优异的单瓦发电能力，在可靠性、温度系数、双面增益、弱光性能等方面都具有显著优势，可以为客户带来更多发电收益。以迪拜100MW地面电站项目为例，经过测算，DeepBlue4.0X组件相比于市场上主流的超大电流p型PERC组件，BOS和LCOE分别下降2.1%和4.6%，系统端收益显著提升。
DeepBlue4.0X是基于当前在市场最受认可、产业链最成熟的182尺寸硅片，包含54、72、78三种版型，其中54版型适用于户用分销市场，72、78版型适用于大型工商业及地面电站，覆盖全球市场各类应用场景需求。目前该产品已经通过第三方检测认证机构TVSD认证测试，获得IEC61215及IEC61730产品认证证书，并已通过第三方盐雾、氨气、沙尘等测试，适用于各种应用环境。
“当前低碳发展、绿色转型已成全球共识，光伏作为应用灵活、极具成本优势的清洁能源，成为推动碳中和目标实现的重要力量。晶澳始终秉持‘以客户价值为核心’的产品设计理念。我们持续提升光伏组件的发电表现，以期为客户创造更多价值，推动光伏在全球进一步推广和应用，在全球碳中和实现的过程中发挥更大作用。”
12、请问公司今年的定增认购情况如何？
4月下旬公司启动定增发行获得了投资者踊跃认购，簿记当天共有24家投资机构申购，金额79亿元，认购倍数1.6倍；保荐机构和主承销商按照价格优先、金额优先、时间优先的原则，最终确定21家机构获得配售，发行价格67.22元/股，具体认购对象和认购金额公司已在5月12日公告的《非公开发行A股股票之发行情况报告书暨上市公告书》中进行了相关披露，欢迎查阅。
13、请问公司最近增发股票，主要用于哪些方面的扩大生产？
本次定增募集资金主要用于公司发展的三个方面，
曲靖20GW的拉晶切片项目，目前该项目已经投产，在产能爬坡过程中；
公司研发中心的高效电池中试项目，目前该项目第一条中试线已经安装调试，本月开始试生产；
还有一部分募集资金用于补充公司流动资金。
14、能否提供贵司截至3月底的产能和产能利用率？
3月底公司的组件年化产能为40GW，受上海疫情影响，公司位于上海奉贤区的工厂开机率下降，其它工厂均保持满产状态，公司整体产能利用率在90%以上，公司上游的电池、切片和拉晶产能保持满产状态。
15、您好，想了解一下公司“一体两翼”的战略规划具体指什么？
今年初公司制订了“一体两翼”的发展战略，以光伏制造主产业链为体，以光伏+应用解决方案和光伏辅材与设备两个发展方向为两翼。
一体业务主要包括公司多年来积累的硅片、电池和组件的垂直一体化业务研发、生产和销售，通过技术创新提高产品转换效率，高效管理降低成本和费用，提高主产业链的盈利水平，打造坚强的销售团队持续提升全球光伏市场份额。
在光伏发电业务的基础上，逐步建立完善下游光伏发电应用，研究光伏发电新的应用场景，结合储能、BIPV、节能、智能多维度推进智慧能源板块的发展。
在做好主产业链业务的同时，发挥公司供应链管理的优势，突出重点辅材和设备方面的技术积累和创新优势，打造“专精特新”的优势辅材业务，同时，做少量的加工类辅材业务，保障主产业链的供给，和行业头部供应商建立长期战略合作关系，保障供应优势互补。
以上光伏+应用解决方案和光伏辅材与设备两翼将和主产业链业务协同发展，成为助力公司未来业务发展腾飞的强有力翅膀。
16、公司领导好，能否谈谈对行业未来发展的看法？
我们对光伏行业的未来发展非常有信心：
一是在全球气候变暖、各国纷纷出台碳减排目标的大环境下，光伏是当今公认的最有效的清洁、绿色能源措施之一，且控制碳排放是世界各国的一个长期行为和规划；
二是目前光伏发电在世界能源结构中占比很小，未来发展空间和市场巨大，以我国为例，2020年光伏发电在全社会用电中占比为3.5%，2021年光伏发电占比为3.9%，全球其他国家的光伏市场空间同样巨大；
三是光伏发电技术进步仍有很大空间，今年随着新型电池技术陆续规模话量产，预计到明年转换效率还有1~2个百分点的提升，多种新型电池技术的叠加，可以进一步提升光电转换效率到更高水平，很高兴看到光伏行业一直在保持不断的技术进步。
四是在过去十年，光伏发电度电成本下降超过90%，目前光伏发电的已经在绝大部分国家和地区实现了平价上网，随着技术的进步，未来光伏发电将低于传统化石能源，经济上的可行性与潜力也会越来越凸显。
17、请问新发布的N型182组件目前量产规模有多少GW？在建有多少GW？
目前处于小规模量产阶段，在建有6.5GW产能，会陆续投产，预计年底前可全部投产，待建的有15GW以上。
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