关键要点?
●?Coinbase?--全球最大的数字货币交易所之一，有可能放弃常规的IPO进行上市。
●?该交易所最新估值约为80亿美元，自2012年以来增长了400倍，市盈率约为49倍，市净率约为14.7倍。
●?据估计，Coinbase在2019年创造的收入为5.43亿美元，利润为1.63亿美元。
●?Coinbase的上市可能会真正改变整个行业的游戏规则。
据路透社报道，Coinbase正计划在今年晚些时候或明年直接（非常规的基于区块链的IPO）上市。
这家数字货币交易所拥有超过3500万用户，托管资金超过70亿美元，自2012年推出以来，已促成约2200亿美元的交易。最近，在2018年第4季度，Coinbase升级了其托管系统，并将其客户的约85万枚比特币转移到新地址。根据目前的价值（1个比特币≈9200美元），其客户资产估计约为79亿美元。
CoinShares调查：资产管理公司支持比特币但持有更多以太坊:金色财经报道，CoinShares对资产管理公司的一项调查报告显示，比特币被认为是增长潜力最大的加密货币，但以太坊仍然在其投资组合中占据最大地位。共有51家管理资产规模总计9000亿美元的投资者参与了此次季度调查，其中43%的投资者表示BTC的上涨潜力优于ETH，但鉴于70%的受访者来自欧洲和中东，其中约25%来自北美，约5%来自亚洲，这项调查可能无法准确反映美国投资者目前的情绪。
此外，托管问题和可用性是机构投资者不愿配置数字资产的原因。[2023/7/19 11:03:20]
尽管Coinbase迅速崛起并持续加速增长，但它自成立以来仍需跨越多重障碍。根据彭博社查阅的一份文件，Coinbase在2017年创造了9.23亿美元的收入和3.8亿美元的利润，与2016年创造的1700万美元收入相比，实现了巨大的飞跃。?Coinbase最初预测2018年实现收入近13亿美元，利润4.56亿美元。这种激进的预测属于夸大之词——这可能是（至少在某种程度上）一种策略，为的是在E系列融资期间将其股票估值抬高到80亿美元以上——而预期也被熊市的低迷所抑制。
CoinFund新基金已筹集1.58亿美元，用于支持早期加密初创公司:7月18日消息，风险投资公司CoinFund新基金已筹集1.58亿美元用于支持早期加密初创公司。CoinFund最新的投资工具是其第四只种子基金，已投资Giza（旨在将人工智能引入智能合约的初创公司）和Superstate（计划结合DeFi和共同基金）。随着新的资金注入，CoinFund将部分关注以加密和人工智能交叉点的初创公司，也将继续进行代币投资。
CoinFund首席投资官Alex Felix表示，该公司约90%的交易涉及代币，仍然相信该行业可以以受监管的方式与传统金融融合。[2023/7/18 11:02:49]
Multicoin Capital联合创始人谈投资选择：重点关注市场:Multicoin Capital联合创始人Kyle Samani最近在接受采访时谈到了其如何在加密市场做出投资选择。Samani称，在每一个投资决定的开始，都是去寻找正确的投资。众所周知，加密领域充斥着各种局和欺诈性项目。找到一家合法的初创公司往往是一项艰巨的任务。Samani继续谈到：“我们非常、非常关注市场，也真正了解这个市场的规模，了解现有的行业参与者，以及如何在其中打下基础。我花在投资上的时间越多，就越重视创始人适应市场的重要性，因为作为创始人真的很难。”（Cointelegraph）[2020/4/25]
资料来源:?彭博社
尽管存在乐观的基调，但BQ Intel --?一家区块链数据分析公司--在2020年1月发布的季度分析报告中描绘了一幅更为保守的画面。该市场情报机构表明，Coinbase在2018年创造了5.29亿美元的收入和1.59亿美元的利润；2019年这两个数字分别上升到5.43亿美元和1.63亿美元，总的净利润率为30%，与主流的受监管同行相当。
动态 | Bitcoin IRA与Genesis Capital合作启动IRA贷款计划:Bitcoin IRA已与Genesis Capital合作，允许退休账户持有人从其加密货币和现金持有中赚取利息。该贷款计划定于11月开始，届时，IRA用户将可以通过加密货币借贷公司Genesis Capital借出资产并赚取利息。此计划将接受BTC、ETH、LTC和ZEC。?（The Block Crypto）[2019/10/21]
资料来源:?BQ Intel?
从上图来看，Coinbase从2017年到2018年的收入大幅下滑是由于比特币的贬值和客户群的萎缩。早期风险投资公司Tribe Capital收集的数据也证实了这一点，数据显示，2017年12月至2018年9月期间，Coinbase在美国的所有月度活跃用户下降了约80%。
日本加密货币交易所DMM Bitcoin发布周次维护公告:日本加密货币交易所DMM Bitcoin今日发布将于日本时间5月23日12:00~18:00实施周次系统维护。期间，交易界面登陆、转账及交易服务无法使用。[2018/5/23]
Coinbase最终确实在2019年实现了一定程度的稳定发展。根据从bitcoinity检索到的数据，以美元计算的交易量持平，以比特币计算的交易量下降了3%。
Coinbase已成功从九轮战略投资中筹集了5.473亿美元。该公司的股权投资者名单声名显赫，包括Andreessen Horowitz、三菱日联资本、纽约证券交易所(NYSE)、机构创投公司(IVP)等知名投资者。
资料来源:?Crunchbase
Coinbase最近的E轮融资由Tiger Global Management于2018年10月领投。这家美国对冲基金向这家新兴的数字货币交易平台投资了3亿美元，融资中Coinbase估值达到80亿美元--是其2012年初始估值的400倍。
资料来源: Coinbase, Bybit Insight?
整个系列融资的股权分布情况见上表。该公司E轮估值是其2019年预计利润的49倍，是其2019年预测收入的14.7倍。这些数据看似惊人，但却凸显出美国股市的状况：对于蓬勃发展的公司来说，市销率达到100倍并不特别罕见。
虽然由于一些备受瞩目且广为报道的失败投资，导致投资者的审查力度加大，投资者的行为发生了轻微的转变，但如果目前的市场情绪持续下去，这可能是Coinbase上市的最佳时机。该公司决定不在IPO中募集资金，意味着只有现有的股权持有者才有权利出售股票，从而减轻了在交易所达不到其上市估值目标时所面临的额外销售压力。?
资料来源: Coinbase, Bybit Insight
如果Coinbase成功上市，很可能会对整个加密行业产生积极的影响。不仅比特币、以太坊和其他加密货币的价格会逐步上涨，而且该交易所潜在的直接股市上市会消除使用障碍，从而进一步“认证”该行业，并因此推动主流市场的大规模采用。?
Coinbase目前在美国作为联邦一级的货币服务企业运营，并在每个运营州都获得了许可证。?此外，它还进行了大量投资，以遵守最新的监管和合规工作，这可能会消除直接上市的任何潜在障碍，使这项任务变得更加顺利和吸引人。
唯一仍然存在的问题是，SEC（美国证交会）将如何看待Coinbase平台上的山寨币交易。SEC过去一直坚持认为，比特币不是一种证券形式，也不在其监管范围之内。然而，其他一些山寨币可以被归类为证券，并且SEC此前曾将山寨币视为具有“欺诈性和操纵性”。这可能使加密货币归类方面的问题进一步复杂化。
这可能会带来潜在的问题，我们计划密切监测最新的事态发展，以便更好地评估局势和解决问题的方法。
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